Bản gốc | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

Bởi Wenser ( @wenser 2010 )

Đêm qua, sau thông báo chính thức về Binance Alpha, giá của STBL, một "stablecoin thế hệ thứ hai và dự án đổi mới liên kết với Tether", đã tăng vọt, đạt đỉnh khoảng 0,22 đô la. Chiều nay, giá đã tăng vọt hơn 0,30 đô la trên chuỗi trước khi giảm trở lại khoảng 0,17 đô la. Trong khi đó, Giám đốc điều hành Tether, Paolo Ardoino, gần đây đã tuyên bố : "USDT có gần 500 triệu người dùng, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày khoảng 45 tỷ đô la, 17 triệu nhà giao dịch hàng ngày và tỷ suất lợi nhuận 99%".

SBTL thực chất là ai? Liệu nó có liên quan đến blockchain stablecoin của Tether, Stablecoin không? Liệu người đồng sáng lập Tether có phải là thật không? Bối cảnh của STBL là gì? Odaily Planet Daily sẽ cung cấp phần giới thiệu chi tiết và phân tích ngắn gọn về những câu hỏi này trong bài viết này.

SBTL: "Stablecoin thế hệ thứ hai" do cựu CEO của Tether dẫn đầu

Trước hết, cần làm rõ rằng STBL không liên quan gì đến chuỗi công khai stablecoin L1 Stable trước đây do Tether ra mắt : token trước đây được chuẩn bị và ra mắt bởi Reeve Collins, cựu đồng sáng lập và CEO của Tether, chủ tịch của ReserveOne, CEO của M3-Brigade Acquisition V Corp, chủ tịch của WeFi và Avtar Sehra, nhà sáng lập của KAIO. STBL là một token quản trị sinh thái và sau đó sẽ ra mắt stablecoin tiêu dùng USST và token thu nhập YLD; token thu nhập YLD được ra mắt bởi Tether, đơn vị phát hành đằng sau USDT, và được Bitfinex và USDT 0 hỗ trợ. CEO của Tether, Paolo Ardoino là cố vấn. Nó sử dụng USDT làm gas gốc trên chuỗi. Người dùng không cần phải nắm giữ tiền xu nền tảng để bắt đầu giao dịch và chuyển khoản USDT P2P (ngang hàng) hoàn toàn không mất gas.

Do đó, không giống như nhiều người dùng lầm tưởng rằng "STBL là một loại tiền ổn định mới được chuỗi công khai L1 Stable ra mắt", trên thực tế, mối liên hệ duy nhất giữa STBL và Tether có thể là chủ tịch kiêm đồng sáng lập Reeve Collins đã tham gia vào hoạt động của Realcoin (tiền thân của USDT) từ năm 2013 đến năm 2014 và từng giữ chức vụ CEO của công ty phát hành Tether trong một thời gian ngắn.

Trang web chính thức của STBL

Theo một bài viết dài trước đây được Reeve Collins xuất bản và thông tin liên quan trên trang web chính thức của STBL , hệ sinh thái STBL chủ yếu bao gồm:

• STBL là một token quản trị. Người nắm giữ có thể bỏ phiếu về loại tài sản thế chấp, tỷ lệ và nâng cấp để đảm bảo STBL an toàn, tuân thủ và được cộng đồng thúc đẩy. Cần lưu ý rằng token này hoàn toàn không lưu ký.
• USST là một stablecoin tiêu dùng được hỗ trợ theo tỷ lệ 1:1 bằng tài sản thế chấp RWA trên chuỗi. Nó cung cấp dịch vụ cho vay tức thì, thế chấp vượt mức mà không có phí ẩn hoặc khóa tài sản. USST có thể được sử dụng với các giao thức và sàn giao dịch đối tác được hỗ trợ cho giao dịch, giao thức DeFi, bắc cầu chuỗi chéo và quản lý quỹ. Tài sản thế chấp hiện được hỗ trợ bao gồm USDY và OUSG của ONDO, cũng như BUIDL của BlackRock.
• YLD là một NFT mà người dùng có thể sử dụng để nhận lợi nhuận định trước. Nó chủ yếu được sử dụng để giữ lại lợi nhuận thế chấp và tăng dần theo thời gian.

