Nói về giá trị của lớp giao thức Web3: kiếm tiền từ mô hình kinh tế, hay phục vụ cộng đồng với chi phí thấp?
Biên soạn văn bản gốc: Deep Tide TechFlow
Biên soạn văn bản gốc: Deep Tide TechFlow
Giao thức là một tập hợp các quy tắc được tuân theo bởi những người tham gia trong hệ thống. Ví dụ, các nghi thức trong quân đội quy định mọi người nên cư xử như thế nào. Có một thỏa thuận giữa các nhà ngoại giao quy định cách họ tương tác với nhau. Một giao thức có thể được coi là một tập hợp các quy tắc. Trong bối cảnh máy móc, đặc biệt là máy tính, giao thức được định nghĩa là các quy tắc quy định cách truyền dữ liệu. Ví dụ: RSS là một giao thức xác định cách cập nhật thông tin về các bài viết trong ứng dụng khách. SMTP xác định cách email chảy vào hộp thư đến của bạn. Các giao thức là các gói quy tắc theo ngữ cảnh cụ thể.
Mặt khác, nền tảng là một hệ điều hành, mạng xã hội (như Meta) hoặc phần cứng (ARM/NVIDIA) cho phép một bộ giao thức chạy trên nó. Khi bạn sử dụng Outlook (một ứng dụng) trên Windows, bạn sử dụng SMTP (giao thức) để truyền dữ liệu sang Windows (nền tảng). Hiện tại không có nền tảng mở rộng dành riêng cho Web3. Các thiết bị di động của Solana có thể được tinh chỉnh hệ điều hành để đáp ứng nhu cầu của ngành. Ronin có cửa hàng ứng dụng cho phép phân phối các trò chơi hỗ trợ NFT.
Nhưng khi bạn xem xét quy mô của Azure, Facebook hay iOS, không có nền tảng nào có quy mô tương tự trong Web3. (Rất có thể vì chúng tôi chưa cần chúng). Năm 2019, Samsung và HTC đều cố gắng tạo ra các thiết bị di động hỗ trợ phần cứng, nhưng tôi nghĩ rằng với việc phát hành các công cụ như Secure Enclave, nhu cầu về thiết bị di động hỗ trợ phần cứng ví đã giảm.
Điều khiến tôi bối rối là quan điểm cho rằng một ứng dụng cũng có thể là một giao thức. Lấy 0x làm ví dụ, nó là giao thức hay ứng dụng? Matcha là ứng dụng, trong khi 0x là giao thức mà nhiều sản phẩm DeFi có thể liên kết để tạo tính thanh khoản. Tương tự, OpenSea có Seaport, giao thức của họ cho phép các thị trường NFT khác nhau chia sẻ thanh khoản. bạn có hiểu vấn đề không?
Vì bản thân giao thức gặp khó khăn trong việc thu hút nhiều nhà phát triển trong giai đoạn đầu nên các nhà phát triển thường phát hành một ứng dụng đồng hành để thúc đẩy hoạt động. Nếu bạn là một ứng dụng độc lập, rất có thể bạn sẽ bị thay thế bởi các ứng dụng khác. OpenSea đã thua trong cuộc chiến tranh hoàng gia vào tay Blur. Nhưng nếu bạn là một giao thức có nhiều ứng dụng được xây dựng trên đó thì khả năng bị thay thế hoàn toàn sẽ thấp hơn nhiều.
Vì vậy, nếu bạn phóng to một chút, chiến lược trong vài năm qua tương đối đơn giản.
Xuất bản một ứng dụng. Thúc đẩy tính thanh khoản bằng cách cung cấp các ưu đãi về token.
Đã phát triển đến mức hiện có thể cho phép các ứng dụng của bên thứ ba tận dụng tính thanh khoản của bạn.
Xuất bản giao thức với mã thông báo quản trị.
