Coinbase đã phát hành một số bản cập nhật lớn vào ngày 13 tháng 6. Đầu tiên, Shopify sẽ kích hoạt USDC trên Base trong trang thanh toán thông qua Shopify Payments và Shop Pay. Đồng thời, Coinbase cũng quyết định tích hợp DEX trên chuỗi Base vào ứng dụng chính. Điều thậm chí còn đáng ngạc nhiên hơn là Coinbase, được CFTC quản lý, đã thông báo rằng họ sẽ ra mắt hợp đồng vĩnh viễn 24/7 tại thị trường Hoa Kỳ.
Giống như câu nói Chậm, rồi tất cả cùng lúc, Coinbase đã tung ra rất nhiều tin tốt cho thị trường trong một thời gian ngắn. Và liệu chuỗi hoạt động này có thể khiến Coinbase vượt qua các sàn giao dịch khác ngay lập tức và trở thành hệ sinh thái tiền điện tử tuân thủ lớn nhất hay không.
Khi các sàn giao dịch trong danh sách SP 500 kết nối với chuỗi công khai của riêng họ
Điều đáng nói là Base, với tư cách là Layer 2, đã đạt được kết quả tốt trong vòng hai năm kể từ khi ra mắt, với 535 giao thức, 1,23 triệu địa chỉ hoạt động, tổng DeFi TVL là 5,1 tỷ đô la Mỹ và tổng khối lượng stablecoin là 4,1 tỷ đô la Mỹ. Ngoài UOPS (hoạt động của người dùng mỗi giây) vượt xa tất cả các Layer 2, Base còn xếp hạng trong top năm chuỗi công khai về số lượng giao thức, doanh thu giao thức, số lượng địa chỉ hoạt động, DeFi TVL và tổng khối lượng stablecoin.
Base cũng đang thử nghiệm nhiều mô hình kinh doanh trên chuỗi, từ DID đến nền kinh tế sáng tạo, từ mạng xã hội tài chính đến AI. Đối với những người chơi trên chuỗi, tần suất mã thông báo bùng nổ có giá trị thị trường siêu cao tương đối thấp so với các chuỗi DEGEN khác, nhưng đối với các nhà phát triển và các bên tham gia dự án sản phẩm, Base là thiên đường nơi họ có thể liên tục nhận được phản hồi tích cực, điều này cũng khiến Base trở thành một trong những chuỗi công khai phổ biến nhất đối với các nhà phát triển.
Tiếp bước Binance và OKX, Max Branzburg, Phó chủ tịch quản lý sản phẩm tại Coinbase, đã công bố tại Hội nghị thượng đỉnh tiền điện tử 2025 được tổ chức ngày hôm qua rằng Coinbase sẽ tích hợp DEX trên chuỗi cơ sở vào ứng dụng chính và các ứng dụng trong tương lai sẽ nhúng các giao dịch DEX. Coinbase hiện có hơn 100 triệu người dùng đã đăng ký và 8 triệu người dùng giao dịch hoạt động hàng tháng. Theo báo cáo của nhà đầu tư Coinbase, giá trị tài sản của khách hàng trên nền tảng của họ là 328 tỷ đô la.
Giao dịch bán lẻ chỉ chiếm khoảng 18% giao dịch của Coinbase. Bắt đầu từ năm 2024, tỷ lệ giao dịch của khách hàng tổ chức của Coinbase sẽ tiếp tục tăng (khối lượng giao dịch trong quý 1 năm 2024 là 256 tỷ đô la Mỹ, chiếm 82,05% tổng khối lượng giao dịch). Khi Coinbase tích hợp DEX trên Base, họ sẽ có thể giới thiệu một lượng lớn thanh khoản cho hàng chục nghìn token chuỗi Base. Quan trọng hơn, một số lượng lớn sản phẩm trong hệ sinh thái Base sẽ có khả năng kênh tuân thủ của Coinbase với thế giới thực.
Khối lượng giao dịch của khách hàng tổ chức Coinbase, nguồn: Backlinko
Đầu tiên phản hồi tin tức là DEX Aerodrome hàng đầu của Base, nơi đã thông báo rằng chức năng DEX của mạng lưới Base sẽ được tích hợp vào ứng dụng chính của Coinbase. Khi tin tức lan truyền, giá của token $AERO của họ đã tăng gần 30% trong vòng 24 giờ, và sau đó điều chỉnh nhẹ về mức giá hiện tại là 0,76 đô la Mỹ.
