Báo cáo hàng tuần của RWA | Tổng vốn hóa thị trường chứng kiến đợt điều chỉnh nhẹ đầu tiên sau sáu tuần; CFTC Hoa Kỳ có thể cho phép Stablecoin làm tài sản thế chấp được mã hóa trên thị trường phái sinh (5-11 tháng 11)
Bài viết gốc | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
Tác giả | Ethan ( @ethanzhang_web3 )
Hiệu suất thị trường khu vực RWA
Tính đến ngày 11 tháng 11 năm 2025, tổng giá trị trên chuỗi của RWA là 35,69 tỷ đô la, giảm nhẹ 0,9 tỷ đô la so với mức 35,78 tỷ đô la vào ngày 5 tháng 11, giảm 0,25%. Đây là lần thoái lui nhẹ đầu tiên sau sáu tuần tăng liên tiếp, cho thấy thị trường đã bước vào giai đoạn củng cố ngắn hạn ở mức cao. Tổng số người nắm giữ tài sản tăng từ 530.943 lên 534.725, tăng 3.782 người trong tuần, tương đương 0,71%, cho thấy sự chậm lại nhẹ trong tăng trưởng người dùng. Số lượng đơn vị phát hành tài sản tăng từ 242 lên 249, tăng 7 đơn vị. Trên thị trường stablecoin, tổng vốn hóa thị trường tăng từ 294,62 tỷ đô la lên 296,85 tỷ đô la, tăng 2,23 tỷ đô la, tương đương 0,76%; số lượng người nắm giữ stablecoin cũng tăng từ 200,69 triệu lên 201,66 triệu, tăng khoảng 970.000 người, hay 0,48%.
Về mặt cơ cấu tài sản, cho vay tư nhân vẫn ở mức 18,6 tỷ đô la trong tuần này, không đổi so với tuần trước, chấm dứt xu hướng tăng trưởng liên tục trước đó. Trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đã giảm nhẹ, giảm 100 triệu đô la xuống còn 8,7 tỷ đô la, giảm 1,14%. Tài sản hàng hóa và quỹ thay thế của tổ chức vẫn hầu như không thay đổi (hoặc hơi khác một chút, điều này sẽ không được thảo luận ở đây) ở mức 3 tỷ đô la trong tuần này, cho thấy nhu cầu thị trường ổn định đối với các loại tài sản này, không thay đổi bất chấp xu hướng giảm chung. Vốn chủ sở hữu công khai, phù hợp với tổng tài sản, đã giảm nhẹ, giảm 670,8 triệu đô la xuống còn 660,6 triệu đô la, giảm 1,53%, vẫn nằm trong phạm vi trong hai tuần liên tiếp, có thể vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh cơ cấu và tái cân bằng định giá. Nợ của chính phủ ngoài Hoa Kỳ vẫn ở mức 1 tỷ đô la, trong khi các loại tài sản nhỏ hơn khác (như vốn chủ sở hữu tư nhân) hầu như không thay đổi so với các loại tài sản khác trong tuần này.
Phân tích xu hướng (So với tuần trước )
Tuần này, tổng vốn hóa thị trường giảm nhẹ và tốc độ tăng trưởng người dùng chậm lại. Tuy nhiên, cơ cấu tài sản đã ổn định, với các tài sản cốt lõi như cho vay tư nhân trên chuỗi và trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ vẫn duy trì vị thế thống lĩnh. Tài sản hàng hóa và quỹ thay thế của tổ chức vẫn ổn định, trong khi một số tài sản tăng trưởng, chẳng hạn như cổ phiếu đại chúng và quỹ ngách, đang trong giai đoạn định giá. Thanh khoản stablecoin tăng nhẹ nhưng không chuyển đổi đáng kể sang vốn hóa thị trường RWA mới. Cho đến khi khẩu vị rủi ro được cải thiện đáng kể, thị trường RWA nói chung sẽ tiếp tục tập trung vào "quá trình định hình cấu trúc".
Từ khóa thị trường: củng cố, ổn định, khác biệt.