Cả Hợp chất và Uniswap đều là ví dụ về chiến lược này. Tình cờ là sản phẩm cốt lõi mà họ phát hành mạnh đến mức mọi người không nghĩ đến các ứng dụng được xây dựng dựa trên giao thức. Các sản phẩm như DeFiSaver, InstaDApp, MetaMask và Zapper gửi thanh khoản vào các sản phẩm này. Nhưng phần lớn hoạt động của người dùng diễn ra khi ra mắt sản phẩm ban đầu, trang web gốc của giao thức.
Trong những trường hợp này, các đội xây dựng hào theo hai cách.
Đầu tiên, thông qua phân phối, họ trở thành thương hiệu uy tín nhất trong ngành.
Thứ hai, hiệu ứng mạng lưới gửi thanh khoản đến họ thông qua nhiều ứng dụng.
danh hiệu cấp một
Tính thực tiễn
Trong thời kỳ bùng nổ ICO, không có định nghĩa rõ ràng về mục đích sử dụng token. Có sự đồng thuận chung rằng token không nên tham gia vào các hoạt động có thể biến chúng thành chứng khoán, nhưng không có gì khác được nêu rõ ràng. Mọi người sẽ thử nghiệm cổ tức, mua lại và đốt (như Binance) cũng như quyền quản trị đi kèm với token. Điểm mấu chốt của vấn đề là kết nối giá trị kinh tế với thứ gì đó không tốn kém gì khi đúc tiền.
Các mạng trao đổi như Bitcoin, Ethereum và Ripple có thể yêu cầu một phần tài sản để thực hiện giao dịch. Khi số lượng giao dịch tăng lên, giá trị của tài sản cơ bản (chẳng hạn như ETH, XRP, v.v.) cũng tăng lên. Chi phí thực hiện một giao dịch trên Ethereum tương đương với một thiết bị Android giá rẻ nếu ai đó đang đúc tiền và bạn đang cố gắng chuyển tiền cùng một lúc.
Quan điểm này rất hữu ích cho việc định giá nhiều token vì giá trị của chúng dựa trên doanh thu được tạo ra từ phí giao dịch. EIP 1559 của Ethereum đốt một phần nhỏ nguồn cung cấp token với mỗi giao dịch, khiến nó trở thành mạng giảm phát. Triết lý này hoạt động thực sự hiệu quả khi bạn là lớp cơ sở thu được giá trị từ khối lượng giao dịch.
Nhưng khi bạn không phải là mạng giao dịch mà là một ứng dụng, việc yêu cầu người dùng nắm giữ tài sản gốc của bạn sẽ trở thành một trở ngại. Hãy tưởng tượng nếu ngân hàng của bạn yêu cầu bạn giữ cổ phiếu của họ mỗi khi bạn vay tiền. Hoặc nếu người phục vụ ở McDonald's hỏi bạn còn bao nhiêu trong kho trước khi phục vụ bạn một chiếc bánh mì kẹp thịt.
Nếu bắt buộc phải kết hợp các trường hợp sử dụng thực tế với các tài sản cơ bản, điều đó có thể dẫn đến kết quả thảm khốc. Các sàn giao dịch nhận thức rõ điều này. Đây là lý do tại sao Binance hoặc FTX (RIP) không bao giờ yêu cầu bạn phải giữ token của họ để giao dịch. Họ chỉ dẫn bạn vào bằng cách giảm giá cho bạn khi sử dụng mã thông báo của họ.
Nhiều thứ mà ngày nay chúng ta gọi là mã thông báo quản trị thực chất là mã thông báo tiện ích ẩn. Điều đó nói lên rằng, tiện ích của chúng bắt nguồn từ ý tưởng rằng chúng có thể được sử dụng để tự quản lý mạng. Hiện đang có tranh luận về việc liệu DeFi có thực sự quản trị phi tập trung hay không, nhưng giả định cơ bản là việc nắm giữ một tài sản giúp bày tỏ quan điểm về cách thức hoạt động của sản phẩm.
