Bitwise: Thị trường tiền điện tử sẽ đi về đâu sau khi cơn sốt meme lắng xuống?
Tác giả gốc: Matt Hougan, Giám đốc đầu tư, Bitwise
Bản dịch gốc: Luffy, Foresight News
Tháng 7 năm ngoái, tôi đã viết một bản ghi nhớ đầu tư có tiêu đề " Nỗi đau ngắn hạn, Lợi ích dài hạn ". Vào thời điểm đó, thị trường tiền điện tử đang trong tình trạng tồi tệ. Bitcoin tăng lên trên 73.000 đô la vào tháng 3 năm 2024, nhưng đến tháng 7 đã giảm xuống còn khoảng 55.000 đô la, tương ứng mức điều chỉnh 24%. Ethereum đã giảm 27% trong cùng kỳ.
Vào thời điểm đó, tôi đã viết rằng thị trường tiền điện tử đang phải đối mặt với tình trạng đặc biệt. Mọi tin tức ngắn hạn đều xấu, và mọi tin tức dài hạn đều tốt.
Về mặt tích cực, tôi thấy những chất xúc tác dài hạn như dòng vốn ETF, sự kiện Bitcoin halving và sự thay đổi thái độ ở Washington. Về mặt tiêu cực, tôi thấy những thách thức ngắn hạn như khoản thanh toán của Mt. Gox và việc chính phủ bán Bitcoin.
Tôi đã kết luận rằng sự mâu thuẫn giữa những điều tiêu cực trong ngắn hạn và những điều tích cực trong dài hạn tạo ra một cơ hội tiềm năng tuyệt vời cho các nhà đầu tư dài hạn.
Phán quyết này đã được chứng minh là sáng suốt. Ngay sau khi tôi viết bản ghi nhớ đó, Bitcoin đã chạm đáy và sau đó tăng vọt lên tới 100.000 đô la.
Tình hình thị trường hiện tại rất giống với thời điểm đó, với các yếu tố tiêu cực ngắn hạn cạnh tranh với các yếu tố tích cực dài hạn. Đối với các nhà đầu tư có tầm nhìn đầu tư đủ dài, tôi nghĩ đây cũng là một cơ hội hiếm có.
Tin xấu: Sự kết thúc của cơn sốt Memecoin
Trước tiên, chúng ta hãy nói đến tin xấu.
Khi tôi viết bản ghi nhớ này vào sáng ngày 25 tháng 2, thị trường tiền điện tử đang trong đợt bán tháo lớn. Bitcoin giảm 8%, xuống dưới 90.000 đô la, Ethereum giảm 10% và Solana giảm 12%.
Nguyên nhân trực tiếp là hậu quả của vụ tấn công vào sàn giao dịch tiền điện tử Bybit có trụ sở tại Singapore vào cuối tuần trước. Tin tặc đã sử dụng chiêu lừa đảo cổ điển để đánh cắp số Ethereum trị giá 1,5 tỷ đô la từ sàn giao dịch. Mặc dù Bybit có thể sử dụng tiền của mình để trang trải mọi tổn thất của khách hàng, vụ hack vẫn giáng một đòn mạnh vào thị trường tiền điện tử, gây ra một loạt các đợt thanh lý bắt buộc.
Tuy nhiên, vụ hack Bybit không phải là sự cố đơn lẻ. Ngoài ra, cũng có một số vụ lừa đảo liên quan đến Memecoin trong vài tuần qua, bao gồm:
Sự cố Libra: Tổng thống Argentina và người đam mê tiền điện tử Javier Millais từng ủng hộ một loại Memecoin có tên là Libra, hóa ra lại là một vụ lừa đảo trị giá hàng tỷ đô la.
Sự cố liên quan đến mã thông báo Melania: Memecoin, đồng tiền gắn liền với Đệ nhất phu nhân Hoa Kỳ Melania Trump, cũng gặp sự cố, khiến các nhà đầu tư mất hàng tỷ đô la.
Sự cố liên quan đến token của Trump: Ở một mức độ nào đó, một tình huống tương tự cũng xảy ra với Memecoin liên quan đến Tổng thống Trump.
Các bản tin cho biết tin tặc Bybit có liên hệ với chính phủ Triều Tiên và họ đã cố gắng rửa tiền Ethereum bị đánh cắp thông qua nền tảng Memecoin. Vụ lừa đảo Bybit cũng liên quan đến Memecoin và có khả năng sẽ phải đối mặt với các cuộc điều tra của cơ quan quản lý trong tương lai.
Tổng hợp lại, những sự kiện này có thể sẽ đánh dấu hồi kết cho cơn sốt Memecoin gần đây.
