韩国老人的「最后一战」：退保、借钱、All in三星

Tác giả: Curi, TechFlow

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc gần đây điên cuồng đến mức nào?

KOSPI đã tăng từ 4000 điểm lên gần 8000 điểm trong vòng nửa năm. Theo báo cáo của JoongAng Ilbo, nhà vệ sinh nhân viên tại một cửa hàng bách hóa ở Gangnam, Seoul, lúc nào cũng đông nghịt vào lúc 3:30 chiều khi thị trường đóng cửa, vì nhân viên trốn vào đó để theo dõi thị trường.

Tính đến giữa tháng 5, số dư vay margin của các nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc từ các công ty chứng khoán đã đạt mức cao kỷ lục 36,47 nghìn tỷ won (khoảng 170 tỷ nhân dân tệ), tăng gấp đôi sau một năm.

Nhưng trong bữa tiệc này, tiền đến từ một nơi khá kỳ lạ.

Theo báo cáo của Korea Herald, ba công ty bảo hiểm nhân thọ lớn nhất Hàn Quốc đã có tổng số hợp đồng bị hủy trong quý 1 là 4,9 nghìn tỷ won (khoảng 230 tỷ nhân dân tệ), tăng 16,3% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, bảo hiểm nhân thọ tiết kiệm bị hủy nhiều nhất, tăng 23,2%.

Bảo hiểm nhân thọ tiết kiệm vốn là sản phẩm để dành tiền cho gia đình. Hủy hợp đồng chắc chắn sẽ lỗ, vì giá trị sổ sách thấp hơn số phí đã đóng, nhưng ngày càng có nhiều người chọn hủy dù lỗ.

Số tiền hủy hợp đồng đi đâu? Rất có thể là vào một tài khoản chứng khoán khác.

Dữ liệu mà một nghị sĩ Hàn Quốc lấy được từ Cơ quan Giám sát Tài chính cho thấy, tính đến cuối quý 1, các nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc đã vay 27 nghìn tỷ won từ mười công ty chứng khoán lớn để đầu tư chứng khoán, trong đó hơn 60% (62,3%) số tiền được vay bởi những người trên 50 tuổi.

Khoản nợ của nhóm trên 60 tuổi đã tăng từ 3,95 nghìn tỷ lên 8,02 nghìn tỷ won trong một năm, mức tăng mạnh nhất so với tất cả các nhóm tuổi khác.

Hủy bảo hiểm để mua cổ phiếu, cả một thế hệ người Hàn Quốc đang dùng tiền của tương lai để mua đáy của hiện tại.

Vay tiền vì thị trường bò điên cuồng?

Trong thị trường bò, đòn bẩy được gọi là "khuếch đại lợi nhuận", trong thị trường gấu, đòn bẩy được gọi là "tăng tốc về không". Thực ra, những người già Hàn Quốc đã từng trải qua một lần tàu lượn siêu tốc rồi.

Đầu tháng 3 năm nay, Mỹ và Israel phối hợp không kích Iran, thị trường vốn toàn cầu hoảng loạn, thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã kích hoạt cầu chì ngắt mạch trong hai phiên giao dịch liên tiếp, KOSPI giảm gần 13%.

Theo báo cáo cuối tháng 3 của Cơ quan Giám sát Tài chính Hàn Quốc, trong đợt giảm đó, trong số 4,6 triệu tài khoản nhà đầu tư cá nhân trên toàn quốc, những người sử dụng khoản vay ký quỹ đã lỗ trung bình 19%, trong khi những người không sử dụng lỗ 8,2%. Những người vay tiền chơi chứng khoán lỗ gấp 2,3 lần so với những người không vay.

Xét theo nhóm tuổi, nhóm tài khoản sử dụng đòn bẩy trên 60 tuổi lỗ nặng nhất, với tỷ suất lợi nhuận trung bình -19,8%, thấp nhất trong tất cả các nhóm tuổi.

Còn điều gì khó khăn hơn ở phía trước, đó là thanh lý bắt buộc.

Tài khoản đòn bẩy có một đường thanh lý. Khi giá trị thị trường của cổ phiếu trong tài khoản giảm xuống dưới đường này, công ty chứng khoán sẽ không thương lượng với bạn, mà trực tiếp bán hộ bạn. Cơ quan Giám sát Tài chính Hàn Quốc đã nhận được rất nhiều khiếu nại từ các nhà đầu tư cá nhân vào thời điểm đó, chẳng hạn như "cổ phiếu của tôi đã bị bán mà tôi hoàn toàn không biết", "tôi bị tính lãi suất cắt cổ"...

Một phần đáng kể trong số những khiếu nại này đến từ người già, những người vốn không quen với các quy tắc giao dịch. Tuy nhiên, nói cho cùng, những người bắt đáy thị trường trong đợt cầu chì tháng 3 cuối cùng đã thắng.

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã lấy lại toàn bộ khoản lỗ đó trong hơn hai tháng và tiếp tục tăng cho đến nay. Những người đã vượt qua cơn bão tháng 3, tài khoản của họ đã phục hồi hoàn toàn, thậm chí một số có thể đã kiếm được tiền.

Có biến động, có không gian tăng trưởng, đó là một kinh nghiệm "lên tàu" thành công, ngay cả khi lên tàu bằng tiền vay.

Và kinh nghiệm thành công này trở thành cái cớ cho những lần táo bạo hơn tiếp theo. Sau đợt cầu chì tháng 3, các khoản vay ký quỹ của các nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc không những không giảm mà còn tăng lên. Dữ liệu công khai cho thấy, tổng số tài khoản vay ký quỹ đã đạt 25 nghìn tỷ won vào cuối tháng 4, mức cao kỷ lục; và tiếp tục tăng lên 36,47 nghìn tỷ vào giữa tháng 5.