Đối với nhiều dự án DeFi, điều này có nghĩa là có thể thay đổi các biến phí, tài sản được hỗ trợ và các tính năng ngẫu nhiên khác liên quan đến tài chính. Trong trường hợp này, chủ sở hữu mã thông báo không nhận được thu nhập từ sản phẩm nhưng mã thông báo mà họ nắm giữ quản lý một kho tiền có thể kiếm được thu nhập. Vì vậy, nếu một sản phẩm tạo ra 100 triệu USD phí cho người dùng thì bội số dựa trên con số đó sẽ phù hợp khi xem xét định giá hợp lý. Tỷ lệ P/E của Hợp chất và Aave phù hợp với những gì chúng tôi thấy ở các công ty công nghệ tài chính niêm yết. Thị trường được thúc đẩy bởi các câu chuyện trong ngắn hạn, nhưng sẽ trở lại hợp lý theo thời gian.
Thị trường là một cỗ máy tường thuật, thỉnh thoảng thúc đẩy sự cường điệu. Khi điều này xảy ra, việc định giá nền tảng được thúc đẩy nhiều hơn bởi câu chuyện mà nó có thể thúc đẩy hơn là chỉ bởi các khoản phí mà nó tạo ra. Nói một cách đơn giản, nếu một nghìn người nhận thấy rằng có mười người đang sử dụng dApp thì giá trị của mã thông báo có thể sẽ cao hơn phí do mười người dùng đó tạo ra.
Điều này là do tính chất lỏng của tài sản kỹ thuật số nên có nhiều người phân bổ vốn hơn người dùng. Lấy Hợp chất làm ví dụ, Hợp chất có hơn 212.000 người lưu trữ mã thông báo trong ví bên ngoài sàn giao dịch. Trong tháng qua, khoảng 2.000 người đã sử dụng Hợp chất để vay vốn. Theo tiêu chuẩn Web3, 1% vẫn là một con số lành mạnh.
Ashwath Damodaran gọi tình huống này là Ảo tưởng về thị trường lớn. Một bài báo mà ông viết vào năm 2019 đã khám phá các vụ cá cược được thực hiện bởi nhiều công ty đầu tư mạo hiểm về các chủ đề tương tự, giả định rằng tất cả các vụ cá cược của họ cuối cùng sẽ trở thành người chiến thắng. Chúng ta đang thấy điều này đang xảy ra trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo.
Hàng tỷ đô la đổ vào nhiều công ty làm cùng một việc, giả sử thị trường đủ lớn để hỗ trợ tất cả. Các quỹ đầu tư mạo hiểm ném vốn với hy vọng rằng các công ty khởi nghiệp mà họ đầu tư vào sẽ nổi bật và có thị phần đủ lớn để có thể định giá cao hơn. Với những mô hình mà chúng ta thường thấy ở các công ty khởi nghiệp, nhiều công ty đã thất bại. Chúng tôi cũng đã thấy sự thay đổi này trong không gian tài sản kỹ thuật số.
danh hiệu cấp một
dApps so với giao thức
Bây giờ chúng ta đã thiết lập một số khái niệm kinh tế cơ bản về cách các giao thức và ứng dụng kiếm tiền, nên xem xét cái nào trong hai cái đó tạo ra nhiều phí hơn. Biểu đồ trên không bao gồm Bitcoin và Ethereum vì lợi thế đi đầu của chúng. Nó cũng không bao gồm Solana, trong trường hợp bạn có nghi ngờ. Bạn sẽ nhận thấy rằng các ứng dụng như Uniswap và OpenSea kiếm được nhiều tiền hơn giao thức trung bình. Điều này có thể mâu thuẫn với quan điểm cho rằng các giao thức phải có giá trị hơn các ứng dụng, vì giá trị sẽ hướng xuống dưới (tới cơ sở hạ tầng hỗ trợ nó).
