Bản gốc | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
Tổ chức｜Wenser ( @wenser 2010 )
Trong hai tuần qua, xu hướng mã hóa chứng khoán đã phát triển mạnh mẽ và nhiều sàn giao dịch tiền điện tử lớn đã triển khai các hoạt động giao dịch mã thông báo chứng khoán blue-chip của Hoa Kỳ.
Vào thời điểm này, Odaily Planet Daily đã tổ chức thành công một Không gian trực tuyến vào thứ Tư tuần này, Làn sóng mã hóa chứng khoán đang đến: 1 Bạn có thể mua cổ phiếu Apple và Nvidia, cách mạng hay bong bóng?, và đặc biệt mời các nền tảng giao dịch như MyStonks, Bybit Byreal, GoRich và các KOL tiền điện tử nổi tiếng để thảo luận sâu về các vấn đề chính của mã hóa chứng khoán từ góc độ vận hành nền tảng và người dùng.
Danh sách khách mời: Bruce, người sáng lập MyStonks, Emily, người đứng đầu Bybit spot và người sáng lập Byreal , Raymond, người đứng đầu doanh nghiệp GoRich của Bit.com, KOL tiền điện tử Bitcoin Factory Manager và KOL tiền điện tử Kalin.
Buổi thảo luận này tập trung vào những mối quan tâm cốt lõi của ngành và đưa ra nhiều góc nhìn sâu sắc về các điểm chính trong hoạt động tuân thủ nền tảng, các con đường cạnh tranh khác biệt của các sàn giao dịch, cũng như các nguồn gốc và rủi ro liên quan đến lợi ích của người dùng. Odaily đã đặc biệt chọn lọc các quan điểm cốt lõi và biên soạn chúng như sau để độc giả tham khảo.
Câu hỏi 1. Trong vài năm qua, thị trường tiền điện tử đã cố gắng token hóa cổ phiếu Hoa Kỳ (Mirror Protocol, FTX), nhưng không tạo được tiếng vang lớn. Giờ đây, token hóa chứng khoán lại trở thành chủ đề nóng. Ông nghĩ gì về điều này? Ông đánh giá thế nào về triển vọng thị trường token hóa chứng khoán?
Bruce, nhà sáng lập MyStonks: Cá nhân tôi cho rằng, trước hết, sự thay đổi này liên quan mật thiết đến việc cải thiện môi trường pháp lý. Khi Đảng Dân chủ nắm quyền tại Hoa Kỳ, thái độ quản lý của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đối với tiền điện tử cực kỳ không thân thiện. Sau khi thay đổi tổng thống lần này, Đảng Cộng hòa lên nắm quyền và mở ra sự phát triển cho ngành công nghiệp tiền điện tử. Thứ hai, quy mô tổng thể của số lượng người dùng tiền điện tử không ngừng tăng lên. Đến nay, số lượng người dùng tiền điện tử tại Hoa Kỳ đã vượt quá 60 triệu và số lượng người dùng tiền điện tử trên toàn thế giới đã vượt quá 800 triệu. Những người dùng này rất hấp dẫn đối với bất kỳ thị trường nào, không chỉ thị trường chứng khoán Hoa Kỳ mà còn cả thị trường tài chính của bất kỳ quốc gia nào. Do đó, Hoa Kỳ, đặc biệt là Phố Wall, đang thúc đẩy việc token hóa chứng khoán. Đây là một xu hướng lớn, và thậm chí có thể được hiểu là chính sách quốc gia của Hoa Kỳ, hoặc là định hướng chiến lược của Phố Wall. Vì vậy, đối với chúng tôi, đây là một cơ hội tuyệt vời để chuyển đổi toàn bộ ngành.
Emily, người phụ trách giao dịch giao ngay tại Bybit và là nhà sáng lập Byreal: Trước đây, lý do chính là các giao thức hoặc sản phẩm trước đó thiếu sự tuân thủ và hỗ trợ về độ sâu thị trường, đặc biệt là trong môi trường thị trường tại thời điểm đó, tính thanh khoản tương đối tốt và mọi người đều có nhiều lựa chọn cho mục tiêu, vì vậy nền tảng mã hóa chứng khoán vào thời điểm đó đã không thể vượt qua chu kỳ và tồn tại cho đến bây giờ. Cho đến nay, Thị trường Vốn Internet Onchain, tức là mã hóa chứng khoán, và xu hướng mã hóa cổ phiếu Hoa Kỳ đã dần xuất hiện. Đây là một bước tiến mới sau bằng chứng khái niệm (POC) của chu kỳ trước. Môi trường thị trường, chính sách tuân thủ, nhu cầu của người dùng và công nghệ cơ sở hạ tầng DeFi đều đã thay đổi rất nhiều. Nhìn về tương lai từ bây giờ, rõ ràng đây không phải là một sự cường điệu đơn thuần về khái niệm, mà là sự giải phóng nhu cầu mang tính cấu trúc. Hơn nữa, xu hướng này thực sự đã được tạo ra kể từ khi ETF giao ngay Bitcoin được thông qua vào đầu năm ngoái. Chỉ tại thời điểm này, các nền tảng và sản phẩm trưởng thành như xStocks và MyStonks mới xuất hiện. Sau một thời gian dài xây dựng và đánh giá tuân thủ, bao gồm cả cuộc tấn công chủ động của Robinhood, họ có thể thấy rằng có nhu cầu thực sự, đây cũng là phản hồi mà nhiều người dùng thực tế đã gửi cho chúng tôi.
