Phân tích dữ liệu hiệu ứng tiền xu mới của CEX: Sự bùng nổ niêm yết tiền xu và sự khác biệt của nền tảng
Sau khi thị trường phục hồi và các tổ chức mới bước vào sân khấu, thị trường tiền mới tăng vọt trong vài giây, trở thành tâm điểm của dòng tiền nóng. Đặc biệt, một số lượng lớn các dự án gần đây đã phát hành airdrop thông qua TGE và đã được niêm yết trên các sàn giao dịch liên tiếp, làm dấy lên cuộc thảo luận rộng rãi về chiến lược tiền mới trên thị trường tiền điện tử. Trong bối cảnh hiện tại, có cần thiết phải tiếp tục tư duy ngắn hạn là "bán khi mở cửa" không? Hay cần có giá trị chơi game dài hạn hơn?
Để phân tích vấn đề này, bài viết này tập trung vào hiệu suất giá của các đồng tiền CEX mới sau khi chúng được ra mắt, cung cấp cho các nhà giao dịch thị trường tiền điện tử một tài liệu tham khảo toàn diện và thực tế hơn để đánh giá. Chúng tôi hy vọng sẽ cung cấp cho thị trường một bộ khuôn khổ quan sát định lượng hướng dẫn cho các đồng tiền mới thông qua so sánh chéo dữ liệu.
Tổng quan về các đợt ra mắt đồng tiền CEX lớn gần đây
Chúng tôi đã chọn một khoảng thời gian gần sáu tuần từ ngày 1 tháng 5 đến ngày 12 tháng 6 năm 2025 để tiến hành so sánh theo chiều ngang các token lần đầu tiên của năm sàn giao dịch, cụ thể là Bybit, OKX, Bitget, Gate và LBank. Bằng cách đếm số token lần đầu tiên trên mỗi nền tảng, hiệu suất giá và độ sâu giao dịch trong các khoảng thời gian khác nhau sau khi niêm yết (5 phút, 1 giờ, 24 giờ, 7 ngày),
Bybit, OKX - các nền tảng "hạng nhất" truyền thống, với quá trình sàng lọc dự án chặt chẽ và tốc độ niêm yết hạn chế;
Bitget và Gate — Số lượng người dùng mới nổi và tính thanh khoản đã tăng vọt lên vị trí hàng đầu trong ngành và có thể được coi là “hạng nhất mới”;
LBank——Một đại diện hạng hai của nhóm “người đến sau” nổi lên trong những năm gần đây với tần suất ra mắt cao.
Từ tháng 5 đến tháng 6 năm nay, thị trường tiền điện tử một lần nữa tạo nên làn sóng niêm yết tiền mới và các sàn giao dịch tập trung lớn (CEX) cho thấy sự khác biệt rõ ràng về tốc độ ra mắt tiền mới.
Theo phân tích của chúng tôi về các thông báo niêm yết tiền điện tử, Twitter chính thức và động lực cộng đồng được công bố bởi nhiều nền tảng khác nhau, danh sách tiền điện tử mới của năm sàn giao dịch từ tháng 5 đến tháng 6 năm 2025 như sau:
LBank - 141 đồng tiền mới được niêm yết theo phong cách "súng máy", với nhiều cơ hội lớn nhưng chất lượng không đồng đều; 90% dự án cho thấy sự khác biệt lớn trong vòng 7 ngày.
Gate - 69 đồng tiền mới, tiếp tục duy trì nhịp độ "cập nhật hàng ngày", với những biến động lớn và độ sâu khác nhau; có nhiều chỗ cho đầu cơ ngắn hạn, nhưng cũng đi kèm với rủi ro lỗi thanh khoản.
Bitget - 36 đồng tiền mới, được thúc đẩy bởi cả giao ngay và hợp đồng, hoạt động phòng ngừa rủi ro mua-bán mạnh mẽ vào ngày đầu tiên; từng đồng tiền theo chủ đề riêng lẻ có thể tăng gấp đôi so với xu hướng, nhưng hãy cẩn thận với phản ứng dữ dội của đòn bẩy.
Bybit──18 đồng tiền mới, kiểm soát chặt chẽ số lượng đồng tiền được niêm yết và một "thị trường đồng hồ bấm giờ" rõ ràng; nếu bạn bỏ lỡ đợt tăng tốc mở màn, cửa sổ lợi nhuận tiếp theo sẽ nhanh chóng thu hẹp lại.
OKX - 6 đồng tiền mới, thà không có gì còn hơn có thứ kém chất lượng, với các tiêu chuẩn nghiêm ngặt nhất; tính biến động được kiểm soát nhưng hiệu ứng kiếm tiền được tập trung cao độ và bạn cần phải chính xác để có thể thu được lợi nhuận.
Nhìn chung, LBank và Gate tạo ra nhiều cơ hội thử nghiệm thông qua việc niêm yết tiền điện tử với tần suất cao; Bybit và OKX sử dụng mô hình lựa chọn nghiêm ngặt để nén phạm vi rủi ro; Bitget ở giữa, sử dụng các công cụ phái sinh để mở rộng không gian chơi game ngắn hạn.
Theo quan điểm nhịp điệu, các đồng tiền mới được ra mắt trên các nền tảng như LBank có tần suất cao và phân tán - trung bình 2-3 đồng tiền mới được ra mắt mỗi ngày, liên tục cung cấp "máu mới" cho thị trường. Chiến lược niêm yết tiền theo kiểu súng máy này khiến LBank trở thành người dẫn đầu về sự phong phú của các dự án mới. Đồng thời, một số nền tảng chọn cách phát hành chúng theo cách tập trung: ví dụ, một số sàn giao dịch ra mắt nhiều mã thông báo cùng một lúc trong một ngày để thu hút sự chú ý của thị trường. Ngược lại, các sàn giao dịch chính thống như OKX chỉ ra mắt một số ít đồng tiền mới vào tháng 5 và tháng 6 và có xu hướng lựa chọn cẩn thận các dự án chất lượng cao và làm chậm tốc độ niêm yết tiền. Mặc dù Bybit và Bitget không có nhiều đồng tiền mới như LBank, nhưng họ cũng duy trì tần suất ra mắt mã thông báo mới hàng tuần và tích cực theo dõi các điểm nóng trên thị trường.
