Tác giả gốc: Murphy, nhà phân tích dữ liệu trên chuỗi (X: @Murphychen 888)
Chi phí khai thác có tác động như thế nào đến sàn giá BTC?
Một số bạn bè hiểu lầm về việc "liệu chi phí khai thác có ảnh hưởng đến giá BTC hay không". Họ tin rằng trong thời đại vốn hiện nay, số BTC do thợ mỏ nắm giữ chỉ chiếm một tỷ lệ nhỏ trong toàn bộ thị trường lưu thông nên việc thợ mỏ có bán hay không cũng không ảnh hưởng. xu hướng giá của BTC.
Ở đây tôi có thể nói về quan điểm cá nhân của tôi. Trước hết, chắc chắn rằng chi phí khai thác không ảnh hưởng đến “giới hạn trên” của giá BTC; tuy nhiên , nó sẽ ảnh hưởng rất lớn đến “giới hạn dưới” của giá BTC . Logic ở đây không phải là các thợ đào sẽ bán hay không bán chip của họ khi đạt đến mức giá vốn, mà nằm ở yếu tố tâm lý về phía cầu của thị trường.
Khi giá BTC thấp hơn chi phí khai thác, các nhà đầu tư sẽ cho rằng mua BTC trên thị trường thứ cấp vào thời điểm này sẽ tiết kiệm chi phí hơn nhiều so với việc đầu tư hàng chục triệu quỹ, tốn nhiều thời gian và công sức để có được BTC thông qua việc khai thác. Nó tương tự như tâm lý “lợi dụng”, lợi dụng những người khai thác, do đó gây ra nhiều nhu cầu hơn trên thị trường. Cũng giống như khi chúng ta mua một thứ gì đó, khi thấy giá thành sản xuất của món hàng đó bằng hoặc thậm chí cao hơn giá thành thì chúng ta sẽ mua với tâm lý “yên tâm” hơn, vì cảm thấy mình đang có lợi thế (chúng ta không thể để thua hoặc bị lừa).
Thứ hai, khi giá BTC giảm xuống một mức nhất định, những người khai thác không thể trang trải chi phí sẽ chọn rút một phần sức mạnh tính toán của mình, do đó giảm bớt khó khăn. Độ khó giảm đã làm giảm chi phí khai thác, nhu cầu thị trường “không tận dụng được” suy yếu nên giá tiếp tục giảm, sức mạnh tính toán tiếp tục rút lui… Điều này đã bước vào vòng xoáy tử thần. Sức mạnh tính toán mạnh mẽ là sự đảm bảo quan trọng cho việc phân cấp BTC và bảo mật hệ thống. Trong những trường hợp cực đoan, không có ai đóng gói, mỏ đóng cửa, máy khai thác không thể bán được hoặc thậm chí an ninh tài sản bị đe dọa, điều này không có lợi cho tất cả mọi người.
Do đó, chi phí khai thác chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến giá sàn của BTC trong những điều kiện nhất định!
Vậy làm thế nào để đo lường chính xác chi phí khai thác? Chúng ta có thể suy ra nó với sự trợ giúp của một mô hình tính toán đơn giản:
Chi phí khai thác chủ yếu bao gồm hai khía cạnh: mua máy khai thác và vận hành và bảo trì sau. Chi phí vận hành và bảo trì sau này chủ yếu bao gồm tiền điện và các chi phí vận hành khác (nhân công, xây dựng nhà xưởng, bảo trì, vay vốn, v.v.). Chúng tôi giả định rằng chi phí điện chiếm 70% và các chi phí khác chiếm 30%. Cùng với chi phí mua máy khai thác, chúng tạo thành chi phí chính của các thợ mỏ.
Giá sức mạnh tính toán đề cập đến số lượng BTC (bao gồm phần thưởng khối và thu nhập từ phí xử lý) có thể được tạo ra trên mỗi E sức mạnh tính toán (1 E = 100 w T) hiện là 0,809;
Đơn giá điện là 0,053 USD . Tôi đã chọn 5 máy khai thác hiện có trên thị trường làm mẫu. Trong số đó, S 19 XP Hyd là máy khai thác chính trong chu kỳ trước, T 21 là máy khai thác chính trong chu kỳ này. hiện tại là trang web chính thức bán hợp đồng tương lai, về mặt lý thuyết vẫn chưa được triển khai trên quy mô lớn. Tất cả các thông số và giá máy khai thác được thu thập từ trang web chính thức của Bitmain.
Bảng trên là kết quả tính toán dựa trên mô hình trên. Có thể thấy , khi giá BTC ở mức 42.000 USD, tỷ suất lợi nhuận của máy khai thác chính T21 là âm. Điều này có nghĩa là việc mua BTC trên thị trường thứ cấp vào thời điểm này sẽ tiết kiệm chi phí hơn so với việc khai thác.
Thật trùng hợp, giá trị giới hạn 42.000 lại phù hợp với bài báo tôi xuất bản vào ngày 23 tháng 6 , “Dựa trên phân tích dữ liệu trên chuỗi, giá trị giới hạn của mức thoái lui giá BTC trong thị trường tăng giá này là bao nhiêu?” " Giới hạn thoái lui được tính bằng STH-MVRV và TMMP trong bài viết sẽ không dưới 43.000-44.000. Quan điểm này rất gần.
