Tác giả gốc: Shenchao TechFlow
Từ thiếu đổi mới đến tràn lan đầu cơ, thị trường dần rơi vào tình thế khó xử.
Các meme tràn lan trên Solana, thu nhập của Pump.fun ngày càng tăng và việc phát hành tiền xu chưa bao giờ trực tiếp và đơn giản đến thế...
Kết quả là, thị trường tiền điện tử dần phát triển thành một trò chơi “người chơi đấu với người chơi” (PvP) tàn bạo. Trong trò chơi có tổng bằng 0 này, mục tiêu của người chơi không phải là tạo ra giá trị mà là thu được lợi ích từ những người chơi khác. Đằng sau mỗi người chiến thắng đều có một kẻ thua cuộc.
Mọi người đều là người nhận và người tham gia hiện trạng mã hóa, không phải là người thay đổi và những người quan tâm hơn đã bắt đầu hoạt động kinh doanh người quảng bá:
Ví dụ: ngày hôm qua, một nền tảng có tên The Arena đã xuất hiện trên hệ sinh thái Solana. Hoạt động kinh doanh của nó rất phù hợp với thị trường hiện tại --- nó cho phép người chơi mua, bán hoặc phòng hộ bất kỳ mã thông báo Solana mới nào trên chuỗi.
Tên của nền tảng (Arena, tức là Arena) đã tiết lộ một cách trần trụi bản chất của hoạt động kinh doanh, điều này càng làm tăng thêm mức độ PVP cũng như hàng hóa giao ngay và là một cuộc đấu tranh tàn khốc về đòn bẩy.
Đằng sau Arena, một giao thức DeFi nổi tiếng khác, Marginfi, cung cấp quỹ cho vay để hỗ trợ logic dài và ngắn của Arena hoạt động trơn tru.
PVP Arena, Marginfi cung cấp nhóm cho vay
Việc kinh doanh của The Arena thành công như thế nào?
Nói một cách đơn giản, The Arena là một nền tảng giao dịch dựa trên nhóm cho vay độc lập cho phép người dùng thực hiện các hoạt động mua và bán có đòn bẩy trên các token mới trên Solana.
Người dùng có thể tạo nhóm cho vay nguồn mở đã được kiểm toán mà không bị tổn thất tạm thời.
Arena đặc biệt nêu bật mã thông báo mới của mình trên Solana. Như họ nói, Solana đang tạo ra hàng tấn tiền mới mỗi ngày, nhưng các nhà giao dịch thường có quyền truy cập rất hạn chế vào những đồng tiền mới này.
Bạn hiểu gì về một nhóm cho vay độc lập?
Theo thuật ngữ của người không chuyên, điều này có nghĩa là mỗi mã thông báo có nhóm chuyên dụng riêng, thay vì nhóm phù hợp AMM như Uniswap. Đồng thời, số tiền trong pool được thế chấp quá mức, đồng nghĩa với việc tiền được gửi vào nhiều hơn là cho vay để đảm bảo an toàn.
Nhóm cho vay này có nguồn gốc từ giao thức cho vay phi tập trung MarFi, cung cấp cơ sở hạ tầng DeFI cần thiết.
Hãy sử dụng một ví dụ tổng quát hơn để hiểu chế độ hoạt động này:
Hãy tưởng tượng The Arena là một đấu trường trò chơi đặc biệt với nhiều phòng trò chơi khác nhau, mỗi phòng tượng trưng cho một mã thông báo.
Giả sử có một đồng xu mới tên là DOGEE, trong phòng trò chơi của DOGEE:
Bạn có thể trở thành chủ nhà và đặt DOGEE của riêng bạn hoặc các token được công nhận khác (chẳng hạn như USDC) vào phòng này.
Thu nhập của bạn: Khi người khác sử dụng căn phòng này, họ sẽ trả cho bạn một số khoản phí (lãi suất).
Rủi ro của bạn: Nếu ai đó mượn DOGEE và không trả lại, bạn có thể mất một phần số token đã gửi.
Tại sao phải là chủ nhà? Câu trả lời là kiếm lãi, giống như gửi tiền vào ngân hàng, nhưng có khả năng ở mức lãi suất cao hơn.
