Vào ngày 14 tháng 3, cộng đồng dYdX đã bỏ phiếu thông qua đề xuất DIP-20, quyết định giảm 45% phần thưởng giao dịch (khoảng 1,3 triệu phần) và 55% phần thưởng còn lại (khoảng 1,58 triệu phần) sẽ được kho bạc giữ lại và có thể được thay đổi thông qua bỏ phiếu của cộng đồng Anh ấy đã sử dụng nó, với 83% số phiếu ủng hộ, phản ánh một bước tiến thực sự của cộng đồng dYdX xung quanh việc cải thiện mã thông báo DYDX.

Trong điều kiện thị trường hỗn loạn, dưới áp lực của các đối thủ cạnh tranh mới nổi như GMX, việc giảm phần thưởng giao dịch có thể khóa một phần lưu thông để hỗ trợ giá mã thông báo và có thể mang lại cho cộng đồng nhiều lợi nhuận tài chính hơn để lập kế hoạch phát triển dYdX trong tương lai.

Hiện tại, khối lượng giao dịch trong 24 giờ của dYdX là khoảng 2 tỷ đô la Mỹ. Việc giảm phần thưởng giao dịch chắc chắn sẽ có tác động xấu đến khối lượng giao dịch. Nhìn chung, đây là một phần trong kế hoạch V 4 Vanguard của dYdX. Cốt lõi là để vượt qua việc sử dụng DYDX và phát hành các tiêu chuẩn Thực hiện chuyển đổi. Để thiết kế lại lộ trình khuyến khích, với hy vọng giải quyết vấn đề giao dịch không hiệu quả hiện có trong dYdX.

Dẹp lạm phát, trả lại cho kho bạc

Lý do trực tiếp cho việc cập nhật cơ chế phân phối lần này là sự thay đổi của môi trường thị trường, mã thông báo DYDX đã giảm gần 70% trong năm qua và thị phần cũng đang phải đối mặt với sự theo đuổi của các ngôi sao đang lên GMX từ 95% một năm trước đến mức hiện tại.70%.

Mặc dù một số thành viên cộng đồng không tán thành, nhưng xét về điều kiện thị trường hiện tại, tổng cộng 776 người tham gia đã bỏ phiếu trong cuộc kiểm tra bỏ phiếu vào ngày 15 tháng 2 và cuối cùng đã thông qua với 91,6% (khoảng 27 triệu) phiếu bầu ủng hộ.

Hơn nữa, phần thưởng được phân bổ cho các nhà cung cấp thanh khoản quá cao so với quỹ cộng đồng/phần thưởng, vì vậy phần thưởng giao dịch cần phải giảm đi rất nhiều. Ngoài ra, việc giảm phần thưởng giao dịch cũng phù hợp với mô hình phân phối mới được đưa ra trong đề xuất V 4 Vanguard.

Trong mô hình phân phối 5 năm đầu tiên của tổng nguồn cung DYDX, 25% được phân bổ cho phần thưởng giao dịch, trong khi LP (nhà cung cấp thanh khoản) và kho bạc chỉ chiếm lần lượt 7,5% và 5% và trong thời kỳ ổn định khi thỏa thuận có hiệu lực trực tuyến, mặc dù phần thưởng Giao dịch lên tới 20,2%, nhưng vẫn cao hơn LP (7,5%) và kho tiền (16,2%).

Trong số đó, 50% tổng nguồn cung DYDX (500 triệu DYDX) sẽ được phân bổ cho cộng đồng trong vòng 5 năm và 50% còn lại sẽ được phân bổ cho các nhà đầu tư ban đầu, nhà phát triển giao thức, thành viên cộng đồng và kho bạc, v.v. Nhưng hiện tại, trọng tâm chỉ có thể được giới hạn ở tỷ lệ phân phối cộng đồng, bởi vì đây là điều duy nhất có thể thay đổi.

Theo thiết kế của cơ chế dYdX, bắt đầu từ năm năm sau khi ra mắt, 2% mỗi năm là giới hạn cao nhất cho tỷ lệ lạm phát của $DYDX. Do đó, xu hướng chung của dYdX là giảm dần lượng lưu thông trên thị trường để chống lại sự pha loãng giá trị do kỳ vọng lạm phát mang lại.

Sau khi DIP-20 giảm phần thưởng giao dịch lần này, DYDX dư thừa sẽ được gửi vào kho bạc. Trên thực tế, thông lệ truyền thống của dYdX là giảm phần thưởng giao dịch và gửi chúng vào kho bạc. Trong DIP-14 trước đó, phần thưởng cho việc đặt cược USDC được đặt thành 0 và khoảng 380.000 DYDX trước đây được phân bổ cho những người cầm cố USDC đã được lưu trữ trong kho bạc; trong khi ở DIP-16, cộng đồng đã quyết định giảm 25% và giảm phần thưởng giao dịch từ khoảng 3,8 triệu DYDX đến khoảng 2,8 triệu DYDX và khoảng 950.000 DYDX còn lại sẽ được gửi vào kho bạc; và trong DIP-17, phần thưởng cho việc đặt cược DYDX đã được đặt lại về 0 và Gửi khoảng 380.000 DYDX trước đó được phân phối cho những người đặt cược vào kho bạc.