Bybit: Mở cửa ở mức cao và đóng cửa ở mức thấp, sự biến động trong ngày đầu tiên che giấu sự yếu kém tiếp theo
Trong khoảng thời gian sáu tuần từ ngày 1 tháng 5 đến ngày 12 tháng 6 năm 2025, Bybit đã tung ra tổng cộng 18 token mới trên toàn cầu hoặc đồng thời, với trung bình khoảng 1 token sau mỗi 2-3 ngày. Các danh mục chủ yếu là Meme và token sinh thái chuỗi công khai mới, chiếm gần 70%. Trong vòng lấy mẫu này, các đồng tiền mới của Bybit vẫn tiếp tục đặc điểm của "thị trường đồng hồ bấm giờ": RESOLV và HOME đã phục hồi gần 30% so với giá đóng cửa 5 phút trong vòng 24 giờ, nhưng đợt kéo lên chủ yếu tập trung ở một vài dòng K sau khi mở cửa; khi thủy triều mua rút đi, giá nhanh chóng giảm trở lại. BDXN là một "tàu lượn siêu tốc" điển hình - giá 5 phút là 0,1404 đô la và chỉ còn 0,0441 đô la vào ngày 7, giảm 68,6%. Ngoại trừ ASRR (+25,8%) và AO (+2,2%), hiệu suất của các loại tiền tệ khác chuyển sang tiêu cực trong ngày thứ 7, cho thấy sự nhiệt tình của Bybit đối với đồng tiền mới có xu hướng đầu cơ cực ngắn hạn; nếu không thu được lợi nhuận trong giờ đầu tiên, giá trị của vị thế thường sẽ giảm dần theo từng bước.
OKX: Tốc độ niêm yết ít coin hơn nhưng tốt hơn không đảm bảo lợi nhuận
OKX chỉ niêm yết 6 đồng tiền mới từ tháng 5 đến tháng 6, tiếp tục phong cách thận trọng của mình, nhưng xét về góc độ lợi nhuận, "thà không có gì còn hơn có thứ gì đó tồi tệ" không có nghĩa là "cổ tức được đảm bảo". RESOLV, với sự trợ giúp của độ sâu nền tảng, đã tăng 48,8% trong 24 giờ, đây là điểm sáng duy nhất; SOPH, KMNO và HUMA đã giảm trong vòng 24 giờ và giảm 14-45% trong 7 ngày, cho thấy ngay cả các dự án được chọn cũng khó có thể chống lại hoàn toàn sự suy giảm thanh khoản. JITOSOL, là một tài sản có giá cao, dao động trong phạm vi hẹp và chỉ tăng 1,4% trong 7 ngày so với 5 phút. Nhìn chung, tính biến động của các đồng tiền mới của OKX thấp hơn so với các nền tảng khác, nhưng mức độ tập trung của hiệu ứng kiếm tiền lại cực kỳ cao; nếu bạn bỏ lỡ mục tiêu mạnh vào ngày đầu tiên, các cơ hội tiếp theo tương đối hạn chế.
Cổng: Tần suất niêm yết coin cao nhất và mức giảm rộng hơn
Gate đã nằm trong hàng đợi tần suất cao của 69 lần niêm yết đầu tiên trong hai tháng qua, nhưng mẫu cho thấy "hậu quả" của nó cũng rất nổi bật: Giá đóng cửa tương đối 5 phút trong 7 ngày của TQ và SUIRWAPIN đã giảm một nửa lần lượt là 92% và 82%, BDXN và BOXCAT cũng giảm hơn 50% và chỉ có STB ghi nhận mức lợi nhuận dương nhẹ (+ 3,7%). Mặc dù thỉnh thoảng có "phong bì đỏ" ngắn hạn như YBDBD (+ 29,8%) trong chiều hướng 24 giờ, giá của hầu hết các đồng tiền đã nhanh chóng mất đi sự hỗ trợ quan trọng sau ngày đầu tiên đạt mức cao. Độ sâu tạo lập thị trường của Gate tương đối yếu và sự tăng giảm thường bị khuếch đại bởi các quỹ điểm đơn lẻ - các lần niêm yết tần suất cao đã mang lại sự kéo lên cực kỳ mạnh mẽ trong ngắn hạn và cũng làm tăng nguy cơ thác nước trong khoảng trống thanh khoản vào ngày hôm sau.
Bitget: "Ice and Fire" dưới bộ lọc phái sinh
Nhìn chung, 36 đồng tiền mới của Bitget trong tháng 5 và tháng 6 cho thấy sự phân phối lợi nhuận lệch phải rõ ràng: chỉ có LA duy trì mức tăng khoảng 1,3 lần trong giai đoạn 7 ngày, hầu như không lọt vào "câu lạc bộ đôi"; một số ít khác (khoảng 15% tổng số mẫu) ghi nhận mức tăng nhỏ từ 0%-30%; khoảng một phần tư số token giảm trong khoảng từ -10% đến -30%, đây là mức hiệu suất nhẹ; và hơn một nửa số dự án đã phải chịu mức thoái lui sâu từ -30% đến -70% trong tuần đầu tiên, bao gồm FLY, BDXN, RDAC và các trường hợp điển hình khác. Theo ước tính toàn diện, mức giảm trung bình trong 7 ngày của các đồng tiền mới của Bitget là khoảng -28%, mức giảm trung bình là khoảng -31% và khả năng xảy ra "tấm đỏ" trong bảy ngày là dưới một phần tư. Điều này có nghĩa là hiệu ứng lợi nhuận chung của nền tảng tập trung vào một số lượng rất nhỏ các mục tiêu phổ biến và phần lớn các đồng tiền mới nhanh chóng chìm xuống dưới đợt tấn công kép của các hợp đồng bán khống và sự sụt giảm mạnh về thanh khoản, hoàn thành "vòng loại trừ" trong tuần đầu tiên.
