Giải mã 10 yếu tố bất lợi của thị trường tiền mã hóa: Cuộc vây hãm "Đỉnh Quang Minh" lần này nghiêm trọng đến mức nào?

Tác giả gốc: Shouyi

Đây là cái Tết khó khăn nhất trong giới tiền điện tử: Bitcoin giảm không ngừng, hợp đồng bị thanh lý liên tục, không ai phát lì xì trong nhóm, mọi người chuyển từ "mua đáy" sang "giả chết".

Đợt giảm lần này không phải là một đợt điều chỉnh kỹ thuật đơn giản, mà là sự bùng nổ đồng thời của nhiều áp lực: quy định toàn cầu siết chặt, xung đột địa chính trị leo thang, các đại gia trong ngành rút lui, niềm tin của nhà đầu tư nhỏ lẻ sụp đổ. Bốn lực lượng này cùng vây giết, diễn ra trận "Vây đánh Quang Minh Đỉnh" trong giới tiền điện tử.

Tuy nhiên, khi phân tích kỹ mười tin xấu này, bạn sẽ thấy nhiều "chuyện xấu" thực ra là con đường tất yếu để ngành trưởng thành. Dưới đây, Biteye sẽ phân tích từng điểm cho bạn, sau khi đọc xong bạn sẽ biết cách ứng phó.

1. Bức màn sắt quy định: Stablecoin, thuế và quản lý sàn giao dịch

1. Lãi suất stablecoin sắp bị cắt

🔗https://x.com/CryptosR_Us/status/2021523353769480336

Trong bối cảnh bế tắc lập pháp của Đạo luật Rõ ràng về Stablecoin Thanh toán (Clarity for Payment Stablecoins Act) tại Mỹ, Hiệp hội Ngân hàng Mỹ (ABA) và các ngân hàng quan trọng có tính hệ thống chính (SIBs) thông qua vận động hành lang đã thúc đẩy cơ quan quản lý cấm các nhà phát hành stablecoin và nền tảng trung gian trả lãi cho người dùng, các tổ chức vi phạm đối mặt với mức phạt hành chính tối đa 500.000 USD mỗi ngày.

Tác động ngắn hạn: Sức hấp dẫn của stablecoin chắc chắn giảm, cộng với đồng USD suy yếu, một phần TVL sẽ chảy ra nơi khác;

Tác động dài hạn: Việc cấm hoàn toàn là không thực tế, cuối cùng rất có thể là giải pháp thỏa hiệp "phần thưởng có giới hạn". Dự kiến chính sách sẽ được thực thi vào quý 2, thị trường sẽ dần tiêu hóa kỳ vọng này trong 3-6 tháng tới.

2. Lưới trời thuế toàn cầu đã tới

🔗https://x.com/Foresight_News/status/2010935974742937622

Khung báo cáo tài sản mã hóa (CARF) do Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) chủ trì đã chính thức có hiệu lực tại 48 khu vực pháp lý (bao gồm 27 nước EU, Anh, Nhật Bản, Hàn Quốc, v.v.), yêu cầu các sàn giao dịch tự động trao đổi dữ liệu giao dịch xuyên biên giới của người dùng, Mỹ đồng thời áp dụng mẫu 1099-DA.

Tác động ngắn hạn: Chi phí tuân thủ tăng đáng kể, gây ra đợt bán tháo hoảng loạn từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ;

Tác động dài hạn: Minh bạch thuế là điều kiện tiên quyết để các tổ chức truyền thống tham gia. Dự kiến sau khi được thực hiện đầy đủ vào năm 2026, vốn tổ chức nghìn tỷ mới có thể thực sự vào thị trường, hiện tại chỉ là giai đoạn đau đớn.