Khi giá BTC dưới 56.500 USD, chu kỳ hoàn vốn của T21 mất 48 tháng. Nói chung, tuổi thọ tối đa của máy khai thác là khoảng 3-4 năm. Ngay cả khi máy khai thác không gặp trục trặc sau 3 năm, nó sẽ được thay thế bằng máy khai thác mới do tỷ lệ hiệu suất năng lượng lạc hậu. Khi đó, giá trị còn lại của các máy khai thác cũ sẽ gần như bằng 0 và chúng chỉ có thể tiếp tục hoạt động cho những người khai thác có chi phí điện rất thấp hoặc thậm chí miễn phí, nếu không sẽ phải bán dưới dạng sắt vụn. Vì vậy, đối với T 21, vốn chỉ có thể hoàn vốn trong 48 tháng, mức giá này là quá bất hợp lý. Giả sử giá BTC không tăng trong tương lai, điều đó tương đương với việc những người khai thác vừa lấy lại được vốn sau ba năm làm việc chăm chỉ sẽ lại bị loại.
Do đó, từ góc độ này, BTC dưới 56.500 cũng có hiệu suất chi phí nhất định, đặc biệt phù hợp với những người bạn thích đầu tư cố định.
Cập nhật: Mining Pulse là số liệu đo lường tốc độ khai thác của người khai thác. Nó chủ yếu phản ánh độ lệch của khoảng thời gian khối trung bình 14 ngày so với thời gian mục tiêu (10 phút). Cụ thể, Mining Pulse có thể giúp chúng ta hiểu được những điểm sau:
1. Độ lệch thể hiện sự chênh lệch tốc độ:
Giá trị âm nghĩa là thời gian khối thực tế nhanh hơn thời gian mục tiêu, giá trị dương nghĩa là thời gian khối thực tế chậm hơn thời gian mục tiêu.
2. Giá trị âm có nghĩa là:
· Thời gian khối nhanh hơn: Nếu Xung khai thác hiển thị giá trị âm, điều đó có nghĩa là các khối đang được khai thác nhanh hơn dự kiến.
· Tăng trưởng tốc độ băm: Điều này thường xảy ra khi tốc độ băm của mạng tăng nhanh hơn độ khó tăng lên. Nói cách khác, ngày càng có nhiều sức mạnh tính toán (thợ đào) tham gia, khiến thời gian tạo khối trở nên ngắn hơn.
· Mở rộng mạng: Cho biết sức mạnh băm của mạng đang mở rộng.
3. Giá trị dương có nghĩa là:
· Thời gian khối chậm hơn: Nếu Xung khai thác hiển thị giá trị dương, điều đó có nghĩa là các khối đang được khai thác chậm hơn dự kiến.
· Giảm tốc độ băm: Điều này thường xảy ra khi tốc độ băm của mạng giảm nhanh hơn độ khó giảm. Nghĩa là, một số thợ mỏ có thể đã tắt thiết bị của họ (đã hết khả năng tính toán), dẫn đến thời gian tạo khối lâu hơn.
· Công cụ khai thác ngoại tuyến: Cho biết rằng một số công cụ khai thác đang ngoại tuyến, làm giảm tổng công suất băm của mạng.
Như được hiển thị trong hình trên, giá trị dương càng lớn thì giá BTC hiện tại càng gần với đường chi phí khai thác của các thợ mỏ, dẫn đến phạm vi đầu hàng của các thợ mỏ lớn hơn. Trong chu kỳ này, từ đáy của thị trường gấu đến nay, tổng cộng 5 lần Mining Pulse vượt +0,05.
Lần đầu tiên và lần thứ hai xảy ra vào ngày 2022.12.27 và 2022.12.4. Vào thời điểm đó, nó đang ở mức đáy của thị trường gấu và giá BTC vào khoảng 16.000-16.500 USD. Mining Pulse đạt 0,1, tức là tốc độ khai thác khối chậm hơn khoảng 10% so với dự kiến, một số lượng lớn thợ mỏ đầu hàng và thị trường bước vào giai đoạn mùa đông khắc nghiệt, đây thường là dấu hiệu cho thấy đáy sắp chạm đáy; xuất hiện.
Lần thứ ba là sau khi ETF thông qua vào ngày 24 tháng 1, giá BTC giảm trở lại 39.450 USD; lần thứ tư là khi BTC vượt mốc 70.000 USD và một số lượng lớn chip ngắn hạn và trung hạn đã thu được lợi nhuận. giá giảm trở lại 58.200 USD; đến nay đã 5 lần Mining Pulse đạt 0,072;
Nhìn lại dữ liệu lịch sử, nếu bạn mua BTC gần đường chi phí khai thác mỗi lần, điều đó tương đương với việc nhận được BTC với chi phí thấp hơn so với những người khai thác. Từ góc độ trung và dài hạn, khả năng thu được lợi nhuận là lớn hơn. sự không chắc chắn của việc chấp nhận rủi ro.
Lưu ý: Mô hình tính toán trên không phải là thống kê chi phí khai thác chính xác và có một mức độ sai sót nhất định nhưng sẽ gần với chi phí thực hơn "giá tắt máy" mà bạn thấy trên mạng (giá tắt máy thường chỉ tính điện phí). Nếu có bất kỳ thiếu sót nào, các thợ mỏ chuyên nghiệp đều có thể sửa chữa!
IOS
Android