Sau nhiều đợt giảm sức mạnh, phần thưởng giao dịch vẫn chiếm tỷ lệ cao không tương xứng. Ngay cả sau khi giảm 25% phần thưởng giao dịch sau DIP-16, phần thưởng giao dịch vẫn chiếm 44% trong tất cả các lần phát hành mã thông báo và vẫn có khả năng bị từ chối cao.

tiêu đề cấp đầu tiên

Sắp có bản nâng cấp V 4

Lý do trực tiếp để giảm phần thưởng giao dịch là để hỗ trợ tài chính cho việc nâng cấp V4, nhưng trong giai đoạn đầu triển khai, cần phải đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan khi các nhà giao dịch bỏ chạy và khối lượng giao dịch giảm.

Hiện tại, các nhà giao dịch lớn với hơn 50 triệu đô la Mỹ đã "dọa" rời khỏi dYdX, nhưng theo quan điểm của cộng đồng, không thể duy trì khối lượng giao dịch dựa vào trợ cấp và một giao thức mạnh mẽ phải phục vụ người dùng thực.

Tuy nhiên, một hậu quả khác sẽ là xu hướng tập trung hóa quyền biểu quyết nhiều hơn. Giá trị chính của dYdX nằm ở quản trị cộng đồng và quyền biểu quyết tỷ lệ thuận với việc nắm giữ DYDX. Bằng cách giảm nguồn cung trong tương lai, việc giảm phần thưởng giao dịch sẽ trực tiếp làm tăng giá trị của DYDX hiện có.

Theo một phần của thỏa thuận nâng cấp dYdX V4, phần thưởng giao dịch là một phần của một loạt các kế hoạch cải tiến, thường tuân theo mục tiêu tăng giá trị của mã thông báo DYDX và thúc đẩy khối lượng giao dịch dYdX. Nội dung cụ thể bao gồm các phần sau:

• Giảm 45% phần thưởng giao dịch;

• Điều chỉnh phí Maker & Taker;

• Giới thiệu kế hoạch giảm giá của nhà tạo lập thị trường;

• Hủy chiết khấu phí giao dịch DYDX/stkDYDX;

• Giảm việc phát hành DYDX và sửa đổi việc phân phối phần thưởng hàng năm;

• Điều chỉnh cơ chế phân phối phần thưởng giao dịch cho các phân khúc thị trường.

Dựa trên việc giới thiệu thiết kế trọng lượng mới cho cơ chế phân phối phần thưởng và giảm khoảng 45% phần thưởng giao dịch, hy vọng rằng trước lạm phát, lượng DYDX được phát hành sẽ được kiểm soát bằng cách giảm phần thưởng cộng đồng, để cuối cùng đạt được tỷ lệ lạm phát 2%.

Nếu bạn muốn tiếp tục loại bỏ các rào cản gia nhập đối với người giao dịch và LP, cách tốt nhất là chỉ thưởng LP dựa trên khối lượng giao dịch, thay vì áp dụng mô hình đặt cược phức tạp.

Do đó, chiết khấu phí giao dịch hiện tại và phần thưởng giao dịch là thiết kế cơ chế không công bằng. hoạt động dưới dạng giảm giá dựa trên phí do người dùng trả và 94% người nắm giữ DYDX/stkDYDX không phải là người giao dịch tích cực trên giao thức.

tóm tắt

tóm tắt

Phần thưởng giao dịch nói chung là một hệ thống khuyến khích đơn giản và hiệu quả ở giai đoạn đầu của giao thức. Phần thưởng tỷ lệ thuận với phí giao dịch được trả bởi người dùng trong một khoảng thời gian nhất định. Cơ chế này từng hoạt động rất tốt xét về tốc độ tăng trưởng của người dùng tích cực vì về cơ bản nó là phần thưởng cho tất cả các hoạt động giao dịch, bất kể họ giao dịch ở phân khúc nào và phần thưởng đó là gì. Tuy nhiên, hiệu quả sẽ rất thấp nếu phần thưởng giao dịch được phát triển để kích thích thị trường đuôi dài hoặc tăng khối lượng giao dịch thị trường.

Sau khi giao thức dYdX bước vào giai đoạn phát triển ổn định, mô hình khuyến khích đơn giản và thô sơ trong giai đoạn đầu khởi nghiệp không còn phù hợp với thời đại mới và cần được thay thế bằng các biện pháp vận hành thị trường tinh tế hơn. để cung cấp trải nghiệm người dùng tốt hơn. Các nhà đầu cơ và chuyên gia kinh doanh chênh lệch giá bị xua đuổi để ổn định nhóm người dùng thực.