Hướng dẫn Solana MEV: Một khu rừng đen tối khác ngoài Ethereum

Tác giả gốc: Ryan Chern

Tổng hợp gốc: Luffy, Tin tức tầm nhìn xa

Bài viết này nhằm cung cấp cho bạn những hiểu biết cơ bản về cách MEV hoạt động trên Solana. Nói ngắn gọn:

• MEV trên Solana sẽ không biến mất.

• Không phải tất cả MEV đều xấu.

• Việc chạy trước có lợi nhuận không chỉ có thể thực hiện được trong AMM mà còn trong cấu trúc địa điểm thanh khoản DEX.

• Việc Solana sản xuất khối liên tục và thiếu bộ nhớ trong giao thức sẽ thay đổi hành vi mặc định và động lực xã hội của chuỗi khối.

• Những người khác có thể phân nhánh hoặc cố gắng sao chép nhóm bộ nhớ ngoài giao thức của Jito để trích xuất thêm MEV, nhưng điều này sẽ khó khăn cả về mặt kỹ thuật và xã hội.

• Nhiều người xác nhận ủng hộ quyết định loại bỏ mempool Jito và từ bỏ doanh thu kẹp để hỗ trợ sự phát triển lâu dài và sức khỏe của Solana.

giới thiệu

Trong mạng bằng chứng cổ phần, khi bạn được chỉ định làm người đứng đầu một khối cụ thể, bạn có quyền xác định nội dung của khối đó. Giá trị có thể trích xuất tối đa (MEV) là giá trị thu được bằng cách thêm, xóa hoặc sắp xếp lại các giao dịch trong một khối nhất định.

Khi hoạt động và sự quan tâm đến Solana tăng lên, MEV ngày càng trở thành một chủ đề thú vị. Vào ngày 10 tháng 1 năm 2024, một người tìm kiếm đã thưởng cho người xác minh 890 SOL, đây là một trong những phần thưởng lớn nhất trong lịch sử của Jito:

Trong tuần kết thúc vào ngày 12 tháng 3 năm 2024, những người xác thực Solana đã nhận được hơn 7 triệu USD tiền tip Jito cho không gian khối. Ngày nay, hơn 50% giao dịch của Solana là giao dịch chênh lệch giá không thành công và vì chi phí giao dịch rất thấp nên lợi nhuận kỳ vọng vẫn dương. Về lâu dài, các nhà giao dịch sẽ thu được lợi nhuận từ những giao dịch như vậy.

Cấu trúc MEV của Solana

Tổng quan

MEV trên Solana khác với các chuỗi khác ở chỗ nó khuyến khích người tìm kiếm chạy các nút của riêng họ và tích hợp với các nút đặt cược cao để có được cái nhìn mới nhất về blockchain (vì Solana nhạy cảm với độ trễ). Điều này là do các cập nhật trạng thái liên tục của Solana và các cơ chế có trọng số cổ phần, chẳng hạn như Turbine (để đọc trạng thái cập nhật) và QoS có trọng số cổ phần (để ghi trạng thái mới).

Một trong những khác biệt đáng kể nhất là sự vắng mặt của các mempool truyền thống giống như các mempool phổ biến trên các chuỗi khác như Ethereum.

Quá trình sản xuất khối liên tục của Solana không yêu cầu bất kỳ cơ chế đấu giá bổ sung hoặc giao thức bổ sung nào, do đó làm giảm một số loại MEV nhất định (đặc biệt là chạy trước).

giao dịch MEV

Cơ hội MEV phát sinh ở nhiều hạng mục khác nhau. Sau đây là một số loại giao dịch MEV phổ biến hiện đang tồn tại trên Solana:

• Khai thác NFT: MEV được tạo ra bởi quá trình đúc NFT xảy ra khi người tham gia cố gắng thu được NFT hiếm hoặc có giá trị trong các sự kiện khai thác công khai, bao gồm NFT blue-chip và NFT đuôi dài. Cơ hội MEV trong hoạt động khai thác NFT sẽ đột ngột tăng lên. Khối x-1 không có cơ hội NFT MEV, trong khi khối x có số lượng lớn cơ hội MEV (khối x ở đây đề cập đến khối khi quá trình casting diễn ra trực tuyến). Sự tắc nghẽn lớn do việc đúc các NFT này gây ra là một trong những nguyên nhân khiến Solana thường xuyên ngừng hoạt động vào năm 2021/2022.

