Stablecoin hiện đã hợp pháp, nhưng đó chỉ là bước đầu tiên - Bits + Bips

Người điều phối: Steve Ehrlich, Biên tập viên chính, Unchained Kingdom; Noelle Atchison, Tổng biên tập và Nhà phân tích chính, Crypto is Macro Now

Khách mời: Ram Alawalia, Trưởng phòng Quản lý Tài sản tại Lumida; Cosmo Jiang, Nhà giao dịch cấp cao và Quản lý danh mục đầu tư Chiến lược Thanh khoản tại Pantera Liquid Vault

Ngày phát sóng Podcast: 24 tháng 7 năm 2025

Biên soạn và chỉnh sửa bởi LenaXin và ChainCatcher

Bản tóm tắt

Bài viết này được biên soạn từ chuyên mục Bits + Bips của podcast Unchained. Với việc ban hành Đạo luật GENIUS và Đạo luật Stablecoin, Hoa Kỳ đã lần đầu tiên thiết lập một khuôn khổ pháp lý rõ ràng cho stablecoin.

Tại sao Noelle lại nói dự luật stablecoin chỉ là khởi đầu? Đợt tăng giá mới nhất của Ethereum có ý nghĩa gì và bản chất của nó là gì? Lời đe dọa sa thải Powell của Trump có thể làm rung chuyển tâm lý vĩ mô như thế nào?

Số báo này sẽ thảo luận về các chủ đề như sự gia tăng giá Ethereum, cách giải thích Đạo luật "GENIUS", tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang và sự trỗi dậy của các công ty quản lý tài sản tiền điện tử mới nổi.

ChainCatcher đã thực hiện việc đối chiếu và biên dịch.

Tóm tắt những điểm nổi bật

• Noelle: Dự luật về stablecoin chỉ là bước khởi đầu của quá trình quản lý.
• Noelle: Các quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa có thể trở thành người chiến thắng lớn nhất.
• Noelle: Nguồn thu cốt lõi của Circle là lãi suất chênh lệch và lãi suất cuối cùng sẽ giảm.
• Noelle: Không có bất ngờ nào trong dữ liệu kinh tế vĩ mô hiện tại, CPI phù hợp với kỳ vọng, không có đủ lý do để cắt giảm lãi suất và dữ liệu tăng trưởng kinh tế ổn định.
• Cosmo: Sự thay đổi cơ bản nằm ở việc cải thiện cơ cấu thị trường và khuôn khổ pháp lý.
• Cosmo: Ngành DeFi sẽ là ngành được hưởng lợi nhiều nhất.
• Cosmo: Khó khăn cốt lõi mà thị trường phải đối mặt là làm thế nào để định nghĩa "những thứ khác" theo cách hiểu thông thường về đầu tư trong lĩnh vực mã hóa.
• Cosmo: Chìa khóa thành công của token nằm ở quy mô
• Cosmo: Mặc dù Coinbase là lựa chọn đầu tiên, thị trường có thể đáp ứng các đối thủ cạnh tranh khác, nhưng tỷ trọng phân bổ sẽ khác nhau.
• Ram: Tôi dự đoán tầm quan trọng của các công ty thanh toán lớn như Visa và MasterCard sẽ giảm đáng kể trong thập kỷ tới.
• Ram: Có một nghịch lý thú vị trong cách thức hoạt động của thị trường: hệ thống càng phi tập trung thì càng cần sự lãnh đạo thị trường tập trung.
• Ram: Những cải tiến như “cổ đông là người dùng” đang định hình lại bối cảnh thị trường.
• Ram: Bộ trưởng Tài chính Besson khẳng định rõ ràng rằng "stablecoin có thể củng cố vị thế bá chủ của đồng đô la Mỹ". Định hướng chính sách này đã mang lại lợi ích đáng kể cho Ethereum, đồng tiền nắm giữ lưu lượng giao dịch stablecoin chính.
• Ram: Chúng tôi dự kiến sẽ có thêm nhiều trường hợp xuất hiện vào quý IV và thị trường có thể phục hồi vào cuối năm nay hoặc đầu năm sau.

