Tác giả gốc: TechFlow
Khi đồng tiền ổn định đô la Mỹ dần thu hút sự chú ý của thị trường, các công ty trong và ngoài lĩnh vực tiền điện tử đã bắt đầu coi cổ phiếu Hoa Kỳ là mục tiêu tiếp theo của họ.
Vào cuối tháng 5, sàn giao dịch tiền điện tử Kraken của Hoa Kỳ đã thông báo rằng họ sẽ cung cấp cổ phiếu phổ biến được mã hóa của Hoa Kỳ cho khách hàng không phải người Mỹ; vào ngày 18 tháng 6, Giám đốc pháp lý của Coinbase, Paul Grewal tiết lộ rằng công ty đang tìm kiếm sự chấp thuận của SEC để ra mắt dịch vụ cổ phiếu được mã hóa.
Việc mã hóa cổ phiếu Hoa Kỳ dần trở thành một hoạt động kinh doanh rõ ràng.
Hiện nay, doanh nghiệp này có thể đã chào đón một đối thủ mới - Robinhood, một công ty môi giới Internet nổi tiếng của Mỹ, nhà đầu tư bán lẻ Boxer và là một thế lực chủ chốt trong phong trào lật đổ Phố Wall.
Trước đó, hai người quen thuộc với Robinhood đã chia sẻ với Bloomberg rằng họ đang phát triển một nền tảng dựa trên blockchain cho phép các nhà đầu tư bán lẻ ở châu Âu giao dịch cổ phiếu Hoa Kỳ.
Theo những người hiểu biết về vấn đề này, công nghệ được chọn cho nền tảng này có thể là Arbitrum hoặc Solana, và đối tác cụ thể vẫn đang được lựa chọn và thỏa thuận vẫn chưa được hoàn tất.
Tin tức này có thể được hiểu theo ít nhất hai cách.
Đầu tiên, Robinhood tích hợp trực tiếp Arbitrum L2 vào nền tảng mới này cho phép người dùng châu Âu giao dịch cổ phiếu Hoa Kỳ làm lớp cơ sở cho các giao dịch blockchain;
Thứ hai, và có khả năng xảy ra hơn, Robinhood có kế hoạch tận dụng tính năng Arbitrum Chains của Arbitrum để phát triển chuỗi L2 chuyên dụng của riêng mình dựa trên nền tảng công nghệ của Arbitrum (giao thức Rollup, khả năng tương thích EVM, v.v.).
Bất kể kết quả cuối cùng thế nào, tâm lý thị trường vẫn bị chi phối.
Điều này có nghĩa là Robinhood có thể phát triển L2 chuyên dụng của riêng mình để mã hóa cổ phiếu Hoa Kỳ, điều này sẽ thuận lợi hơn cho việc thanh toán trên chuỗi và quản lý chuyên sâu cho doanh nghiệp.
Tại EthCC sẽ được tổ chức tại Cannes, Pháp vào ngày 30, Robinhood cũng sẽ đưa ra một thông báo quan trọng vào lúc 17:00 giờ địa phương (23:00 giờ Bắc Kinh), làm dấy lên suy đoán rằng thông báo này có liên quan đến hoạt động mã hóa cổ phiếu L2 và Hoa Kỳ.
Cùng lúc đó, AJ Warner, giám đốc chiến lược của Offchain Labs, công ty đứng sau Arbitrum, cũng sẽ tham dự cuộc họp, điều này cũng giúp mọi người có thêm không gian để tưởng tượng về những thông báo chính thức cùng lúc.
ARB, có mức giá khá ảm đạm trong thời gian gần đây, đã chứng kiến mức tăng trong 24 giờ vượt quá 20% tại một thời điểm, đứng đầu danh sách tăng giá của tiền điện tử.
Gợi ý hơn nữa là tài khoản X của Roobinhood Europe đã trả lời Hãy theo dõi trong chủ đề thảo luận về chương trình nghị sự cuộc họp của cư dân mạng. Kết hợp với báo cáo của Bloomberg về việc cung cấp giao dịch chứng khoán Hoa Kỳ cho châu Âu, khả năng công bố chính thức về tính năng này đã trở nên cao hơn.
Mọi thứ đều có dấu vết
Ý tưởng mã hóa cổ phiếu Hoa Kỳ của Robinhood không phải là ý tưởng đột xuất.