Nói cách khác, không giống như mô hình hoạt động của "stablecoin thế hệ đầu tiên" như Tether và Circle, nơi đơn vị phát hành độc quyền lợi tức hoặc thu nhập được tạo ra bởi quỹ dự trữ tương ứng của stablecoin, STBL sử dụng YLD NFT để "trả lại những khoản thu nhập này cho mọi người". Do đó, nếu stablecoin thế hệ đầu tiên (như USDT và USDC) đã giải quyết được vấn đề "làm thế nào để thiết lập một đồng đô la kỹ thuật số đáng tin cậy trên blockchain", thì mục tiêu của stablecoin thế hệ thứ hai (tức là USST) là tài chính hóa đồng đô la . Lời ban đầu của Reeve là: "Lợi nhuận không còn bị giới hạn trong bảng cân đối kế toán của đơn vị phát hành. Vốn gốc và thu nhập được tách thành hai dòng tiền có thể lập trình được."

Ngoài ra, SBTL còn nhận được sự hỗ trợ từ Wave Digital Assets, một công ty đầu tư có trụ sở chính tại Los Angeles và đã đăng ký với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). Được biết, công ty này có quy mô quản lý tài sản hơn 1 tỷ đô la Mỹ. Trước đây, SBTL đã được tách ra từ một quỹ đầu tư mạo hiểm với quy mô lên tới 400 triệu đô la Mỹ và đã thu hút sự chú ý nhờ nhận thức rủi ro và các khoản đầu tư được quản lý.

Tham vọng của STBL: gây hại cho bên phát hành nhưng lại có lợi cho nhiều bên

Hiện tại, STBL có tham vọng lớn và cốt lõi của nó nằm ở một câu - lợi nhuận kinh doanh do các nhà phát hành stablecoin tạo ra với sự trợ giúp của tài sản thế chấp dự trữ như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và vàng sẽ được phân phối cho người dùng, trong khi các tổ chức, chính phủ và giao thức DeFi sẽ có được nhiều loại tài sản thanh khoản hơn.

Cụ thể, đồng tiền ổn định USST của hệ sinh thái STBL và “bánh đà tăng trưởng” của YLD NFT có những lợi ích nhất định cho các nhóm và vai trò khác nhau:

• Đối với người tiêu dùng, việc nắm giữ stablecoin USST cuối cùng có thể đóng góp cho toàn bộ mạng lưới sinh thái thay vì chỉ lợi ích của đơn vị phát hành;
• Đối với các tổ chức, USST và YLD có thể chuyển đổi tài sản tiền mặt nhàn rỗi thành tài sản và dòng tiền minh bạch, tuân thủ và tạo ra thu nhập;
• Đối với các chính phủ có chủ quyền, việc phát hành USST sẽ trở thành một nghiên cứu điển hình quan trọng, có nghĩa là họ có thể sử dụng nó để tạo ra các đồng tiền kỹ thuật số ổn định gắn với trái phiếu quốc gia của mình nhằm bảo vệ chủ quyền quốc gia; họ cũng có thể sử dụng nó để giải phóng các nguồn giá trị mới mà đấu thầu hợp pháp truyền thống không thể cung cấp - tức là để đạt được mục tiêu bảo tồn và tăng giá trị cho đồng tiền của chính họ.
• Đối với các giao thức DeFi, các mô-đun kết hợp thu nhập tích hợp của hệ thống USST và YLD sẽ cung cấp hỗ trợ đa dạng và linh hoạt hơn cho nhiều loại hình kinh doanh khác nhau như phái sinh và chuyển nhượng.

Tóm tắt: Tương lai của STBL phụ thuộc vào việc phát hành USST

Mặc dù hệ sinh thái "STBL-USST-YLD" dường như đang hoạt động trơn tru hiện tại, nhưng hiệu suất giá dài hạn của STBL, token quản trị, vẫn sẽ chủ yếu được xác định bởi quy mô phát hành USST và lãi suất thế chấp tương ứng. Nếu YLD tạo ra lợi nhuận đáng kể, USST chắc chắn sẽ mở ra một hướng phát triển mới cho thị trường stablecoin - một hướng đi khác biệt so với sự độc quyền về lãi suất thế chấp của Tether và Circle. Tuy nhiên, với quy mô hiện tại của thị trường stablecoin, việc phát hành USST chắc chắn sẽ phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt và một tương lai bất định.