SpaceX giảm ngay trong ngày đầu niêm yết, phố Wall đồng loạt đưa ra giá mục tiêu lên tới 800 đô la?

Bài viết gốc: Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Tác giả: Golem (@web3_golem)

SpaceX lại làm nên lịch sử: Vào thứ Ba, ngày 7 tháng 7, SpaceX chính thức được thêm vào chỉ số Nasdaq 100, trở thành công ty niêm yết nhanh nhất từng được đưa vào chỉ số này, với tỷ trọng khoảng 1,3% trong chỉ số. Tuy nhiên, thành tựu lịch sử này không mang lại tác động tích cực đến giá cổ phiếu của SpaceX. Theo dữ liệu chứng khoán Mỹ từ Gate, cổ phiếu SPCX đóng cửa giảm hơn 6,8% vào thứ Ba, xuống còn 149,47 USD, mức đóng cửa thấp nhất kể từ khi niêm yết. SPCX sẽ diễn biến thế nào trong tương lai? Các tổ chức Phố Wall có nhận định gì?

Tin tốt khi vào chỉ số đã cạn, chỉ còn tin xấu; giữ vững mốc 150 USD đã là kỳ tích

Trước khi SpaceX được thêm vào Nasdaq 100, JPMorgan ước tính điều này sẽ kích hoạt dòng vốn thụ động ít nhất khoảng 4,3 tỷ USD, và hơn 800 tỷ USD vốn theo dõi Nasdaq 100 sau đó sẽ tiếp tục được phân bổ thụ động vào SpaceX.

Mặc dù đây là một tin tích cực quan trọng, nhưng việc "lọt vào Nasdaq" đã được đồn đoán và khai thác ngay từ ngày đầu SpaceX niêm yết, kỳ vọng thị trường đã được hấp thụ từ trước. Khi kỳ vọng thành hiện thực vào ngày 7 tháng 7, tâm lý thị trường không còn đủ sức đẩy giá cổ phiếu lên cao hơn. Mặt khác, lượng mua khổng lồ từ Nasdaq sẽ không đổ vào thị trường ngay trong ngày SpaceX được thêm vào; trên thực tế, phần lớn các lệnh mua thụ động đã được thực hiện trước ngày 7 tháng 7.

Ngoài ra, dữ liệu lịch sử cũng cho thấy, việc được thêm vào chỉ số không nhất thiết là tín hiệu tăng giá liên tục; trong một số trường hợp, nó thậm chí còn đánh dấu đỉnh điểm tạm thời.

Strategy là một ví dụ điển hình. Vào ngày 23 tháng 12 năm 2024, Strategy được thêm vào Nasdaq 100, nhưng cổ phiếu MSTR thực tế đã mở cửa cao và đóng cửa thấp, giảm khoảng 7,3% xuống còn 332,23 USD. Sau đó, Strategy bắt đầu xu hướng giảm kéo dài, chạm mức 255,43 USD vào tháng 2 năm 2025. Lực mua thụ động từ Nasdaq đã không thể hỗ trợ hiệu quả cho giá cổ phiếu Strategy.

Và khi tin tốt về việc vào chỉ số của SpaceX đã cạn, tin xấu về đợt hết hạn khóa cổ phiếu vào tháng 8 sẽ bị thổi phồng lên vô hạn. Bản cáo bạch của SpaceX quy định rõ ràng, hai ngày sau khi công bố báo cáo tài chính quý 2 năm 2026, các cổ đông nội bộ đủ điều kiện có thể bán tối đa 20% cổ phiếu bị khóa. Nếu giá cổ phiếu khi đó tăng 30% so với giá IPO và duy trì trong 5 ngày, có thể mở khóa thêm 10%. Chiến lược gia Jeff Jacobson của 22V Research ước tính, người trong nội bộ có thể bán 44% cổ phiếu SpaceX trước đầu tháng 9.

Tương tự như kỳ vọng vào chỉ số đã được thị trường hấp thụ trước, sự hoảng loạn do mở khóa cổ phiếu của SpaceX chắc chắn cũng sẽ phản ánh vào giá trước đó. Đây là yếu tố quan trọng đang và sẽ tiếp tục kìm hãm giá cổ phiếu SpaceX trong tương lai gần. Tom Lee, Chủ tịch BitMine, khi được phỏng vấn cũng đặc biệt đề cập đến đợt mở khóa cổ phiếu sắp tới của SpaceX. Ông cho rằng trong ngắn hạn, không nên mua đuổi theo đà tăng của SpaceX mà nên tận dụng các đợt điều chỉnh giá do mở khóa để xây dựng vị thế.

Tuy nhiên, vào thứ Ba tuần này, cổ phiếu SpaceX không phải là cổ phiếu duy nhất giảm điểm. Theo dữ liệu từ Gate, ba chỉ số chính của chứng khoán Mỹ đều đóng cửa giảm: Dow Jones giảm 0,25%, S&P 500 giảm 0,45%, Nasdaq giảm 1,16%. Đồng thời, các cổ phiếu AI cũng giảm phổ biến: Astera Labs giảm 11,52%, Ambarella giảm 9,92%, Teradyne giảm 9,59%, AeroVironment giảm 8,09%.

So sánh như vậy, trong bối cảnh thị trường chung giảm điểm, tin tốt đã cạn và chỉ còn tin xấu, việc SPCX vẫn trụ vững quanh mức 150 USD, không phá vỡ giá IPO, đã là một kỳ tích. Đồng thời, theo dữ liệu từ OptionCharts, tỷ lệ quyền chọn bán/mua (Put-Call Ratio) của SPCX hiện ở mức 0,92, cho thấy tâm lý thị trường vẫn trung lập, không rõ ràng là bi quan.

