Nguồn gốc: Viện nghiên cứu chuỗi đám mây Ouke

Tác giả gốc: Matthew Lee

Vào ngày 16 tháng 10, Cointelegraph đã tung ra một tin chấn động khi tuyên bố rằng SEC đã phê duyệt quỹ ETF giao ngay iShares Bitcoin của BlackRock. Theo dữ liệu của OKX, giá bitcoin đã tăng vọt ngay sau tin tức này, đạt mức cao 30.535 USD. Nhưng mức tăng ngay lập tức giảm sau khi người phát ngôn của BlackRock nói với Bloomberg rằng đơn đăng ký Bitcoin ETF giao ngay vẫn đang được SEC xem xét.

Việc công bố tin giả cũng khiến thị trường vốn yên tĩnh ban đầu bỗng trở nên bồn chồn, theo dữ liệu từ OKLink Explorer, số lượng giao dịch Bitcoin có giá trị lớn đã tăng 630% vào ngày 16.

Source：OKLink Explorer 

Dù được xác nhận là tin giả nhưng mức tăng trưởng bùng nổ mà nó mang lại khiến tất cả mọi người phải ngạc nhiên. Là chất xúc tác hiếm hoi trong ngành, lý do khiến thị trường hào hứng với tin tức giả mạo về việc áp dụng ETF giao ngay Bitcoin dựa trên hai điểm:

Phát tín hiệu giám sát “lỏng lẻo”

Áp lực pháp lý đã dẫn đến nửa cuối năm mờ nhạt của ngành và việc áp dụng ETF giao ngay Bitcoin vào thời điểm này, vốn đã bị phản đối mạnh mẽ, sẽ cho thấy rằng SEC đang giảm bớt lập trường của mình đối với ngành.

Mở rộng khả năng tiếp cận của các quỹ truyền thống với tiền điện tử

Khi hầu hết các sàn giao dịch không rõ ràng về việc tuân thủ, đối với các nhà đầu tư bảo thủ, việc mua Bitcoin trên sàn giao dịch không gì khác hơn là đặt cược. Nếu quy định thông qua ETF, nó có thể mở rộng kênh cho các nhà đầu tư truyền thống mua tài sản này và đáp ứng nhu cầu đa dạng hóa tài sản tổ chức.

Bitcoin được so sánh với vàng vì nó có đặc tính tương tự vàng và các kim loại quý khác ở một số khía cạnh. Kể từ khi quỹ ETF vàng đầu tiên trên thế giới ra mắt tại Úc, tính chất đầu cơ của vàng đã tăng lên rất nhiều do nó không cần phải mang theo và cất giữ, dẫn đến lợi nhuận đáng kể trong trung hạn. Theo dữ liệu từ Hội đồng vàng thế giới, đầu tư vào quỹ vàng vượt 210 tỷ USD, trong khi đầu tư vào quỹ Bitcoin chỉ 28,8 tỷ USD, chênh lệch gần 7,4 lần. Khi Bitcoin dần dần được các quỹ chính thống chấp nhận, quy mô tăng trưởng trong tương lai có thể được tưởng tượng.

Lấy lịch sử làm kim chỉ nam, liệu Bitcoin có thể xác định xu hướng của ngành sau khi vượt qua?

Cũng vào ngày 16 tháng 10, hai năm trước, SEC đã phê duyệt công ty quản lý quỹ ProShares ra mắt quỹ ETF tương lai Bitcoin đầu tiên được niêm yết tại Hoa Kỳ. BTC đã tăng 39,9% trong tháng đó. Tuy nhiên, hầu hết các ETF đều hoạt động kém hiệu quả sau khi niêm yết (một số bị phá sản ngay ngày đầu tiên) và không mang lại ảnh hưởng sâu sắc và lâu dài hơn. Vài tháng sau khi khởi động, giá BTC tiếp tục giảm từ mức cao lịch sử.

Sau đây là danh sách năm quỹ ETF Bitcoin hàng đầu trên thị trường của tác giả. Quy mô thị trường của Bitcoin vào ngày 18 tháng 10 năm 2021 (thời điểm hầu hết các quỹ ETF được niêm yết) là khoảng 1160 tỷ USD và tổng tài sản ròng do các quỹ ETF nắm giữ có quy mô khoảng 3 tỷ USD, chỉ chiếm 3 ‰. Nhưng nó đã mang lại giá trị thị trường tăng khoảng 39%.

Source：OKG Research 

Đánh giá từ dữ liệu trên, ETF tương lai tương đối hạn chế về dòng vốn vào và sự lạc quan bền vững, tuy nhiên, xét đến mức độ chấp nhận cao hơn và tính thanh khoản dồi dào hơn của ETF giao ngay, nó có thể mang lại những kết quả khác.

Điều đáng nói là lý do chính tạo ra thị trường tăng giá trước đây trong ngành là do môi trường thanh khoản lỏng lẻo chưa từng có. Với việc thắt chặt thanh khoản, bóng ma suy thoái kinh tế bao trùm thị trường và tài sản rủi ro bị bán tháo mạnh, độ bền của tác động của việc chỉ dựa vào ETF giao ngay cũng là vấn đề đáng nghi ngờ.

viết ở cuối

SEC cũng đã phê duyệt các quỹ ETF tương lai Ethereum cách đây không lâu và phản ứng của thị trường rất buồn tẻ, sáu quỹ ETF tương lai Ethereum chỉ có khối lượng giao dịch là 1,92 triệu USD trong ngày giao dịch đầu tiên. Phản ứng thờ ơ như vậy nằm ngoài dự đoán của tác giả.

Với việc SEC thông báo rằng họ sẽ không kháng cáo Grayscale, điều này cũng làm tăng kỳ vọng của ngành đối với việc áp dụng các quỹ ETF giao ngay và việc nó được chấp thuận chỉ là vấn đề thời gian. Dựa trên phân tích hợp lý, không khó để thấy tác động tích cực mà việc áp dụng ETF giao ngay có thể mang lại cho toàn bộ ngành. Mặc dù tác giả không lạc quan về việc thúc đẩy ETF giao ngay trong một tình huống duy nhất, nhưng tôi phải thừa nhận rằng nếu ETF giao ngay được thông qua, nó sẽ có tác động lên toàn bộ ngành mà các yếu tố khác không thể so sánh được.