Khi Bitcoin, với giá trị thị trường 1 nghìn tỷ USD, có thể tăng 50% trong vòng một tháng, báo cáo phân tích thị trường của Markus Thielen được lan truyền rộng rãi trong cộng đồng. đồng thời anh ấy cũng1 0X ResearchHãy là một nhà nghiên cứu. Báo cáo về Bitcoin của Markus khá chính xác trong việc dự đoán giá Bitcoin trong những tháng gần đây, dường như cả việc tăng và giảm đều nằm trong tính toán của ông. Cách đây không lâu, Markus thậm chí còn phân tích rằng Bitcoin có nguy cơ giảm và thị trường rơi vào tình trạng hỗn loạn. phản ứng khiến Markus trở nên nổi tiếng.

Markus Thielen

Khi Bitcoin đạt 60.000 USD, cách mức cao trước đó là 69.000 USD chưa đến 10%, BlockBeats đã trò chuyện với Markus. Thông tin quan trọng nhất dành cho mọi người là nhà phân tích cực kỳ chính xác này tin rằng Bitcoin có thể đạt 125.000 USD trong năm nay. Tất nhiên, ngoài giá cả, Markus còn nói về tác động của ETF và quan điểm của ông đối với thị trường.

BlockBeats: Được rồi, trước hết, bạn có thể chia sẻ ngắn gọn trải nghiệm của mình về cách bạn tham gia Matrixport với tư cách là nhà phân tích Bitcoin không?

Markus：Tôi là người đứng đầu bộ phận chiến lược lượng tử và phái sinh tại Morgan Stanley vài năm trước và về cơ bản trở thành nhà quản lý danh mục đầu tư, làm việc cho các ngân hàng lớn và các quỹ phòng hộ lớn, đồng thời thành lập quỹ phòng hộ của riêng mình ở Hồng Kông, đồng thời giữ chức vụ Giám đốc đầu tư của một công ty quản lý tài sản tiền điện tử. Kinh nghiệm của những công việc này đã đưa tôi đến với Matrixport.

BlockBeats: Vậy là bạn đã bắt đầu giao dịch Bitcoin từ nhiều năm trước?

Markus：Đúng, lần đầu tiên tôi bắt đầu xem xét Bitcoin vào năm 2013 và chúng tôi đã thử thiết lập một số nền tảng giao dịch chênh lệch giá như một công việc phụ vào năm 2015, nhưng giao dịch toàn thời gian đã diễn ra cách đây vài năm. Khi vốn hóa thị trường trở nên khá cao, Bitcoin thực sự trở thành một tài sản vĩ mô, đó là lý do tại sao chúng ta có thể đưa ra dự đoán chính xác. Phân tích định lượng, phân tích vĩ mô và phân tích thanh khoản, những lĩnh vực này tạo thành nền tảng của thị trường.

BlockBeats: Hiểu rồi, hãy nói trực tiếp về Bitcoin. Bạn đã nói vào tháng 11 năm ngoái rằng Bitcoin có thể tăng lên 57.000 USD. Tình hình hiện tại có vượt quá mong đợi của bạn không?

Markus：Đầu tiên, vào tháng 10 năm 2022, chúng tôi đã nói rằng Bitcoin có thể đạt 63.000 USD vào tháng 3 năm nay, bước vào giai đoạn halving. Quan điểm và phân tích của chúng tôi thực sự được hỗ trợ bởi dữ liệu. Chúng tôi không đưa ra các mục tiêu giá một cách tùy tiện. Luôn có một cách tiếp cận định lượng đằng sau nó. Khi chúng tôi nói vào tháng 11 năm ngoái rằng Bitcoin có thể đạt tới 57.000 USD, chúng tôi thực sự đã vượt quá mong đợi.

