Kalshi tăng giá mạnh trước giờ mở cửa, liệu có kịp mua vào lúc này?

Original｜Odaily (@OdailyChina)

Author｜Wenser (@wenser 2010)

Quy mô, khối lượng giao dịch và các dữ liệu khác của thị trường dự đoán vẫn đang tăng trưởng nhanh chóng. Thị trường trước giờ IPO của các nền tảng hàng đầu như Kalshi, Polymarket cũng thu hút được sự chú ý và thanh khoản nhất định từ thị trường. Theo dữ liệu từ nền tảng PreStocks, giá cổ phiếu trước giờ IPO của Kalshi đã tăng 21.7% trong gần 30 ngày qua, vượt xa mức tăng của các đồng tiền chủ lưu như BTC, ETH trong khoảng một tháng gần đây.

Trước khi chiếc bánh IPO được dọn lên bàn, phân khúc Pre-IPO có lẽ là vùng đất tranh giành mà nhiều người có thể tham gia sớm hơn. Bài viết này của Odaily sẽ phân tích liệu thị trường trước giờ IPO của cổ phiếu trong lĩnh vực thị trường dự đoán có đáng để đặt cược nặng hay không, từ các góc độ như ngành nghề, dữ liệu nền tảng và định giá vốn.

Đằng sau nhận định "Thị trường dự đoán vẫn còn không gian tăng 100 lần": Tổng khối lượng giao dịch năm 2025 vượt 50 tỷ USD

Vào tháng 8 năm ngoái, Nick Tomaino, người sáng lập 1confirmation, đã tuyên bố đầy tự tin rằng "Khối lượng giao dịch thị trường dự đoán sẽ tăng 100 lần".

Lúc đó, Polymarket và Kalshi, "hai gã khổng lồ" của thị trường dự đoán, vẫn chưa nhận được vòng gọi vốn trên 1 tỷ USD, và định giá còn rất xa so với quy mô trăm tỷ USD. Tổng khối lượng giao dịch của thị trường dự đoán trong tháng 7 vẫn chưa đạt 2 tỷ USD, giảm gần một nửa so với mức cao kỷ lục hơn 4 tỷ USD vào tháng 10/2024. Nhận định về không gian tăng trưởng 100 lần dường như là vô căn cứ.

Nhưng ngay sau đó, vào tháng 10/2025, Polymarket chính thức thông báo nhận được khoản đầu tư 2 tỷ USD từ tập đoàn ICE, công ty mẹ của NYSE, định giá tăng vọt lên 9 tỷ USD, và sau đó còn tìm kiếm vòng gọi vốn mới với định giá 12-15 tỷ USD. Trong khi đó, Kalshi đã hoàn thành 2 vòng gọi vốn liên tiếp từ tháng 10 đến tháng 12, vòng gần đây nhất lên tới 1 tỷ USD, định giá tăng vọt lên 11 tỷ USD, do Paradigm dẫn đầu, với sự tham gia của Sequoia, a16z, Meritech Capital, IVP, ARK Invest, Anthos Capital, CapitalG và Y Combinator.

Đằng sau sự ưu ái của giới đầu tư là sự phát triển mạnh mẽ và sôi động của thị trường dự đoán.

Theo dữ liệu từ bài viết "Tổng kết thị trường dự đoán năm 2025: Tổng khối lượng giao dịch vượt 50 tỷ USD, thị phần của hai gã khổng lồ vượt 97.5%" mà chúng tôi đã đăng trước đây:

1. Tháng 9/2025, tổng khối lượng giao dịch của Kalshi và Polymarket đạt 1.44 tỷ USD;
2. Tháng 10/2025, khối lượng giao dịch thị trường dự đoán đạt 8.7 tỷ USD, với Kalshi dẫn đầu, Polymarket đứng thứ hai;
3. Tháng 11/2025, tổng khối lượng giao dịch của Kalshi và Polymarket gần đạt 10 tỷ USD. Trong đó, khối lượng giao dịch của Kalshi đạt 5.8 tỷ USD, tăng 32% so với tháng trước; khối lượng giao dịch của Polymarket đạt 3.74 tỷ USD, tăng 23.8% so với tháng trước.
4. Tháng 12/2025, nhà phân tích Patrick Scott đã viết bài cho biết, tháng 11/2025, khối lượng giao dịch thị trường dự đoán vượt 13 tỷ USD, con số này cao gấp hơn ba lần khối lượng giao dịch trong đợt cao điểm bầu cử năm 2024.

Đến đây, chỉ trong vài tháng ngắn ngủi, tổng khối lượng giao dịch hàng tháng của toàn thị trường dự đoán đã tăng khoảng 6 lần. Nhìn từ góc độ này, mức tăng 100 lần cũng không phải là điều quá xa vời.

Xét cho cùng, 100 lần của 2 tỷ USD cũng chỉ là 200 tỷ USD. So với tổng khối lượng giao dịch hơn 50 tỷ USD của thị trường dự đoán năm 2025, chỉ cần tăng thêm 4 lần nữa. Đằng sau tốc độ tăng trưởng chóng mặt như vậy là sự bứt phá điên cuồng của Kalshi, một nền tảng thị trường dự đoán tuân thủ quy định tại Mỹ.