• Thanh lý: Khi người đi vay không duy trì được tỷ lệ thế chấp bắt buộc cho khoản vay, vị thế của họ có thể sẽ bị thanh lý. Người tìm kiếm quét blockchain để tìm các vị trí được thế chấp dưới mức như vậy và thực hiện thanh lý để trả một phần hoặc toàn bộ khoản nợ và nhận một phần tài sản thế chấp làm phần thưởng. Việc thanh lý xảy ra trong các giao thức sử dụng mã thông báo và NFT làm tài sản thế chấp. Việc thanh lý là cần thiết để giao thức duy trì khả năng thanh toán và có lợi cho hệ sinh thái rộng lớn hơn.

• Kinh doanh chênh lệch giá: Kinh doanh chênh lệch giá liên quan đến việc tận dụng chênh lệch giá của cùng một tài sản trên các thị trường hoặc nền tảng khác nhau. Những cơ hội chênh lệch giá này tồn tại trong các chuỗi, giữa các chuỗi và giữa CEX và DEX. Kinh doanh chênh lệch giá trong chuỗi hiện là hình thức chênh lệch giá duy nhất đảm bảo tính nguyên tử, vì cả hai giao dịch đều được thực hiện trên cùng một chuỗi, trong khi chênh lệch giá nội chuỗi yêu cầu các giả định tin cậy bổ sung. Miễn là nó không dẫn đến sự gia tăng dòng lệnh có hại, kinh doanh chênh lệch giá có thể giữ giá của một tài sản ổn định ở các thị trường khác nhau.

Jito

Jito là một cơ chế đấu giá không gian khối ngoài giao thức dành cho các khối một phần, khác với MEV-boost xây dựng các khối hoàn chỉnh (Jito và mev-geth có tinh thần tương tự nhau, nhưng rất khác nhau trong cách triển khai). Jito cung cấp các đảm bảo bao gồm ngoài chuỗi cho một tập hợp các giao dịch cụ thể được gọi là gói. Các gói được thực thi tuần tự và nguyên tử (tất cả hoặc không). Nếu người tìm kiếm thắng cuộc đấu giá và trả tiền boa, người tìm kiếm sẽ gửi các gói đã được đảm bảo trước đó để thực thi trên chuỗi. Tiền boa Jito tồn tại bên ngoài thỏa thuận và tách biệt với các khoản phí ưu tiên trong thỏa thuận.

Cách tiếp cận này nhằm mục đích giảm thư rác và tăng hiệu quả tài nguyên máy tính của Solana bằng cách chạy cuộc đấu giá ngoài chuỗi, bằng cách chỉ đảm bảo rằng các gói sẽ xuất bản một người chiến thắng trong cuộc đấu giá vào một khối. Người tìm kiếm có thể sử dụng các gói để triển khai một hoặc cả hai thuộc tính sau: nhanh chóng, đảm bảo bao gồm và đặt giá thầu giao dịch chạy trước/chạy lùi. Điều này đặc biệt quan trọng vì phần lớn tài nguyên máy tính của mạng hiện đang bị tiêu tốn bởi các giao dịch không thành công.

bể nhớ

Không giống như Ethereum, Solana không có nhóm bộ nhớ trong giao thức gốc. Dịch vụ nhóm bộ nhớ hiện không còn được dùng nữa của Jito đã tạo ra một nhóm bộ nhớ ngoài giao thức chuẩn một cách hiệu quả, vì ~65% trình xác thực chạy ứng dụng khách Jito-Solana (chứ không phải ứng dụng khách Solana-Labs gốc).

Sau khi trực tuyến, các giao dịch sẽ ở trong nhóm bộ nhớ giả của Jito trong 200 mili giây. Trong khoảng thời gian này, người tìm kiếm có thể đặt giá thầu để có cơ hội thực hiện trước/quay lại hoặc kẹp các giao dịch đang chờ xử lý và gói giao dịch có giá thầu cao nhất sẽ được chuyển tiếp đến người xác nhận để thực hiện. Giao dịch bánh sandwich chiếm phần lớn doanh thu MEV, được tính bằng tiền boa trả cho người xác nhận.

