Những thay đổi nào đang diễn ra trong cấu trúc giao dịch tài sản toàn cầu

Thông thường, sự thay đổi thực sự trong một ngành không thể hiện qua biến động giá, mà nằm ở những điều chỉnh tinh tế trong cấu trúc thị trường.

Trong vài năm qua, ngành công nghiệp crypto đã trải qua nhiều chu kỳ, nhưng nếu nhìn xa hơn, có thể thấy một xu hướng đáng chú ý hơn: ranh giới giữa thị trường crypto và tài chính truyền thống đang dần mờ nhạt. Một mặt, các tổ chức tài chính truyền thống bắt đầu tham gia thị trường crypto thông qua các công cụ như Bitcoin ETF, Ethereum ETF; mặt khác, việc token hóa Tài sản thế giới thực (RWA) cũng không ngừng mở rộng, khiến ngày càng nhiều tài sản truyền thống xuất hiện dưới dạng trên chuỗi.

Đồng thời, cơ sở hạ tầng giao dịch crypto cũng không ngừng phát triển. So với thị trường truyền thống, giao dịch crypto có các đặc điểm như hoạt động 24/7, thanh khoản toàn cầu và thanh toán hiệu quả hơn. Khi cơ sở hạ tầng này dần trưởng thành, việc đưa tài sản tài chính truyền thống vào hệ thống giao dịch crypto trở thành một điều hiển nhiên.

TradFi (Tài chính truyền thống trên Crypto) đang dần trở thành tâm điểm thảo luận trong ngành. Nó không nhằm thay thế tài chính truyền thống, mà giống như một cách kết nối mới – thông qua môi trường giao dịch blockchain, các tài sản vốn nằm rải rác trong các hệ thống thị trường khác nhau có cơ hội được giao dịch và quản lý trong cùng một cấu trúc giao dịch.

Cấu trúc sản phẩm ở cấp độ nền tảng giao dịch cũng bắt đầu điều chỉnh theo. Khi số lượng loại tài sản có thể giao dịch ngày càng tăng, cách tổ chức hiệu quả các loại tài sản khác nhau trong cùng một giao diện trở thành vấn đề then chốt trong sử dụng thực tế. Gần đây, BitMart đã tích hợp mảng TradFi và ra mắt trang tổng hợp TradFi (https://www.bitmart.com/zh-CN/TradFi), tập trung các tài sản như cổ phiếu, chỉ số, kim loại quý, ngoại hối và hàng hóa vào một cổng vào duy nhất để hiển thị và giao dịch.

So với cấu trúc trước đây khi các tài sản nằm rải rác ở các mục khác nhau, loại trang tổng hợp này gần gũi hơn với cách sử dụng thực tế của giao dịch đa tài sản. Người dùng có thể hoàn tất việc xem thị trường, sàng lọc mục tiêu và thao tác giao dịch trong một giao diện duy nhất, giảm chi phí chuyển đổi trang. Ở cấp độ sản phẩm, sự điều chỉnh này không chỉ đơn thuần là thêm chức năng, mà là một sự sắp xếp lại cấu trúc giao dịch xoay quanh kịch bản giao dịch đa tài sản.

TradFi giống như một sự thay đổi cấu trúc thị trường hơn

Nếu chỉ hiểu một cách hời hợt, TradFi dường như chỉ đơn giản là đưa cổ phiếu, vàng hoặc ngoại hối vào nền tảng giao dịch crypto. Nhưng thực tế, nó phản ánh một sự thay đổi trong cấu trúc giao dịch.

Thị trường tài chính truyền thống vốn dĩ rất phân mảnh. Cổ phiếu cần tài khoản môi giới, ngoại hối có hệ thống giao dịch riêng, và hàng hóa lại thuộc một loại thị trường khác. Các thị trường khác nhau có thời gian giao dịch, đường dẫn vốn và quy tắc thanh toán khác nhau. Đối với các nhà đầu tư tổ chức, những khác biệt này có thể không rõ ràng, nhưng đối với các nhà đầu tư phổ thông, việc thao tác xuyên thị trường thường đồng nghĩa với độ phức tạp cao hơn.

TradFi cố gắng giảm bớt sự phân mảnh về cấu trúc này. Thông qua hình thức token hóa hoặc phái sinh, một số tài sản truyền thống có thể được giao dịch về mặt giá cả trong môi trường giao dịch crypto. Nhờ đó, các thao tác trước đây cần thực hiện trên nhiều nền tảng có thể được thực hiện trong cùng một hệ thống giao dịch.

Tất nhiên, điều này không làm thay đổi cách vận hành của chính thị trường truyền thống, cũng không có nghĩa là cổ phiếu hoặc hàng hóa thực sự được "đưa lên chuỗi". Chính xác hơn, nó thêm một lớp cổng vào giao dịch mới lên trên hệ thống tài chính hiện có, cho phép tài sản toàn cầu được kết nối hiệu quả hơn nhờ cơ sở hạ tầng crypto.

BitMart đang mở rộng cấu trúc giao dịch TradFi

Khi TradFi dần trở thành hướng đi được ngành quan tâm, một số nền tảng giao dịch crypto bắt đầu thử nghiệm đưa tài sản truyền thống vào hệ thống giao dịch, và BitMart là một trong những nền tảng đang tích cực thúc đẩy chiến lược này.

Bên cạnh hệ thống giao dịch tài sản crypto hiện có, BitMart đang từng bước mở rộng mảng TradFi, với mong muốn tích hợp nhiều tài sản tài chính truyền thống hơn trên cùng một nền tảng, cho phép người dùng tiếp cận thị trường rộng lớn hơn trong một môi trường tài khoản duy nhất.