Đây là lý do tại sao sẽ sai lầm khi chỉ trích dẫn các giao thức béo làm lý lẽ ủng hộ các giải pháp lớp 2 mới. Các ứng dụng trưởng thành trên Ethereum có thể tạo ra nhiều phí hơn toàn bộ giao thức tương đối non trẻ.
Có một lý do cho việc này. dApps có xu hướng kiếm tiền bằng cách nắm bắt một phần giao dịch trên chúng. Phí của bạn tỷ lệ thuận với lượng vốn chảy qua sản phẩm và thang phí của bạn. Uniswap và OpenSea có thể kiếm được gần 2,8 tỷ USD nhờ tốc độ luân chuyển tiền cao (tần suất tài sản thay đổi) và tỷ lệ phí có thể thực thi để chuyển giá trị cho người dùng.
Đối với các giao thức, việc buộc tỷ lệ phần trăm phí cao hơn khi mức sử dụng tăng lên sẽ phá hủy hiệu ứng mạng trừ khi trường hợp sử dụng chứng minh điều đó. hãy để tôi giải thích. Nếu cuộc sống của bạn phụ thuộc vào Bitcoin, việc trả phí chuyển khoản tương đương với thu nhập một tuần ở các thị trường mới nổi là chấp nhận được. Nhưng không phải là một khi phí xử lý tăng lên sẽ không được mọi người chấp nhận. Tính bất biến và phân cấp của Bitcoin là những tính năng mà mọi người sẵn sàng trả một khoản phí rất lớn để có được.
Tỷ giá của Bitcoin được chứng minh bằng các yếu tố sau:
Hiệu ứng Lindy của mạng;
Tính phân quyền và tính bất biến của nó.
Nhưng khi bạn giới thiệu một loại tiền ổn định do một tổ chức tập trung phát hành, thị trường sẽ định giá lại mức độ sẵn sàng chi trả cho giao thức. Đây là lý do tại sao Tron là trung tâm của hoạt động stablecoin. Sau đây là một phương pháp định lượng. Số tiền chuyển USDC trung bình trên Ethereum tuần trước là gần 60.000 USD. Trên Arbitrum, con số đó giảm xuống còn 9.000 USD. Và trên Polygon, nó chỉ có giá 1.500 USD. Việc sử dụng trung bình làm thước đo ở đây vẫn còn gây tranh cãi, nhưng giả định là khi phí giảm, các giao dịch dưới 100 USD sẽ có thể thực hiện được. Điểm tôi đang cố gắng thực hiện là:
Chúng tôi đưa ra giả thuyết rằng các giao thức trở nên có giá trị hơn khi số lượng giao dịch tăng lên và chi phí giao dịch tăng lên.
Nhưng chi phí cao có xu hướng làm suy yếu hiệu ứng mạng của việc tập trung người dùng vào một mạng duy nhất và đẩy họ đi nơi khác theo thời gian.
Đây là lý do tại sao dApp trên các chuỗi mới nổi chưa bao giờ đạt đến tốc độ tới hạn để tạo ra đủ phí. Khi bạn ra mắt sản phẩm DeFi trên Ethereum ngay hôm nay, bạn đang tận dụng hiệu ứng mạng của những người dùng đã tích lũy tài sản thông qua ETH, sự bùng nổ ICO, sự bùng nổ NFT và sự bùng nổ DeFi cũng như cơ sở hạ tầng mạnh mẽ cho phép mọi người giao dịch, cho vay, và vay mượn. Khi bạn xây dựng trên giải pháp lớp thứ hai mới, bạn muốn người dùng kết nối tài sản của họ và sử dụng sản phẩm của bạn. Nó giống như việc thành lập một doanh nghiệp ở một đất nước mới. Chắc chắn, bạn phải đối mặt với ít sự cạnh tranh hơn nhưng bạn cũng có ít người dùng hơn.
danh hiệu cấp một
Cộng đồng như Moat
Chúng tôi đã suy nghĩ sâu sắc về khái niệm hào nước trong Web3. Bởi vì không giống như các ngành khác, hầu hết các ứng dụng trong tiền điện tử đều có hai đặc điểm.
nguồn mở: bạn cho phép mọi người sao chép những gì bạn xây dựng;
Dòng vốn: Bạn cho phép người dùng rời đi với số tiền của họ bất cứ lúc nào.