LBank: Sự khác biệt cực độ, người chiến thắng có nhiều lần thắng cược và mức giảm sâu cùng tồn tại
LBank dẫn đầu ngành với 141 lần phát hành đầu tiên. Trong mẫu, LAMBO (+ 55,4%) và MIXIE (+ 61,3%) tăng nhanh trong vòng 24 giờ. Sau khi bình tĩnh lại, hầu hết các loại tiền tệ đều cho thấy phân phối "quả tạ" trong 7 ngày - ở một đầu, có nhiều ngựa ô như B (+ 1 613,9%), LABUBU (+ 107,8%) và KLED (+ 84,4%), và ở đầu kia, có những đuôi giảm sâu như ELDE (-52,8%). Sau khi tính toán, mức giảm trung bình số học của mẫu trong bảy ngày là khoảng - 24%, mức giảm trung bình gần - 27% và "tỷ lệ tăng gấp đôi" chỉ là 3%. Nói cách khác, việc niêm yết lỏng lẻo sẽ làm tăng khả năng gặp phải một ẩn số cực đoan, nhưng nó cũng khiến hầu hết các mã thông báo nhanh chóng rơi vào trạng thái im lặng: nếu thiếu các chiến lược chốt lời nhanh nhẹn, các nhà đầu tư có nhiều khả năng bị "ăn mòn" bởi lợi nhuận âm liên tục trong số lượng lớn các lựa chọn và chỉ một số rất ít vị thế may mắn mới có thể hiện thực hóa được huyền thoại gấp 100 lần.
So sánh theo chiều ngang
Bốn nền tảng này cho thấy các đường cong rủi ro-lợi nhuận hoàn toàn khác nhau: "flash sale" của Bybit yêu cầu tốc độ vào và ra cực nhanh; OKX sử dụng sàng lọc dự án để đổi lấy những biến động nhỏ hơn, nhưng hy sinh lợi nhuận chung; Gate khuếch đại độ sâu của sự thoái lui trong các danh sách có tần suất cao; LBank sử dụng lợi thế về số lượng của mình để tạo ra những chú ngựa ô, nhưng với tỷ lệ giẫm đạp lên sấm sét cao hơn. Khi lựa chọn một nền tảng, các nhà đầu tư cần chọn đúng nền tảng theo chu kỳ giao dịch và khả năng chịu rủi ro của riêng họ: những người theo đuổi chênh lệch giá ngắn hạn có thể chú ý đến các cửa sổ biến động cao của Bybit và Gate; những người thích sự ổn định có thể chờ các đồng tiền mới có Beta thấp của OKX; và nếu bạn sẵn sàng "lục lọi tìm vàng" trong đại dương bao la, thì nhóm lớn của LBank vẫn là lựa chọn đầu tiên để cải thiện tỷ lệ trúng, nhưng tiền đề là phải làm tốt công tác kiểm soát vị thế và rủi ro.
Hiệu suất ngắn hạn, trung hạn và dài hạn của các đồng tiền mới sau khi niêm yết
Việc niêm yết các đồng tiền mới thường đi kèm với những biến động dữ dội và lợi nhuận của các giai đoạn nắm giữ khác nhau rất khác nhau. Dựa trên dữ liệu gần đây, chúng tôi đã chọn ba đồng tiền mới tiêu biểu là B (BUILDon), LABUBU và LAUNCHCOIN, đồng thời phân tích quỹ đạo giá của chúng sau khi niêm yết để so sánh ưu điểm và nhược điểm của đầu cơ ngắn hạn và nắm giữ trung hạn và dài hạn.
B (BUILDon) – “Người chiến thắng dài hạn”: Đồng tiền này lần đầu tiên được ra mắt trên LBank vào ngày 16 tháng 5. Giá mở cửa (giá đóng cửa 5 phút) là khoảng 0,019 đô la. Giá tăng nhẹ lên 0,020 đô la (+~4%) trong giờ đầu tiên và tăng lên 0,0257 đô la (khoảng +34% so với giá mở cửa) trong 24 giờ. Điều đáng chú ý hơn là đồng B đã tăng giá kể từ đó: nó đã tăng lên khoảng 0,330 đô la một tuần sau khi niêm yết (tương đương với 17 lần giá mở cửa) và hiện tại là khoảng 0,363 đô la, tăng gần 18 lần so với giá mở cửa. Nói cách khác, mặc dù giao dịch ngắn hạn cũng tạo ra lợi nhuận, nhưng những người thực sự ăn “thịt lớn” trên đồng tiền này là những người. Điều đáng chú ý là đỉnh trong ngày của đồng B đã từng đạt 53 lần giá mở cửa, cho thấy nếu những người tham gia sớm có thể bán thành công ở mức giá cao thì lợi nhuận trong một ngày cũng khá đáng kinh ngạc. Tuy nhiên, sự gia tăng đột biến tức thời như vậy rất khó để hầu hết mọi người nắm bắt. Thay vào đó, chiến lược kiên nhẫn nắm giữ trong nhiều tuần cho phép các nhà đầu tư chia sẻ cổ tức của các đợt tăng liên tục sau đó.
LABUBU – “Đỉnh cao mới sau một chuyến tàu lượn siêu tốc”: LABUBU được ra mắt vào ngày 19 tháng 5 (LBank và các công ty khác được ra mắt cùng lúc). Giá mở cửa của đồng tiền này vào khoảng 0,0135 đô la. Tương tự như hầu hết các đồng tiền mới, LABUBU đã trải qua một đợt tăng và giảm mạnh ngay khi được ra mắt: theo thống kê, mức tăng trong ngày cao nhất vào ngày ra mắt đạt 8,56 lần (có thể xảy ra tại thời điểm mở cửa), nhưng nó nhanh chóng từ bỏ hầu hết các mức tăng và giá đóng cửa sau 5 phút đã giảm trở lại khoảng 0,0135 đô la. Sau đó, nó tiếp tục giảm xuống khoảng 0,012 đô la trong giờ tiếp theo (thấp hơn khoảng 11% so với giá mở cửa) và đóng cửa ở mức khoảng 0,0100 đô la trong 24 giờ (thấp hơn khoảng 26% so với giá mở cửa). Có thể thấy rằng hầu hết các nhà đầu tư theo đuổi giá cao vào ngày đầu tiên đều phải chịu lỗ thả nổi. Tuy nhiên, LABUBU đã phục hồi trong vài ngày tiếp theo: một tuần sau khi ra mắt, giá đã phục hồi lên 0,0281 đô la, tăng trở lại hơn gấp đôi giá mở cửa. Bước vào tháng 6, LABUBU tiếp tục hoạt động mạnh mẽ và tính đến thời điểm hiện tại, nó ở mức khoảng 0,0589 đô la, cao hơn khoảng 3,4 lần so với giá mở cửa. Xu hướng này cho thấy rằng mặc dù giao dịch ngắn hạn (bán vào ngày đầu tiên) có thể tránh được rủi ro thoái lui trong ngày, nhưng nó cũng bỏ lỡ cơ hội tăng giá nhiều lần sau đó; trong khi những người nắm giữ trung hạn và dài hạn có được lợi nhuận cao hơn sau khi sống sót sau cú sốc ban đầu. Tất nhiên, loại tiền tệ mới này đầu tiên kìm hãm rồi tăng giá không phải là hiện tượng phổ biến, nhưng trường hợp của LABUBU cho thấy con đường có thể xảy ra của "bẫy sâu vào ngày đầu tiên, và sau đó tăng gấp đôi để thoát khỏi bẫy".
