WLFI's Rescue Turns into Sell-off: Long-Term Holders Take Opportunity to Liquidate
- Core View: World Liberty Financial attempts to revive market confidence through token burns, exchange partnerships, and stablecoin reward programs. However, the rebound rally has primarily served as a profit-taking exit window for long-term holders. Meanwhile, the ecosystem crisis has spread to an affiliated publicly listed company, leading to a liquidity crunch and going-concern risks.
- Key Elements:
- WLFI's token price has plummeted nearly 88% from its all-time high. The project has permanently burned 3 billion tokens (with a market value of approximately $180.8 million) and launched a reward program tied to the stablecoin USD1 (offering an annualized yield of up to 20%).
- On May 18, the market recorded a net sell-off of 1.8 billion WLFI tokens. Both realized profits and the "token dormant consumption" metric hit all-time highs (reaching 17.4 trillion), indicating that the influx of new liquidity was primarily used by existing holders to book profits.
- Affiliated company AI Financial incurred an unrealized loss of $348.3 million due to its WLFI holdings. Additionally, $706 million of its assets are locked up under vesting clauses, creating a working capital deficit of $5.5 million. Management has flagged significant doubt about the company's ability to continue as a going concern.
- The project is embroiled in a governance lawsuit: Crypto entrepreneur Justin Sun alleges the project has an undisclosed blacklist function, while World Liberty Financial countersues him for market manipulation. Concurrently, Senator Elizabeth Warren has pushed the SEC to investigate the project's ties to the Trump family.
Bài viết gốc: Oluwapelumi Adejumo
Biên dịch: Luffy, Foresight News
World Liberty Financial, dự án tiền điện tử được gia đình Trump hậu thuẫn, đang cố gắng khôi phục nhu cầu thị trường và niềm tin sau khi token quản trị WLFI của nó giảm xuống mức thấp lịch sử.
Đối mặt với áp lực kéo dài nhiều tháng từ các tranh chấp quản trị, lo ngại về mở khóa và nghi ngờ về thanh khoản, World Liberty Financial đã thực hiện nhiều biện pháp: đốt token WLFI, kết nối sàn giao dịch, ra mắt chương trình khuyến khích gắn với stablecoin USD1, nhằm hồi sinh hoạt động của toàn bộ hệ sinh thái WLFI.
Những biện pháp này, mặc dù thúc đẩy tâm lý thị trường, nhưng cũng tạo ra một cửa sổ thanh khoản mới cho những người nắm giữ dài hạn "ngủ đông", cho phép họ chốt lời. Điều này phản ánh đúng tình thế khó khăn cốt lõi mà token này phải đối mặt: sự phục hồi giá vẫn phụ thuộc nhiều vào các chính sách khuyến khích, kênh sàn giao dịch và niềm tin của thị trường vào khả năng quản trị của dự án.
Sau khi giảm xuống mức thấp lịch sử, World Liberty Financial khởi động chương trình đốt WLFI và khuyến khích USD1
Cuộc tự cứu hệ sinh thái này bắt nguồn từ một đợt sụp đổ thị trường nghiêm trọng. Dự án tiền điện tử liên quan đến Trump này đã giảm gần 88% so với mức đỉnh lịch sử.
Để khôi phục niềm tin thị trường, World Liberty Financial đã đẩy nhanh việc đốt token WLFI. Dữ liệu trên chuỗi từ nền tảng phân tích blockchain Arkham Intelligence cho thấy dự án đã đốt vĩnh viễn 3 tỷ WLFI, loại bỏ khoảng 180,8 triệu đô la Mỹ khỏi lưu thông.
Hồ sơ đốt WLFI
Trước đó, cộng đồng đã thông qua đề xuất quản trị: đốt vĩnh viễn 10% tổng số token do người sáng lập, đội ngũ, cố vấn và đối tác nắm giữ, tương đương khoảng 4,5 tỷ token.
Ngoài việc đốt, dự án đang xây dựng stablecoin USD1 trở thành vật mang giá trị cốt lõi của hệ sinh thái. World Liberty Financial không còn chỉ dựa vào nhu cầu token gốc, mà sử dụng cơ sở hạ tầng sàn giao dịch tiền điện tử chính thống để thúc đẩy việc áp dụng thương mại USD1:
Binance đã niêm yết cặp giao dịch USD1/BTC, lần đầu tiên cho phép người tham gia thị trường sử dụng USD1 làm tài sản thế chấp cho hợp đồng tương lai Bitcoin.