Những người khác có thể đến và chơi trò chơi (giao dịch) và mua DOGEE/bán.
Chính xác thì việc cho vay diễn ra như thế nào ở đây?
Hãy tưởng tượng The Arena có một chiếc chiếc hộp thần kỳ cho vay và trả lại token một cách nhanh chóng.
Quá trình đi long DOGEE như sau:
Người chơi đặt một số tài sản thế chấp (chẳng hạn như USDC) vào phòng trò chơi. Họ cho vay USDC từ “chiếc hộp thần kỳ”.
Hãy sử dụng USDC đó để mua thêm DOGEE ngay bây giờ.
Nếu giá DOGEE tăng, họ sẽ kiếm được tiền.
Cuối cùng, họ cần bán một phần DOGEE, trả lại USDC đã vay và trả một số khoản phí.
Nguyên tắc rút ngắn DOGEE cũng tương tự và sẽ không lặp lại.
Khi người dùng thực hiện các giao dịch trên The Arena, các hoạt động cho vay thực tế được hoàn thành thông qua Marginfi và họ cũng có thể sử dụng chức năng cho vay nhanh của Marginfi, cho phép hoàn tất việc vay và trả lại trong cùng một giao dịch.
Nếu The Arena là một trò chơi có đòn bẩy tăng cường PVP thì Marginfi giống như công cụ trò chơi đằng sau nó. Bạn chỉ cần chú ý đến giao diện trò chơi (The Arena) và không cần hiểu động cơ (Marginfi) hoạt động như thế nào.
DeFi đổ thêm dầu vào lửa và giao dịch không ngừng
Ở La Mã cổ đại, đấu trường là nơi các đấu sĩ chiến đấu đến chết trong khi khán giả reo hò.
Trong thị trường tiền điện tử, các dự án như The Arena sẽ khiến Meme PVP trở nên khốc liệt hơn, nhưng bản thân dự án có thể được hưởng lợi từ việc tính phí. Đồng thời, các giao thức DeFi đằng sau nó, chẳng hạn như Marginfi, cũng có thể khôi phục hoạt động kinh doanh cho vay của họ và cũng thu được lợi nhuận. lợi nhuận.
Việc thu phí sân khấu chắc chắn là một hoạt động kinh doanh có lợi nhuận chắc chắn. Sự sống và cái chết của những kẻ thoái hóa trên võ đài có thể không phải là vấn đề chính được cân nhắc.
Tương tự như việc hút thuốc có hại cho sức khỏe, lối vào đấu trường ghi Đòn bẩy là rủi ro. Bạn có nghĩ nó có thể ngăn cản Degen muốn bước vào không?
Thật trùng hợp, trước đây chúng tôi đã đề cập trong phần Giải thích về dumpy.fun: Sản phẩm mới của Solend sau khi đổi tên, cho phép bán khống đồng Meme rằng dumpy.fun, có tên giống với Pump.fun, cũng cho phép bán khống đồng Meme, và ở đó cũng là một giao thức khác đằng sau nó.
Bạn có thể dễ dàng nhận thấy một trong những hướng chuyển đổi kinh doanh trong DeFi ngày nay là thúc đẩy PVP.
Giao dịch càng thường xuyên thì thu nhập của họ càng phong phú. Nhưng bằng cách trao quyền cho các nền tảng PVP như vậy, DeFi OG có đang làm trầm trọng thêm tình trạng đầu cơ trên thị trường không?
Tôi e rằng không có câu trả lời đúng cho câu hỏi này.
Nhưng “ ở đâu có sự chú ý thì ở đó có tính thanh khoản, ở đâu có tính thanh khoản ở đó có cơ hội và ở đâu có cơ hội ở đó có sự chú ý ”. Trong vòng khép kín hợp lý này của thị trường tiền điện tử, việc khuyến khích đầu cơ để đẩy nhanh biến động đã trở thành một giải pháp tối ưu không thể cưỡng lại, gần như bản năng và mang lại lợi nhuận cho các giao thức và nhà phát triển.
Giao dịch không bao giờ dừng lại và cuộc chiến trở nên căng thẳng hơn.
Làm tốt công việc quản lý rủi ro và quan sát sự tăng giảm của thị trường.