LAUNCHCOIN – “Phép màu tăng gấp 100 lần trong chớp mắt”: Là một trong những token meme mới được mong đợi nhất trong tháng 5, LAUNCHCOIN đã tăng vọt sau khi ra mắt vào ngày 29 tháng 4 (LBank, MEXC, v.v. là những token đầu tiên lên sàn). Dữ liệu chính thức cho thấy LAUNCHCOIN đã tích lũy mức tăng 15.194% (khoảng 152 lần) trong tháng đầu tiên, trở thành nhà vô địch của danh sách tăng giá tháng 5. Điều này có nghĩa là nếu giá mở cửa khoảng 0,001 đô la, thì chỉ sau vài ngày, nó sẽ tăng lên khoảng 0,15 đô la. Trên thị trường thực tế, đồng tiền này đã tăng vọt vào ngày đầu tiên ra mắt và mặc dù đã được điều chỉnh trở lại sau đó, nhưng nhìn chung vẫn duy trì mức giá cao hơn nhiều so với giá mở cửa. Tính đến giữa tháng 6, LAUNCHCOIN vẫn dao động quanh mức 0,20 đô la, duy trì mức tăng hơn 100 lần so với giá ban đầu. Đối với trường hợp cực đoan này, những nhà đầu cơ ngắn hạn có thể thu được lợi nhuận gấp trăm lần nếu họ đóng vị thế kịp thời khi bắt đầu đợt tăng giá; và những người nắm giữ dài hạn vẫn có thể có lợi nhuận trôi nổi khổng lồ ngay cả khi họ bỏ lỡ đợt bán tháo đỉnh điểm. Tuy nhiên, cần nhấn mạnh rằng "đồng tiền gấp trăm lần" như vậy rất hiếm và thành công của LAUNCHCOIN phụ thuộc nhiều hơn vào việc bắt kịp cơn sốt chủ đề meme của thị trường. Đối với hầu hết các đồng tiền mới, việc tiếp tục giảm sau ngày đầu tiên đạt đỉnh là điều bình thường. Ví dụ, đồng tiền BDXN được ra mắt trên Bybit cùng lúc, giá của đồng tiền này đã giảm một nửa so với giá mở cửa trong vòng chưa đầy 1 giờ sau khi mở cửa, gần -50%; đồng tiền này đã giảm hoàn toàn kể từ đó và chỉ còn khoảng 30% giá mở cửa sau 7 ngày, và hiện đã giảm xuống dưới 27%. Ngược lại, chỉ một số ít dự án như AO tăng đều sau khi niêm yết, tăng hơn 20% so với giá mở cửa trong vòng một tuần và hiện đang duy trì mức tăng khoảng 27%. Có thể thấy rằng trong đầu tư tiền điện tử mới, “có ít người thắng, nhiều người thua”, và việc lựa chọn chu kỳ đầu tư là rất quan trọng.
Kết hợp ba ví dụ trên và các dữ liệu tiền xu mới khác, chúng ta có thể thấy rằng thời gian nắm giữ có tác động đáng kể đến lợi nhuận:
Ngắn hạn (T+ 0 ~ 1 ngày): Nhiều đồng tiền mới biến động mạnh trong vài giờ đầu sau khi niêm yết, với cả cơ hội tăng giá gấp vài chục lần trong chớp mắt và rủi ro thoái lui sâu. Ưu điểm của chênh lệch giá nhanh là bạn có thể khóa mức tăng vọt hoặc dừng lỗ kịp thời để tránh sự không chắc chắn qua đêm. Ví dụ, đối với các đồng tiền như LAUNCHCOIN, chỉ những người tham gia ngắn hạn mới có thể nắm bắt được mức tăng trong ngày gần 100 lần. Tuy nhiên, các hoạt động ngắn hạn có yêu cầu cực kỳ cao về thời gian. Nếu bạn không cẩn thận, bạn có thể bị mắc kẹt nếu theo đuổi giá cao. Cũng giống như ngày đầu tiên tăng và giảm mạnh của LABUBU, những người theo đuổi đã phải chịu khoản lỗ thả nổi là 20% + trong cùng một ngày.
Trung hạn (vài ngày đến 1 tuần): Sau ngày giao dịch đầu tiên, nhiều đồng tiền mới sẽ đảo ngược xu hướng hoặc tiếp tục giảm. Nắm giữ trung hạn có thể tránh được tiếng ồn trong ngày và đặt cược vào lợi nhuận giá trị trên thang thời gian lớn hơn. Một số đồng tiền mới đã chạm mức thấp nhất của chúng sau vài ngày niêm yết và sau đó phục hồi (chẳng hạn như LABUBU, đã phục hồi đáng kể vào ngày thứ 5 đến ngày thứ 7); nhưng cũng có nhiều đồng tiền mới khi sức nóng lắng xuống, giá tiếp tục giảm trong một tuần và tổn thất của người nắm giữ tăng lên (chẳng hạn như BDXN, đã mất hơn 70% trong một tuần). Do đó, hiệu ứng của chiến lược trung hạn khác nhau tùy theo từng đồng tiền và nó kiểm tra đánh giá của các nhà đầu tư về sức bền của dự án.
Dài hạn (vài tuần hoặc hơn): Đối với rất ít dự án tăng trưởng cao, việc nắm giữ dài hạn có thể mang lại lợi nhuận tích lũy vượt xa sức tưởng tượng. Ví dụ, B và LAUNCHCOIN có thể dễ dàng mang lại lợi nhuận gấp hàng chục lần sau khi nắm giữ trong vài tuần. Tuy nhiên, mức độ phổ biến của hầu hết các đồng tiền mới khó có thể kéo dài trong vài tháng và về lâu dài, nó có thể dần trở về con số không hoặc trở nên im ắng. Do đó, việc nắm giữ một mã thông báo mới được niêm yết trong một thời gian dài về cơ bản là một canh bạc về việc liệu nó có thể nổi bật và trở thành "ngựa ô" hay không. Có rất ít người chiến thắng, nhưng một khi cược thành công, lợi nhuận sẽ rất đáng kinh ngạc.