Xét về cấu trúc tài sản hiện tại, BitMart TradFi đã bao phủ nhiều hướng thị trường tài chính chính. Ví dụ, về tài sản cổ phiếu, nền tảng cung cấp các mục tiêu giao dịch liên quan đến nhiều công ty công nghệ vốn hóa lớn của Mỹ, bao gồm các công ty tiêu biểu như AAPL, TSLA, META, AMZN và GOOGL. Các tài sản này thường tồn tại dưới dạng token hóa hoặc phái sinh, với giá cả liên kết với thị trường chứng khoán tương ứng.

Ngoài cổ phiếu riêng lẻ, mảng TradFi còn bao gồm một số chỉ số và ETF quan trọng, ví dụ như SPY, QQQ, TQQQ, US30 và SPX500. Các chỉ số này có thể phản ánh xu hướng chung của thị trường, do đó cũng trở thành tài sản tham chiếu phổ biến cho các nhà giao dịch vĩ mô.

Về tài sản trú ẩn an toàn, vàng và bạc cũng được đưa vào hệ thống TradFi, ví dụ như các tài sản XAU, XAG, XAUT và PAXG. Ngoài ra, BitMart TradFi còn mở rộng sang thị trường ngoại hối và năng lượng, bao gồm các loại tiền tệ chính như EUR, GBP, JPY, AUD, CAD, cũng như các tài sản hàng hóa như XTI (Dầu thô) và XBR (Dầu Brent). Với cấu trúc tài sản như vậy, các loại thị trường toàn cầu khác nhau có thể được truy cập trong cùng một môi trường giao dịch.

Khi tài sản tập trung trên cùng một nền tảng, cách đầu tư cũng thay đổi

Điểm thực sự đáng chú ý của TradFi nằm ở khả năng thay đổi cách các nhà đầu tư suy nghĩ về việc phân bổ tài sản.

Trong hệ thống tài chính truyền thống, nếu một nhà đầu tư muốn tham gia đồng thời vào thị trường cổ phiếu, vàng và ngoại hối, họ thường cần các tài khoản và nền tảng giao dịch khác nhau. Cấu trúc này tuy đã trưởng thành nhưng cũng làm tăng độ phức tạp trong thao tác, khiến dòng vốn di chuyển giữa các thị trường trở nên tương đối chậm chạp.

Trong khi đó, trong môi trường giao dịch TradFi, nhiều loại tài sản có thể được giao dịch và quản lý trên cùng một nền tảng. Cấu trúc thống nhất này giảm bớt các thao tác xuyên nền tảng, đồng thời cho phép nhà đầu tư linh hoạt hơn trong việc điều chỉnh phân bổ tài sản theo biến động thị trường.

Ví dụ, khi khẩu vị rủi ro thị trường tăng lên, vốn có thể chảy vào thị trường cổ phiếu; còn khi bất ổn vĩ mô gia tăng, tài sản vàng hoặc ngoại hối có thể được quan tâm trở lại. Nếu tất cả các tài sản này đều có thể được giao dịch trong cùng một hệ thống, thì việc điều chỉnh danh mục đầu tư của nhà đầu tư sẽ trực tiếp hơn, và họ cũng dễ dàng hình thành các chiến lược giao dịch xuyên thị trường hơn.

Theo một nghĩa nào đó, TradFi đang dần chuyển đổi logic đầu tư từ "giao dịch thị trường đơn lẻ" sang "phân bổ tài sản toàn cầu".

Kỷ nguyên giao dịch đa tài sản đang dần hình thành

Nhìn lại sự phát triển của ngành công nghiệp crypto, có thể thấy thập kỷ qua chủ yếu xoay quanh bản thân tài sản kỹ thuật số. Giai đoạn tiếp theo rất có thể sẽ liên quan đến sự kết hợp giữa các loại tài sản khác nhau.

Với sự phát triển của công nghệ token hóa tài sản, ngày càng nhiều tài sản tài chính truyền thống có thể thâm nhập vào hệ thống giao dịch kỹ thuật số dưới những hình thức mới. Từ cổ phiếu đến hàng hóa, từ chỉ số đến ngoại hối, phạm vi tài sản có thể giao dịch trong tương lai rất có thể sẽ tiếp tục mở rộng. Khi các tài sản này dần dần lưu chuyển trong cùng một cơ sở hạ tầng, một thị trường vốn kỹ thuật số đa tài sản song song cũng có thể dần hình thành.

Trong quá trình này, TradFi giống như một biểu hiện của sự tiến hóa cấu trúc thị trường hơn là một xu hướng ngắn hạn. Nó phản ánh xu hướng dài hạn của hệ thống tài chính đang dần được số hóa và cơ sở hạ tầng giao dịch đang dần thống nhất.

Các nền tảng giao dịch như BitMart (đã dịch tên "币市交易所" giữ nguyên là BitMart, là tên thương hiệu) liên tục mở rộng loại tài sản TradFi, thực chất đang khám phá khả năng của cấu trúc này – đó là cho phép người dùng tham gia vào thị trường tài chính toàn cầu rộng lớn hơn trên một nền tảng kỹ thuật số duy nhất. Mô hình này sẽ phát triển đến mức độ nào trong tương lai vẫn cần được quan sát thêm, nhưng có thể chắc chắn rằng ranh giới giữa thị trường crypto và tài chính truyền thống không còn rõ ràng như trước đây nữa.