Việc ra mắt Byreal cũng nhằm mục đích kết hợp tính thanh khoản sâu của CeFi tập trung với sự đổi mới về tính minh bạch của DEX để cung cấp cho thị trường nhiều lựa chọn đầu tư hơn.
Raymond, người đứng đầu bộ phận kinh doanh Bit.com GoRich: Các sản phẩm token hóa cổ phiếu Hoa Kỳ trước đây giống với các sản phẩm như sản phẩm phái sinh cổ phiếu Hoa Kỳ hơn. Tất nhiên, sự sụp đổ sau đó của FTX cũng phơi bày xung đột giữa tính minh bạch trên chuỗi và các vấn đề tuân thủ. Về mặt kỹ thuật, các cơ chế kiểm soát rủi ro và lưu ký tài sản trên chuỗi hoặc oracle trước đây chưa hoàn thiện và không thể duy trì hệ thống giá tương đối ổn định và một số cơ chế thanh lý; và cơ sở hạ tầng RWA vào thời điểm đó không giống như bây giờ. Do đó, quan điểm của tôi là việc token hóa cổ phiếu Hoa Kỳ có thể không phải là một cuộc cách mạng bùng nổ, mà là một sự đổi mới dần dần của cơ sở hạ tầng tài chính. Bởi vì từ hiệu suất bên ngoài, người dùng từ bất kỳ quốc gia nào cũng có thể đầu tư vào cổ phiếu Hoa Kỳ; từ môi trường nội bộ, Hồng Kông gần đây đã đưa ra một số hỗ trợ về mặt quy định và thậm chí có thể cho phép các nhà đầu tư dần dần hiện thực hóa giao dịch trực tiếp cổ phiếu Hoa Kỳ bằng Nhân dân tệ trong tương lai.
Hơn nữa, cần lưu ý rằng hiệu ứng liên kết coin-cổ phiếu luôn là tâm điểm của thị trường. Ví dụ, trong hai năm qua, thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng mạnh trước thị trường, điều này cũng dẫn đến sự trỗi dậy của thị trường BTC. Trong trường hợp có đủ vốn thị trường, người dùng có thể áp dụng chiến lược bù đắp cho sự tăng giá; nếu vốn thị trường tương đối không đủ, người dùng cũng có thể đặt cược trước theo dòng tiền. Ví dụ, nếu thị trường chứng khoán Mỹ đạt đến giới hạn hàng ngày, BTC có thể giảm, và do đó đưa ra phán đoán ngược lại. Trong ngắn hạn, chi phí tuân thủ của token hóa chứng khoán rất cao, và độ sâu giao dịch trên chuỗi hiện tại ở mức trung bình, do đó nó sẽ tồn tại như một sự bổ sung hơn là một sự thay thế. Trong tương lai, nếu độ sâu thanh khoản đủ lớn, thì việc token hóa chứng khoán sẽ giảm chi phí phát hành tài sản hoặc giao dịch của người dùng, cho phép các nhà đầu tư trên toàn thế giới tham gia và tạo điều kiện đầu tư thuận tiện và đa dạng. Đây cũng là hướng đi mà GoRich đang hướng tới.