Bất chấp hai đặc điểm này, Uniswap, Aave và Hợp chất vẫn duy trì lợi thế tương đối về những gì họ làm trong những năm qua. Nhiều sản phẩm DeFi đã sao chép Hợp chất, nhưng thất bại thảm hại trong sản phẩm này. Vậy con hào cho những sản phẩm này là gì?
Trong ngành này, thước đo hào nước đơn giản nhất là tính thanh khoản. Nếu bạn là một sản phẩm thâm dụng vốn, tính thanh khoản là số tiền sẵn có để tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch trong sản phẩm. Nếu bạn là một ứng dụng dành cho người tiêu dùng, giống như một trò chơi, thì tính linh hoạt chính là sự chú ý. Trong cả hai trường hợp, yếu tố chính thúc đẩy tính thanh khoản hoặc vốn là cộng đồng. Vì vậy, trong Web3, con hào thực sự duy nhất là cộng đồng. Điều giúp những người tham gia cộng đồng sớm tồn tại là ưu đãi về vốn hoặc tiện ích của sản phẩm.
Một sản phẩm cải thiện đáng kể trải nghiệm người dùng như ChatGPT không cần phải đưa ra ưu đãi để người dùng thu hút họ. Công nghệ chuỗi khối cho phép các ứng dụng đôi khi thực hiện được phép thuật tương tự. DeFi đã vượt qua vực thẳm này trong thời kỳ hoàng kim của AMM và cho vay không cần xin phép, bắt đầu hoạt động vào tháng 6 năm 2020, một kỷ nguyên mà chúng tôi nhớ và gọi nó là “Mùa hè DeFi”.
Cơ sở người dùng lớn muốn kiếm tiền nhanh chóng bằng airdrop có thể trông giống như một cộng đồng. Nhưng không phải vậy. Về lâu dài, đây là một chi phí đối với mạng vì người mua mã thông báo phải cung cấp cho họ đủ thanh khoản nếu bạn muốn duy trì giá. Ví dụ: ngày hôm qua đã tiết lộ rằng 93% số token được giữ trong ví Arkham Intelligence đã được chuyển ngay lập tức. Những thành viên được bán đó có phải là thành viên cộng đồng hay là một chi phí cho mạng lưới?
Nếu họ mua lại một cách chiến lược, họ có thể trở thành thành viên cộng đồng. Nhưng miễn là họ không cần token để sử dụng nền tảng thì họ sẽ không có động cơ để mua lại. Họ có thể phân phối số tiền này cho hàng trăm token khác. Các sản phẩm DeFi như Hợp chất và Uniswap không chỉ có cộng đồng chủ sở hữu mã thông báo mà còn có hàng nghìn cá nhân nắm giữ hàng tỷ đô la trong nhóm thanh khoản của sản phẩm của họ.
Bạn có thể sao chép cơ sở mã của họ, nhưng bạn không thể sao chép nhóm thanh khoản của họ đủ lâu nếu không xây dựng được một cộng đồng tận tâm. Khuyến khích vốn giúp bảo tồn cộng đồng trong thời gian dài.
Ưu đãi vốn có thể ở dạng token thưởng cho người dùng thực hiện các chức năng trên mạng. Ví dụ: những người cung cấp bộ lưu trữ Filecoin sẽ nhận được mã thông báo cho sự đóng góp của họ. Tham gia mạng sớm cũng là một cách khác để tích lũy ưu đãi vốn cho người dùng. Bitcoin và Ethereum tương tự nhau về mặt này, vì những người chấp nhận sớm của họ đã tích lũy được sự giàu có thông qua sự tham gia sớm và sự kiên nhẫn.
