Tác giả gốc: Nancy, PANews

Sau khi Bitcoin và Ethereum tiên phong trong các chiến lược kho bạc để mở khóa tăng trưởng, nhiều altcoin đã đi theo xu hướng này. Hiện tại, Solana cũng đang tăng tốc để được các tổ chức chấp nhận. Với việc ngày càng nhiều ông lớn tiền điện tử công bố gia nhập thị trường với chip giá rẻ và nguồn vốn dồi dào, niềm tin thị trường và động lực vốn đang sẵn sàng cho một đợt tăng trưởng mới.

Chiến lược Kho bạc SOL sắp được triển khai và sẽ được mua với giá chiết khấu từ quỹ.

Trong khoảng một năm trở lại đây, các mô hình thành công của các công ty quản lý quỹ Bitcoin như Strategy và các công ty quản lý quỹ Ethereum như BitMine đã khẳng định được vị thế trên thị trường, thu hút một lượng vốn đầu tư đáng kể. Xu hướng này hiện đang nhanh chóng lan rộng sang hệ sinh thái Solana, với một nhóm các quỹ SOL DAT (quỹ đầu tư tài sản tiền điện tử) mới nổi đang chuẩn bị gia nhập thị trường.

Vào ngày 25 tháng 8, Sharps Technology, một công ty niêm yết tại Hoa Kỳ, đã công bố hoàn tất vòng gọi vốn cổ phần tư nhân trị giá hơn 400 triệu đô la, với mục tiêu xây dựng kho tiền kỹ thuật số Solana lớn nhất thế giới. Vòng gọi vốn này đã thu hút sự tham gia của các tổ chức lớn như ParaFi, Pantera, Monarq, FalconX, Phoenix Capital, RockawayXa và Primitive Ventures. Sharps cũng đã ký một thư bày tỏ ý định với Quỹ Solana, dự định mua 50 triệu đô la Solana với mức chiết khấu 15% so với giá trung bình 30 ngày.

Sau động thái của Sharps, tin đồn lan truyền rằng Galaxy Digital, Jump Crypto và Multicoin Capital đang đàm phán với các nhà đầu tư tiềm năng để huy động khoảng 1 tỷ đô la nhằm mua lại SOL và thành lập một công ty quản lý quỹ tài sản kỹ thuật số thông qua việc mua lại một công ty đại chúng chưa được tiết lộ. Theo Bloomberg, các công ty này đã thuê Cantor Fitzgerald làm đơn vị bảo lãnh phát hành chính, và giao dịch dự kiến sẽ hoàn tất vào đầu tháng 9.

Đáng chú ý, Galaxy Digital là một trong những người đầu tiên mua token SOL bị khóa của FTX, huy động được 620 triệu đô la vào năm ngoái để thành lập một quỹ chuyên dụng nhằm mua lại token SOL do FTX bán ra khi phá sản. Năm nay, họ cũng đã thực hiện một đợt hoán đổi tài sản quy mô lớn, chuyển đổi hàng trăm triệu đô la giá trị ETH thành SOL. Jump Crypto và Multicoin Capital cũng là những nhà tài trợ chính của hệ sinh thái Solana, với Jump Crypto tích cực tham gia hỗ trợ thanh khoản cho hệ sinh thái, và Multicoin Capital, với tư cách là một nhà đầu tư tổ chức ban đầu, có danh mục đầu tư sâu rộng vào hệ sinh thái Solana.

Trong khi đó, Pantera Capital cũng đang thực hiện kế hoạch trị giá 1,25 tỷ đô la để chuyển đổi một công ty đại chúng thành Solana Investments, huy động vốn theo hai giai đoạn: giai đoạn đầu là 500 triệu đô la, sau đó bổ sung thêm 750 triệu đô la bằng chứng quyền.

Là một nhà đầu tư ban đầu vào Solana, Pantera nắm giữ một lượng lớn tài sản giá rẻ. Trước đó, có thông tin cho rằng công ty đã đầu tư 250 triệu đô la vào năm 2024 để mua lại một lượng lớn Sol từ FTX Estate với mức giá ưu đãi là 59,95 đô la (tùy thuộc vào thời hạn sở hữu bốn năm). Công ty cũng đã mua khoảng 2.000 token Sol từ FTX Estate với giá 64 đô la. Trước đó, Pantera Capital tiết lộ rằng họ đã đầu tư hơn 300 triệu đô la vào các công ty DAT, bao gồm Sharplink Gaming, Twenty One Capital, DeFi Development Corp và Sharps Technology.

Có thể thấy rằng các tổ chức lớn này đang tập trung đầu tư vào Solana. Họ không chỉ sở hữu nguồn vốn dồi dào mà còn sở hữu lợi thế đòn bẩy đáng kể và sự hỗ trợ chính thức từ Quỹ Solana. Điều này cho phép họ duy trì sự linh hoạt chiến lược giữa những biến động của thị trường, đồng thời thúc đẩy mở rộng hệ sinh thái và thu hút vốn mới, từ đó nâng cao hơn nữa tính thanh khoản và mức độ chấp nhận của thị trường đối với Solana. Tuy nhiên, các tổ chức này nắm giữ một lượng lớn SOL bị khóa, và có khả năng họ có thể sử dụng DAT để trao đổi thanh khoản và giá cổ phiếu, điều này có thể gây ra một số rủi ro thị trường.

