Bài viết gốc của Yash Agarwal, người sáng lập SendAI

Biên soạn bởi Odaily Planet Daily ( @OdailyChina ); Dịch bởi Azuma ( @azuma_eth )

Tôi từng nghĩ về ngành công nghiệp tiền điện tử như một tổng thể, nhưng gần đây toàn bộ quan điểm của tôi đã thay đổi — hiện tại tôi luôn chia ngành công nghiệp tiền điện tử thành hai phần chính, đặc biệt là từ góc nhìn của những người xây dựng, như thể hiện ở bên trái và bên phải của hình ảnh trên:

• Tiền điện tử có thể sử dụng
• Tiền điện tử tường thuật

Tiếp theo tôi sẽ giải thích cách nhìn nhận chúng một cách chính xác và cách xây dựng dự án hoặc kiếm tiền dựa trên hai loại này.

chủ nghĩa thực dụng

Tiền điện tử tiện ích, thường là “doanh nghiệp tốt nhất trong phân khúc”, chẳng hạn như:

• Ví: Phantom, MetaMask;
• Đồng tiền ổn định: USDT, USDC;
• Nền tảng giao dịch: Hyperliquid, Raydium, Jupiter;
• Nền tảng phân phối: pump.fun và nhiều LaunchPad khác nhau;
• Công cụ bot hoặc thiết bị đầu cuối giao dịch: Axiom;
• Giao thức DeFi: Aave, Kamino, Lido;

Những thứ này hoạt động hiệu quả, dễ sử dụng và tạo ra nhiều doanh thu. Chúng thường là những dự án có doanh thu phí cao nhất trong lĩnh vực tiền điện tử.

Chuyện kể

Tiền điện tử mang tính tường thuật thường có một câu chuyện hoặc tầm nhìn đủ lớn (hàng trăm tỷ đô la) đủ sức mạnh để thay đổi thế giới. Dưới đây là một số ví dụ:

• Bitcoin: Câu chuyện về “tiền tốt hơn” hay “vàng kỹ thuật số”;
• AI x Crypto: bao gồm cơ sở hạ tầng GPU và khuôn khổ tác nhân;
• Các dự án DeSci hoặc sở hữu trí tuệ: chẳng hạn như Story;
• Lớp 1/Lớp 2 mới nổi: chẳng hạn như Lớp 1 do stablecoin điều khiển hoặc Lớp 2 do giao dịch hợp đồng điều khiển
• Tiền riêng tư: chẳng hạn như Zcash;
• Khôi phục hoặc các cơ sở hạ tầng khác;
• và phiên bản mới nhất x402;

Những dự án này tạo ra rất ít hoặc không có doanh thu, nhưng có thể đẩy giá token lên cao vì câu chuyện của chúng có thể thu hút cả nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư cá nhân.

Cần phải làm rõ rằng tiền điện tử tường thuật và tiền điện tử tiện ích không loại trừ lẫn nhau (trên thực tế, cả hai bên cùng nhau tạo nên toàn bộ bối cảnh ngành).

Cần lưu ý rằng Zcash có lượng người dùng thực tế thấp (trung bình 5.000-10.000 giao dịch mỗi ngày), nhưng nó đã thu hút được sự chú ý đáng kể nhờ chính sách bảo mật mạnh mẽ. Mức độ chú ý này có khả năng thúc đẩy việc áp dụng trong thực tế (xem sự gia tăng gần đây). Tương tự, x402 của nhóm phát triển Coinbase, hiện đang phần lớn chưa được sử dụng nhưng gần đây đã trở thành chủ đề thảo luận sôi nổi, cũng có thể thúc đẩy nhận thức và sử dụng thực tế.

Tôi luôn nghĩ về tình huống này như một mối quan hệ giống như một quang phổ.

Cả hai đều quan trọng như nhau và có thể hỗ trợ lẫn nhau — tiền điện tử có tính tường thuật có thể thúc đẩy đầu cơ, từ đó thúc đẩy việc áp dụng tiền điện tử tiện ích.

Trong thế giới tiền điện tử tiện ích, sản phẩm (người dùng) được đặt lên hàng đầu; trong thế giới tiền điện tử tường thuật, cộng đồng là vua.

Thế tiến thoái lưỡng nan của người xây dựng

Mọi nhà xây dựng đều sẽ gặp phải một tình huống khó xử: họ nên xây dựng một loại tiền điện tử có tính tường thuật hay một loại tiền điện tử thực tế?

Một nguyên tắc đơn giản là: nếu bạn giỏi thu hút sự chú ý và đủ sức lôi cuốn để lãnh đạo một phong trào (hoặc nếu bạn là một "người kể chuyện giỏi" - đó vừa là một kỹ năng vừa là một lời khen), thì bạn nên xây dựng một loại tiền điện tử có tính kể chuyện.