Vào ngày 22 tháng 10, khoảng 15 tháng trước, chúng tôi đã xem xét mức 60.000 đô la. Nhưng thực tế là, khi bạn nhìn vào tính đối xứng của các chu kỳ trước đó, thị trường tăng giá thực tế chỉ mới đi được nửa chặng đường. Khi bạn hiểu các thị trường tăng giá trước đó đã phát triển như thế nào, bạn sẽ không ngạc nhiên khi thấy Bitcoin tăng 10% chỉ sau một đêm. Ví dụ, theo một số phân tích mà chúng tôi đã thực hiện sáng nay (29 tháng 2), chúng tôi khó có thể giảm giá ở đây vì nó sẽ tiếp tục tăng.

BlockBeats: Bạn có nghĩ thị trường tăng giá này mới đi được nửa chặng đường không?

Markus：Dựa trên dữ liệu chúng tôi đang chạy, có vẻ như chúng tôi chỉ mới đi được nửa chặng đường của thị trường giá lên này. Điều đó không có nghĩa là chúng tôi vẫn tăng 150% hay 160%. Nhưng khi bạn nhìn vào các chu kỳ trước đó, tôi có thể cho bạn xem biểu đồ (xem bên dưới) rằng nếu bạn mua 500 ngày trước halving thì đó thực sự là đáy. Và 500 ngày tiếp theo, tức là 18 tháng, là giai đoạn phục hồi thứ hai.

Khi chúng tôi thực hiện phân tích vào tháng 10 năm 2022, biểu đồ này cho thấy rằng chúng tôi đang ở mức đáy. Hiện tại, rất nhiều người nắm giữ Bitcoin nói rằng bạn nên mua Bitcoin sau khi giảm một nửa vì nó có xu hướng tăng sau khi giảm một nửa, nhưng quan điểm của chúng tôi luôn là bạn nên mua Bitcoin từ 14 đến 15 tháng trước khi giảm một nửa vì rất có thể nó sẽ ở mức điểm thấp vào thời điểm đó. Đúng vậy, chúng ta vẫn đang ở nửa chặng đường của thị trường giá lên.

BlockBeats: Tôi không thể tưởng tượng Bitcoin có thể tăng cao đến mức nào.

Markus：Có hai dữ liệu, chúng tôi không chỉ nói một số con số, tôi không dựa vào cảm giác giao dịch. Nhưng trong ba cuộc bầu cử tổng thống vừa qua, tất nhiên trùng với chu kỳ halving, nên các cuộc bầu cử Hoa Kỳ vào năm 2012, 2016 và 2020, lợi nhuận trung bình của Bitcoin trong những năm đó là 192%, lợi nhuận của Bitcoin trong mỗi năm đó đều tăng nhiều hơn hơn 100%. Vì vậy, dựa trên 192%, chúng tôi bắt đầu năm mới ở mức 40.000 USD và đến cuối năm Bitcoin có thể đạt 125.000 USD. Một chỉ số mà chúng tôi thấy vào tháng 7 năm ngoái là khi Bitcoin đạt mức cao nhất trong một năm lần đầu tiên sau một năm, đã có mức tăng 300%, vì vậy con số đó cũng có thể đẩy 125.000 USD. Nhận định của chúng tôi năm ngoái rất chính xác. Năm nay chúng tôi có thể thận trọng hơn. Bitcoin có thể đạt 125.000 USD vào cuối năm nay hoặc năm sau.

BlockBeats： 125,000, thật điên rồ, vậy lý do lớn nhất khiến Bitcoin có thể đạt được mức này là gì, đó có phải là ETF không? Tôi cảm thấy như mỗi chúng ta đều đánh giá thấp tác động của ETF.

Markus：Châu Á có thể không hiểu hoặc thực sự không nhận ra rằng nhiều công ty quản lý tài sản ở Hoa Kỳ đang sử dụng quỹ ETF để đưa ra quyết định phân bổ tài sản của mình. Ở châu Á, mọi người thích mua những cổ phiếu cụ thể, chẳng hạn như cổ phiếu riêng lẻ như Bank of China. Ngược lại, ở Hoa Kỳ, nếu các nhà đầu tư thích ngân hàng, họ sẽ mua toàn bộ rổ. Đây thực sự là ý nghĩa của ETF.