Giá cổ phiếu và giá tiền xu không thay đổi, quy mô nắm giữ và sức hấp dẫn không đủ.

Hòa vào làn sóng phấn khích xung quanh thị trường chứng khoán được hỗ trợ bởi tiền điện tử, giá cổ phiếu của nhiều công ty dự trữ niêm yết công khai đã tăng vọt, dẫn đến giá token của họ cũng tăng theo. Tuy nhiên, hiệu suất giá cổ phiếu của các công ty dự trữ hàng đầu như Solana lại tương đối ổn định. Trong tháng qua, giá cổ phiếu của Upexi đã tăng 29,25%, DeFi Development giảm 12,59%, Phoenix Group tăng khoảng 6,63% và SOL Strategies giảm 29,25%.

Trong khi đó, hiệu suất giá của Solana cũng ảm đạm tương tự. Trong năm qua, Solana chỉ tăng 17,9%, thấp hơn đáng kể so với mức tăng 73,2% của Bitcoin và 62,3% của Ethereum trong cùng kỳ, và thậm chí còn kém xa hiệu suất của nó trong cơn sốt MEME. Điều này cho thấy Công ty Dự trữ Solana hiện tại có tác động hạn chế trong việc thúc đẩy giá trị của Solana.

Nguyên nhân chính của tình trạng này là do hạn chế về quy mô mua cổ phiếu và sức hấp dẫn của thị trường.

Một mặt, quy mô tăng lượng nắm giữ của các công ty dự trữ Solana hiện tại vẫn còn tương đối hạn chế và hầu hết trong số họ là những công ty mới nổi. Trong khi một số công ty niêm yết đã bắt đầu xây dựng dự trữ Solana chiến lược, chỉ một số ít thực sự nắm giữ hơn 10 triệu đô la. Dữ liệu công khai cho thấy Upexi nắm giữ hơn 2 triệu SOL, trị giá hơn 377 triệu đô la; DeFi Development nắm giữ hơn 1,42 triệu SOL, trị giá hơn 267 triệu đô la; Phoenix Group nắm giữ hơn 630.000 SOL, trị giá gần 119 triệu đô la; và SOL Strategies nắm giữ gần 401.000 SOL, trị giá hơn 75,597 triệu đô la. Việc tăng lượng nắm giữ và xác nhận trên quy mô lớn từ các tổ chức nổi tiếng thường gửi tín hiệu thị trường mạnh mẽ, khuếch đại kỳ vọng của nhà đầu tư. Nói cách khác, các quỹ lớn hơn và mức độ tiếp xúc cao hơn sẽ làm tăng ảnh hưởng thị trường của họ, thúc đẩy hiệu suất giá một cách hiệu quả.

Thứ hai, Solana thiếu một nhân vật có sức hút như Michael Saylor, nhà sáng lập Strategy trong lĩnh vực Bitcoin, hay Tom Lee, chủ tịch hội đồng quản trị BitMine trong lĩnh vực Ethereum. Saylor và Lee không chỉ sở hữu tiềm lực tài chính mà còn có thể, thông qua diễn thuyết trước công chúng, ảnh hưởng truyền thông và thương hiệu cá nhân, biến các chiến lược của tổ chức thành niềm tin của thị trường, tạo ra hiệu ứng đầu tư có thể nhân rộng.

Hiện tại, Solana Reserve thiếu một thương hiệu hoặc sự hiện diện của tổ chức có tầm ảnh hưởng tương đương, khiến việc tạo ra mức độ tin cậy cao trở nên khó khăn. Upexi trước đây đã tìm cách tận dụng uy tín tiền điện tử của nhà sáng lập BitMEX, Arthur Hayes, bằng cách mời ông tham gia ban cố vấn. Tuy nhiên, ảnh hưởng của Hayes vẫn chủ yếu tập trung trong lĩnh vực giao dịch tiền điện tử, và danh tiếng cũng như nguồn lực của ông trên thị trường vốn truyền thống còn hạn chế, khiến việc tạo ra hiệu ứng lãnh đạo xuyên thị trường trở nên khó khăn. Ngược lại, CEO Novogratz, người đã dẫn dắt thành công đợt IPO của Galaxy trên Nasdaq, được coi là một ứng cử viên lý tưởng. Với hơn ba thập kỷ kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính truyền thống, bao gồm cả thời gian làm việc tại Goldman Sachs và Fortress, ông đã tích lũy được chuyên môn và các mối quan hệ sâu rộng.

Tuy nhiên, thị trường quỹ dự trữ Solana vẫn chưa thiết lập được một "chiến lược vi mô" hàng đầu, nghĩa là hệ sinh thái này vẫn còn nhiều dư địa phát triển và có thể thu hút thêm nhiều nhà đầu tư tổ chức. Khả năng phê duyệt ETF giao ngay Solana ngày càng tăng cũng sẽ thúc đẩy niềm tin của thị trường vào SOL và các công ty quỹ dự trữ liên quan, qua đó khuếch đại tác động tích cực của dòng vốn chảy vào.