Luật Stablecoin chỉ là sự khởi đầu

Steve: Điều gì khiến ông ấn tượng nhất về buổi lễ ký dự luật hay phản ứng của ngành công nghiệp tiền điện tử trong 72 giờ qua?

Noelle: Hoa Kỳ đã đạt được một bước đột phá đáng kể trong luật pháp về tiền điện tử. Là thị trường tài chính lớn nhất thế giới, Hoa Kỳ đã đưa ra dự luật quản lý chuyên biệt đầu tiên dành cho tiền điện tử, một cột mốc đáng nhớ.

Đạo luật Stablecoin chỉ là bước khởi đầu của quá trình quản lý. Một khuôn khổ quản lý phức tạp hơn vẫn đang được xây dựng.

Các quy định mới sẽ cho phép sử dụng ETH hoặc Bitcoin cho mục đích tiêu dùng hàng ngày và dự kiến sẽ được đưa vào đầu tư vào tài khoản lương hưu và 401k.

Ram: Dự luật cuối cùng được thông qua là nhờ Trump triệu tập 12 lãnh đạo Quốc hội đến Nhà Trắng để làm trung gian. Dòng tweet về Bitcoin sau đó của ông cũng tạo nên "hiệu ứng dòng tweet của Trump".

Nhưng phản ứng của thị trường thật đáng ngạc nhiên. Bất chấp tin tức tích cực về việc dự luật được thông qua và dòng tweet của Trump, giá Bitcoin tuần này vẫn thấp hơn tuần trước. Hiện tượng đạt đỉnh khi tin tức tích cực xuất hiện không phải là điều mới mẻ. Các tài sản ngoại vi như Litecoin đặc biệt sôi động, thể hiện bầu không khí đầu cơ mạnh mẽ trên thị trường.

Cosmo: Tôi vẫn lạc quan. Bitcoin đã đạt mức cao kỷ lục và đã chứng kiến mức tăng trưởng đáng kể trong năm nay. Mặc dù phản ứng giá ngắn hạn vẫn còn yếu, nhưng sự thay đổi cơ bản nằm ở việc cải thiện cấu trúc thị trường và khuôn khổ pháp lý.

Điểm đáng chú ý nhất của Đạo luật GENIUS là hành động của các ngân hàng. JPMorgan Chase, Citigroup và Bank of America, cùng nhiều ngân hàng khác, đã công bố kế hoạch ra mắt stablecoin hoặc tiền gửi token hóa của riêng họ , cho thấy quá trình chuyển đổi có thể diễn ra nhanh hơn dự kiến. Các ngân hàng này đã thành lập các đội ngũ tài sản kỹ thuật số với hàng trăm nhân viên và đầu tư hàng chục triệu đô la vào hoạt động nghiên cứu và phát triển kéo dài nhiều năm.

Liệu Visa và Mastercard có thể tồn tại sau sự gián đoạn của stablecoin không?

Steve: Việc thông qua dự luật tiền điện tử đầu tiên đánh dấu một giai đoạn mới cho ngành. Các chi tiết pháp lý tiếp theo và phản ứng của thị trường sẽ quyết định liệu điều này có thể chuyển thành động lực tăng trưởng thực chất hay không. Thị trường đang đứng trước một quyết định quan trọng: tận dụng tin tức tích cực và thoát ra, hay tiếp tục đầu tư?

Ram: Cột mốc này sẽ mang lại hai thay đổi cơ bản:

1. Tiền điện tử và FinTech được tích hợp sâu sắc, định hình lại cơ sở hạ tầng tài chính như lưu ký, cho vay và thanh toán.