Coinbase mở ra ứng dụng quy mô lớn cho thị trường stablecoin như thế nào?
Hợp tác với Shopify
Vào ngày 13 tháng 6, nền tảng thương mại điện tử Shopify đã công bố quan hệ đối tác với Coinbase và Stripe để hỗ trợ các thương gia chấp nhận thanh toán bằng đồng tiền ổn định USDC do Circle phát hành. Thông qua dịch vụ này, người tiêu dùng có thể sử dụng USDC trên chuỗi cơ sở để thanh toán tại 34 quốc gia. Sự hợp tác này sẽ mở ra một kênh để hàng triệu thương gia sử dụng USDC. Các thương gia có thể chọn nhận USDC hoặc nhận thanh toán bằng tiền pháp định địa phương và gửi trực tiếp vào tài khoản ngân hàng.
Đồng thời, Coinbase cũng hợp tác với Shopify ra mắt Giao thức thanh toán doanh nghiệp, nhằm mục đích giải quyết nút thắt cổ chai ứng dụng của tiền điện tử trong các tình huống thanh toán thương mại. Hai bên sẽ xây dựng một hợp đồng thông minh ký quỹ mới trên Base để thanh toán tiền điện tử liền mạch trong lĩnh vực thương mại điện tử. Ủy quyền, thu thập, hoàn tiền và Stripe cũng sẽ hợp tác để cung cấp trải nghiệm thanh toán hoàn toàn liền mạch cho các thương nhân sử dụng tiền tệ địa phương hoặc USDC. Trong tương lai, giao thức sẽ mở API mà không cần bất kỳ kiến thức mã hóa nào và ví tích hợp sẽ cho phép người dùng thanh toán trực tiếp thông qua chữ ký.
Là một trong những nền tảng thương mại điện tử trạm độc lập nổi tiếng nhất thế giới, xu hướng tăng trưởng của Shopify trong những năm gần đây có thể thấy rõ bằng mắt thường. Năm 2023, GMV (Tổng khối lượng hàng hóa) của Shopify là 235,91 tỷ đô la Mỹ, đến năm 2024, con số này đã đạt 292,28 tỷ đô la Mỹ và trong quý đầu tiên của năm 2025 là 74,75 tỷ đô la Mỹ, tăng 23% so với cùng kỳ năm ngoái.
Khách hàng chính của Shopify là ở Châu Âu và Bắc Mỹ, hai khu vực có mức độ tuân thủ và phổ biến cao đối với tiền điện tử. Ưu điểm của USDC trong việc chuyển tiền xuyên biên giới sẽ mang lại sự tiện lợi lớn cho các thương gia trên Shopify chủ yếu vận hành các trang web độc lập. Do đó, sự hợp tác giữa hai bên có thể thúc đẩy một tỷ lệ nhất định các thương gia tham gia hệ thống thanh toán trong lĩnh vực này.
Hợp tác với American Express
Vào ngày 13 tháng 6, Coinbase đã công bố quan hệ đối tác với American Express để phát hành thẻ tín dụng tiền điện tử, Coinbase One Card, dành riêng cho những người đăng ký thường niên của Coinbase One. Đây là lần đầu tiên American Express phát hành thẻ tín dụng tiền điện tử.
Thẻ này cung cấp nhiều lợi ích, bao gồm khoản tín dụng 500 đô la không mất phí hàng tháng và khoản hoàn tiền Bitcoin lên đến 4% khi mua hàng, nắm giữ càng nhiều tài sản trên Coinbase thì tỷ lệ phần thưởng càng cao.
Graham Stephan, một nhà đầu tư bất động sản có 5 triệu người đăng ký trên Youtube, cho biết ông sẽ không chọn thẻ tín dụng Coinbase one mà sẽ sử dụng thẻ Robinhood Gold, giải thích rằng bạn phải giữ một lượng tài sản nhất định trong Coinbase, với chi phí ít nhất là 10.250 đô la để hòa vốn. Thẻ Robinhood Gold là gói đăng ký hàng năm trị giá 50 đô la, sau đó bạn có thể nhận được 3% tiền mặt không giới hạn, có thể được sử dụng để đầu tư vào BTC. So với thẻ hoàn tiền tiêu chuẩn là 2%, điểm hòa vốn của thẻ Robinhood Gold là 5.000 đô la.