Mặc dù điều này có thể an ủi các nhà đầu tư tiền điện tử “nghiêm túc”, nhưng Memecoin lại là lĩnh vực nóng nhất trong không gian tiền điện tử bên ngoài Bitcoin trong năm qua. Việc loại bỏ hoạt động của Memecoin khỏi hệ sinh thái tiền điện tử sẽ có tác động và đó là những gì bạn đang thấy hiện nay.
Tin tốt: Quy định thuận lợi, nhà đầu tư tổ chức, sự bùng nổ của stablecoin và nhiều hơn nữa
Tác động của tin tức ngắn hạn cuối cùng sẽ kết thúc. Ngoại trừ một vài trường hợp ngoại lệ, Memecoin sẽ không còn quan trọng nữa, mọi thứ vẫn như vậy.
May mắn thay, triển vọng dài hạn của tiền điện tử không phụ thuộc vào Memecoin.
Mặt khác, có một số xu hướng dài hạn mà tôi tin rằng sẽ tiếp tục trong nhiều năm, bao gồm:
Chính sách quản lý tiền điện tử có lợi: Có sự thay đổi lớn về thái độ đối với tiền điện tử ở Washington, D.C., và chúng ta đang ở giai đoạn đầu của sự thay đổi này. Chỉ riêng trong vài tuần qua, chúng ta đã thấy Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) hủy bỏ các vụ kiện cấp cao chống lại các công ty như Coinbase, và các nhà lập pháp cùng nhau thảo luận về các dự luật ủng hộ tiền điện tử liên quan đến stablecoin và cấu trúc thị trường. Những phát triển này sẽ cho phép tiền điện tử trở nên phổ biến và định hình lại bối cảnh tài chính trong những năm tới.
Sự áp dụng của các tổ chức: Các tổ chức, chính phủ và doanh nghiệp đang mua Bitcoin với số lượng lớn. Tính đến thời điểm hiện tại trong năm nay, các nhà đầu tư đã rót 4,3 tỷ đô la vào các ETF Bitcoin. Chúng tôi kỳ vọng con số này sẽ đạt 50 tỷ đô la vào cuối năm và sẽ tăng thêm hàng trăm tỷ đô la trong những năm tới.
Stablecoin: Tài sản Stablecoin được quản lý đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 220 tỷ đô la, tăng gần 50% trong năm qua. Nhưng chúng tôi nghĩ đây chỉ là sự khởi đầu. Khi luật về stablecoin được Quốc hội thông qua, quy mô thị trường stablecoin có thể tăng vọt lên 1 nghìn tỷ đô la vào năm 2027.
Sự tái sinh của tài chính phi tập trung và sự trỗi dậy của mã hóa: Các ứng dụng tài chính phi tập trung đang nhận được sự chú ý trở lại, với các lĩnh vực như cho vay, giao dịch, thị trường dự đoán và các sản phẩm phái sinh ngày càng trở nên sôi động. Đồng thời, quy mô tài sản được quản lý đối với tài sản thực tế được mã hóa đang thiết lập mức cao kỷ lục mới trong lịch sử mỗi ngày.
Thị trường sẽ đi về đâu?
Tôi thấy khuôn khổ phân tích này hữu ích vì theo một cách nào đó, nó giúp các quyết định đầu tư trở nên đơn giản và rõ ràng. Một mặt, chúng ta có mặt trái là sự sụp đổ của Memecoin và vụ tấn công của Bybit; mặt khác, chúng ta có các quy định thuận lợi cho tiền điện tử, việc áp dụng rộng rãi của các tổ chức, sự bùng nổ của đồng tiền ổn định trị giá hàng nghìn tỷ đô la, sự tái sinh của tài chính phi tập trung và sự gia tăng của mã hóa.
Đó là những gì tôi gọi là quyết định dễ dàng.
Tuy nhiên, tôi muốn cảnh báo rằng đợt điều chỉnh thị trường này nghiêm trọng hơn đợt điều chỉnh mà tôi đã đề cập vào tháng 7 năm 2024. Sự thoái lui này chỉ kéo dài trong thời gian ngắn, do hoạt động bán tài sản một lần đã kết thúc ngay khi bắt đầu.
Cơn sốt Memecoin rất lớn và tác động tiêu cực mà nó mang lại có thể còn lớn hơn nữa. Có thể mất nhiều ngày, nhiều tuần hoặc thậm chí nhiều tháng để tiêu hóa những tác động này.
Nhưng luận điểm chung của chúng tôi vẫn như vậy: tin tức ngắn hạn là tin xấu, tin tức dài hạn là tin tốt. Khi điều này xảy ra, tôi thích các cơ hội đầu tư dài hạn.