Quản lý Crypto KOL Bit Factory: Trước hết, việc token hóa cổ phiếu Hoa Kỳ đã thu hút một lượng lớn người trong ngành tài chính truyền thống tham gia, buộc họ phải chú ý và học hỏi, điều này chắc chắn là một tín hiệu tích cực cho ngành tiền điện tử. Thất bại trước đây của tài sản tổng hợp FTX phần lớn là do những hạn chế áp lực cao ở cấp độ quản lý. Dưới ảnh hưởng của các yếu tố như sự tham gia của Phố Wall vào ngành tiền điện tử và thái độ thân thiện với tiền điện tử của Trump, các nhà đầu tư trong lĩnh vực tài chính truyền thống đã dần dần tham gia vào vòng tròn này, dẫn đến nhu cầu như vậy. Hơn nữa, so với thị trường tài chính truyền thống với giới hạn thời gian, giao dịch 7x24 giờ sẽ tạo điều kiện thuận lợi hơn rất nhiều cho các nhà đầu tư. Ngoài ra, về ngưỡng đăng ký, không giống như giới hạn mua tối thiểu một cổ phiếu của thị trường chứng khoán, token hóa chứng khoán phân mảnh cổ phiếu và người dùng thậm chí có thể mua 0,01 cổ phiếu token tương ứng; bao gồm cả kiểm soát ngoại hối, cũng là một trong những lý do hạn chế người dùng tham gia vào thị trường chứng khoán Hoa Kỳ trong quá khứ, và token hóa chứng khoán tương đương với đầu tư vào thị trường toàn cầu.
Tất nhiên, vẫn còn những khác biệt giữa hai loại hình này, chẳng hạn như quyền biểu quyết và cổ tức của cổ phiếu truyền thống; sau khi token hóa, có thể chỉ còn lại quyền kinh tế và không còn quyền nào khác. Nhưng dù sao đi nữa, đây vẫn là một xu hướng lớn, và quy mô người dùng tiềm năng của ngành này đã tăng ít nhất gấp 10 lần. Đây cũng là một trong những lý do tại sao gần đây nhiều công ty niêm yết cổ phiếu loại A và loại H đã đến nói chuyện với tôi . Và câu hỏi chính mà họ hỏi tôi là làm thế nào để mua Bitcoin. Họ muốn noi gương các công ty niêm yết như Strategy để tăng giá cổ phiếu, hoặc họ muốn nắm giữ Bitcoin trong thời gian dài.
Crypto KOL Kailin: Cá nhân tôi quan tâm nhiều hơn đến lĩnh vực AI, đặc biệt là hệ sinh thái Ảo. Điều tôi nhận thấy là một số dự án tôi đầu tư gần đây đã bắt đầu được liên kết với RWA hoặc token hóa chứng khoán. Điều này hiếm khi xảy ra trước đây. Hiện tại, có một dự án sử dụng AI để lưu ký tiền của người dùng và thực hiện nạp rút tiền của người dùng một cách hợp lệ tại Đông Nam Á. Đây cũng là một hướng đi sáng tạo đáng được quan tâm lâu dài.
Câu 2. Nhiều người coi việc token hóa chứng khoán là con ngựa thành Troy để thị trường tài chính truyền thống xâm nhập vào thị trường tiền điện tử, và tin rằng nó sẽ làm giảm tính thanh khoản của altcoin và không gian giao dịch trên thị trường. Ông nghĩ gì về quan điểm này?
Bruce, nhà sáng lập MyStonks: Tôi không nghĩ tuyên bố này chính xác. Thứ nhất, gần đây, các công ty niêm yết tại Hoa Kỳ đã mua các loại tiền tệ chính thống như BTC, ETH, BNB, SOL, v.v. Ngay cả khi không có token hóa chứng khoán, tính thanh khoản của altcoin cũng bị mất; thứ hai, token hóa chứng khoán sẽ thúc đẩy sự mở rộng của thị trường tiền điện tử. So với thị trường tiền điện tử có giá trị thị trường dưới 4 nghìn tỷ, tổng giá trị thị trường của riêng cổ phiếu Hoa Kỳ là 36 nghìn tỷ và con số này không bao gồm trái phiếu Hoa Kỳ. Sau khi token hóa chứng khoán, các nhà đầu tư không quan tâm đến việc đầu tư vào altcoin có thể sẽ sử dụng điều này để đầu tư vào cổ phiếu Hoa Kỳ, Nikkei, cổ phiếu Trung Đông và thậm chí cả cổ phiếu Hồng Kông. Thứ ba, nhu cầu đầu cơ altcoin của hầu hết người dùng thực chất là để làm giàu nhanh chóng, nhưng có rất nhiều cơ hội để làm giàu nhanh chóng trên thị trường chứng khoán truyền thống của Hoa Kỳ, thị trường Nikkei, v.v., và chúng thậm chí không thua kém gì altcoin.