Những công ty quản lý tài sản này quản lý một số tiền lớn, không chỉ một nghìn đô la mà là hàng chục tỷ đô la. Họ sẽ không nói rằng họ đã đầu tư một triệu đô la vào JPMorgan Chase mà chỉ nói rằng đó là một chỉ số ngân hàng trị giá một tỷ đô la. . Những người này có quyền truy cập vào quỹ ETF và con số thực sự rất lớn. Chúng tôi đã cố gắng chứng minh từ tháng 7 năm ngoái rằng nếu các quỹ ETF này được chấp thuận, việc nhập đô la với số lượng lớn như vậy sẽ có tác động rất lớn.

Thị trường đang so sánh những thay đổi về vốn hóa thị trường của Tether với giá Bitcoin. Ví dụ: việc đúc 10 tỷ USDT về mặt lý thuyết có nghĩa là 10 tỷ đô la Mỹ tiền pháp định sẽ được chuyển vào tiền điện tử. Nhưng bây giờ thay vì chuyển qua USDT, tiền có thể chảy vào các Bitcoin ETF này, vì vậy chúng ta đang chứng kiến ​​​​sự gia tăng đột biến.

BlockBeats: Vậy ETF là lý do lớn nhất dẫn đến sự tăng vọt hiện nay?

Markus：Nó là một ETF, nhưng ETF đại diện cho việc thể chế hóa Bitcoin. Tôi đã giao dịch vàng, lãi suất và ngoại hối. Khi có điều gì đó không chắc chắn xảy ra, bạn mua vàng vì đó là nơi trú ẩn an toàn. Nhưng Bitcoin là một hàng rào tốt hơn. Đầu tiên, nó phản ứng mạnh mẽ hơn nhiều trước những thay đổi về lãi suất của Mỹ. Nó phản ứng mạnh mẽ hơn nhiều trước chiến tranh, với việc Bitcoin tăng mạnh hơn vàng trong cuộc xung đột Nga-Ukraine. Bạn biết đấy, khi xảy ra cuộc khủng hoảng ngân hàng ở Hoa Kỳ, như chúng ta đã thấy vào tháng 3 năm ngoái, Bitcoin đã tăng từ 20.000 lên 28.000 trong hai tuần. Bitcoin đang trở thành một tài sản vĩ mô tốt hơn vàng.

Hiện có hai quỹ ETF vàng lớn nhất với tài sản trị giá 80 tỷ USD được quản lý và một trong những quỹ ETF vàng trị giá 55 tỷ USD đã có dòng tiền chảy ra 2,7 tỷ USD. Tôi nghi ngờ những dòng tiền này đã được chuyển sang Bitcoin, mà tôi tin rằng đó là sự chuyển dịch phân bổ từ vàng sang Bitcoin. Vì vậy, hiện tại, chúng tôi có thể không thấy các cố vấn hoặc tổ chức đầu tư đã đăng ký mua Bitcoin trực tiếp mà chỉ có thể thấy những người sở hữu vàng chuyển phân bổ của họ sang vàng kỹ thuật số.

BlockBeats: Bạn có nghĩ sẽ có một sự kiện thiên nga đen khác không?

Markus：Về cơ bản là không, chúng ta đang ở trong một thị trường tăng giá và điều đó dường như không thể xảy ra theo quy định cũng như từ chính mạng Bitcoin. Sự kiện thiên nga đen duy nhất có thể xảy ra là ai đó có thể truy cập vào ví của Satoshi Nakamoto.

BlockBeats: Nhiều người tò mò về cách bạn phân tích thị trường, bạn có sử dụng công cụ hoặc mô hình nào không?