Với hiệu suất tuyệt vời của CIRCLE, công ty phát hành USDC, được niêm yết trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ cách đây vài ngày, khối lượng giao dịch của USDC đã đạt 76 tỷ đô la Mỹ trong tháng này, vượt qua USDT để trở thành đồng tiền ổn định hàng đầu.
Nhưng chúng ta có thể thấy rằng cho dù là nguồn cung, số lượng địa chỉ sử dụng tích cực hay thị phần, USDC chỉ bằng 1/3 USDT. Sau khi Coinbase mở các kênh CeFi và DeFi, kênh mua sắm trực tuyến và kênh tiêu dùng vật lý, tốc độ tăng trưởng của USDC sẽ có thể tiếp tục.
Mở lại nút hợp đồng cho người Mỹ
Ngoài những nỗ lực trong lĩnh vực stablecoin, Coinbase cũng đã có một bước đi đột phá trong giao dịch. Chuỗi hoạt động này cũng là phản ứng của họ đối với báo cáo tài chính quý trước. Quý trước, thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS), doanh thu và doanh thu nền tảng của họ đều giảm chung. So với giao dịch giao ngay, vốn bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi thị trường, giao dịch hợp đồng là nguồn thu nhập ổn định hơn.
Do đó, Coinbase đã thực hiện một loạt các biện pháp, quan trọng nhất trong số đó là thông báo gần đây rằng họ sẽ ra mắt chức năng hợp đồng tương lai vĩnh viễn 24/7 tại Hoa Kỳ tuân thủ các yêu cầu của Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai (CFTC). Trước đó, vào ngày 9 tháng 5, Coinbase đã ra mắt giao dịch tương lai Bitcoin và Ethereum 24/7 thông qua sàn giao dịch do CFTC quản lý Coinbase Derivatives (trước đây là nền tảng giao dịch phái sinh do CFTC quản lý FairX), LLC. Cũng trong tháng 5, Coinbase đã hoàn tất việc mua lại Deribit, một trong những sàn giao dịch quyền chọn tiền điện tử lớn nhất thế giới. Vào thời điểm này, Coinbase bắt đầu tham gia vào cuộc cạnh tranh trên thị trường phái sinh hàng đầu.
Deribit có ảnh hưởng lớn ở các thị trường ngoài Hoa Kỳ (đặc biệt là Châu Á và Châu Âu) và việc mua lại này đã mang lại cho công ty vị thế thống lĩnh trong giao dịch quyền chọn Bitcoin và Ethereum, chiếm khoảng 80% khối lượng giao dịch quyền chọn toàn cầu và duy trì khối lượng giao dịch hàng ngày hơn 2 tỷ đô la. Đồng thời, 80-90% cơ sở khách hàng của Deribit là các nhà đầu tư tổ chức. Tính chuyên nghiệp và tính thanh khoản của công ty trên thị trường quyền chọn Bitcoin và Ethereum được các tổ chức ưa chuộng. Các lợi thế về tuân thủ của Coinbase và hệ sinh thái tổ chức hoàn hảo vốn có khiến công ty này thích ứng hơn. Việc sử dụng các tổ chức làm điểm vào cho phép công ty này đối mặt với sự siết chặt của những gã khổng lồ như Binance và OKX trên thị trường phái sinh.
Sau khi dọn dẹp tuân thủ cách đây vài năm, không có sàn giao dịch nào trên thị trường Hoa Kỳ tung ra các sản phẩm phái sinh tuân thủ trong một thời gian dài. Thị trường Hoa Kỳ luôn là hàng hóa nóng trong mắt các sàn giao dịch, nhưng đối với người chơi Hoa Kỳ, ngoài CME Group, nơi cung cấp các tùy chọn ETH và BTC cho các tổ chức, còn có các sàn giao dịch trên chuỗi bỏ qua quy định, chẳng hạn như Hyperliquid, đã bắt đầu tăng giá từ lâu. Thị trường độc quyền độc đáo của Coinbase đã tạo ra một lối tắt cho nó trong lĩnh vực phái sinh.
Khi nhiều CEX đang phải đối mặt với tình trạng tăng trưởng người dùng chậm lại trên thị trường ở giai đoạn này và tiếp tục tìm kiếm nguồn doanh thu mới, việc Coinbase đồng loạt áp dụng nhiều biện pháp có thể sẽ làm thay đổi cục diện CEX hiện tại.