Vào tháng 1 năm nay, CEO của công ty là Vlad Tenev đã chỉ trích các quy định hiện hành của Hoa Kỳ, cho rằng Hoa Kỳ vẫn chưa cung cấp khuôn khổ và quy tắc rõ ràng cho việc đăng ký mã thông báo bảo mật, cản trở việc quảng bá các sản phẩm được mã hóa.
Trong một podcast vào tháng 3, Tenev đã nói thẳng: “Rất khó để đầu tư vào một công ty Mỹ nếu bạn đang ở nước ngoài ngay lúc này”.
Điều này cũng chạm đến điểm đau của hầu hết các nhà đầu tư chú ý đến xu hướng của cổ phiếu Hoa Kỳ nhưng không có mặt tại Hoa Kỳ. Họ rất cần một cách giao dịch cổ phiếu Hoa Kỳ dễ dàng hơn.
Tenev cũng cho biết vào thời điểm đó rằng ông đang cân nhắc việc mã hóa chứng khoán, lưu ý rằng đây sẽ là một phần trong nỗ lực rộng lớn hơn nhằm tích hợp tài sản kỹ thuật số vào hệ thống tài chính.
Bây giờ đã có dấu vết mở đường.
Hiện tại, khách hàng của Robinhood tại Liên minh Châu Âu chỉ có thể giao dịch tiền điện tử, nhưng công ty đã xin được giấy phép môi giới tại Litva vào tháng trước, cho phép cung cấp các dịch vụ đầu tư như giao dịch chứng khoán tại Liên minh Châu Âu.
Ngoài ra, Robinhood cũng đã ký một thỏa thuận mua lại sàn giao dịch tiền điện tử Bitstamp vào tháng 6 năm ngoái. Sau khi giao dịch hoàn tất, Robinhood sẽ có thể sử dụng giấy phép Cơ sở giao dịch đa phương MiFID (MiFID) của Bitstamp để cung cấp các sản phẩm phái sinh liên quan đến tiền điện tử.
Bây giờ khi đã có được giấy phép và tuân thủ các quy định, đã đến lúc cân nhắc lựa chọn chuỗi nào ở cấp độ triển khai.
Tại sao lại là Arbitrum?
Về mặt kỹ thuật, Arbitrum là giải pháp L2 hoàn toàn tương thích với EVM, nghĩa là Robinhood có thể dễ dàng di chuyển các hợp đồng thông minh và công cụ phát triển Ethereum hiện có mà không cần thay đổi lớn về công nghệ.
Khả năng tương thích EVM có thể được coi là chìa khóa cho sự ra mắt nhanh chóng trên chuỗi của các công ty công nghệ tài chính lớn như Robinhood. Nếu bạn có thể tận dụng cộng đồng nhà phát triển rộng lớn của Ethereum và cơ sở hạ tầng hiện có, ai sẽ gạt nó sang một bên?
Đi xa hơn, công nghệ Optimistic Rollup của Arbitrum cũng tạo ra sự cân bằng giữa thời gian xác nhận giao dịch và chi phí; ngược lại, ZK Rollup có chi phí cao hơn và thời gian xác nhận giao dịch tương đối chậm hơn; Robinhood, với tư cách là một nền tảng cần xử lý các giao dịch người dùng quy mô lớn, có nhiều khả năng sẽ ưu tiên công nghệ trưởng thành và ngưỡng phát triển thấp hơn của Arbitrum.
Mặt khác, xét về góc độ kinh doanh, lựa chọn này cũng đồng nghĩa với việc tránh Coinbase.
Base là L2 do Coinbase ra mắt. Nó cũng sử dụng công nghệ OP, nhưng rõ ràng là vì Roobinhood cạnh tranh với Coinbase trong hoạt động kinh doanh chính của mình, nên không có khả năng điều hành hoạt động kinh doanh mã hóa cổ phiếu Hoa Kỳ trực tiếp trên Base.
Arbitrum cung cấp tùy chọn chuỗi L2 tùy chỉnh (Chuỗi Arbitrum), cho phép Robinhood tạo sự khác biệt so với Base.
Một thông tin bạn có thể bỏ qua là Robinhood và Arbitrum thực sự có kinh nghiệm hợp tác.
Ngay từ ETHDenver vào năm 2024, Robinhood đã chính thức công bố hợp tác với Arbitrum để đơn giản hóa quy trình cho người dùng truy cập Arbitrum thông qua Ví Robinhood.