Nhìn chung, quỹ đạo điển hình của các đồng tiền mới sau khi niêm yết là tăng và giảm trong ngắn hạn, sau đó dần dần trở lại trạng thái hợp lý. Phần lớn các mã thông báo đã giảm ngay sau khi đạt mức cao nhất vào ngày đầu tiên và nhiều mã thậm chí không bao giờ quay trở lại mức giá mở cửa. Điều này có nghĩa là các chiến lược chênh lệch giá ngắn hạn thường có thể khóa chặt các khoản lãi độc nhất trong giai đoạn đầu niêm yết và tránh thua lỗ từ các đợt điều chỉnh sâu sau đó; trong khi các khoản nắm giữ dài hạn chỉ có giá trị trong các dự án riêng lẻ có hỗ trợ cơ bản hoặc tính thời sự liên tục, điều này có thể có nghĩa là thu hẹp tài sản để có thêm nhiều đồng tiền mới. Vì lý do này, đối với các nhà đầu tư tiền mới, "vào và ra nhanh" hoặc "nắm giữ dài hạn" luôn là một tình huống khó xử.
Tập trung: Sự khác biệt trong hiệu suất giao dịch đa nền tảng của các đồng tiền mới
Các nền tảng giao dịch khác nhau thường có giá và dữ liệu giao dịch rất khác nhau cho cùng một đồng tiền mới, bao gồm cả hiệu suất thị trường giao ngay và động lực giao dịch hợp đồng. Lấy B, LABUBU và LAUNCHCOIN làm ví dụ, chúng tôi so sánh hiệu suất giao dịch hợp đồng giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn của chúng trên nhiều sàn giao dịch (như LBank, Gate, Bitget, v.v.) để khám phá sự khác biệt giữa các nền tảng và lý do có thể đằng sau chúng.
Hiệu suất đa nền tảng B (BUILDon): Đồng B lần đầu tiên được LBank ra mắt trên toàn cầu vào ngày 16 tháng 5, sau đó Gate, Bitget, MEXC và các sàn giao dịch khác lần lượt được ra mắt trong vòng một tuần. Vào ngày LBank ra mắt, đồng B đã trải qua một đợt tăng giá tức thời đáng kinh ngạc - mức tăng tối đa lên tới 53,8 lần (tương ứng với mức đỉnh trong ngày của LBank). Vì LBank được niêm yết sớm nhất và thu hút được một lượng lớn tiền đầu cơ đổ vào lúc đầu, nên hoạt động giao dịch và tính biến động của đồng B trên nền tảng này cao hơn đáng kể so với những người tham gia sau. Độ sâu sổ lệnh của LBank đạt quy mô lệnh đang chờ xử lý là khoảng 47.257 đô la khi đồng B lần đầu tiên được ra mắt, cao hơn đáng kể so với các nền tảng khác ra mắt cùng thời điểm (ví dụ: Gate là khoảng 34.268 đô la và Bitget là khoảng 14.911 đô la). Thanh khoản sâu hơn có nghĩa là LBank cũng cung cấp tương đối nhiều lệnh tiếp quản hơn trong đợt kéo bùng nổ, điều này có thể khiến đồng B tăng vọt nhanh chóng trên LBank nhưng không cho thấy một thị trường đơn phương cực kỳ mất kiểm soát. Ngược lại, các nền tảng như Gate, chỉ ra mắt đồng B vào ngày 22 tháng 5, đã trở thành tâm điểm chú ý vào thời điểm đó và giá tương đối hợp lý: giá cao nhất của đồng B trên Gate vào ngày đầu tiên chỉ tăng khoảng 2,5 lần giá mở cửa. Điều này cho thấy thời điểm ra mắt ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu suất giá của từng nền tảng - nền tảng ra mắt càng sớm thì tiền thưởng tăng càng lớn và các lần ra mắt sau thường phải đối mặt với thị trường mà giá đã được phát hiện.
Về giao dịch hợp đồng, hiệu suất của các nền tảng khác nhau cũng khác nhau. Bitget đã ra mắt hợp đồng vĩnh viễn của B coin vào ngày 22 tháng 5 và nhanh chóng thu hút được sự nhiệt tình giao dịch đòn bẩy cao. Khối lượng giao dịch hợp đồng B coin và mức độ quan tâm đến vị thế của nó đứng đầu trong số tất cả các nền tảng. Dữ liệu cho thấy Bitget đã chiếm khoảng 1,23% tổng thị phần hợp đồng mạng của B coin, cao hơn một chút so với Gate là khoảng 0,62%, trong khi thị phần hợp đồng của LBank chỉ khoảng 0,35%. Hiện tượng bất thường này (nền tảng ra mắt đầu tiên LBank có thị phần hợp đồng thấp hơn) có thể là do: một mặt, người dùng LBank tham gia nhiều hơn vào giao dịch giao ngay và nhiều người chọn giao dịch giao ngay trực tiếp để kiếm lời; mặt khác, người dùng các nền tảng như Bitget thích sử dụng các công cụ đòn bẩy để đánh cược vào biến động giá, do đó đạt được lợi thế lớn hơn trên thị trường hợp đồng. Ngoài ra, không loại trừ khả năng hợp đồng B coin của LBank được ra mắt muộn hơn (ngày 21 tháng 5) và bội số đòn bẩy/cơ chế khác nhau, khiến một số sở thích rủi ro cao chuyển sang các nền tảng khác. Nhìn chung, sự khác biệt giữa các nền tảng B-coin như sau: LBank dẫn đầu thị trường và cung cấp thanh khoản sâu ở giai đoạn giao ngay, trong khi Bitget và các nền tảng khác tụt hậu trong lĩnh vực phái sinh để thu hút các quỹ đầu cơ.