Bybit cũng tích hợp USD1, liệt kê nó như một tài sản thế chấp đủ điều kiện cho giao dịch ký quỹ, cho vay tiền điện tử, hạn mức tín dụng tổ chức và dịch vụ mua trước trả sau.
Để đẩy nhanh việc áp dụng, Bybit và World Liberty Financial đã cùng ra mắt chương trình khuyến khích USD1, với quỹ thưởng 45 triệu WLFI. Người dùng stake hoặc nắm giữ USD1 có thể nhận được lợi suất hàng năm lên tới 20%, liên kết trực tiếp nhu cầu WLFI với việc sử dụng rộng rãi stablecoin.
Sự phục hồi của WLFI tạo cơ hội thoát cho người nắm giữ
Các vụ đốt có cấu trúc của World Liberty Financial và các hoạt động lợi suất cao trên sàn giao dịch đã kích hoạt một đợt phục hồi giao dịch WLFI, nhưng thanh khoản thị trường đột ngột cũng mang đến những hậu quả không lường trước.
Dữ liệu từ nền tảng phân tích blockchain Santiment cho thấy vào ngày 18 tháng 5, World Liberty Financial đã ghi nhận mức lợi nhuận thực hiện và "tiêu thụ token ngủ đông" cao nhất trong lịch sử, vượt xa các kỷ lục trước đó.
Thị trường đã bán ròng 1,8 tỷ WLFI trong ngày hôm đó, tất cả đều là chốt lời.
Chỉ số "tiêu thụ token ngủ đông" (số lượng token di chuyển × thời gian nắm giữ không hoạt động) đã tăng vọt lên 17,4 nghìn tỷ.
Một lượng lớn WLFI được chốt lời
Santiment chỉ ra rằng đợt tăng giao dịch này xảy ra ngay sau khi Binance mở chức năng thế chấp hợp đồng tương lai USD1. Dữ liệu cho thấy: mặc dù các kênh sàn giao dịch mới đã kích hoạt thành công thị trường ảm đạm, nhưng về bản chất, chúng đã trở thành công cụ để những người nắm giữ dài hạn "ngủ đông" thanh lý vị thế và thoát ra.
May mắn thay, thị trường đã hấp thụ phần lớn áp lực bán. Sau khi cả hai chỉ số tăng vọt, WLFI vẫn tăng 5,5%, cho thấy nhu cầu mới từ sàn giao dịch đã làm giảm bớt tác động của việc chốt lời. Tuy nhiên, việc chuyển nhượng tập trung một lượng lớn token không hoạt động cũng có nghĩa là: để đạt được sự phục hồi bền vững, thị trường vẫn cần hấp thụ khối lượng bán khổng lồ tồn đọng từ những người tham gia sớm.
Cảnh báo từ AI Financial: Rủi ro lan sang thị trường đại chúng
Áp lực tài chính của hệ sinh thái World Liberty Financial đã vượt ra ngoài thị trường token trên chuỗi, lan sang bảng cân đối kế toán của các công ty đại chúng.
Hồ sơ quản lý quý 1 năm 2026 của công ty công nghệ tài chính AI Financial (trước đây là ALT5 Sigma) cho thấy biến động tài sản kỹ thuật số đã tác động nghiêm trọng đến cấu trúc tài chính doanh nghiệp.
Kho bạc doanh nghiệp của AI Financial hoàn toàn xoay quanh hệ sinh thái World Liberty Financial: vào tháng 8 năm 2025, công ty đã hoàn tất đợt huy động vốn 1,5 tỷ đô la Mỹ (phát hành riêng lẻ + chào bán tư nhân, thanh toán bằng token), mua 7,28 tỷ WLFI với giá 0,20 đô la Mỹ mỗi token.
Tính đến ngày 28 tháng 3 năm 2026, báo cáo tài chính mới nhất của AI Financial cho thấy:
- Giá thị trường WLFI giảm mạnh dẫn đến khoản lỗ chưa thực hiện là 348,3 triệu đô la Mỹ, giá trị ghi sổ của tài sản giảm xuống còn 706,4 triệu đô la Mỹ, chưa bằng một nửa chi phí mua vào.