2. Hệ thống thanh toán truyền thống sẽ trải qua sự thay đổi về mặt cấu trúc. Tầm quan trọng của các công ty thanh toán lớn như Visa và MasterCard sẽ giảm đáng kể trong thập kỷ tới. Đạo luật GENIUS là một khởi đầu quan trọng cho sự chuyển đổi này.

Noelle: Tôi thận trọng trước sự thay thế nhanh chóng của các công ty thanh toán lớn. Sức cạnh tranh cốt lõi của Visa và MasterCard nằm ở hệ thống dịch vụ khách hàng, giải quyết tranh chấp và quản lý đơn vị chấp nhận thẻ được tích lũy qua nhiều thập kỷ.

Hơn nữa, nếu những gã khổng lồ thanh toán như Alipay quyết định tham gia vào lĩnh vực stablecoin, bối cảnh cạnh tranh trên thị trường có thể trở nên phức tạp hơn nữa.

Cosmo: Lợi nhuận từ stablecoin sẽ được phân bổ như thế nào? Liệu nó sẽ tạo ra những doanh nghiệp hoàn toàn mới hay sẽ được các tổ chức tài chính hiện hữu hấp thụ?

Noelle: Trong bối cảnh lợi suất giảm, mô hình lãi suất cốt lõi của Circle sẽ gặp nhiều thách thức. Các nhà đầu tư có thể chuyển sang lĩnh vực DeFi để tìm kiếm lợi nhuận cao hơn.

Ram: Thị trường sẽ phát triển đa dạng. Các ngân hàng truyền thống và các gã khổng lồ công nghệ sẽ cạnh tranh quyết liệt, và các stablecoin ngách nhắm đến các kịch bản khác nhau sẽ xuất hiện trong ba năm tới. Người hưởng lợi cuối cùng sẽ là người tiêu dùng cuối.

Ai sẽ được hưởng lợi nhiều nhất từ luật stablecoin mới?

Steve: Bạn có thể chia sẻ một người hưởng lợi hoặc người thua cuộc ít rõ ràng hơn không?

Ram: Các tổ chức tài chính truyền thống sẽ là những người hưởng lợi chính. Các ngân hàng cơ sở hạ tầng như Custodia Bank, do Caitlin Long dẫn đầu, và Cross River Bank sẽ được hưởng lợi đáng kể. Lợi thế về dòng vốn của các ngân hàng truyền thống cho phép họ thu được phí kênh đáng kể khi kết nối tài chính truyền thống với các hoạt động trên chuỗi.

Noelle: Các quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa có thể là những người chiến thắng lớn nhất. Trong tương lai, tiền sẽ được chuyển giao thông minh giữa các tài khoản thanh toán và các quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa, cho phép "quản lý kho bạc thông minh".

Cosmo : Ngành DeFi sẽ là ngành hưởng lợi lớn nhất. Bản chất on-chain của stablecoin sẽ thúc đẩy dòng vốn khổng lồ đổ vào các giao thức DeFi khác nhau. Người dùng đương nhiên sẽ lựa chọn các dịch vụ on-chain tiên tiến. Tuy nhiên, các ngân hàng khu vực có thể sẽ là những người chịu thiệt hại nặng nề nhất, đẩy nhanh sự suy giảm dài hạn của họ.

Ram: Còn các bên trung gian thì sao? Có một loại hình trung gian khác đang gặp rủi ro: các ngân hàng đầu tư. Khi việc token hóa tài sản mở rộng, mô hình kinh doanh truyền thống của họ sẽ bị ảnh hưởng.

Cosmo: Quy luật của chủ nghĩa tư bản luôn hướng đến việc giảm chi phí giao dịch và cải thiện phúc lợi người tiêu dùng . Quan điểm của Ram rất đúng: mật mã và cơ sở hạ tầng chuỗi khối đang định hình lại cấu trúc thị trường vốn, và chúng ta có thể đang chứng kiến sự khởi đầu của quá trình chuyển đổi này.

Các ngân hàng khu vực có đang bên bờ vực sụp đổ không?