Nhu cầu phân bổ vốn của người dùng được chuyển tải thông qua nền văn hóa chia sẻ. Bored Apes và nhiều GM hoặc WAGMI mà chúng tôi đã thấy trên Twitter trong đợt tăng giá vừa qua là một ví dụ về điều này. Văn hóa giúp các cá nhân điều chỉnh bản sắc của họ và giữ các cá nhân ở bên họ lâu hơn. Văn hóa không thể được đo lường một cách định lượng, nhưng sự phấn khích mà chúng ta thấy xung quanh EthCC hoặc Hackerhouses của Solana là một ví dụ về điều này. Nó cung cấp một cơ chế để các cá nhân xây dựng, kết nối và hình thành mà không cần đầu tư vốn vào việc tham gia vào cuộc trò chuyện.
Các giao thức không thể chạy chỉ dựa trên cảm xúc, bạn cần mọi người xây dựng dựa trên nó. Nhà phát triển là sự kết hợp giữa văn hóa và vốn, là công cụ giúp giữ chân người dùng lâu dài. Nếu bạn coi giao thức như một quốc gia, thì các nhà phát triển sẽ xây dựng các tiện ích giúp giữ chân người dùng (công dân?) trên mạng lâu dài. Các giao thức có thể tính phí, giống như đường cao tốc có thể tính phí cầu đường. Nhưng nếu phí quá cao, họ sẽ đẩy người dùng đi nơi khác. Nhìn qua lăng kính này, có thể thấy rõ rằng nếu trường hợp sử dụng phù hợp với người tiêu dùng thì giao thức có thể không được thiết kế để kiếm tiền.
Các hào trong Web3 được hình thành bởi người dùng gắn bó với mạng trong một thời gian dài để tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch kinh tế trong các ứng dụng. Mỗi mạng có cùng một bộ dApp sử dụng cùng một mã nhưng có thương hiệu khác nhau và bán ý tưởng phí giao dịch thấp hơn như một điểm bán hàng duy nhất riêng biệt. Chúng ta sẽ sớm có hệ sinh thái phi tập trung và sự chú ý của người dùng sẽ bị chia cắt. Đúng là vốn sẽ chảy vào các hệ sinh thái này thông qua các sàn giao dịch trong thời gian ngắn khi người dùng giao dịch, nhưng chúng sẽ sớm trở thành những thành phố chết như EOS.
Trong thế giới thực, bạn không thể sao chép một quốc gia. Không có cơ chế để mở rộng quy mô đất đai trong biên giới đất nước (không có bạo lực hoặc gắn kết kinh tế). Đây là lý do tại sao mọi người buộc phải tập trung vào các trung tâm trung tâm, nơi trước đây từng là cảng. London, Mumbai và Hong Kong đều giống nhau về mặt này. Sự tập trung của mọi người giúp thúc đẩy hiệu ứng mạng trong các thành phố. Giá thuê đang tăng vọt, nhưng điều đó có nghĩa là cửa hàng tạp hóa sẽ nhanh hơn và dịch vụ tốt hơn.
Trong lĩnh vực kỹ thuật số, người dùng bị buộc phải tham gia vào một hệ sinh thái do cách thức hoạt động của sở hữu trí tuệ và các bộ sản phẩm được mở rộng. Việc Google ra mắt công cụ tìm kiếm Gmail (2004), Android (2005), Youtube (2006) đều góp phần tạo nên sự gắn kết của chúng tôi với hệ sinh thái. Người dùng đăng ký Gmail chắc chắn sẽ vào bộ sản phẩm khác của Alphabet. Apple và Meta có chiến lược tập trung người dùng tương tự nhau trong hệ sinh thái của họ.