Hiệu suất đa nền tảng của LABUBU: LABUBU được ra mắt trên nhiều sàn giao dịch gần như đồng thời vào giữa đến cuối tháng 5, nhưng điều kiện giao dịch trên mỗi nền tảng lại rất khác nhau. MEXC là một trong những nền tảng ra mắt LABUBU sớm nhất vào ngày 17 tháng 5 và đã chứng kiến mức tăng trong ngày đầu tiên lên tới 12,19 lần. Hai ngày sau, vào ngày 19 tháng 5, LBank và BitMart cũng đồng thời ra mắt đồng tiền này: LBank, với lượng người dùng giàu kinh nghiệm và hỗ trợ thanh khoản, đã nâng mức giá tối đa trong ngày đầu tiên của LABUBU lên khoảng 8,56 lần giá mở cửa; trong khi BitMart, do quy mô nhỏ và độ sâu hạn chế, đã kích thích mức tăng cao hơn là 11,11 lần - điều này cho thấy rằng trên các nền tảng có thanh khoản yếu, các quỹ nhỏ cũng có thể đẩy giá biến động đáng kể. Phải đến ngày 30 tháng 5, Bitget mới ra mắt LABUBU, khi sức nóng của thị trường đã yếu đi. Điểm cao nhất của đồng tiền trên Bitget chỉ tăng khoảng 1,58 lần và thị trường khá phẳng lặng. Cổng sau (ra mắt vào ngày 11 tháng 6) cũng có một biến động nhỏ khoảng 1,58 lần. Chênh lệch thời gian ra mắt lại đóng vai trò quan trọng ở đây: bạn vào càng muộn thì mức tăng càng nhỏ.
Về giao dịch giao ngay, mức đóng góp của từng nền tảng vào LABUBU là khác nhau. Tính đến giữa tháng 6, Bitget (khoảng 16,63%) và LBank (12,76%) có thị phần cao nhất về khối lượng giao dịch, tiếp theo là MEXC (4,08%). Mặc dù Bitget ra mắt sau, nhưng trong thời gian ngắn đã đạt được khối lượng giao dịch đáng kể với lượng người dùng của mình, thậm chí còn vượt qua cả LBank tiên phong. Điều này có thể là do người dùng Bitget tập trung vào giao dịch khi đồng tiền này chính thức ra mắt, giúp tăng thị phần. Mặt khác, một phần sự nhiệt tình giao dịch của người dùng LBank trên LABUBU đã chuyển sang thị trường hợp đồng. LBank là một trong những nền tảng đầu tiên cung cấp hợp đồng vĩnh viễn LABUBU (hợp đồng được ra mắt vào ngày 19 tháng 5) và kết quả là khối lượng giao dịch hợp đồng LABUBU của nền tảng này chiếm 31,53% toàn bộ mạng lưới, vượt xa các nền tảng khác. Điều này có nghĩa là một số lượng lớn các nhà đầu cơ chọn mở các vị thế đòn bẩy tại LBank, cho dù là mua vào để thu được lợi nhuận lớn hơn hay bán ra để phòng ngừa rủi ro giao ngay, điều này khiến LBank trở thành công ty dẫn đầu trong lĩnh vực phái sinh tiền tệ. Ngược lại, cho đến khi sự phổ biến của LABUBU lắng xuống, các nền tảng như Gate và BitMart không cung cấp giao dịch hợp đồng. Có thể suy ra rằng LBank cung cấp cho các nhà giao dịch nhiều lựa chọn chiến lược hơn bằng cách tung ra giao ngay và hợp đồng cùng lúc, giúp thu hút nhu cầu giao dịch tần suất cao và phòng ngừa rủi ro, qua đó củng cố vị thế thống lĩnh của mình trong giao dịch tiền tệ.
Hiệu suất đa nền tảng của LAUNCHCOIN: Các giao dịch đa nền tảng của LAUNCHCOIN cho thấy sự tương phản cực độ giữa "ai đến trước, ai đến sau" và "ai đến sau" là nhàm chán. Là một ngôi sao trong cơn sốt meme, LAUNCHCOIN lần đầu tiên được ra mắt trên LBank, MEXC và các nền tảng khác vào ngày 29 tháng 4, tạo nên một huyền thoại gấp 100 lần (mức tăng tối đa trên LBank là khoảng 151,94 lần; MEXC cũng cao tới 144,69 lần). Các nền tảng đầu tiên được ra mắt đã thu hút sự nhiệt tình ban đầu của thị trường và giá đã tăng vọt. Tuy nhiên, tình hình thị trường này thường không được sao chép sang các sàn giao dịch sau này: Bitget đã tham gia giao dịch vào ngày 13 tháng 5 và mức tăng cao nhất của LAUNCHCOIN là khoảng 35,9 lần - mặc dù không quá đáng như nền tảng ra mắt đầu tiên, nhưng đây vẫn là mức tăng rất lớn so với hầu hết các đồng tiền mới. Phải đến ngày 16 tháng 5, Gate mới bắt đầu giao dịch đồng tiền này. Nhờ vào việc tất cả các nền tảng đã hoàn tất quá trình khám phá giá, LAUNCHCOIN trên Gate mở cửa ở mức giá khá hợp lý. Mức tăng cao nhất trong ngày đầu tiên chỉ là 34% (gấp 1,34 lần) trước khi ổn định và hầu như không có sóng đầu cơ. Sự khác biệt này cũng liên quan đến thành phần người dùng và khả năng kiểm soát rủi ro của từng nền tảng: Người dùng LBank và MEXC nổi tiếng với việc theo đuổi các điểm nóng và dám mua với giá cao để thúc đẩy thị trường; Nhóm người dùng Gate và nhà tạo lập thị trường có xu hướng cung cấp thanh khoản sâu (độ sâu lệnh của Gate lên tới 171.792 đô la khi trực tuyến, cao nhất trong số tất cả các nền tảng), điều này đã ngăn chặn khả năng tăng đột biến.