Dịch vụ nhóm bộ nhớ của Jito ngừng hoạt động vào ngày 8 tháng 3

Không ai thích nói về giao dịch bánh sandwich (đặc biệt là trên Ethereum) vì nó tạo ra tác động tiêu cực bên ngoài đối với người giao dịch cuối cùng: người dùng đó giao dịch ở mức giá tồi tệ nhất có thể. Để tham khảo, trong 30 ngày qua, chỉ riêng các giao dịch sandwich trên Ethereum đã tạo ra khoảnglợi nhuận 24 triệu USD. Khi người dùng đặt mức trượt giá tối đa, họ hầu như luôn giao dịch ở mức giá đó. Nói cách khác, nếu lệnh được khớp, mức trượt thực tế của người dùng hầu như luôn bằng mức trượt tối đa mà họ đặt.

Người tìm kiếm Jito vẫn có thể gửi các loại gói giao dịch MEV khác không dựa vào luồng đơn hàng mempool, chẳng hạn như giao dịch chênh lệch giá và thanh lý (yêu cầu quan sát giao dịch trong khối và tận dụng cơ hội trong phiên đấu giá Jito tiếp theo).

chuỗi cung ứng

Để tham khảo, chuỗi cung ứng xây dựng khối Ethereum hiện tại trông như thế này:

Chuỗi cung ứng xây dựng khối trên Solana (dành cho người xác nhận chạy ứng dụng khách Jito-Solana) trông như thế này:

• Giao dịch đến: Trạng thái đã lên lịch của các giao dịch hiện đang chờ thực hiện. Điều này có thể đến từ RPC, các trình xác thực khác, luồng đơn đặt hàng riêng tư hoặc các nguồn khác.

• Rơle: Rơle trên Solana khác với trên Ethereum. Trên Ethereum, người chuyển tiếp là một thực thể đáng tin cậy kết nối người xây dựng khối và người đề xuất (người xây dựng tin tưởng người chuyển tiếp không sửa đổi khối của họ). Trên Solana, rơle chịu trách nhiệm chuyển tiếp các giao dịch đến, thực hiện các hoạt động TPU hạn chế như chống trùng lặp gói và xác minh chữ ký. Rơle chuyển tiếp các gói đến công cụ khối và trình xác nhận. Không cần có chuyển tiếp tương đương trên Ethereum vì Ethereum có mempool còn Solana thì không. Logic lặp lại làmã nguồn mở, bất kỳ ai cũng có thể chạy bộ lặp của riêng mình (Jito biến các phiên bản bộ lặp thành tài nguyên công cộng). Những người tham gia mạng Solana được biết đến khác cũng chạy rơle của riêng họ.

• Block Engine: Block Engine mô phỏng các kết hợp giao dịch và chạy các cuộc đấu giá không gian khối ngoài chuỗi. Sau đó, gói giao dịch được tối đa hóa MEV sẽ được chuyển tiếp đến người đứng đầu đang điều hành ứng dụng khách Jito-Solana.

• Người tìm kiếm: Người tìm kiếm tìm cách khai thác sự khác biệt về giá bằng cách chèn các giao dịch của chính họ vào một khối nhất định. Họ có thể tận dụng các nguồn như ShredStream của Jito (và trước đây là MempoolStream).

• Trình xác thực: Trình xác thực xây dựng và tạo các khối. Các khối Jito-Solana được xây dựng bởi bộ lập lịch, dự trữ 3 triệu CU, chiếm 80% khối đầu tiên, cho các giao dịch được định tuyến qua Jito.

Các bên này không nhất thiết phải là các thực thể riêng biệt vì các thực thể có thể được tích hợp theo chiều dọc. Như đã đề cập trước đó, người xác nhận có toàn quyền đối với các khối của họ. Bản thân người xác thực có thể tìm kiếm cơ hội kinh tế bằng cách chèn, sắp xếp lại và kiểm duyệt các giao dịch cho một khối nhất định trong khi trở thành người dẫn đầu.

Bất kể người đứng đầu có đang chạy Jito-Solana hay không, người tìm kiếm cũng có thể gửi giao dịch thông qua phương thức RPC (định tuyến nội giao thức tiêu chuẩn). Do mức phí tương đối thấp và lịch trình không chắc chắn của Solana, việc gửi giao dịch vẫn là một phương pháp phổ biến để có được cơ hội MEV. Một số cơ hội MEV có thể tồn tại lâu hơn dự kiến, từ một đến hàng chục khối.