Apple đã đạt đến đỉnh cao bằng cách sở hữu toàn bộ từ phần cứng đến thanh toán. Việc tập trung các nhóm người dùng giúp đạt được tính kinh tế nhờ quy mô. Tôi đề cập đến điều này là có lý do và nó thuộc về các nhà phát triển.
Nếu tôi vẽ một hệ thống phân cấp các yêu cầu cho các giao thức và dApp đời đầu, nó sẽ trông giống như sơ đồ bên dưới. Bạn cần các nhà phát triển:
mã mẫu;
đầu tư vốn;
Thu hút người dùng.
Không có mã, chúng ta chỉ quay vòng tròn.
Các công ty đầu tư mạo hiểm tồn tại từ đầu những năm 2000 rất chú trọng đến các nhà phát triển. Điều này là do số lượng nhà phát triển là thước đo chính xác về hoạt động kinh tế có thể xảy ra trên giao thức. Giả sử bạn mua một chiếc iPhone vì camera của nó. Rất có thể bạn sẽ mua một ứng dụng giúp bạn chỉnh sửa hình ảnh trên thiết bị của mình.
Vì vậy, quyết định ban đầu của bạn (máy ảnh) sẽ thúc đẩy việc mua thứ cấp (ứng dụng). Với mỗi ứng dụng mới, hệ sinh thái sẽ phát triển mạnh mẽ hơn khi bộ sản phẩm dành cho người dùng ngày càng mở rộng. Đề xuất giá trị của việc mua một thiết bị không còn chỉ là máy ảnh mà là toàn bộ hệ sinh thái mở ra cho người dùng.
Sự thay đổi này cũng được thể hiện rõ trong những ngày đầu của Internet. Mọi người không đăng ký Internet. Trong tâm trí họ, họ đang đăng ký một trang tóm tắt những gì đang diễn ra trên Internet. Nhưng internet mở chỉ phát triển khi mọi người nhận ra rằng họ có thể gửi email và gửi tin nhắn văn bản khó xử cho những người họ thích ở trường.
nắm bắt giá trị
nắm bắt giá trị
Các giao thức yêu cầu tính thanh khoản lớn của người dùng để hỗ trợ các ứng dụng mới nổi. Trong kỷ nguyên nâng cấp Rollup, mọi người đều có khả năng đóng giả là L2 tiếp theo (giải pháp mở rộng quy mô lớp thứ hai). Tuy nhiên, với mỗi giao thức mới, chúng tôi sẽ phân chia số lượng người dùng các sản phẩm gốc Web3. Có thể sẽ có lúc người dùng không biết chuỗi hoặc ngăn xếp đằng sau công cụ của họ là gì. Nhưng chúng tôi vẫn chưa ở đó.
Trong khi đó, có thể là sai lầm khi hy vọng rằng mỗi giao thức sẽ thu được nhiều phí như các dApp chính thức. Các dApp blockchain thế hệ đầu tiên cần nhiều vốn. Thế hệ tiếp theo có thể cần nhiều sự chú ý. Chưa có trò chơi Web3 quy mô lớn nào vì chúng tôi coi trọng giao dịch hơn những trò chơi tuyệt vời. Blockchain về cơ bản là cơ sở hạ tầng tài chính. Vì vậy, thật hợp lý khi cho rằng mọi người dùng đều muốn giao dịch.
Nhưng lối suy nghĩ này đã kìm hãm ngành này ở một mức độ nhất định.
Tất cả những điều này khiến tôi tự hỏi giá trị là gì. Token, như cổ phiếu, vật phẩm trong trò chơi và các tài sản lưu động khác, sẽ luôn có phí bảo hiểm. Phí bảo hiểm này có thể dao động lên hoặc xuống tùy thuộc vào hy vọng hay nỗi sợ hãi của đám đông. Đầu cơ đã là yếu tố thúc đẩy thị trường tài chính trong ít nhất tám thế kỷ. Tôi nghi ngờ rằng chúng ta sẽ sớm thay đổi khía cạnh này trong hành vi của con người.