- Sự suy giảm giá trị kéo theo hiệu quả hoạt động tổng thể: lỗ ròng từ hoạt động kinh doanh liên tục trong quý là 271,3 triệu đô la Mỹ, so với chỉ 2,4 triệu đô la Mỹ trong cùng kỳ năm ngoái.
Nghiêm trọng hơn, việc khóa hợp đồng khiến 706 triệu đô la Mỹ tài sản hoàn toàn không thể sử dụng cho hoạt động hàng ngày.
Theo thỏa thuận mua token, 3,53 tỷ token không được chuyển nhượng trong 12 tháng.
3,75 tỷ token còn lại chịu sự điều chỉnh của Thỏa thuận Mua Chứng khoán, chỉ có thể được bán sau khi được cổ đông phê duyệt, sửa đổi điều lệ công ty và nộp tuyên bố đăng ký bán lại có hiệu lực cho cơ quan quản lý.
Do đó, vào cuối quý, AI Financial có 10,5 triệu đô la Mỹ tiền mặt, tổng tài sản 32,2 triệu đô la Mỹ và tổng nợ phải trả 39,1 triệu đô la Mỹ, dẫn đến thâm hụt vốn lưu động 5,5 triệu đô la Mỹ.
Cuộc khủng hoảng tiền mặt đã buộc ban quản lý phải đưa ra cảnh báo rõ ràng rằng có sự nghi ngờ đáng kể về khả năng tiếp tục hoạt động của công ty trong năm tới.
Để duy trì hoạt động, AI Financial đã phát sinh thêm các khoản nợ với bên liên quan. Vào tháng 1 năm 2026, công ty đã vay trực tiếp gần 15 triệu đô la Mỹ từ World Liberty Financial. Ban quản lý tiết lộ rằng số tiền mặt này có thể được sử dụng để mua lại cổ phiếu và tăng cường nắm giữ WLFI, tức là sử dụng nợ của dự án để đồng thời hỗ trợ vốn chủ sở hữu công cộng của chính mình và tài sản cơ bản của hệ sinh thái.
Vướng vào kiện tụng quản trị, tranh cãi hệ sinh thái vẫn tiếp diễn
Cuộc khủng hoảng hệ sinh thái của World Liberty Financial không chỉ giới hạn ở biến động giá token, thiếu hụt tiền mặt và điều chỉnh kế toán; các vụ kiện về quyền quản trị đang khiến dự án phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ hơn.
Dự án đang kiện doanh nhân tiền điện tử Sun Yuchen về tội phỉ báng. Sun Yuchen từng công khai cáo buộc các nhà phát triển World Liberty Financial đã giấu một chức năng danh sách đen chưa được tiết lộ trong hợp đồng thông minh.
Các tài liệu pháp lý của ông cho rằng cánh cửa hậu này cho phép nhóm cốt lõi đơn phương đóng băng ví người dùng và hạn chế cá nhân tham gia quản trị giao thức. World Liberty Financial phủ nhận các cáo buộc và đã kiện ngược lại, tuyên bố rằng Sun Yuchen, trong quá trình dự án ra mắt công khai vào tháng 9 năm 2025, đã cố tình bán khống token và thao túng dòng chảy token quản trị đến Binance để can thiệp vào các quyết định của dự án.
Ngoài tranh chấp pháp lý, hồ sơ trên chuỗi cho thấy: World Liberty Financial đã từng sử dụng 5 tỷ WLFI làm tài sản thế chấp để vay hơn 75 triệu USDC. Hành động này đã thu hút sự chú ý cao độ từ ngành công nghiệp tiền điện tử và các thành viên Quốc hội Hoa Kỳ. Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren đã dẫn đầu nỗ lực điều tra World Liberty Financial và mối liên hệ của nó với gia đình Trump.
Bà đã viết thư cho SEC yêu cầu điều tra: "Hành vi của World Liberty Financial dường như mang lại lợi ích cho gia đình Trump nhưng gây thiệt hại cho các nhà đầu tư, những người đang phải đối mặt với tình trạng khó khăn trong việc mua lại token một cách bình thường. 80% lượng nắm giữ của các nhà đầu tư sớm bị khóa, và họ không thể bán sau khi giá token sụp đổ."