Phân phối MEV giữa những người tham gia

Mặc dù Solana có thể tăng tốc độ thực hiện giao dịch và giảm cơ hội cho một số loại MEV nhất định, nhưng điều đó có thể làm trầm trọng thêm tiềm năng tập trung hóa theo độ trễ, nơi người xác thực và người tìm kiếm tìm cách tích hợp cơ sở hạ tầng của họ để đạt được lợi thế cạnh tranh. Chúng ta vẫn còn lâu mới đạt đến trạng thái cân bằng ổn định mang tính cạnh tranh về cơ sở hạ tầng và các cơ chế liên quan.

nguồn:Twitter

Trong một thế giới nơi thời gian tạo khối dưới 200 mili giây, điều này mang lại lợi thế so sánh cho những người chơi cấp cao có cơ sở hạ tầng và chuyên môn để tối ưu hóa hệ thống. Cho đến nay, Ethereum đã đi chệch khỏi sự cân bằng này, tạo ra các giải pháp bên ngoài giao thức để mang đến cho người tìm kiếm cơ hội cạnh tranh dân chủ hóa.

Cách giảm nhẹ MEV

Các cơ chế ngoài giao thức phổ biến đang được đưa vào giao thức để giảm cơ hội MEV trên chuỗi Solana. Các cơ chế này bao gồm:

• Hệ thống RFQ: Hệ thống RFQ (yêu cầu báo giá) (chẳng hạn như Hashflow) đã xâm nhập vào Solana và ngày càng phổ biến (khối lượng giao dịch tích lũy trên toàn bộ hệ sinh thái vượt quá 10 tỷ USD). Đơn đặt hàng được thực hiện bởi các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp (Wintermute, Jump Crypto, GSR, LedgerPrime) thay vì thông qua AMM trên chuỗi hoặc sổ đặt hàng và việc định giá dựa trên chữ ký cho phép tính toán ngoài chuỗi. Điều này giúp chuyển việc khám phá giá ra khỏi chuỗi một cách hiệu quả, chỉ có các giao dịch chuyển khoản đã hoàn thành mới diễn ra trong chuỗi.

• Thiết bị đầu cuối RPC được bảo vệ MEV: Các thiết bị đầu cuối này cho phép người dùng nhận được một phần doanh thu từ luồng đơn đặt hàng của họ dưới dạng giảm giá. Người tìm kiếm đặt giá thầu để có quyền ghi lùi ngày giao dịch và đặt giá thầu cho các khoản giảm giá liên quan, được trả lại cho người dùng. Các thiết bị đầu cuối như vậy thường được quản lý bằng cách tin cậy đối tác vận hành thiết bị đầu cuối để đảm bảo rằng các hoạt động giao dịch chạy trước hoặc giao dịch xen kẽ không xảy ra.

Cơ chế giảm thiểu/phân phối lại MEV là sự kết hợp giữa người dùng nắm bắt một phần giá trị từ luồng đơn đặt hàng và chuyển các phiên đấu giá khám phá giá cũng như các cơ chế liên quan ra ngoài chuỗi. Các cơ chế này liên quan đến sự đánh đổi giữa các thuộc tính tiền điện tử, chẳng hạn như khả năng chống kiểm duyệt, khả năng kiểm toán và độ tin cậy.

Tóm lại là

Bài viết này giới thiệu những nhân vật chủ chốt trong chuỗi cung ứng MEV trên Solana, những diễn biến mới nhất và các dạng MEV phổ biến trên Solana.

Nghiên cứu trong lĩnh vực Solana MEV đã tập trung vào việc điều tra tác động của các cơ chế giảm nhẹ/tái phân phối MEV khác nhau. Ethereum đã đầu tư nguồn lực đáng kể vào cơ sở hạ tầng và Flashbots được thiết kế để cung cấp các cơ hội MEV dân chủ hóa, nhưng cũng áp dụng các thiết kế khác để đối phó với các tác động bên ngoài tiêu cực có thể xảy ra.

Solana có cơ hội khám phá các mô hình mới đi đầu trong MEV và chuỗi cung ứng sản xuất.