3. Ngay cả nền tảng X cũng bắt đầu siết chặt tư cách quảng cáo

🔗https://x.com/nikitabier/status/2025337476391608540

Nền tảng X đã cập nhật chính sách quảng cáo nhắm vào thị trường dự đoán, yêu cầu tất cả nội dung quảng cáo phải tiết lộ bắt buộc, trên thực tế đã làm tăng đáng kể chi phí thu hút khách hàng của các dự án.

Tác động ngắn hạn: "Mồm miệng" (shilling) hoàn toàn tắt lịm, tiếp thị quảng cáo trên X về cơ bản không thể chơi được nữa;

Tác động dài hạn: Tiền tốt đuổi tiền xấu, giúp xây dựng lại uy tín ngành. Nhưng nói thật, hiện nay cũng không còn nhiều dự án chính thống còn đầu tư quảng cáo trên X, quy định này mang tính biểu tượng nhiều hơn, cụ thể còn tùy vào cách thực hiện.

2. Siết chặt địa chính trị: Chiến tranh, thuế quan và ngoại giao nguyên thủ

4. Trung Đông nổ súng, vốn cuồng loạn tìm nơi trú ẩn

🔗https://x.com/StateDept/status/2026518216600858881

Trump gây áp lực tối đa với Iran, tuyên bố "đánh nhỏ trước, đánh lớn sau", tâm lý tránh rủi ro đẩy chỉ số USD (DXY) tăng vọt lên 97.7, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng cao, dầu Brent vượt 65 USD/thùng. Chỉ số bất ổn định toàn cầu (Economic Policy Uncertainty Index) đạt mức cao kỷ lục kể từ khi cơ sở dữ liệu FRED thống kê, vốn ồ ạt chảy vào các tài sản trú ẩn truyền thống.

Tác động ngắn hạn: Thanh khoản thị trường tiền điện tử bị rút cạn ngay lập tức, rõ ràng nhất là chênh lệch giá USDT biến mất, thậm chí còn có chiết khấu;

Tác động dài hạn: Cú sốc địa chính trị thường đến nhanh và đi nhanh, tham khảo quy luật lịch sử, sau 1-2 tháng, lực mua bị kìm nén thường bật trở lại một cách báo thù. Bán tháo để đổi lấy USD bây giờ, rất có thể sẽ bán ở điểm đáy.

5. Gậy thuế quan 15% của Trump giáng xuống

🔗https://x.com/baldwin_daniel_/status/2025246781592773073

Sau khi Tòa án Tối cao bác bỏ các yêu cầu cứu trợ liên quan, chính quyền Trump theo Điều 122 của Đạo luật Thương mại 1974, vào ngày 24 tháng 2 đã tăng thuế quan chuẩn toàn cầu từ 10% lên 15%, thời hạn 150 ngày. Chính sách này thông qua chuỗi "thuế quan → kỳ vọng lạm phát → USD mạnh lên" mà truyền dẫn, giới tiền điện tử với tư cách là tài sản rủi ro Beta cao chịu ảnh hưởng đầu tiên.

Tác động ngắn hạn: Tác động tiêu cực thường đạt đỉnh vào giai đoạn đầu khi chính sách có hiệu lực, tham khảo cuộc chiến thuế quan tháng 4 năm ngoái, nếu các cuộc đàm phán giữa các cường quốc sau đó đột phá, áp lực sẽ được giải tỏa và nhanh chóng chuyển thành tin tốt;

Tác động dài hạn: Trump quen với việc gây áp lực tối đa trước đàm phán, TACO đã trở thành mô hình kinh điển, sẽ không thực sự đánh đủ 150 ngày.

6. Thị trường đang chờ "ngoại giao nguyên thủ" Trung-Mỹ

🔗https://x.com/AJEnglish/status/2025111127110418517

Chính quyền Trump tuyên bố kế hoạch thăm Trung Quốc từ ngày 31 tháng 3 đến ngày 2 tháng 4, nhưng trước đó có thể thông qua leo thang thuế quan, phong tỏa công nghệ và các biện pháp khác để thực hiện "gây áp lực tối đa trước đàm phán", đây là chiến lược lý thuyết trò chơi điển hình. Thị trường cần tiếp tục giao dịch dưới sự hồi hộp về chính sách cho đến cuối tháng 3.