Đánh giá sự kiện chính
Theo các nguồn tin thân cận, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đang xây dựng chính sách về tài sản thế chấp được mã hóa, dự kiến sẽ được công bố vào đầu năm sau. Chính sách này có thể cho phép sử dụng stablecoin làm tài sản thế chấp được mã hóa hợp lệ trên thị trường phái sinh. Ban đầu, chính sách này có thể được thí điểm tại các trung tâm thanh toán bù trừ của Hoa Kỳ và tuân theo các quy định chặt chẽ hơn, yêu cầu công bố nhiều thông tin hơn, chẳng hạn như quy mô vị thế, các nhà giao dịch lớn và khối lượng giao dịch, cũng như báo cáo chi tiết hơn về các sự kiện hoạt động.
Theo báo cáo của Bloomberg dẫn nguồn tin, chính quyền Hồng Kông có kế hoạch phát hành trái phiếu xanh kỹ thuật số bằng đô la Mỹ, đô la Hồng Kông, euro và nhân dân tệ, với mức giá dự kiến được công bố sớm nhất là trong hôm nay. Đây sẽ là lần thứ ba chính quyền Hồng Kông phát hành trái phiếu kỹ thuật số kể từ năm 2023. Nếu đợt phát hành này diễn ra thành công, đây sẽ là một bước tiến quan trọng của chính quyền trong việc thúc đẩy việc chuẩn hóa token hóa trái phiếu và token hóa tài sản thực (RWA). Các nhà phân tích tại CITIC Securities dự đoán rằng trong vòng hai đến ba năm tới, trái phiếu kỹ thuật số bản địa của Hồng Kông sẽ chuyển từ các dự án thí điểm sang một lựa chọn tài chính tiêu chuẩn cho các công ty chất lượng cao.
Ngân hàng Anh: Đề xuất mức trần 20.000 bảng Anh cho mỗi cá nhân nắm giữ stablecoin.
Ngân hàng Anh đã đề xuất rằng 60% tài sản hỗ trợ cho stablecoin nên là trái phiếu chính phủ Anh ngắn hạn, trong đó ít nhất 40% do Ngân hàng Anh nắm giữ. Ngân hàng Anh cũng đề xuất mức trần nắm giữ stablecoin là 20.000 bảng Anh đối với cá nhân và 10 triệu bảng Anh đối với doanh nghiệp.
Pakistan đang cân nhắc phát hành một loại tiền ổn định được hỗ trợ bằng đồng rupee.
Zafar Masud, chủ tịch Hiệp hội Ngân hàng Pakistan (PBA), cho biết hôm thứ Sáu rằng Pakistan đang nghiêm túc xem xét việc ra mắt một đồng tiền ổn định (stablecoin) được bảo chứng bằng đồng rupee và đang phát triển một nguyên mẫu tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) để tăng cường sự thâm nhập tài chính và giảm chi phí chuyển tiền. Masud cảnh báo rằng Pakistan có thể mất từ 20 đến 25 tỷ đô la cơ hội tăng trưởng kinh tế liên quan đến tiền điện tử nếu tài sản kỹ thuật số không được quản lý kịp thời. Phó Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Pakistan tiết lộ rằng nguyên mẫu CBDC đang được phát triển với sự hỗ trợ của Ngân hàng Thế giới và IMF, và dự kiến sẽ thử nghiệm thí điểm trước khi triển khai toàn diện. Pakistan đã bắt đầu mời các sàn giao dịch tiền điện tử quốc tế và VASP nộp đơn xin cấp phép vào tháng 9.
Circle gửi thư bình luận về việc thực hiện Đạo luật GENIUS.
Circle thông báo rằng họ đã gửi thư góp ý tới Bộ Tài chính Hoa Kỳ liên quan đến việc thực hiện Đạo luật GENIUS, nhấn mạnh các khuyến nghị của mình về một khuôn khổ pháp lý toàn diện cho stablecoin nhằm đảm bảo bảo vệ người tiêu dùng, cạnh tranh công bằng trên thị trường và khả năng tương tác toàn cầu. Circle đã đề xuất một loạt nguyên tắc chính sách, bao gồm bảo vệ tiền của khách hàng, đạt được khả năng tương tác thông qua công nhận lẫn nhau, đảm bảo các quy tắc giống nhau được áp dụng cho cùng một hoạt động, duy trì sự cân bằng cạnh tranh trong nước và quốc tế, đặt ra các hậu quả rõ ràng và kế hoạch dự phòng, đồng thời lưu ý rằng việc ban hành quy định nên củng cố ý định của Quốc hội, cung cấp các quy tắc rõ ràng và mạnh mẽ cho tất cả các đơn vị phát hành tiếp cận thị trường Hoa Kỳ, đồng thời cung cấp các sản phẩm và dịch vụ tài chính minh bạch và dễ hiểu cho người dân Hoa Kỳ.
Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA) đang xem xét một hệ thống mới yêu cầu các tổ chức bên thứ ba cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản hoặc quản lý giao dịch cho các sàn giao dịch tiền điện tử phải đăng ký với cơ quan quản lý trước khi cung cấp các dịch vụ đó. Đề xuất này đã được thảo luận vào ngày 7 tháng 11 tại cuộc họp nhóm công tác của Hội đồng Hệ thống Tài chính, một cơ quan tư vấn của Thủ tướng.
Quy định hiện hành chỉ yêu cầu các sàn giao dịch tiền điện tử phải quản lý chặt chẽ tài sản của người dùng, chẳng hạn như sử dụng ví lạnh để lưu trữ, nhưng không áp đặt các yêu cầu tương ứng đối với các nhà cung cấp dịch vụ thuê ngoài liên quan. FSA có kế hoạch quản lý các tổ chức này thông qua hệ thống đăng ký và yêu cầu các sàn giao dịch chỉ sử dụng hệ thống lưu ký hoặc quản lý đã đăng ký để ngăn chặn tình trạng trộm cắp tiền hoặc lỗi hệ thống do lỗ hổng bảo mật.
Báo cáo chỉ ra rằng điểm xâm nhập trong vụ trộm Bitcoin DMM năm 2024 (thiệt hại khoảng 48,2 tỷ yên, tương đương 312 triệu đô la) bắt nguồn từ Ginco, một nhà cung cấp hệ thống giao dịch thuê ngoài. Hầu hết các thành viên của nhóm công tác đều ủng hộ quy định mới, tin rằng nó sẽ giúp cải thiện tính minh bạch của quy định về tiền điện tử.
Cơ quan Dịch vụ Tài chính (FSA) dự kiến sẽ hoàn thiện báo cáo chính sách của mình sớm nhất có thể và có kế hoạch đệ trình các sửa đổi đối với Đạo luật Công cụ Tài chính và Giao dịch tại kỳ họp Quốc hội thường kỳ vào năm 2026. Hơn nữa, cơ quan này đang tích cực thúc đẩy các dự án stablecoin trong nước, gần đây đã phê duyệt stablecoin đầu tiên được neo giá bằng đồng yên, JPYC, và hỗ trợ các chương trình thí điểm stablecoin của các ngân hàng bao gồm Mizuho Bank, Bank of Mitsubishi UFJ và Sumitomo Mitsui Banking Corporation.
Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA) hôm nay đã công bố sẽ hỗ trợ chương trình thí điểm phát hành chung stablecoin của ba ngân hàng lớn: Ngân hàng Mitsubishi UFJ, Tập đoàn Ngân hàng Sumitomo Mitsui và Ngân hàng Mizuho. Theo thông báo của FSA, chương trình thí điểm này sẽ là trường hợp đầu tiên được hỗ trợ trong khuôn khổ "Dự án Đổi mới Thanh toán (PIP)" mới thành lập, nhằm thúc đẩy đổi mới trong lĩnh vực thanh toán. Ngoài ba ngân hàng lớn, các tổ chức khác cũng nộp đơn xin tham gia dự án bao gồm: Tập đoàn Mitsubishi (với tư cách là bên tham gia kinh doanh), Progmat (cung cấp cơ sở hạ tầng phát hành) và Ngân hàng Tín thác Mitsubishi UFJ (dự kiến sẽ chịu trách nhiệm về các chức năng tín thác).
Quan chức ngân hàng trung ương Brazil: Các loại tiền ổn định dựa trên thuật toán đã bị cấm.
Quan chức Ngân hàng Trung ương Brazil, Vivan, tuyên bố rằng các công ty tiền điện tử nên đánh giá tính phù hợp của việc cho phép khách hàng thực hiện các hoạt động phức tạp liên quan đến tiền điện tử. Các đồng tiền ổn định thuật toán đã bị cấm, và việc mua bán các tài sản này cũng đang bị cấm. Các thỏa thuận đã đạt được cho đến nay vẫn có hiệu lực, nhưng hoạt động liên quan đến đồng tiền ổn định phải chấm dứt. Hiện tại, việc đánh thuế tiền điện tử vẫn không thay đổi. Định nghĩa và khung thời gian đánh thuế các giao dịch tiền điện tử tương đương với giao dịch ngoại hối sẽ do cơ quan thuế quyết định.