Emily, người phụ trách giao dịch giao ngay tại Bybit và nhà sáng lập Byreal: Tôi đồng ý với quan điểm của Bruce. Tính thanh khoản của altcoin quả thực không thể bị nén lại. Bởi vì dòng tiền sẽ luôn chảy đến những nơi có hiệu ứng lợi nhuận cao hơn. Đối với các nhà giao dịch muốn kiếm tiền, ngoài việc đầu cơ vào altcoin và airdrop, nếu họ có cơ hội hưởng lợi nhuận đầu tư cao hơn trên thị trường chứng khoán, tôi tin rằng nhiều người cũng sẽ lựa chọn những mục tiêu đầu tư như vậy. Là một nền tảng giao dịch, mục tiêu của chúng tôi là giới thiệu các tài sản tương tự lên nền tảng trước các nền tảng khác và cung cấp dịch vụ giao dịch tốt hơn. Do đó, việc token hóa chứng khoán giống như một cầu nối có thể đưa dòng tiền và thanh khoản từ tài chính truyền thống vào thị trường tiền điện tử.
Raymond, người đứng đầu bộ phận kinh doanh GoRich của Bit.com: Theo quan điểm về thuộc tính người dùng, mỗi làn sóng cơn sốt trong ngành sẽ tạo ra một nhóm người kiếm tiền và nhiều người trong số họ sẽ phát triển sự phụ thuộc vào con đường, vì vậy có những người đã bắt gặp các cơn sốt khác nhau như DeFi, GameFi, NFT, v.v. và trở nên giàu có. Nhưng cũng có một nhóm người tương đối linh hoạt hơn và họ kiếm tiền bằng cách đầu cơ vào những gì đang thịnh hành và họ kiếm được lợi nhuận Alpha sớm. Sau khi quá trình token hóa chứng khoán bắt đầu, có thể có một nhóm người thứ ba - những người thích các quỹ ổn định hơn và có xu hướng mua các tài sản tuân thủ minh bạch hơn. Những người này có thể là người mới tham gia vào vòng tròn, hoặc họ có thể là những người kỳ cựu trong vòng tròn tiền điện tử muốn đa dạng hóa vị thế của mình. Do đó, hoạt động giao dịch của các altcoin tầm trung sẽ lại giảm và nhiều token trên các sàn giao dịch, đặc biệt là những token không có trường hợp sử dụng thực tế, có thể dần chết đi, dần hình thành một thị trường hình quả tạ: một bên là các tài sản tiền tệ chính thống ổn định hoặc tài sản tuân thủ; bên kia là các đồng tiền Meme có khả năng làm giàu; phần còn lại là các token dần trở về số 0 ở giữa, đặc biệt là một số đồng VC hoặc đồng bạn gái.
Quản lý Crypto KOL Bitcoin Factory: Đây là một sự thâm nhập hai chiều. Có thể nói rằng tài chính truyền thống đang xâm chiếm lĩnh vực tiền điện tử, và cũng có thể được xem là sự chuyển đổi ngược của lĩnh vực tiền điện tử đối với thị trường tài chính truyền thống. Trong hai năm qua, các công ty chứng khoán, quỹ đầu tư tư nhân, quỹ đầu tư đại chúng và một số nhà quản lý quỹ đều đã tiến gần hơn đến ngành công nghiệp tiền điện tử, đúng như Jack Ma đã nói: Ngân hàng không thay đổi, chúng tôi thay đổi! Ở một mức độ nào đó, chính lĩnh vực tiền điện tử đang thúc đẩy tài chính truyền thống phải thay đổi. Trong ngắn hạn, điều này chắc chắn sẽ gây áp lực lên các altcoin, nhưng về lâu dài, nó sẽ loại bỏ một số dự án kém chất lượng và tích lũy giá trị của các dự án tiền điện tử thất bại; đồng thời sẽ giảm đáng kể ngưỡng tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử của những người trong lĩnh vực tài chính truyền thống. Hơn nữa, theo dự báo của Morgan Stanley, thị trường token hóa chứng khoán dự kiến sẽ vượt quá 100 tỷ đô la trong tương lai, và nhu cầu on-chain tiếp theo, bao gồm thanh lý, cho vay và các sản phẩm phái sinh, có thể tạo ra một số thị trường ngách mới cho altcoin. Bao gồm khả năng phân phối cổ tức tự động và lợi nhuận kết hợp đa giao thức với sự trợ giúp của hợp đồng thông minh trong tương lai, tất cả đều là sự chuyển đổi của tiền điện tử sang lĩnh vực tài chính truyền thống.