Steve : Với nguồn lực hạn chế, các ngân hàng khu vực nên tập trung hoàn toàn vào cuộc đua stablecoin hay tận dụng đà phát triển để phát triển các ứng dụng blockchain rộng hơn? Liệu các ngân hàng khu vực có đang bên bờ vực sụp đổ?

Ram: Các ngân hàng khu vực thiếu năng lực kỹ thuật và buộc phải dựa vào các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng như FIS và Jack Hunter để cung cấp các giải pháp stablecoin phổ biến, điều này thực sự củng cố lợi thế của các ngân hàng lớn. Các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng như Paxos đang nổi lên như những người chiến thắng tiềm năng. Họ vẫn đang phát triển stablecoin cho các nền tảng như Robinhood và Kraken, sao chép mạng lưới phân phối mà Circle đã thiết lập thông qua Coinbase.

Điều này xác nhận lý thuyết "người bán xẻng": cũng giống như những người bán công cụ kiếm được nhiều tiền nhất trong cơn sốt vàng, trong làn sóng stablecoin, các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng cung cấp giải pháp kỹ thuật cho các nền tảng giao dịch (như Paxos) có thể ổn định hơn những người phát hành .

Steve: Anh có đang nhắc đến các vấn đề về quy định mà Paxos gặp phải khi hợp tác với Binance để phát hành BUSD không?

Ram: Nói một cách chính xác thì USDG là token ổn định mà họ đang phát hành.

Noelle: Các nhà cung cấp dịch vụ ví sẽ có cơ hội phát triển đáng kể. Vấn đề cốt lõi của trải nghiệm người dùng là khả năng tương tác giữa các loại stablecoin khác nhau . Đây chính xác là khía cạnh then chốt mà thiết kế ví có thể giải quyết.

Sự phục hồi mới nhất của ETH có ý nghĩa gì

Steve: Bạn nghĩ gì về sự tăng giá mạnh mẽ của Ethereum?

Cosmo: Tỷ giá ETH/BTC đã tăng gần gấp đôi trong hai tháng, phản ánh sự thay đổi đáng kể trong kỳ vọng của thị trường. Động lực chính là các giao dịch mua quy mô lớn của các đơn vị lưu ký tài sản kỹ thuật số, xuất phát từ niềm tin rằng Ethereum sẽ trở thành nền tảng cơ sở hạ tầng cho hệ sinh thái stablecoin.

Steve: Ethereum vẫn đang trong quá trình mở rộng quy mô. Điều này có ý nghĩa gì đối với những người đang đánh giá các kênh đầu tư ETH khác nhau? Ví dụ, làm thế nào để lựa chọn giữa ETF đòn bẩy và các công ty quản lý tài sản tiền điện tử?

Cosmo: Mặc dù các vấn đề cốt lõi như mô hình kinh tế của ETH vẫn còn tồn tại, một số thay đổi quan trọng đang diễn ra:

1. Đổi mới văn hóa tổ chức

• Các vấn đề hiệu quả lâu dài của Quỹ Ethereum đang thay đổi
• Sự chuyển đổi văn hóa tổ chức do giám đốc mới Tomas thúc đẩy đã đạt được những kết quả đáng chú ý
• Một sự thay đổi cơ bản trong mô hình tương tác với vốn đầu tư mạo hiểm, giao thức DeFi và các tổ chức tài chính truyền thống

2. Cải thiện môi trường pháp lý

• Việc thực hiện luật về stablecoin mang lại sự chắc chắn cho ngành
• Những cột mốc như IPO của Circle thúc đẩy uy tín trong loại tài sản này
• Khả năng nắm bắt giá trị của Ethereum khi cơ sở hạ tầng cơ bản được nâng cao

Những thay đổi này tạo nên những cải thiện cơ bản đáng kể . Chu kỳ tích cực hiện tại của hệ sinh thái Ethereum là dấu hiệu điển hình của sự thay đổi cơ bản về chất.