Coinbase đã gửi phản hồi tới Bộ Tài chính Hoa Kỳ, kêu gọi họ tuân thủ nghiêm ngặt ý định ban đầu của Quốc hội khi xây dựng các quy tắc thực hiện Đạo luật GENIUS, tránh quản lý quá mức, và đặc biệt loại trừ phần mềm phi tài chính, trình xác thực blockchain và giao thức nguồn mở. Giám đốc Chính sách của Coinbase chỉ ra rằng các cơ quan quản lý không nên coi các chương trình thưởng của bên thứ ba là "lãi suất", để không vi phạm tinh thần của Đạo luật. Coinbase cũng đề xuất coi các loại tiền ổn định thanh toán như các khoản tương đương tiền mặt cho các vấn đề thuế và kế toán liên quan. Đạo luật GENIUS, được ký thành luật vào tháng 7 năm 2025, thiết lập khuôn khổ quản lý liên bang của Hoa Kỳ đối với tiền ổn định.
Ngân hàng Standard Chartered vừa công bố hợp tác với DCS Card Centre, đơn vị phát hành thẻ có trụ sở tại Singapore, trở thành đối tác ngân hàng chính của DCS Card Centre cho sản phẩm thẻ tín dụng DeCard stablecoin. Thẻ này cho phép người dùng thanh toán trực tiếp bằng stablecoin cho các chi tiêu hàng ngày, với sự hỗ trợ từ Standard Chartered trong việc xử lý và đối chiếu giao dịch.
DeCard được cho là sẽ ra mắt đầu tiên tại Singapore, với kế hoạch mở rộng sang các thị trường lớn khác trong tương lai. Ngân hàng Standard Chartered sẽ cung cấp tài khoản ảo và dịch vụ giao diện API cho sản phẩm, cho phép nhận dạng và thanh toán giao dịch tức thì, qua đó thúc đẩy việc tích hợp tài sản stablecoin với các hệ thống thanh toán truyền thống.
Công ty Hong Kong and China Gas niêm yết tại Hồng Kông thông báo đã nhận được khoản tín dụng 100 triệu đô la Hồng Kông từ Ngân hàng Chong Hing để hoàn thành dự án mã hóa RWA. Dự án được cho là được hỗ trợ bởi blockchain Jovay Layer2 của Ant Financial, và dữ liệu tài chính và vận hành quan trọng sẽ được tải lên blockchain theo thời gian thực.
Dự án đang thịnh hành
Tài chính Ondo (ONDO)
Tóm lại:
Ondo Finance là một giao thức tài chính phi tập trung tập trung vào việc mã hóa các sản phẩm tài chính có cấu trúc và tài sản thực tế. Mục tiêu của Ondo Finance là cung cấp cho người dùng các sản phẩm thu nhập cố định, chẳng hạn như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa hoặc các công cụ tài chính khác, thông qua công nghệ blockchain. Ondo Finance cho phép người dùng đầu tư vào các tài sản có rủi ro thấp, thanh khoản cao, đồng thời duy trì tính minh bạch và bảo mật phi tập trung. Token ONDO của Ondo Finance được sử dụng cho các cơ chế quản trị và khuyến khích giao thức, và nền tảng này cũng hỗ trợ các hoạt động chuỗi chéo để mở rộng ứng dụng trong hệ sinh thái DeFi.
Tin tức mới nhất:
Vào ngày 8 tháng 11, Ondo Finance đã đăng lời xin lỗi trên nền tảng X về sự gia tăng đột biến gần đây của phí gas Ethereum. Trong 24 giờ qua, nhu cầu giao dịch cổ phiếu token hóa Ondo chiếm hơn 10% lượng gas Ethereum được sử dụng.
Trước đó, Ondo Global Markets đã công bố việc mở rộng nền tảng mã hóa cổ phiếu sang BNB Chain. Ra mắt vào tháng 9, việc mở rộng của Ondo Global Markets được cho là dựa trên chiến lược chuỗi chéo và hiện đang được hỗ trợ trên Ethereum, với kế hoạch triển khai trên các blockchain khác. Dữ liệu cho thấy chỉ trong vài tuần sau khi ra mắt vào tháng 9, TVL của Ondo Global Markets đã vượt mốc 350 triệu đô la, với tổng khối lượng giao dịch trên chuỗi là 669 triệu đô la.