Về mặt hợp đồng vĩnh viễn, nhịp độ ra mắt của mỗi nền tảng cũng ảnh hưởng đến bối cảnh giao dịch của LAUNCHCOIN. LBank và Bitget mở giao dịch hợp đồng vào ngày sau khi tiền tệ được ra mắt (khoảng ngày 14 tháng 5) và Gate cũng đồng bộ hóa hợp đồng vào ngày ra mắt. Điều này có nghĩa là kể từ giai đoạn trung hạn, hầu hết các nền tảng chính thống đã cung cấp cơ chế bán khống. Vì các nhà giao dịch lý trí sử dụng hợp đồng để phòng ngừa rủi ro, giá của LAUNCHCOIN đã không tái tạo được mức tăng đột biến trong những ngày đầu. Dữ liệu cho thấy Gate và Bitget chiếm thị phần tương đối cao trên thị trường hợp đồng LAUNCHCOIN (khoảng 7% mỗi bên), phản ánh sự tham gia của người dùng giao dịch chuyên nghiệp của họ; trong khi LBank thu hút hầu hết các quỹ đầu cơ trong giai đoạn giao ngay, nhưng thị phần hợp đồng bị chia cho những người đến sau, chỉ khoảng 0,25%. Điều này có thể phản ánh sự khác biệt trong sở thích của người dùng trên các nền tảng khác nhau: Người dùng LBank có xu hướng giao dịch tại chỗ nhiều hơn và người dùng Gate/Bitget tích cực giao dịch hơn bằng các công cụ hợp đồng. Ngoài ra, vì các nền tảng hàng đầu (như Binance và OKX) vẫn chưa ra mắt các loại tiền tệ này, nên mỗi sàn giao dịch về cơ bản đã hấp thụ tâm lý thị trường trong hệ sinh thái của riêng mình, tạo nên sự không phù hợp với nhau: một số chịu trách nhiệm cho "đầu cơ ban đầu" và một số tập trung vào "giai đoạn sau". Nhìn chung, trải nghiệm đa nền tảng của LAUNCHCOIN cho thấy nền tảng càng trưởng thành và ổn định thì ra mắt càng muộn và biến động ban đầu càng nhỏ. Ngược lại, các nền tảng mới nổi dám thử sức đầu tiên, để đổi lấy biến động và khối lượng giao dịch lớn. Những khác biệt như vậy phản ánh các chiến lược khác nhau của các sàn giao dịch: một số tập trung vào việc nắm bắt sức nóng của thị trường và thu hút khối lượng giao dịch thông qua số lượng lớn các đồng tiền mới lần đầu tiên; những người khác tập trung vào chất lượng dự án và kiểm soát rủi ro, và thà không có gì còn hơn là có thứ gì đó tồi tệ. Sự khác biệt về chiến lược này ảnh hưởng trực tiếp đến số lượng cơ hội tiền mới mà người dùng của mỗi nền tảng có thể tham gia. Ví dụ, người dùng LBank đã có hơn một trăm cơ hội "nếm thử" trong hai tháng qua, trong khi người dùng trên OKX chỉ có thể thấy một vài dự án mới. Điều này cũng đặt nền tảng cho các phân tích tiếp theo - sự khác biệt về số lượng và nhịp độ của các đồng tiền mới, tác động của các nền tảng khác nhau có thể dẫn đến sự khác biệt về hiệu suất giá và chiến lược đầu tư.
Trong làn sóng tiền mới này, một số nền tảng đã đạt được kết quả nổi bật với các chiến lược niêm yết tiền tích cực. Theo dữ liệu chính thức, LBank dẫn đầu thế giới về hiệu suất của các đồng tiền mới vào tháng 5: mức tăng trung bình trong ngày đầu tiên của các mã thông báo mới của họ cao hơn khoảng 90% so với các sàn giao dịch khác. Đồng thời, báo cáo của Coingecko cũng cho thấy LBank đứng đầu về số lượng tiền gấp 100 lần. Điều này cho thấy chiến lược niêm yết tiền tích cực đã mang lại lợi nhuận cao cho người dùng nền tảng và thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư thích rủi ro cao và lợi nhuận cao.
Tóm lại, ba trường hợp B, LABUBU và LAUNCHCOIN phản ánh sự khác biệt đáng kể về hiệu suất của các đồng tiền mới giữa các nền tảng giao dịch. Các yếu tố ảnh hưởng đến những khác biệt này bao gồm:
Thời điểm niêm yết: Nền tảng ra mắt đầu tiên thường có mức tăng trưởng và mức độ phổ biến giao dịch cao nhất, trong khi xu hướng giá của các nền tảng tiếp theo có xu hướng nhẹ nhàng hơn do tính minh bạch thông tin được cải thiện.
Thành phần người dùng: Các nền tảng nơi người dùng thị trường mới nổi thích đầu cơ tập trung có nhiều khả năng gặp phải điều kiện thị trường khắc nghiệt; trong khi các nền tảng nơi các tổ chức và nhà giao dịch lý trí chiếm tỷ lệ cao có giá ổn định hơn.
Độ sâu thanh khoản: Độ sâu thanh khoản cao hơn giúp giảm thiểu biến động giá (ví dụ, khi Gate ra mắt LAUNCHCOIN, độ sâu của nó sâu hơn nhiều so với các nền tảng ban đầu, do đó mức tăng bị hạn chế).
Nguồn cung phái sinh: Hợp đồng được tung ra càng sớm thì càng cung cấp nhiều phương tiện phòng ngừa rủi ro cho thị trường, do đó ngăn chặn thành phần bong bóng (ví dụ, LBank/MEXC đã không tung ra hợp đồng LAUNCHCOIN kịp thời, khiến giá giao ngay tăng vọt trước; Gate tung ra hợp đồng cùng lúc và giá cả hợp lý hơn nhiều).
Độ phổ biến của dự án: Khi độ phổ biến của dự án tăng theo thời gian, người mua và người bán sẽ lý trí hơn khi một nền tảng mới được ra mắt, khiến khả năng đầu cơ mù quáng ít có khả năng xảy ra.
Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là việc tham gia vào các giao dịch tiền mới trên các sàn giao dịch khác nhau sẽ phải đối mặt với các hệ sinh thái thị trường và đặc điểm rủi ro-lợi nhuận khác nhau. Việc lựa chọn nền tảng ra mắt đầu tiên có nghĩa là phải đối mặt với những cơ hội lớn nhất nhưng cũng là rủi ro cao nhất, trong khi chờ đợi để giao dịch trên một nền tảng lớn hơn có thể bỏ lỡ lợi nhuận lớn nhưng sự biến động có thể kiểm soát được.
Kết luận và khuyến nghị chiến lược
Từ phân tích trên, chúng ta có thể thấy rằng "hiệu ứng tiền tệ mới" không chỉ tạo ra huyền thoại làm giàu nhanh chóng mà còn chứa đựng rủi ro rất lớn. Theo tâm lý thị trường hiện tại, việc các nhà đầu tư nên lựa chọn nhanh chóng chênh lệch giá hay nắm giữ trong thời gian dài để chịu đựng biến động phụ thuộc vào sở thích rủi ro và sự tự tin của họ vào dự án.