Markus：Có, chúng tôi có rất nhiều công cụ được sử dụng hàng ngày. Hàng ngày trong vài năm qua, dù là cuối tuần hay ngày lễ, tôi đều lưu dữ liệu ngay khi thức dậy, chỉ để chúng ta có thể hiểu chuyện gì đang xảy ra và xem liệu có sự thay đổi nào về cung cầu hay không. Đồng thời, chúng tôi đã chạy rất nhiều mô hình định lượng, chẳng hạn như Bitcoin đã được mua quá mức ở mức 48.000 USD hai tuần trước và thị trường kết luận rằng sắp có lãi. Nhưng trên thực tế, backtest của chúng tôi đã đưa ra kết luận hoàn toàn ngược lại. Vào tháng 10 năm 2022, mọi người đang nói về quy định, thị trường giá xuống, tình trạng phá sản ở Hoa Kỳ, Bitcoin ở mức 20.000 USD, nhưng chúng tôi đã huy động được 63.000 USD. Vào thời điểm đó có vẻ hơi lạ, nhưng dữ liệu cho chúng ta biết.

BlockBeats: Bạn đã bao giờ có lúc dữ liệu cho bạn biết rằng nó đang tăng lên nhưng bạn lại nghĩ rằng nó đang đi xuống chưa?

Markus：Theo kinh nghiệm của tôi, dữ liệu thường chính xác. Và khoảnh khắc đau đớn nhất thực sự là khi bạn thấy mô hình của mình đúng nhưng bạn lại không tham gia như mô hình đã nói.

Ví dụ, đêm qua tôi nghĩ mình nên giải quyết một số lợi nhuận, nhưng tôi chợt thấy hoạt động giao dịch ở Hàn Quốc đã tăng lên rất nhiều trong 24 giờ qua, vài tháng trước, trên Upbit, khối lượng giao dịch chưa đến 1 tỷ. Đô la Mỹ. Nhưng trong 24 giờ qua, khối lượng giao dịch đã vượt quá 7 tỷ USD. Vì vậy giờ giao dịch châu Á không còn đi ngang nữa.

BlockBeats: Ngày càng có nhiều người đọc báo cáo của bạn và có vẻ như báo cáo của bạn ngày càng ảnh hưởng đến thị trường. Bạn có cảm thấy áp lực hơn không?

Markus：Đúng. Để cung cấp cho độc giả và người đăng ký của chúng tôi những phân tích tốt và báo cáo chất lượng cao. Bạn càng được chú ý và càng có nhiều người theo dõi thì áp lực càng lớn. Đặc biệt là khi chúng ta đã chính xác rất nhiều lần, tất nhiên chúng ta sợ những lần mình không chính xác. Nhưng tôi vẫn tin tưởng vào mô hình dữ liệu của mình.

BlockBeats: Ngoài ETF và dòng vàng chảy vào, còn lý do nào khác sẽ đẩy giá Bitcoin lên cao hơn không?

Markus：Thực lòng tôi không thể thấy bất kỳ lý do nào khác vào lúc này. Thị trường tăng trưởng này rất khác biệt. Thị trường tăng giá cuối cùng là mùa hè DeFi, trong đó các altcoin là nhân vật chính, nhưng lần này ít nhiều tập trung vào Bitcoin.

BlockBeats: Vì vậy, đây có thể chỉ là thị trường tăng giá Bitcoin chứ không phải thị trường tăng giá altcoin.

Markus：Đúng.

BlockBeats: Nhưng nhiều người sẽ nghĩ rằng tiền kiếm được từ Bitcoin có thể chảy sang các altcoin khác.

Markus：Những người mua ETF không nhìn nhận theo cách này. Sự thống trị của Bitcoin là khoảng 52%. Nếu các altcoin thực sự phục hồi, sự thống trị của Bitcoin sẽ giảm xuống dưới 50% và tôi không thấy câu chuyện về altcoin, DeFi vẫn còn câu chuyện vào mùa hè . Nhưng bây giờ tôi không thấy nó.

BlockBeats: Bạn nghĩ thị trường tăng giá này sẽ kéo dài bao lâu?

Markus：Tôi nghĩ nó kéo dài đến tháng 2 hoặc tháng 9 năm sau.