Điều này cho thấy hai bên đã có nền tảng cho sự tích hợp công nghệ và liên minh chiến lược, và Robinhood có thể lựa chọn tiếp tục hợp tác này và sử dụng sự hỗ trợ kỹ thuật hiện có và hiệu ứng thương hiệu của Arbitrum để mở rộng hoạt động kinh doanh của mình hơn nữa.
Bắt chước Base, nhưng khác với Base
Mặc dù tin tức về việc Robinhood sử dụng Arbitrum để xây dựng L2 của riêng mình vẫn chưa được xác nhận chính thức, nhưng nó đã gây ra nhiều cuộc thảo luận rộng rãi trong cộng đồng tiền điện tử.
Ý kiến chỉ trích nhiều nhất cho rằng lối chơi này chỉ là bản sao đơn giản của Base.
Base được Coinbase ra mắt và áp dụng chiến lược mở, mời các nhà phát triển bên ngoài xây dựng DApp để mở rộng hệ sinh thái và thu hút người dùng và tài sản. Thành công của Base một phần là nhờ hệ sinh thái mở này (ví dụ, các dự án như Aerodrome và Uniswap đã di chuyển hoặc xây dựng trên đó).
Và nếu Robinhood cũng xây dựng một L2 dựa trên Arbitrum, mở cho các nhà phát triển bên ngoài để mở rộng hệ sinh thái và chạy nhiều trường hợp sử dụng hơn cho các tài sản thực trên chuỗi, mặc dù nền tảng công nghệ khác nhau, nhưng điều này rất giống với chiến lược kinh doanh của Base.
Về mặt nhận thức thị giác, yếu tố chính dễ tạo ra ấn tượng bắt chước này chính là độ trễ.
Đừng quên rằng Coinbase đã ra mắt Base vào cuối năm 2023, trong khi Robinhood chỉ mới công bố kế hoạch Arbitrum L2 của mình. Sự khác biệt về thời gian này khiến hành động của Robinhood trông giống như một phản ứng tôi cũng vậy đối với thành công của Base hơn là một chiến lược ban đầu.
Trong lĩnh vực kinh doanh truyền thống, các công ty công nghệ tài chính thường có xu hướng sao chép các mô hình đã được chứng minh, đây thực sự là một chiến lược an toàn hơn; nhưng bắt chước Base có nghĩa là Robinhood sẽ cạnh tranh trực tiếp với Coinbase và Coinbase đã thiết lập được lợi thế đi đầu thông qua Base. Nếu Robinhood muốn vượt qua, họ cần đầu tư nhiều nguồn lực và nỗ lực hơn.
Nền tảng dữ liệu nổi tiếng Token Terminal cũng chỉ ra một con đường rõ ràng cho Roobinhood, cốt lõi của con đường này là khuếch đại lợi thế của mình như một công ty môi giới Internet và đi theo con đường hệ sinh thái khép kín trái ngược với Base:
Không mời các nhà phát triển ứng dụng bên ngoài tham gia L2, di chuyển tất cả các sản phẩm tài chính hiện có của Robinhood (như công cụ giao dịch hoặc đầu tư), tài sản và người dùng vào chuỗi và cho phép người dùng vận hành trực tiếp trên chuỗi thay vì dựa vào các hệ thống tập trung truyền thống.
Ý tưởng này mang tính Crypto Native hơn, kết hợp lượng khách hàng hiện tại của Robinhood với lối chơi chuỗi thuần túy, nhưng cách tiếp cận cấp tiến hơn cũng có nghĩa là sẽ gặp phải nhiều sự phản đối hơn và Robinhood có thể không nhất thiết phải đi theo con đường này.
Nếu chúng ta nhìn xa hơn Robinhood và quan sát toàn bộ hệ sinh thái Ethereum, một số người tin rằng điều này sẽ khiến sự chia tách Ethereum L2 trở nên nghiêm trọng hơn.
Ethereum L1 đã mất đi rất nhiều sáng kiến trong hệ sinh thái L2 hiện tại. Hiệu suất là thứ yếu. Điều quan trọng hơn là sự biên giới hóa và đường ống hóa hoàn toàn. Việc xây dựng một L2 chuyên dụng thì dễ, nhưng việc hồi sinh Ethereum thì khó.
Cuối cùng Robinhood sẽ đưa ra lựa chọn nào? Chúng ta có thể có câu trả lời sau ETHcc ngày hôm nay.