Crypto KOL Kailin: Trong giai đoạn đầu của đường đua, nó chắc chắn sẽ hút các đường đua khác; nhưng việc token hóa chứng khoán chắc chắn sẽ thu hút một nhóm người trong lĩnh vực tài chính truyền thống, và sau đó dần dần phát triển theo chiều dọc. Nhưng đối với các đường đua khác, sẽ có tác động trong ngắn hạn, nhưng về trung và dài hạn, tôi nghĩ tác động sẽ không đáng kể. Lấy tôi làm ví dụ. Tôi thực sự tập trung vào đường đua AI. Nếu có một đường đua mới đặc biệt phổ biến, trước tiên tôi sẽ chú ý đến các cơ hội giao thoa giữa đường đua mới và đường đua mà tôi quan tâm, sau đó đầu tư một số tiền để xác minh và thử nghiệm, nhưng về lâu dài, tôi vẫn sẽ tập trung vào đường đua chính của mình. Tác động không quá lớn, bởi vì đối với các nhà đầu tư, đó là một cuộc đua nhiều ngựa, chỉ để xem mục tiêu đầu tư nào trong số các mục tiêu khác nhau diễn ra mạnh mẽ hơn.
Câu hỏi 3. Trước đó, Robinhood đã thông báo sẽ niêm yết tài sản token hóa cổ phiếu của các công ty chưa niêm yết như OpenAI và SpaceX, gây ra nhiều tranh cãi. Ông nghĩ gì về hành động này? Liệu nó có gây áp lực lên cơ quan quản lý không? Khi lựa chọn, ông có cân nhắc niêm yết một số token cổ phiếu của các công ty kỳ lân không?
Bruce, nhà sáng lập MyStonks: Nói về điều này, Robinhood thực sự là một công ty rất, rất xảo quyệt. Nhiều người có thể không biết rằng công ty này về cơ bản bị các cơ quan quản lý Hoa Kỳ phạt hàng năm, nhưng họ không còn quan tâm nữa, kể cả việc ra mắt token cổ phiếu OpenAI và SpaceX lần này.
Theo quan điểm của chúng tôi, Robinhood không đủ điều kiện để làm điều này, vì OpenAI hoặc SpaceX sẽ được niêm yết, nhưng tại sao họ lại niêm yết cả hai cùng một lúc? Thực tế, họ đã lợi dụng việc Sam Altman của OpenAI và Musk của SpaceX không có quan hệ tốt. Họ đã dự đoán rằng nếu token cổ phần của hai công ty được niêm yết, chắc chắn một trong số họ sẽ lên tiếng phản đối. Kết quả là, OpenAI đã nói rằng họ không công nhận token cổ phần của Robinhood và không liên quan gì đến chúng tôi. Sau đó, Musk đã thực sự đứng lên ủng hộ Robinhood (ám chỉ bài đăng của Musk chế giễu việc OpenAI không có cổ phần). Tất nhiên, anh ta không ủng hộ việc Robinhood phát hành token cổ phần, mà chỉ dùng nó để chế giễu cá nhân Sam.
Xét về mặt kinh doanh, đây vẫn là một chiêu trò khôn ngoan; nhưng ở cấp độ quản lý, chắc chắn sẽ có áp lực. Mặc dù chính sách quản lý hiện tại của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) rất cởi mở, nhưng xét về mặt kỹ thuật, Robinhood vẫn chưa đủ điều kiện để làm điều này (ám chỉ việc phát hành token cổ phiếu của các công ty chưa niêm yết).
Về việc MyStonks có tung ra các token cổ phần tương tự của các công ty kỳ lân trong tương lai hay không, với tư cách là một nền tảng giao dịch, MyStonks có xu hướng hỗ trợ giao dịch thay vì cái gọi là giúp công ty này phát hành token cổ phần, điều này chắc chắn là không tuân thủ và vô lý.
Emily, người đứng đầu bộ phận giao dịch giao ngay tại Bybit và là người sáng lập Byreal: Theo quan điểm này, Robinhood cũng rất tham vọng. Cá nhân tôi nghĩ rằng ở góc độ rộng hơn, các token cổ phiếu kỳ lân có thể xuất hiện trong tương lai hoặc IPO trực tiếp trên chuỗi cũng có thể xảy ra. Trên thực tế, Solana đã chính thức đệ trình một tài liệu có tên là Dự án Mở lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vào nửa đầu năm nay (Lưu ý của Odaily Planet Daily: đề cập đến một đề xuất mới do Viện Chính sách Solana và các đối tác đệ trình lên SEC Hoa Kỳ để ủy quyền phát hành và giao dịch chứng khoán truyền thống trên các blockchain công khai như mạng lưới Solana). Hiện tại, SEC Hoa Kỳ chưa ban hành thư từ chối, vì vậy việc khám phá trong tương lai trong lĩnh vực này vẫn rất có khả năng xảy ra. Tất nhiên, nó phải được thực hiện trong khuôn khổ tuân thủ.
