Công ty khởi nghiệp Stablecoin Agora vừa công bố hoàn tất vòng gọi vốn Series A trị giá 50 triệu đô la, dẫn đầu bởi Paradigm và tiếp theo là Dragonfly. Số tiền này sẽ được sử dụng để thúc đẩy việc mở rộng toàn cầu và triển khai kế hoạch tuân thủ cho sản phẩm cốt lõi AUSD.
Đây không phải là lần đầu tiên Agora được giới đầu tư ưa chuộng. Ngay từ tháng 4 năm 2024, công ty đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống trị giá 12 triệu đô la, do Dragonfly dẫn đầu. Tổng giá trị hai vòng gọi vốn lên tới 62 triệu đô la, đưa Agora trở thành một trong số ít dự án nền tảng trong lĩnh vực stablecoin hiện tại liên tục nhận được sự quan tâm từ các tổ chức hàng đầu.
Agora là ai? Nguồn gốc của nó từ đâu?
Agora là một công ty khởi nghiệp về stablecoin được thành lập vào năm 2023 bởi ba người đồng sáng lập là Nick van Eck, Drake Evans và Joe McGrady, cam kết tạo ra một kiến trúc stablecoin dựa trên nền tảng mới, còn được gọi là stablecoin nhãn trắng.
Nick van Eck xuất thân từ một gia đình tài chính truyền thống và là con trai của Jan van Eck, người sáng lập công ty quản lý tài sản nổi tiếng VanEck. Đồng sáng lập Drake Evans từng là kỹ sư cốt lõi tại MakerDAO, và Joe McGrady có kinh nghiệm về kỹ thuật và vận hành tại các tổ chức theo mô hình Bridgewater.
Agora đã hoàn thành hai vòng gọi vốn cho đến nay. Vào tháng 4 năm 2024, Agora đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống trị giá 12 triệu đô la do Dragonfly Capital dẫn đầu để phát triển sản phẩm cốt lõi AUSD và xây dựng nền tảng phát hành nhãn trắng. Vào tháng 7 năm 2025, Agora công bố hoàn thành vòng gọi vốn Series A trị giá 50 triệu đô la, do Paradigm dẫn đầu và Dragonfly tiếp theo. Số tiền này sẽ được sử dụng để đẩy nhanh quá trình mở rộng toàn cầu và thiết lập quy trình tuân thủ. Cho đến nay, Agora đã huy động được tổng cộng 62 triệu đô la, trở thành một trong số ít các dự án nền tảng trong lĩnh vực stablecoin liên tục nhận được sự quan tâm từ các quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu.
Đồng tiền ổn định nhãn trắng AUSD, một câu chuyện mới hay một bao bì cũ?
Tether và Circle từ lâu đã thống trị thị trường stablecoin, một bên dựa vào quy mô để thống trị các sàn giao dịch, còn bên kia tập trung vào việc tuân thủ để kết nối với tài chính truyền thống. Tuy nhiên, Agora không có ý định trở thành một USDT hay USDC khác.
Nhưng ẩn sâu bên trong, mô hình này đang bị phá vỡ bởi một công ty khởi nghiệp có tên là Agora.
Agora được thành lập bởi Nick van Eck, con trai của nhà sáng lập VanEck Investment Group, và hai kỹ sư trong ngành tiền điện tử. Định vị của Agora khác với Tether và Circle. Agora không cố gắng tạo ra một USDT tuân thủ hơn hay một USDC phi tập trung hơn, mà chọn một con đường mới dựa trên nền tảng: xây dựng một cơ sở hạ tầng mà mọi người đều có thể sử dụng để phát hành stablecoin của riêng mình.
AUSD mà Agora ra mắt là một stablecoin được neo giá theo đô la Mỹ và được hỗ trợ bởi một nhóm tài sản do State Street Bank và VanEck quản lý. Không giống như Tether và Circle phân phối một đồng tiền duy nhất, Agora sử dụng AUSD làm tài sản thanh lý thống nhất cơ sở và mở các dịch vụ phát hành nhãn trắng trên cơ sở này - bất kỳ doanh nghiệp nào, dù là dự án Web3 hay công ty thanh toán nước ngoài, đều có thể nhanh chóng phát hành stablecoin mang thương hiệu riêng của mình, chẳng hạn như GameUSD và ABC Pay Dollar, tất cả đều chia sẻ tính thanh khoản và khả năng hoán đổi trên chuỗi của AUSD.