Trong một tháng rưỡi, toàn bộ các nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc đã vay thêm 11 nghìn tỷ won (khoảng 520 tỷ nhân dân tệ).

Cụ thể ở cấp độ cá nhân. Đầu tháng 5, một công chức Hàn Quốc đã đăng ảnh chụp màn hình lên cộng đồng việc làm Hàn Quốc Blind:

Trong tài khoản có 2,3 tỷ won (khoảng 1,7 triệu đô la Mỹ) đã all-in vào SK Hynix, trong đó 1,7 tỷ là vay từ công ty chứng khoán. Nghĩa là, vốn tự có của anh ta là 600 triệu, đòn bẩy là 1,7 tỷ.

Bốn ngày sau, anh ta cập nhật rằng đã kiếm được 267 triệu won.

Cùng ngày, một nhân viên tàu điện ngầm Seoul ở độ tuổi 20 khác đã đăng bài nói rằng, thà "sụp đổ hoàn toàn" còn hơn bỏ lỡ đợt tăng này, và cô ấy sẽ all-in, sử dụng đòn bẩy tài chính 150% để mua SK Hynix. Tiền vay lại được dùng làm tiền gốc để vay thêm một lần nữa.

Những bài đăng như vậy được thảo luận hàng ngày trên cộng đồng Blind Hàn Quốc.

Các cơ quan quản lý thực ra cũng không phải không nhận ra mức độ FOMO này. Cơ quan Giám sát Tài chính Hàn Quốc đã triệu tập các công ty chứng khoán lớn vào cuối tháng 3 để tăng cường quản lý rủi ro, và một số công ty chứng khoán cũng tạm thời hạn chế các khoản vay ký quỹ mới đối với các cổ phiếu nóng. Nhưng số tiền đã cho vay vẫn ở đó, và lãi suất được tính hàng ngày với lãi suất hàng năm từ 7% đến 9%.

Với lãi suất 8%, toàn bộ các nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc sẽ phải trả cho các công ty chứng khoán gần 3 nghìn tỷ won tiền lãi mỗi năm, tương đương khoảng 14 tỷ nhân dân tệ.

Chỉ có điều, một người 60 tuổi dùng đòn bẩy và một người 30 tuổi dùng đòn bẩy là hai chuyện khác nhau. Một người 30 tuổi khi bị thanh lý, còn vài chục năm lương để dần bù đắp. Một người 60 tuổi có thể mất toàn bộ lương hưu của mình, chỉ còn lại sức lực đã cạn kiệt và thực tế là không còn khả năng kiếm lại.

Nếu đợt cầu chì tiếp theo xảy ra, có thể sẽ không có kết cục "tăng lại trong hơn hai tháng" như vậy nữa.

Thông tin lan truyền giữa những người già trong công viên Tagore

Giống như tất cả các nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc, những người già Hàn Quốc vay tiền cũng đặt cược vào Samsung Electronics và SK Hynix.

Samsung Electronics đã tăng 138% trong năm, SK Hynix tăng 189%. KOSPI tổng thể đã tăng 80%, nhưng nếu loại trừ hai công ty này, mức tăng còn lại chỉ là 30%.

Trọng số của hai công ty này trong chỉ số KOSPI cộng lại là hơn 43%. Nghĩa là, chỉ cần hai công ty này tăng, toàn bộ thị trường chứng khoán Hàn Quốc sẽ tăng.

Phần lớn tiền vay của người già đổ vào đây. Trong số tiền mua ròng của các nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc năm nay, một phần tư là mua hai công ty này. Ba phần tư còn lại phân tán vào các cổ phiếu khác, nhưng mức tăng tổng thể của các cổ phiếu khác trong năm nay chỉ là 30%.

Có một công viên Tagore ở quận Jongno, Seoul, là một trong những công viên công cộng lâu đời nhất Seoul. Người trẻ hiếm khi đến đây. Khách quen ở đây là một nhóm người già về hưu, mỗi sáng đến công viên, uống cà phê miễn phí, tán gẫu chuyện nhà, chơi cờ, thời gian trôi chậm như không chảy.

Theo báo cáo của Kyunghyang Shinmun Hàn Quốc, chủ đề ở công viên Tagore năm nay đã thay đổi.

Giữa lúc uống cà phê, sẽ có câu "Samsung trong tài khoản của tôi lại tăng rồi". Người chơi cờ sẽ hỏi "Ông đã mua Hynix chưa?". Một ông cụ 77 tuổi nói với bạn học cấp 2 rằng gần đây Samsung và Hynix tăng tốt, tài khoản của mình cũng kiếm được một chút.

Một góc công viên Tagore, nơi tập trung nhiều người già chơi cờ

Nguồn ảnh: Seoul News

Nhưng, ông ấy không nói có vay tiền hay không, cũng không nói vay bao nhiêu.

Chủ đề phổ biến trong công viên của người già chắc chắn không tự nhiên mà có, phần nào giống như trao đổi thông tin ở trạm tin tình báo đầu làng. Ví dụ, một ông già nghe thấy một ông già khác ở công viên kiếm được tiền, hôm sau liền vào tài khoản của mình xem. Sau đó bắt đầu thử vay một ít. Rồi có thể vay càng ngày càng nhiều.

Nhưng nếu bạn hỏi, tại sao người cao tuổi Hàn Quốc lại xuất hiện trong các tài khoản đòn bẩy chứng khoán, điều này thực ra liên quan đến chế độ hưu trí của họ.

Theo dữ liệu của OECD (T