Và có một lượng lớn quyền chọn mua đáo hạn vào ngày 10 tháng 7 được chất đống ở mức 160 USD và cao hơn, biến vùng 150-155 USD thành điểm giao tranh chính giữa phe mua và phe bán.

Các tổ chức đồng loạt đưa ra khuyến nghị mua, SPCX còn có thể có tin tốt tiềm năng?

Rõ ràng, cả về thời gian lẫn tâm lý thị trường đều không đứng về phía phe mua. Trong tháng qua, SPCX đã nhiều lần kiểm tra mức hỗ trợ 150 USD. Nhưng trước đây, 150 USD là mức hỗ trợ cho phe tấn công; bây giờ, nó hoàn toàn là mức phòng thủ. Tuy nhiên, điều kỳ lạ là, sau khi kết thúc thời gian im lặng sau IPO, các nhà phân tích tổ chức Phố Wall đã đồng loạt đưa ra khuyến nghị mua cho SPCX.

Là các ngân hàng bảo lãnh phát hành, Goldman Sachs và Morgan Stanley đều đưa ra khuyến nghị mua cho SpaceX. Nhà phân tích Eric Sheridan của Goldman Sachs đặt mục tiêu giá 205 USD; Adam Jonas của Morgan Stanley đưa ra mục tiêu 300 USD. Ngoài ra, Bank of America cũng lần đầu tiên đưa ra báo cáo phân tích về SpaceX, khuyến nghị mua với mục tiêu giá 235 USD; Citigroup đặt mục tiêu 200 USD; Bernstein đánh giá "Outperform" (vượt trội) với mục tiêu 239 USD; Macquarie Group đặt mục tiêu 250 USD; Deutsche Bank đặt mục tiêu 255 USD; JPMorgan đặt mục tiêu 225 USD; UBS đặt mục tiêu 210 USD; Wells Fargo đặt mục tiêu 230 USD.

Raymond James Financial đưa ra dự báo lạc quan nhất, nhà phân tích Brian Gesuale đặt mục tiêu giá cho SPC lên tới 800 USD, cho rằng SpaceX sẽ trở thành "một trong những công ty cơ sở hạ tầng công nghiệp mang tính biểu tượng nhất của thế kỷ 21".

Tuy nhiên, các xếp hạng này chủ yếu là nhìn vào giá trị dài hạn của SpaceX, như kế hoạch phát triển trong các lĩnh vực phóng tên lửa, Starlink và trung tâm dữ liệu không gian AI. Trong ngắn hạn, đặc biệt là trước làn sóng hết hạn khóa cổ phiếu vào tháng 8, SpaceX còn dựa vào đâu để giữ giá cổ phiếu không giảm xuống dưới 150 USD và hướng thẳng tới giá IPO 135 USD? Các yếu tố tích cực tiềm năng có thể thấy trước bao gồm:

Thứ nhất, dựa vào sự ủng hộ từ Donald Trump. Vào ngày 7 tháng 7, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành SpaceX Gwynne Shotwell và chồng tuyên bố tham gia chương trình "Invest America", quyên góp một phần cổ phiếu SpaceX của họ cho tài khoản Trump của hơn 2 triệu trẻ em Mỹ, dự kiến quyên góp khoảng 2 triệu cổ phiếu SpaceX, tổng trị giá khoảng 325 triệu USD. Trước đó, Trump cũng đã công khai kêu gọi Elon Musk quyên góp cổ phiếu SpaceX cho "tài khoản Trump". Trump là một doanh nhân biết cách trao đổi giá trị; sau khi cổ phiếu SpaceX vào "tài khoản Trump", ông ta có thể cũng sẽ kêu gọi mua SpaceX giống như đã làm với Micron và Dell.

Thứ hai là chuyến bay thử nghiệm của tàu vũ trụ Starship của SpaceX dự kiến vào ngày 14 tháng 7. Mục tiêu phóng hiện tại cho chuyến bay thử nghiệm lần thứ 13 (Flight 13) của Starship là thứ Ba, ngày 14 tháng 7 năm 2026, với ngày dự phòng là ngày 15 tháng 7. Cục Hàng không Liên bang Mỹ (FAA) đã ban hành thông báo hoạt động, xác nhận NET (không sớm hơn) ngày 14 tháng 7. Việc phóng tên lửa luôn thu hút sự quan tâm của công chúng. Là doanh nghiệp hàng không vũ trụ hàng đầu thế giới, mỗi lần phóng tên lửa của SpaceX đều được toàn cầu chú ý. Nếu Flight 13 hoàn thành thành công, câu chuyện về hàng không vũ trụ của SpaceX có thể sẽ kích thích nhiệt huyết của "người hâm mộ" trong thời gian ngắn, từ đó đẩy giá cổ phiếu lên cao. Mặc dù cộng đồng và các trang theo dõi thường cho rằng ngày 14 tháng 7 là mục tiêu phóng chính, nhưng nó cũng có thể bị trì hoãn vài ngày đến vài tuần do các yếu tố như chuẩn bị kỹ thuật, thời tiết, v.v.

Nhưng cuối cùng, điều mà các nhà đầu tư mong đợi nhất, có lẽ là bản thân Elon Musk sẽ làm điều gì đó để "cứu thị trường".