Raymond, người đứng đầu bộ phận kinh doanh Bit.com GoRich: Trên thực tế , vẫn còn nhiều rủi ro trong các token cổ phần của các công ty kỳ lân, chẳng hạn như các hạn chế giao dịch cổ phần, độ tin cậy của ủy quyền và cách đảm bảo rằng các token trên chuỗi được ánh xạ với vốn cổ phần tư nhân thực sự hoặc các thách thức về ủy thác và kiểm toán. Nhưng GoRich coi thị trường này là một trò chơi kinh tế sự chú ý, vì vậy khi thời điểm và điều kiện chín muồi, chúng tôi sẽ nhanh chóng theo dõi một số đại lý vốn cổ phần tư nhân của các công ty kỳ lân và tất nhiên chúng tôi sẽ làm tốt công việc sàng lọc. Vì chúng tôi là một trung gian giao dịch hoặc một đơn vị tổng hợp giao dịch, sau khi hoàn thành thẩm định, chúng tôi sẽ phản hồi các điểm nóng của thị trường một cách kịp thời để thúc đẩy nó. Trong tương lai, cho dù đó là Robinhood hay các nền tảng IPO trên chuỗi khác, một khi một nền tảng tiềm năng hoặc tương đối sâu xuất hiện, chúng tôi chắc chắn sẽ theo dõi nhanh chóng.
Quản lý Crypto KOL Bitcoin Factory: Cá nhân tôi nghĩ rằng, hiện tại, các sản phẩm chứng khoán mã hóa có thể được chia theo các mức độ rủi ro khác nhau. Ví dụ, các nền tảng như xStocks và MyStonks đã tung ra các mã thông báo cổ phiếu của các công ty nổi tiếng như Apple, Nvidia và Tesla, do đó tính thanh khoản và khả năng kháng cự về quy định tương đối dễ xử lý; cổ phiếu công ty chưa niêm yết của Robinhood có hệ số rủi ro cao nhất và có thể hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư bán lẻ vì lợi tức đầu tư có thể rất cao và có rủi ro pháp lý; và quyền thu nhập của các quỹ trái phiếu thuộc Goldman Sachs có mức độ rủi ro tương đối trung bình vì không liên quan đến thay đổi quyền sở hữu, do đó mức độ tuân thủ cao hơn. Ở một mức độ nhất định, việc tung ra các mã thông báo cổ phiếu công ty chưa niêm yết đã làm đảo lộn logic của các đợt IPO truyền thống, nhưng cũng có những rủi ro như OpenAI không công nhận cổ phiếu, buộc phải hoàn trả mã thông báo hoặc tạm ngừng giao dịch. Nỗ lực của Robinhood là một thử nghiệm cấp tiến, nhưng nhìn chung là tốt.
Crypto KOL Kailin: Tôi đồng ý hơn với quan điểm của Emily. Nó sẽ mang lại một số lượng truy cập và sự chú ý nhất định trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài, phương pháp đóng gói tài sản không minh bạch và rủi ro pháp lý là có thật.
Câu hỏi 4. Hiện nay, có một số loại token hóa chứng khoán: loại thứ nhất là ra mắt giao ngay và các sản phẩm phái sinh dựa trên dữ liệu thị trường chứng khoán, và loại thứ hai là neo tỷ lệ 1:1, với dự trữ tài sản chứng khoán thực thực tế. Bạn nghĩ gì về hai phương pháp này? Ưu và nhược điểm của chúng là gì? (Nếu tài sản chứng khoán thực tế được ra mắt trực tuyến, nền tảng có đưa ra hướng dẫn minh bạch, phương pháp kiểm tra và báo cáo kiểm toán không?)
Bruce, nhà sáng lập MyStonks: Đúng vậy. Một trong những giải pháp trên thị trường là xây dựng một pool trên Solana Raydium giống như MM on-chain của xStocks, nhưng đối với người dùng, một trong số đó là độ trượt giá tương đối cao và không thể xác định thời gian giao dịch. MyStonks hiện đang sử dụng phương pháp neo 1:1 và mô hình sổ lệnh, nghĩa là phải có bằng chứng về dự trữ tài sản. Trên chuỗi, đó là kiểm toán bảo mật của ngành công nghiệp tiền điện tử; ngoài chuỗi, đó là một công ty kiểm toán độc lập kiểm toán các cổ phiếu thực sự do đối tác nắm giữ và các cổ phiếu chúng tôi thực sự nắm giữ. Chúng tôi đang thực hiện cả hai đợt kiểm toán. Chúng tôi đã phát hành báo cáo kiểm toán khi token mới được phát hành và sẽ cập nhật hàng tháng trong tương lai.