Đối với những người sáng lập, thông điệp này rất rõ ràng. Bạn có thể kiếm tiền bằng cách thúc đẩy câu chuyện, ngay cả khi phí giao thức hoặc mức sử dụng không đủ. Mã thông báo Meme là một phiên bản cực đoan của điều này. Một cách khác là xây dựng một dApp tạo ra phí với bội số hợp lý. Aave và Hợp chất đã phát triển thành nền tảng có đặc điểm này. Cả hai cách đều đòi hỏi rất nhiều công sức.
Những người sáng lập giỏi nhất mà chúng tôi từng thấy có thể thúc đẩy cả việc sử dụng nền tảng và tường thuật, chỉ có một khía cạnh thường dẫn đến thảm họa. Các giao thức hoặc ứng dụng cung cấp tiện ích cốt lõi vô song có thể có tỷ lệ chấp nhận cao hơn do tính kết dính của chúng. Đây là nơi Peter Thiel nói cạnh tranh dành cho kẻ thua cuộc. Phân khúc thị trường càng đông đúc thì khả năng những người mới tham gia có thể đạt được tỷ lệ chấp nhận hoặc người dùng gắn bó cao hơn càng thấp. Tất cả những điều này chỉ xem xét sự tập trung của người dùng. Còn kinh tế giao thức thì sao?
Joe Eagan của Anagram đưa ra một ví dụ tương tự ở đây. Các giao thức tốt nhất có động cơ khuyến khích hành vi giống như Amazon. Amazon hầu như không có lãi trong một thời gian dài, nhưng hiệu ứng mạng tích hợp đã được đền đáp về lâu dài. Phạm vi người bán rộng nhất trên Amazon đáp ứng được nhóm người mua lớn nhất. Về lâu dài, bất kỳ giao thức thành công nào cũng có thể có những đặc tính tương tự. Mức phí cực kỳ thấp và phạm vi ứng dụng rộng nhất được xây dựng dựa trên đó, vì vậy người dùng không cần phải đi nơi khác để hoàn thành các chức năng hàng ngày của mình. Việc thực hiện thỏa thuận này có thể được thực hiện thông qua sự phong phú của dữ liệu còn lại trên blockchain.
Kịch bản này có thể là một giao thức khởi chạy mà không có mã thông báo. Thay vì tính phí đối với tài sản gốc mới, nó có thể tính phí bằng đô la. Hãy tưởng tượng bạn phải trả phí giao dịch là 0,0001 USD bằng USDC. Người dùng có thể nạp vào ví của mình một đô la cho mỗi 10.000 giao dịch họ thực hiện từ các cửa hàng địa phương. Nhưng vấn đề là hầu hết các chuỗi cơ sở không thể làm được điều này vì mã thông báo gốc của chúng được yêu cầu trong mô hình bảo mật của chúng và không rõ làm thế nào một giao thức như vậy có thể mang lại lợi nhuận. Một giao thức như vậy có thể mở rộng quy mô theo cấp số nhân mà không yêu cầu người dùng phải chi một khoản tiền lớn mỗi khi mức sử dụng giao thức tăng đột biến, như trường hợp của Ethereum ngày nay.
Nếu chúng ta tin rằng blockchain là cơ sở hạ tầng của các giao dịch và mọi hành động trên Internet sẽ trở thành giao dịch thì chắc chắn chúng ta có thể cần các giao thức chi phí thấp và chi phí cố định. Hoặc, chúng ta có thể có 50 L2 mới, mỗi L2 có mức định giá cực cao vì thị trường yêu thích những thứ mới. Thị trường có thể tạo điều kiện thuận lợi cho cả hai, và đó có lẽ là vẻ đẹp của nó, cả thực tế lẫn đầu cơ.