Ý tưởng này thực ra khá giống với mô hình hợp tác phát hành PYUSD của Paxos và PayPal thời kỳ đầu. Tuy nhiên, điểm khác biệt là Paxos xây dựng một hệ thống stablecoin độc lập cho các đối tác, trong khi các đối tác của Agora phải xây dựng trực tiếp trên AUSD. Thiết kế nền tảng thống nhất này giúp toàn bộ hệ thống dễ dàng tổng hợp thanh khoản và tạo ra hiệu ứng mạng lưới.
Logic phát hành dựa trên nền tảng này không chỉ hạ thấp ngưỡng phát hành stablecoin của doanh nghiệp mà còn thiết lập tính gắn kết sinh thái và hào an toàn mạnh mẽ hơn cho Agora.
Xét về mặt tuân thủ và xây dựng công nghệ, Agora không phải là một công ty khởi nghiệp. Công ty gắn chặt với tài chính truyền thống: việc lưu ký tài sản được chuyển giao cho State Street, việc quản lý tài sản được thực hiện bởi VanEck, và công nghệ lưu ký cũng giới thiệu giải pháp MPC của Copper. Đồng thời, Agora đang xin giấy phép chuyển tiền (MTL) tại nhiều tiểu bang ở Hoa Kỳ để chuẩn bị cho việc thâm nhập thị trường Mỹ trong tương lai.
Về mặt hợp tác sinh thái, Agora đã hợp tác với Polygon Labs để thúc đẩy việc phát hành các stablecoin tùy chỉnh dựa trên AUSD, và cũng đã hoàn thành giao dịch OTC đầu tiên của tổ chức quản lý tài sản tiền điện tử Galaxy. AUSD hiện đang được niêm yết trên LBank và đã mở các cặp giao dịch USDT, đồng thời nhận được sự hỗ trợ từ các dự án như Injective, Flowdesk, Conduit và Plume Network. Trên chuỗi, AUSD đã đạt được khả năng triển khai đa chuỗi như Ethereum, Sui và Avalanche thông qua Wormhole; Agora cũng đã hợp tác với Agglayer, một giao thức tổng hợp chuỗi chéo do Polygon khởi xướng, nhằm mục đích biến AUSD thành stablecoin gốc của mình.
Nguồn dữ liệu: rwa.xyz
Tất nhiên, tổng giá trị thị trường của AUSD vẫn chưa đến 200 triệu đô la Mỹ, vẫn còn kém xa so với 159,1 tỷ đô la Mỹ của USDT và 62 tỷ đô la Mỹ của USDC. Tuy nhiên, theo quan điểm của các tổ chức hàng đầu như Paradigm và Dragonfly, logic nền tảng của Agora có thể đồng nghĩa với việc tái cấu trúc thị trường stablecoin: stablecoin không còn chỉ là sản phẩm, mà có thể trở thành nền tảng, cho phép mọi tổ chức sở hữu đồng đô la riêng trên chuỗi.
Nếu logic của stablecoin trước đây là Tôi sẽ gửi cho bạn một cái, thì logic của Agora là Tôi sẽ xây dựng một cái và gửi cho bạn. Tether và Circle là sản phẩm của stablecoin, trong khi Agora giống như AWS của việc phát hành stablecoin hơn.
Nguồn dữ liệu: coingecko.com
Để chiếm lĩnh thị trường Hoa Kỳ, giấy phép chuyển tiền đa tiểu bang (MTL) có nghĩa là gì?
Đối với các đơn vị phát hành stablecoin, việc xin giấy phép chuyển tiền đa tiểu bang (MTL) không chỉ là giấy thông hành cho các hoạt động tuân thủ mà còn là chìa khóa mở ra cánh cửa vào thị trường khổng lồ Hoa Kỳ. MTL không chỉ giúp các công ty đủ điều kiện hợp pháp để thực hiện chuyển tiền và phát hành stablecoin tại nhiều tiểu bang mà còn nâng cao đáng kể niềm tin của các ngân hàng, sàn giao dịch và nhà đầu tư tổ chức, trở thành bảo đảm cơ bản cho sự hợp tác. Đồng thời, MTL yêu cầu các công ty tuân thủ nghiêm ngặt nhiều nghĩa vụ tuân thủ như chống rửa tiền (AML), nhận dạng khách hàng (KYC) và báo cáo theo quy định để đảm bảo tính minh bạch và bảo mật của doanh nghiệp, đồng thời đặt nền tảng vững chắc cho việc ra mắt các sản phẩm và dịch vụ sáng tạo trong tương lai. Vì lý do này, MTL không chỉ là rào cản vững chắc ngăn ngừa rủi ro pháp lý và quy định mà còn là nguồn vốn chiến lược để các công ty stablecoin có chỗ đứng và tiếp tục phát triển tại thị trường Hoa Kỳ.