MyStonks (STONKS)
Tóm lại:
MyStonks là một nền tảng DeFi do cộng đồng điều hành, tập trung vào việc token hóa và giao dịch các tài sản và dịch vụ bán lẻ (RWA) như cổ phiếu Mỹ trên blockchain. Thông qua quan hệ đối tác với Fidelity, nền tảng này cho phép lưu ký vật lý và phát hành token theo tỷ lệ 1:1. Người dùng có thể đúc các token cổ phiếu như AAPL.M và MSFT.M bằng các stablecoin như USDC, USDT và USD1, và giao dịch chúng 24/7 trên blockchain cơ sở. Tất cả các quy trình giao dịch, đúc và mua lại đều được thực hiện bằng hợp đồng thông minh, đảm bảo tính minh bạch, bảo mật và khả năng kiểm toán. MyStonks đặt mục tiêu thu hẹp khoảng cách giữa TradeFi và DeFi, cung cấp cho người dùng một cổng đầu tư trực tuyến có tính thanh khoản cao, ít rào cản gia nhập vào cổ phiếu Mỹ, xây dựng một "Nasdaq cho thế giới tiền điện tử".
Tin tức mới nhất:
Vào ngày 5 tháng 11, nền tảng MSX đã chính thức ra mắt mùa điểm S1 và cơ chế khuyến khích M-Bean. Nền tảng sẽ phân tích thống kê các hoạt động giao dịch và nắm giữ thực tế trong giao dịch giao ngay cổ phiếu Mỹ, hợp đồng tương lai tiền điện tử và hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ, tự động thanh toán điểm của ngày hôm trước vào lúc 10:00 sáng (UTC+8) hàng ngày. M-Bean, một chỉ số cốt lõi để đo lường hoạt động giao dịch và đóng góp của người dùng, cũng sẽ được sử dụng để phân bổ và khuyến khích token $MSX của nền tảng. Tính toán M-Bean không chỉ xem xét khối lượng giao dịch mà còn cả thời hạn vị thế, hiệu suất lãi lỗ và cấp độ Team Boost để đảm bảo các chương trình khuyến khích công bằng. Team Boost sử dụng cơ chế cập nhật T+2, tự động đồng bộ hóa tiền thưởng và điểm giao dịch lịch sử được tích hợp hồi tố vào các chương trình khuyến khích cộng đồng.
Trước đó, MyStonks đã công bố nâng cấp thương hiệu , chính thức đổi tên miền thành msx.com, đánh dấu một kỷ nguyên mới của công nghệ tài chính toàn cầu. Việc nâng cấp này không chỉ đơn giản hóa việc truy cập mà còn phản ánh sự chuyển dịch từ cách tiếp cận lấy meme làm trọng tâm sang một thương hiệu tài chính quốc tế chuyên nghiệp, thể hiện cam kết của MyStonks đối với đổi mới tài chính kỹ thuật số và mở rộng toàn cầu. Đội ngũ msx.com tuyên bố sẽ tiếp tục tập trung vào người dùng, thúc đẩy đổi mới công nghệ và cải thiện tính bảo mật cũng như hiệu quả của các dịch vụ tài chính kỹ thuật số.
Liên kết liên quan
Chúng tôi đã tổng hợp những thông tin chi tiết và dữ liệu thị trường mới nhất cho lĩnh vực RWA.
Bạn đã được hưởng lợi từ đợt tăng giá gần đây của thị trường chứng khoán Mỹ chưa? Giao dịch RWA cũng đã mở ra hệ thống điểm on-chain đầu tiên. Khối lượng giao dịch, giá trị vị thế, thời gian nắm giữ và lãi lỗ thực tế hàng ngày càng cao, thì mức độ ưu tiên phân bổ bean M&A càng cao.
Trí tuệ nhân tạo (AI) của Trung Quốc đang quay trở lại toàn cầu và tính hợp lý của các thuật toán đang định hình lại giá tài sản, từ phong cách đầu tư đến logic RWA.
- 核心观点：RWA市场进入高位盘整期。
- 关键要素：
- 链上总价值小幅回调0.25%。
- 资产结构稳定，私人信贷占主导。
- 用户增长放缓至单周0.71%。
- 市场影响：短期震荡整理，结构分化明显。
- 时效性标注：短期影响
IOS
Android