Noelle: Vẫn còn một khoảng trống kiến thức trong lĩnh vực tiền điện tử. Các nhà đầu tư mới chỉ bắt đầu chú ý khi các thông báo chính sách trở thành tin tức, khiến thị trường chưa được định giá đầy đủ. Tốc độ phân bổ trái phiếu chính phủ hiện tại cũng chưa được tiếp thu đầy đủ.

Ram: Điều này liên quan đến hai khía cạnh: định hướng chính sách và ảnh hưởng cá nhân . Các chính sách về stablecoin đang mang lại những thay đổi về mặt cấu trúc, mang lại lợi ích đáng kể cho Ethereum.

Có một nghịch lý thú vị trong cơ chế thị trường: một hệ thống càng phi tập trung thì càng đòi hỏi sự lãnh đạo thị trường tập trung. Việc Ethereum hiện tại thiếu ảnh hưởng trên thị trường chính xác là do hình ảnh công khai tương đối kín tiếng của Vitalik. Trong khi đó, Kyle Samani của Solana và những người khác lại rất thành thạo trong nghệ thuật chia sẻ meme.

Steve: Đợt tăng giá ETH này sẽ kết thúc thế nào? Có những dấu hiệu rõ ràng cho thấy bong bóng thị trường đang hình thành, và nỗi sợ bị bỏ lỡ (FOMO) đang lan rộng. Các nhà đầu tư nên phản ứng thế nào?

Cosmo: Vấn đề cốt lõi là làm thế nào để định nghĩa "những người khác" trong thị trường tiền điện tử. Vốn đầu tư tiền điện tử bản địa đã được triển khai đầy đủ, và mặc dù vốn tài chính truyền thống đang dần thâm nhập thị trường, nhưng đã có những dấu hiệu cho thấy điều đó. Điều này giúp tôi tự tin hơn khi nắm giữ các vị thế, nhưng làn sóng đầu tư thực sự vẫn cần phải chờ đợi.

Bản chất của sự gia tăng đột biến các công ty tài chính tài sản kỹ thuật số là gì?

Steve: Là người đứng đầu bộ phận quản lý tài sản tiền điện tử của Pantera, ông có thể chia sẻ những quan sát của mình về thị trường không?

Cosmo: Chúng tôi tập trung vào các dự án đổi mới. Ví dụ, DFTV, công ty trái phiếu kho bạc Solana trên chuỗi, đã nhanh chóng được thị trường công nhận về giá trị đột phá, với các tổ chức như Tether và Cantor cũng đang tung ra các sản phẩm tương tự. Lĩnh vực này đang chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ.

Trong khi ngành công nghiệp này sẽ tiếp tục trải qua giai đoạn sinh tồn, chúng tôi vẫn tiếp tục tăng cường đầu tư. Chứng kiến sự ra đời của những ngành kinh doanh hoàn toàn mới là một cơ hội đầu tư hiếm có.

Steve: Làm thế nào để anh xác định được các mục tiêu đầu tư thực sự chất lượng cao? Khi xem xét nhiều đề xuất tài chính, anh dựa vào những yếu tố chính nào để đưa ra quyết định?

Cosmo: Mô hình kinh doanh trước tiên phải được xác minh là bền vững. Thị trường hiện tại đã trải qua sự cạnh tranh đồng nhất rõ ràng, và ngành công nghiệp đang trải qua quá trình hàng hóa hóa.

Chìa khóa thành công nằm ở quy mô kinh tế , đòi hỏi bản thân mã thông báo phải có:

1) Vốn hóa thị trường đủ lớn (thường nằm trong top 10-15)

2) Nhận thức của thị trường chính thống

3) Đề xuất giá trị rõ ràng

Thực thi là chìa khóa thành công. Đội ngũ cần có cả năng lực tiếp thị tiền điện tử và khả năng sử dụng các công cụ tài chính truyền thống.