Chiến lược ngắn hạn (T+0 vào nhanh và ra nhanh): Theo quan điểm dữ liệu, giao dịch ngắn hạn có thể nắm bắt hiệu quả hơn phần thưởng độc đáo của đợt phát hành tiền mới đầu tiên. Ví dụ, mức tăng trung bình của tiền mới trên các nền tảng như LBank vào ngày đầu tiên vượt xa mức trung bình của ngành và nhiều mã thông báo đã đạt được mức tăng gấp nhiều lần hoặc thậm chí hàng chục lần trong vài giờ. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng thị trường phù du đòi hỏi các nhà giao dịch phải có khả năng thực hiện tuyệt vời: bao gồm theo dõi thị trường, vào nhanh và ra nhanh, và kỷ luật dừng lỗ và dừng lãi nghiêm ngặt. Một khi phán đoán sai và vị thế bị mắc kẹt, vị thế ngắn hạn cũng nên được dừng lại một cách dứt khoát để ngăn chặn những sai lầm nhỏ biến thành tổn thất lớn. Trong điều kiện thị trường hiện tại (điểm nóng đến rồi đi nhưng tính bền vững còn đang nghi ngờ), ý tưởng hoạt động nhỏ và nhanh này có thể tránh được việc các quỹ tiếp xúc lâu dài với các mục tiêu có tính biến động cao và giảm rủi ro thiên nga đen. Đặc biệt đối với các nhà đầu tư không quen thuộc với các nguyên tắc cơ bản của dự án, việc dừng lại khi họ thấy kết quả tốt có thể là một động thái khôn ngoan. Như câu nói: "Dù có tăng bao nhiêu, nếu không bán thì cũng không kiếm được tiền". Cốt lõi của chiến lược ngắn hạn là nhận ra lợi ích kịp thời.
Chiến lược dài hạn (HODL): Ngược lại, việc nắm giữ dài hạn các token mới niêm yết là một canh bạc có rủi ro cao, lợi nhuận cao. Một số dự án có giá trị thực sự hoặc trúng giải độc đắc (như LAUNCHCOIN, B, v.v. đã đề cập ở trên) sẽ tiếp tục tăng sau khi niêm yết và những người nắm giữ dài hạn sẽ nhận được lợi nhuận tích lũy vượt xa mức tăng ngắn hạn. Đồng thời, việc nắm giữ dài hạn tránh được chi phí giao dịch của việc luân chuyển qua lại và áp lực giám sát thường xuyên. Tuy nhiên, cần nhấn mạnh rằng hầu hết các đồng tiền mới sẽ không tăng hoàn toàn lên mức cao mới mà sẽ giảm dần hoặc thậm chí trở về mức 0 sau khi sức nóng lắng xuống. Do đó, chiến lược HODL đối với các đồng tiền mới nên được sàng lọc cẩn thận. Tốt nhất là chọn một số đồng tiền đáng tin cậy dựa trên phán đoán cơ bản hoặc logic chủ đề trung và dài hạn (như đổi mới công nghệ dự án, sự đồng thuận của cộng đồng, v.v.). Đồng thời, hãy chuẩn bị để chống chọi với sự thoái lui lớn. Trong bối cảnh thị trường biến động như hiện nay, việc nắm giữ các đồng tiền mới trong thời gian dài không phải là lựa chọn hiệu quả nhất về mặt chi phí, trừ khi bạn hiểu sâu sắc và tự tin vào dự án.
Quan điểm cân bằng: Đối với hầu hết các nhà đầu tư, có thể áp dụng chiến lược kết hợp: chia khoản đầu tư tiền tệ mới thành "vị thế hai lớp" - một phần dùng để chiến đấu ngắn hạn, vào và ra nhanh để khóa lợi nhuận trong giai đoạn đầu niêm yết; phần còn lại (một tỷ lệ nhỏ) được giữ lại ở vị trí dưới cùng để có được tiềm năng tăng trưởng sau này của dự án. Cách tiếp cận này tương đương với việc sử dụng lợi nhuận để đánh cược vào lợi nhuận quan trọng có thể có trong dài hạn mà không mất vốn gốc. Ngoài ra, việc sử dụng hợp lý các công cụ do nền tảng cung cấp cũng là một phần của chiến lược. Ví dụ, các tính năng tiền tệ mới phong phú và thanh khoản trên các nền tảng như LBank mang đến cho các nhà đầu tư cơ hội đa dạng hóa cách bố trí nhiều dự án của họ để tăng khả năng đánh trúng "ngựa ô", đồng thời cũng phòng ngừa một số rủi ro thông qua thị trường hợp đồng được tung ra đồng thời (ví dụ, bán khống hợp đồng vĩnh viễn để phòng ngừa vị thế giao ngay sau khi tăng đột biến). Chiến lược kết hợp đa dạng hóa và phòng ngừa này có thể tính đến cả lợi nhuận và kiểm soát rủi ro ở một mức độ nhất định.
Kết luận: Cơn sốt tiền mới gần đây một lần nữa nhắc nhở chúng ta rằng lợi nhuận cao luôn đi kèm với rủi ro cao. Cho dù là chênh lệch giá trong ngày hay rình rập dài hạn, thì phải dựa trên sự hiểu biết rõ ràng về khả năng giao dịch và khả năng chịu rủi ro của chính mình. Đối mặt với "hiệu ứng lần đầu" đầy cám dỗ, các nhà đầu tư lý trí nên duy trì phân tích dữ liệu bình tĩnh và chọn đúng nền tảng và thời điểm can thiệp. Đối với những người giỏi hoạt động ngắn hạn, các nền tảng như LBank, nơi có nhiều loại tiền tệ và hoạt động giao dịch tích cực, cung cấp cho họ một sân khấu để thể hiện tài năng của mình; và đối với những người tin vào đầu tư giá trị, họ nên chọn các dự án mới có giá trị dài hạn và kiên nhẫn nắm giữ chúng, đồng thời cảnh giác với bước ngoặt của tâm lý thị trường. Tóm lại, trong bối cảnh thị trường hiện tại, việc ưu tiên đánh bạc ngắn hạn để có được lợi nhuận nhất định là một chiến lược thận trọng hơn, nhưng cũng có thể duy trì kỳ vọng dài hạn đối với các dự án chất lượng cao - chìa khóa là tìm được sự cân bằng giữa đánh bạc và sự kiên trì.