Emily, người phụ trách giao dịch giao ngay tại Bybit và là nhà sáng lập Byreal: Bybit hiện đã mở một cổng vào nền tảng, tương đương với một tiểu mục, cho phép người dùng trực tiếp sử dụng stablecoin để nạp tiền và hỗ trợ giao dịch các tài sản như vàng, hàng hóa và cổ phiếu Mỹ. Hiện tại, việc này được thực hiện ở chế độ CFD và neo giá được thực hiện thông qua Chainlink và các công cụ dự đoán khác. Về mặt tuân thủ, việc tránh các thuộc tính chứng khoán trở nên dễ dàng hơn. Ngoài ra, đối với các công nghệ như đổi mới tài chính, việc xác nhận tài sản là một điều rất quan trọng, vì vậy chúng tôi đã chọn hợp tác với xStocks, công ty có quy trình kiểm toán tuân thủ tương đối toàn diện. Hơn nữa, ưu điểm của xStocks là không bị ảnh hưởng bởi việc đóng cửa thị trường chứng khoán Mỹ. Trong thời gian đóng cửa, giá trước và sau thị trường sẽ được sử dụng để neo giá. Trong tương lai, ngày càng có nhiều nhà tạo lập thị trường tham gia, và thanh khoản thị trường sau đó sẽ ngày càng tốt hơn, trải nghiệm giao dịch sẽ ngày càng tốt hơn.
Raymond, người đứng đầu bộ phận kinh doanh GoRich của Bit.com: Chúng tôi đã ra mắt xS tocks và Backed dựa trên một số giao dịch cổ phiếu trên Base, và chúng tôi cũng đang tích cực liên hệ với Coinbase và Robinhood. Do có quá nhiều giá trị bất thường trong khối lượng giao dịch và nhóm token cổ phiếu Hoa Kỳ, các tình huống plug-in trở nên phổ biến hơn và có một số ít người dùng plug-in hoặc nhóm thanh khoản có thể bị thao túng bởi một số ít người. Giải pháp xử lý của Robinhood về vấn đề này khá có kinh nghiệm, vì họ sử dụng cơ chế 5 × 24 giờ thay vì 7 × 24 giờ, vì vậy GoRich cũng sẽ tuân thủ các yêu cầu tuân thủ tương ứng. Do đó, GoRich hiện đang tương đối thận trọng trong việc quản lý rủi ro, cố gắng giảm thiểu khả năng xảy ra trường hợp khẩn cấp và ngăn chặn người dùng mất tất cả tài sản của họ.
Quản lý Crypto KOL Bitcoin Factory: Tôi nghĩ tài sản tổng hợp phù hợp hơn với người dùng tiền điện tử vì họ theo đuổi rủi ro cao, lợi nhuận cao hoặc hiệu suất luân chuyển vốn cao, nhưng cũng phải chịu cái gọi là rủi ro hệ thống. Tài sản vật chất được neo giữ 1:1 và tương đối minh bạch, được các tổ chức chính thống ưa chuộng hơn vì về cơ bản chúng giải quyết được các vấn đề như tuân thủ và tính linh hoạt trong việc mua lại. Cả hai sẽ cùng tồn tại trong tương lai.
Câu hỏi 5. Thị trường chứng khoán truyền thống có thời gian đóng cửa, trong khi tiền điện tử mở cửa 24/7. Làm thế nào để tránh việc tách rời tài sản chứng khoán được mã hóa trong thời gian đóng cửa? Giải pháp tốt nhất là gì?
Bruce, nhà sáng lập MyStonks: Thành thật mà nói, MyStonks hiện tại chưa có giải pháp nào tốt. Hai tháng trước, chúng tôi đã thảo luận về việc xây dựng một quỹ thanh khoản trên Uniswap. Sau đó, do những cân nhắc về tuân thủ nội bộ, chúng tôi cảm thấy không thể thực hiện được. Mặc dù có cơ hội là người đầu tiên thử nghiệm điều gì đó mới, nhưng người đầu tiên thử nghiệm cũng có thể bị cua giết chết. Là những doanh nhân Trung Quốc, chúng tôi có xu hướng làm theo chiến lược, trước tiên quan sát phản ứng của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) sau khi người nước ngoài làm điều đó, rồi sau đó mới làm theo cách của riêng mình. Mặc dù thái độ quản lý của SEC hiện tại rất tốt, nhưng ngay cả Chủ tịch SEC Paul Altkins cũng đã công khai nói rằng: Ai cũng có thể làm nếu họ muốn. Chúng tôi sẽ không quan tâm đến việc chúng tôi có muốn quản lý hay không, việc tách rời giá cổ phiếu vẫn còn nhiều rủi ro, và chúng tôi cũng đang nỗ lực tìm kiếm một giải pháp tốt hơn.