Ram: Là một nhà đầu tư đa tài sản, chúng tôi nhận thấy những dấu hiệu suy yếu của thị trường. Tiền điện tử có mô hình theo mùa đặc biệt mạnh, và tháng tới trùng với chu kỳ suy yếu truyền thống của Bitcoin.

Giá tiền điện tử phụ thuộc nhiều hơn vào động lực thị trường hơn là các chỉ báo cơ bản. Xu hướng tăng tự củng cố này đang suy yếu, cho thấy một bước ngoặt tiềm năng trong thị trường được thúc đẩy bởi động lực.

(Lưu ý: Hiệu ứng "ramjet" được giải thích là cơ chế tự củng cố cho xu hướng tăng)

Liệu sự gia tăng của các đợt IPO tiền điện tử có thể sánh được với những thành công ban đầu của chúng không?

Noelle: Gần đây, nhiều ông lớn tiền điện tử đã nộp đơn xin IPO. Liệu điều này có đồng nghĩa với việc thị trường nửa cuối năm sẽ không còn sôi động như nửa đầu năm không?

Ram: Xu hướng xuất hiện ngày càng nhiều công ty quản lý tài sản tiền điện tử vẫn tiếp diễn. Tuy nhiên, khi số lượng các dự án tương tự tăng lên, sự chú ý của thị trường đang bị phân tán, khiến các nhà đầu tư khó tập trung vào các công ty dẫn đầu ngành.

Noelle: Việc các công ty tiền điện tử như BitGo, Grayscale và Bullish vội vã lên sàn chứng khoán là điều đáng chú ý. Sự nhiệt tình này sẽ kéo dài bao lâu?

Ram: Thị trường vẫn đang rất hào hứng với đầu tư, nhưng định giá rõ ràng đang phân hóa. Một số dự án tư nhân chỉ được định giá bằng 35% so với các công ty cùng ngành đã niêm yết, trong khi tỷ lệ P/E của Coinbase lên tới 60 lần. Chúng tôi dự đoán sẽ có thêm nhiều đợt IPO xuất hiện trong quý IV.

Noelle: Sau đợt định giá tăng vọt năm 2021, nguồn vốn đầu tư mạo hiểm đã cạn kiệt. Cosmo, anh có thấy dấu hiệu nào cho thấy hoạt động đầu tư mạo hiểm đang khởi sắc không?

Cosmo: Vốn hóa thị trường đang phân cực. Tỷ lệ P/E 60 lần của Coinbase, một chuẩn mực, đã khiến các vòng gọi vốn trước IPO trở nên hấp dẫn hơn. Các khoản đầu tư giai đoạn đầu như vòng hạt giống vẫn diễn ra sôi động, nhưng các giai đoạn trung gian như vòng gọi vốn AC lại tương đối im ắng.

Steve: Mặc dù có câu chuyện lạc quan, tại sao hoạt động đầu tư mạo hiểm vẫn còn chậm chạp?

Cosmo: Thị trường đại chúng đã có sự tham gia của nhiều công ty "đủ điều kiện". Ví dụ, trong lĩnh vực quản lý tài sản, một danh mục đầu tư chắc chắn sẽ bao gồm nhiều nền tảng giao dịch tiền điện tử, mặc dù tỷ trọng có thể khác nhau.

Lời đe dọa sa thải Powell của Trump có thể làm rung chuyển tâm lý vĩ mô như thế nào

Steve: Ông nghĩ gì về việc Trump có sa thải Powell hay không? Mùa báo cáo kết quả kinh doanh đang đến gần, ông có thể chia sẻ ngắn gọn những điểm chính cần tập trung và phân tích không?

Noelle: Dữ liệu kinh tế vĩ mô hiện tại phù hợp với kỳ vọng, và không có đủ lý do để cắt giảm lãi suất. Tuần này, chúng ta sẽ tập trung vào dữ liệu nhà ở.