Tác động ngắn hạn: Tin xấu này thuộc loại khuếch đại biến động nhân tạo, thị trường sẽ tiếp tục bị bao trùm trong bóng tối chính sách;

Tác động dài hạn: Nếu đàm phán đạt được tiến triển thực chất, tài sản rủi ro toàn cầu sẽ đón cửa sổ giải phóng thanh khoản. Dự kiến sau khi kết quả cuộc họp cuối tháng 3 được làm rõ, tin xấu này sẽ được tiêu hóa, trước đó tồn tại "sự không chắc chắn", biến động thị trường có thể tăng lên.

3. Mất máu nội bộ: Thanh lý, bán coin và rút lui

7. Ngô Kỳ Hàn thanh lý BTC, chuyển hướng hoàn toàn sang AI

🔗https://x.com/CupidMonday/status/2025956106833449279

Bitdeer (NASDAQ: BTDR) do Ngô Kỳ Hàn kiểm soát gần đây đã thanh lý khoảng 1,132 BTC (trị giá khoảng 72 triệu USD tại thời điểm đó), và tuyên bố chuyển đổi hoàn toàn sang kinh doanh trung tâm dữ liệu AI (AIDC). Tuyên bố IR của công ty nhấn mạnh đây là "vị thế bằng không không vĩnh viễn", thực chất là quản lý bảng cân đối kế toán để đối phó với áp lực lặp lại máy đào (nâng cấp chip 4nm/3nm) và nhu cầu chi tiêu vốn cho xây dựng cơ sở hạ tầng sức mạnh tính toán AI.

Tác động ngắn hạn: Tâm lý hoảng loạn "thợ đào bán ra" càng được khuếch đại. Xét cho cùng, nếu ngay cả ông trùm đào coin còn bán, nhà đầu tư nhỏ lẻ dựa vào gì mà giữ?

Tác động dài hạn: Sự hợp nhất sức mạnh tính toán AI và tiền điện tử là xu hướng nâng cấp ngành, không phải là khủng hoảng hệ thống của ngành. Dự kiến sau khi trung tâm dữ liệu AI được xây dựng xong, tiền vẫn sẽ chảy về lại giới tiền điện tử.

8. V神 tiếp tục bán ETH, càng bán càng thấp

🔗https://x.com/DeFiTracer/status/2018698179277963356

Đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin gần đây thông qua địa chỉ đa chữ ký tiếp tục giảm nắm giữ ETH, trong hai ngày đã bán 1,869 đồng, tổng cộng bán ra hơn 7,000 đồng (khoảng 15.5 triệu USD). Tuyên bố chính thức xác nhận số tiền được sử dụng để tài trợ cho nghiên cứu và phát triển của Quỹ Ethereum và các khoản đầu tư dài hạn trong lĩnh vực công nghệ sinh học. So với quy mô nắm giữ khoảng 430 triệu USD, tỷ lệ giảm nắm giữ chưa đến 0.36%.

Tác động ngắn hạn: Trong tình hình thị trường yếu hiện tại, hành động của V神 đã chính xác đánh vào niềm tin của phe mua ETH, tạo thành vòng luẩn quẩn "càng bán càng thấp, càng thấp càng bán". Trên X, nhiều người bắt đầu nghi ngờ liệu V神 có còn lạc quan về ETH không, sự lây lan cảm xúc này rất đáng sợ;

Tác động dài hạn: Đây là thao tác bình thường của người sáng lập thoái vốn để nuôi dưỡng lại hệ sinh thái, chỉ là thời điểm quá không may.

9. Các đại V tập thể kêu gọi chạy, tiền thông minh rời sàn

🔗