Ví dụ, nếu bạn xuất sắc trong việc phát hành token, niêm yết trên sàn giao dịch và quan hệ với thị trường vốn, thì bạn nên tập trung vào việc xây dựng một câu chuyện và tầm nhìn tổng thể. Tất nhiên, nếu động lực đủ mạnh, cuối cùng nó sẽ trở nên thiết thực. Cũng giống như các dự án blockchain như Solana, việc tích lũy vốn sẽ thu hút nhân tài, và ngược lại, nhân tài sẽ làm cho blockchain trở nên hữu ích.

Nếu bạn muốn xây dựng một dự án theo hướng kể chuyện với vốn hóa thị trường hơn 1 tỷ đô la, bạn phải bắt đầu từ những nguyên tắc cơ bản và cân nhắc những khả năng độc đáo mà công nghệ blockchain thực sự có thể mang lại. Bạn cần tự hỏi mình hai câu hỏi.

• Nếu tầm nhìn này có thể trở thành hiện thực, liệu nó có khả năng hỗ trợ một thị trường trị giá hàng trăm tỷ đô la hay không?
• Liệu nó có đủ hấp dẫn để tạo nên cơn sốt trong giới đầu tư bán lẻ không?

Ví dụ, Plasma có mục tiêu "tham gia thị trường stablecoin trị giá hàng nghìn tỷ đô la", do đó định giá của nó lên tới 14 tỷ đô la vào thời điểm TGE, mặc dù không có trường hợp sử dụng thực tế nào vào thời điểm đó.

Mặt khác, nếu bạn giỏi xây dựng sản phẩm hơn, bạn nên xây dựng các dự án tiện ích giải quyết các vấn đề trong một phân khúc cụ thể (như Axiom dành cho người giao dịch meme hoặc phát triển một giao thức DeFi cụ thể).

Các dự án tiện ích tập trung vào việc xây dựng các sản phẩm mà các nhà giao dịch hoặc người dùng tiền điện tử cần, dù trực tiếp hay gián tiếp, dù là thiết bị đầu cuối giao dịch, sàn giao dịch hay stablecoin. Hơn nữa, những sản phẩm này không nhất thiết chỉ dành cho mục đích đầu cơ - ví dụ, stablecoin cũng có thể được sử dụng cho các mục đích phi đầu cơ như thanh toán.

Tất nhiên, yếu tố tường thuật vẫn quan trọng ở đây. Ví dụ, chính câu chuyện "thị trường dự đoán" của Polymarket đã thu hút được một lượng lớn người dùng. Bạn có thể coi "câu chuyện" là một công cụ tiếp thị.

Bạn hoàn toàn có thể tập trung vào cả hai lĩnh vực cùng lúc, nhưng tốt nhất nên bắt đầu bằng một lĩnh vực. Việc xác định điểm mạnh của bạn rất khó khăn, vì vậy hãy tìm ra năng lực cạnh tranh cốt lõi của bạn.

Lựa chọn của thương nhân

Là một nhà giao dịch, bạn phải luôn đặt cược vào câu chuyện .

Bạn đặt cược vào câu chuyện mà bạn tin là sẽ mang tính tiên phong nhất trong những tuần, tháng, hoặc thậm chí là những năm tới. Tất cả những người giao dịch token thực chất đang tham gia vào trò chơi "chênh lệch giá sự chú ý".

• Mua tài sản đang được chú ý;
• Bán những tài sản đã mất đi sự hấp dẫn.

Ví dụ, từ việc luân chuyển token hợp đồng vĩnh viễn sang coin riêng tư rồi đến coin khái niệm AI, trong một câu chuyện cụ thể, bạn phải đặt cược vào các dự án có thể thu hút nhiều sự chú ý nhất và có tiềm năng lớn nhất để trở thành người dẫn đầu hoặc người theo sau.

Nếu họ có thể làm được thì vị trí của bạn cũng sẽ tăng lên.

Tóm tắt

Tiền điện tử tiện ích và tiền điện tử tường thuật là hai phần quan trọng như nhau của ngành công nghiệp tiền điện tử.

Với những người xây dựng, bạn nên chọn một hướng đi làm điểm khởi đầu và phấn đấu đạt đến sự hoàn hảo ở ít nhất một trong hai khía cạnh: tính tường thuật hoặc tính thực tiễn. Khi đã thành thạo một hướng, hãy mở rộng sang hướng còn lại - đây chính là chiến lược đột phá tối thượng.

Cá nhân tôi đã học được điều này một cách khó khăn trong suốt một năm kinh doanh toàn thời gian vừa qua. Tôi từng ở đâu đó giữa hai thái cực. Nhưng xét cho cùng, đây là một trò chơi - một trò chơi mà bạn phải tuân theo luật lệ của thị trường.