Kalshi có khả năng trở thành "Cổ phiếu đầu ngành thị trường dự đoán": Khối lượng giao dịch năm 2025 gần 24 tỷ USD, khối lượng tháng 1 dự kiến đạt 9 tỷ USD

Lý do nhấn mạnh đến "danh tính tuân thủ quy định tại thị trường Mỹ" của Kalshi là vì dựa trên các giấy phép và sự chuẩn bị tuân thủ của mình, cánh cửa IPO đối với Kalshi dễ mở ra hơn. Ngoài ra, với tư cách là người tiên phong trong lĩnh vực nền tảng thị trường dự đoán được thành lập năm 2018 (Odaily chú thích: Thời gian chính thức ra mắt nền tảng là tháng 7/2021, muộn hơn một chút so với Polymarket), sự tăng trưởng kinh doanh của Kalshi trong những năm gần đây cũng cực kỳ ấn tượng.

Bảng thành tích năm 2025 của Kalshi: Tổng khối lượng giao dịch cả năm 23.8 tỷ USD, số lượt giao dịch đạt 97 triệu

KalshiData trước đây đã viết bài cho biết, năm 2025, tất cả các chỉ số của Kalshi đều đạt mức tăng trưởng kỷ lục.

• Về khối lượng giao dịch danh nghĩa, tổng cả năm đạt 23.8 tỷ USD, tăng 1108% so với cùng kỳ, tương đương khoảng 12.1 lần. Trong đó, tháng 12 thiết lập kỷ lục mới hàng tháng với 6.38 tỷ USD, tuần thứ 4 của tháng 12 thiết lập kỷ lục mới hàng tuần với 1.7 tỷ USD, và ngày 21 tháng 12 thiết lập kỷ lục mới hàng ngày với 381.7 triệu USD.
• Về số lượt giao dịch, tổng cả năm đạt 97 triệu lượt, tăng 1680% so với cùng kỳ, tương đương khoảng 17.8 lần. Trong đó, số lượt giao dịch tháng 12 là 27.67 triệu, tuần thứ 4 của tháng 12 là 7.6 triệu, và ngày 21 tháng 12 là 1.5 triệu, tất cả đều là mức cao kỷ lục.

Và khi bước sang năm 2026, sự tăng trưởng dữ liệu kinh doanh của Kalshi thực sự đáng kinh ngạc.

Kalshi tăng tốc chóng mặt: Khối lượng giao dịch danh nghĩa tháng 1/2026 dự kiến vượt 9 tỷ USD

Ngày 16 tháng 12 năm 2025, CEO Kalshi Tarek Mansour đã viết bài cho biết, với việc ra mắt tính năng Combo, khối lượng giao dịch trong ngày của nền tảng đã đạt mức cao kỷ lục mới là 340 triệu USD;

Ngày 12 tháng 1 năm 2026, khối lượng giao dịch trong ngày của thị trường dự đoán đã tăng lên khoảng 702 triệu USD, thiết lập kỷ lục mới; trong đó, Kalshi chiếm khoảng 465 triệu USD, chiếm khoảng hai phần ba tổng lượng, trong khi Polymarket và Opinion cùng nhau đóng góp khoảng 100 triệu USD khối lượng giao dịch.

Ngày 26 tháng 1, KalshiData đã viết bài cho biết, tính đến ngày 23 tháng 1, khối lượng giao dịch danh nghĩa hàng tháng của Kalshi vào khoảng 6.7 tỷ USD, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày vào khoảng 293 triệu USD. Nếu duy trì tốc độ hiện tại, khối lượng giao dịch danh nghĩa của Kalshi trong tháng 1 dự kiến đạt khoảng 9.1 tỷ USD.

Đáng chú ý là, vào tháng 10 năm ngoái, tổng khối lượng giao dịch thị trường dự đoán là 8.7 tỷ USD, thị phần của Kalshi vào khoảng 45%-55%; còn bây giờ, chỉ riêng khối lượng giao dịch hàng tháng của Kalshi đã vượt quy mô tổng thể của toàn thị trường lúc đó. Điều này vừa phản ánh lợi thế thời kỳ bùng nổ mà toàn bộ thị trường dự đoán đang trải qua, vừa cho thấy tốc độ tăng trưởng kinh doanh đáng kinh ngạc của Kalshi.

Theo dữ liệu từ trang web KalshiData, tính đến ngày 29 tháng 1, tổng khối lượng giao dịch lịch sử của Kalshi đã vượt 34.05 tỷ USD, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày vượt 20.48 triệu USD; và nhìn vào biểu đồ K-line về khối lượng giao dịch danh nghĩa của họ, kể từ tháng 9/2025, nó gần như tăng theo cấp số nhân.

Khung giá định giá trên thị trường vốn: Giá cổ phiếu đơn lẻ của Kalshi từ 300-450 USD

Cuối cùng, với tư cách là nền tảng thị trường dự đoán số một hiện nay, mặc dù thời điểm IPO cụ thể và số lượng cổ phiếu phát hành của Kalshi chưa được xác định, nhưng dựa trên thông tin gọi vốn trước đây và tuyên bố đối ngoại, IPO là điều chắc chắn. Hiện tại, có nhiều sự khác biệt trong định giá thị trường trước giờ IPO cổ phiếu của hai bên giữa thị trường tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử:

Thị trường trước giờ IPO trong lĩnh vực tài chính truyền thống định giá cổ phiếu Kalshi tương đối thấp hơn —

• Trên Nasdaq Private Market, giá cổ phiếu đơn lẻ của Kalshi vào khoảng 307 USD;
• Trên Hiive, giá cổ phiếu đơn lẻ của Kalshi vào khoảng 357 USD.

Thị trường trước giờ IPO trong lĩnh vực tiền điện tử lại định giá cổ phiếu Kalshi tương đối cao hơn —

• Trên
  đầu tư
  thị trường dự đoán