Tác động của thuế quan đang trở nên rõ ràng, với giá cả của các mặt hàng bị ảnh hưởng tăng đáng kể. Lời đe dọa sa thải Powell của Trump cần được thận trọng, vì nó thực sự làm suy yếu tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang.

Sự suy yếu tính độc lập của Fed sẽ dẫn đến lạm phát dài hạn ngày càng trầm trọng. Với việc cắt giảm lãi suất về cơ bản bị loại trừ trong năm nay, Powell phải bảo vệ tính độc lập chính sách.

Steve: Kể cả khi Trump thay thế Hội đồng Quản trị Fed, liệu các thành viên mới có tuân theo ý muốn của tổng thống không? Liệu các thành viên khác có giữ vững lập trường độc lập của mình không?

Noelle: Chính sách của Fed phụ thuộc vào quyết định tập thể. Quan điểm trung bình hiện tại của FOMC là diều hâu, và Trump chỉ có thể thay thế tối đa hai ghế. Chìa khóa nằm ở truyền thống độc lập của Fed. Các thành viên chắc chắn sẽ phản đối áp lực chính trị.

Cần phải phân biệt các yếu tố thúc đẩy lạm phát: cú sốc thuế quan là tác động một lần và rủi ro thực sự nằm ở mất cân bằng tài khóa.

Steve: Tuần này chúng ta có hội nghị thượng đỉnh Trung Quốc-EU, và Ursula von der Leyen sẽ đến thăm Trung Quốc vào tuần tới. Nếu Bắc Kinh không thể xuất khẩu sang Mỹ, họ có thể sẽ chuyển sang thị trường châu Âu để bán phá giá. Ông kỳ vọng gì?

Noelle: Cuộc họp ban đầu dự kiến do Liên minh châu Âu đăng cai đã buộc phải điều chỉnh do lời mời phản đối của Trung Quốc và chương trình nghị sự bị rút ngắn lại còn một ngày, khiến phái đoàn châu Âu rơi vào thế bị động.

Căng thẳng bắt nguồn từ những phát biểu không phù hợp gần đây của EU về Trung Quốc, điều này đã phơi bày tình thế tiến thoái lưỡng nan về mặt chiến lược của khối và khiến tình trạng dễ bị tổn thương về kinh tế của châu Âu ngày càng trở nên rõ ràng.

Phần kết thúc: Chia sẻ ý kiến

Steve: Như các bạn đã biết, tôi có thói quen yêu cầu mỗi khách mời chia sẻ một ý kiến trái chiều đang gây tranh cãi trên Twitter.

Ram: Newbank là một ví dụ điển hình thú vị. Khi các cuộc đàm phán ân xá tiến triển, các mức thuế quan trước đây áp dụng do cách đối xử với cựu thủ tướng Brazil dự kiến sẽ được nới lỏng. Tôi tin rằng có những cơ hội đầu tư trên thị trường Brazil, và Newbank rất đáng để theo dõi.

Cosmo: Tác động của việc Coinbase được đưa vào chỉ số S&P 500 vào tháng 4 đã bị đánh giá thấp. Sự thay đổi này đã buộc các nhà quản lý tài sản toàn cầu phải điều chỉnh lại chiến lược phân bổ tài sản kỹ thuật số của họ , với hầu hết các tổ chức hiện đang lựa chọn vị thế nắm giữ nhiều cổ phiếu.

Noelle: Tôi sẽ tập trung vào Đạo luật Stablecoin của Hồng Kông. Sau khi có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8, đạo luật này có khả năng sẽ giới thiệu các stablecoin được neo giá vào đô la Hồng Kông hoặc đồng Nhân dân tệ Trung Quốc. Với việc Trung Quốc hiện đang thúc đẩy thanh toán xuyên biên giới bằng đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số và mở rộng giao dịch thương mại ngoài đô la Mỹ, diễn biến này rất đáng được chú ý.

Liên kết gốc