Hiện tại, các đơn vị phát hành stablecoin chính thống như Circle, Paxos, Gemini và TrustToken đã có được giấy phép chuyển tiền ở nhiều tiểu bang.
Với tư cách là đơn vị phát hành USDC, Circle có phạm vi bảo hiểm MTL rộng rãi, điều này đảm bảo chắc chắn cho việc Circle được các tổ chức tài chính và ngân hàng lớn công nhận.
Paxos cũng đang tích cực lập kế hoạch tuân thủ, nắm giữ MTL ở nhiều tiểu bang và thúc đẩy việc phát hành stablecoin thông qua hợp tác với PayPal, Binance và các công ty khác.
GUSD của Gemini là một trong những đồng tiền ổn định đầu tiên trong ngành được cấp phép từ Sở Dịch vụ Tài chính New York và công ty phát hành đồng tiền này cũng nắm giữ giấy phép chuyển tiền đa tiểu bang.
TrustToken đã đạt được MTL ở nhiều tiểu bang để hỗ trợ việc phát hành và lưu hành hợp pháp nhiều loại stablecoin được hỗ trợ bằng tài sản.
Ngoài các đơn vị phát hành stablecoin này, một số đơn vị lưu ký tài sản kỹ thuật số và nền tảng giao dịch như Anchorage Digital, BitPay và Kraken cũng đã nộp đơn và nhận được MTL đa tiểu bang. Thông thường, các tổ chức được cấp phép sẽ ưu tiên bao phủ các tiểu bang có quy định nghiêm ngặt và các doanh nghiệp tiền điện tử đang hoạt động, chẳng hạn như New York, California, Texas và Florida. Việc nhận được MTL đòi hỏi phải đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt về an toàn vốn, chống rửa tiền (AML), nhận dạng khách hàng (KYC) và báo cáo tuân thủ. Nhìn chung, việc nắm giữ MTL đa tiểu bang đã trở thành một ngưỡng tuân thủ quan trọng để các sản phẩm stablecoin được thị trường công nhận và hợp tác với các tổ chức. Agora đang nộp đơn xin MTL đa tiểu bang với mục tiêu gia nhập nhóm tuân thủ này và mở ra cánh cửa vào thị trường Hoa Kỳ.
Là một ngôi sao đang lên, Agora đang tích cực nộp đơn xin cấp phép MTL đa tiểu bang, một bước đi quan trọng để đạt được các hoạt động hợp pháp và tuân thủ, hội nhập vào hệ thống tài chính chính thống của Hoa Kỳ và hướng tới mở rộng thị trường. Thông qua động thái này, Agora không chỉ thể hiện sự chú trọng cao độ đến việc tuân thủ mà còn gửi đi một thông điệp mạnh mẽ: quyết tâm trở thành một thế lực mới không thể bỏ qua trong lĩnh vực stablecoin, giành được sự công nhận của thị trường và các tổ chức, đồng thời mở ra một chương mới trong bối cảnh toàn cầu.
Đặt cược vào Agora, Paradigm không theo kịp xu hướng
Triết lý đầu tư của Paradigm chưa bao giờ là chạy theo xu hướng, mà là đặt cược vào các dự án có khả năng tái cấu trúc logic cơ sở hạ tầng. Agora tình cờ chạm đến một số lĩnh vực mà Paradigm tập trung vào:
Con đường tích hợp tài chính truyền thống + blockchain: Agora tận dụng State Street và VanEck để đưa sự tin cậy về tuân thủ vào các sản phẩm trên chuỗi và xây dựng mạng lưới phát hành thân thiện với tổ chức.
Logic phân phối của stablecoin đã được định hình lại: từ Tôi phát hành coin và bạn sử dụng chúng thành Tôi xây dựng hệ thống và bạn phát hành chúng. Vấn đề không còn chỉ là tạo ra stablecoin, mà là cung cấp khả năng phát hành stablecoin để nâng cao hiệu ứng mạng lưới và hiệu quả vốn.
Thiết kế sản phẩm thích ứng với xu hướng quản lý: Việc chủ động nộp đơn xin MTL và kết nối với khuôn khổ quản lý tài chính sẽ mang lại cho Agora lợi thế đi đầu trong chu kỳ quản lý sắp tới của Hoa Kỳ.
Charlie Noyes, đối tác tại Paradigm, cho biết trong một cuộc phỏng vấn: Sản phẩm của Agora là một hệ thống stablecoin có pin tích hợp. Các công ty không cần phải thuê mười kỹ sư để bắt đầu kinh doanh stablecoin ngay lập tức.