Emily, người phụ trách giao dịch giao ngay tại Bybit và là người sáng lập Byreal: Bybit đã giới thiệu các nhà tạo lập thị trường bên ngoài để cung cấp thanh khoản, nhưng trong giai đoạn đầu, rõ ràng là tính thanh khoản của nó không đặc biệt tốt, đặc biệt là token chứng khoán Hoa Kỳ đầu tiên CoinX mà chúng tôi ra mắt, cũng có tình trạng plug-in. Thực sự không có cách nào để giải quyết vấn đề này. Nhưng 9 token khác được ra mắt sau đó đã tốt hơn nhiều, vì chiến lược tạo lập thị trường cũng liên tục được điều chỉnh. Đối với giai đoạn ngoài thị trường, giải pháp hiện tại là quan sát sự chênh lệch giá thông qua các biện pháp giám sát mạnh mẽ; giới thiệu hệ thống đa oracle trên chuỗi và chúng tôi cũng đang xem xét kết hợp CeFi và DeFi để tạo thành thị trường chung nhằm đảm bảo thanh khoản thị trường. Dự kiến sẽ có tiến triển mới vào cuối tháng, vì vậy bạn có thể mong đợi điều đó.
Raymond, Giám đốc Kinh doanh Bit.com GoRich: Hiện tại, GoRich đã tập hợp quỹ token chứng khoán Mỹ. Ngoài ra, chúng tôi sẽ thiết lập cơ chế nhắc nhở tự động khi người dùng giao dịch các token tương tự Pixiu hoặc token có độ biến động lớn, chẳng hạn như nhắc nhở người dùng về độ trượt giá quá cao hoặc khoản lỗ gốc lớn, v.v. Là một nền tảng tổng hợp giao dịch, GoRich vẫn hy vọng có thể truyền tải khái niệm giao dịch đến người dùng và thay đổi thói quen giao dịch sai lầm của một số người dùng thông thường. Đồng thời, thông qua các chức năng nền tảng, chẳng hạn như tự động thiết lập mức tăng 30% hoặc bán ở mức tăng 100%, chúng tôi hy vọng người dùng có thể kiếm được lợi nhuận trong thị trường tiền tệ cường độ cao và rủi ro cao mà không bị mất vốn.
Câu 6. Về rào cản gia nhập, mỗi công ty có hạn chế tiêu chuẩn tham gia của người dùng nền tảng hay có ngưỡng KYC và giao dịch khác không?
Bruce, người sáng lập MyStonks: Mặc dù ngày càng nhiều người trong ngành tiền điện tử hy vọng sẽ hủy bỏ chính sách KYC và đạt được sự phi tập trung thực sự, MyStonks vẫn cần tuân thủ các luật pháp Hoa Kỳ có liên quan và chúng tôi cũng đang nỗ lực để xin STO (Odaily Planet Daily Note: tức là giấy phép phát hành mã thông báo chứng khoán).
Emily, người phụ trách Bybit Spot và nhà sáng lập Byreal: Trước hết, tất cả thông tin đều có thể được xem trong các điều khoản và điều kiện của chúng tôi, và cũng có những hạn chế đối với người dùng trong một số lĩnh vực pháp lý có rủi ro cao. Ngoài ra, vị trí của token chứng khoán Mỹ xStocks nằm trong khu vực đổi mới của chúng tôi, và có một số hạn chế nhất định về quy mô nắm giữ của người dùng. Tất nhiên, đây không phải là ngưỡng tham gia, mà chủ yếu nhằm mục đích bảo vệ tài sản của người dùng.
Raymond, Giám đốc Kinh doanh của Bit.com GoRich: GoRich luôn nhấn mạnh việc thực hiện công tác tuân thủ trên toàn thế giới và đáp ứng các yêu cầu của địa phương. Đại đa số người dùng mới và cũ đều có thể giao dịch cổ phiếu Mỹ như Apple và Nvidia với giá 1 đô la.
Kết luận: Tiến tới quá trình khám phá, việc mã hóa chứng khoán đã trở thành một kết luận chắc chắn
Theo các bài phát biểu của khách mời, mặc dù vẫn còn những rủi ro như giám sát chưa rõ ràng, tách biệt giá và nhu cầu cải thiện cơ chế tạo lập thị trường, việc token hóa chứng khoán đã trở thành một xu hướng quan trọng trong việc chuyển đổi phát hành tài sản. Trong tương lai, việc IPO trực tuyến và token hóa cổ phần của các công ty kỳ lân cũng sẽ trở nên khả thi. Ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn được kỳ vọng sẽ bùng nổ trong tương lai.
