Đối thoại với Bitwise: Các tổ chức coi hiện tại là cơ hội tốt để tham gia, Bitcoin có thể chạm mốc 95.000 USD vào cuối năm

Nguồn: Podcast "Milk Road"

Tổng hợp: Felix, PANews

Matt Hougan, Giám đốc đầu tư và Ryan Rasmussen, Trưởng bộ phận nghiên cứu của Bitwise đã tham gia chương trình "Milk Road Show" (được ghi hình vào ngày 6 tháng 4), thảo luận sâu về động lực thực sự của thị trường tiền điện tử hiện tại và tại sao nhu cầu từ các tổ chức có thể là chìa khóa cho bước đi tiếp theo của Bitcoin.

Họ chỉ ra rằng, mặc dù tâm lý chung của thị trường tiền điện tử là bi quan, các nhà đầu tư tổ chức vẫn đang âm thầm tích lũy. Từ dòng vốn chảy vào ETF đến các động thái quản lý và những thay đổi kinh tế vĩ mô, có nhiều tín hiệu quan trọng có thể thúc đẩy Bitcoin chạm mốc 95.000 USD vào năm 2026. PANews đã tổng hợp những điểm tinh túy từ cuộc trò chuyện.

Người dẫn chương trình: Ryan, tôi đọc một bài báo nói rằng anh dự đoán Bitcoin sẽ đạt mức 95.000 USD vào cuối năm. Điều đó có thật không?

Ryan: Đó là một cuộc trò chuyện thú vị vì chúng tôi đã nói về nhiều yếu tố tích cực dài hạn có thể đẩy thị trường lên cao. Một ví dụ tôi đưa ra là, khi bước vào năm 2026, chúng tôi thấy một số chất xúc tác cụ thể có thể đưa thị trường trở lại mức 95.000 USD, đây chính là mức cần đạt để phá vỡ chu kỳ bốn năm. Tôi nghĩ điều này rất có thể xảy ra, thậm chí chúng ta rất có thể sẽ kết thúc năm ở mức cao hơn 95.000 USD. Có một vài chất xúc tác rất cụ thể sẽ đẩy chúng ta đến mục tiêu đó, tất nhiên cũng cần đáp ứng một số điều kiện. Tôi đã thực sự nói vậy và tin rằng điều đó sẽ xảy ra.

Người dẫn chương trình: Những chất xúc tác đó là gì?

Ryan: Có ba yếu tố môi trường cụ thể cần chuyển hướng có lợi cho Bitcoin để đẩy giá lên cao. Đầu tiên là tình hình kinh tế vĩ mô và địa chính trị, tôi tin chắc rằng nó sẽ lắng xuống trong một khoảng thời gian tương đối ngắn. Nhiều người lo ngại cuộc xung đột kéo dài này có thể tiếp tục trong nhiều tháng và tạo ra hiệu ứng dây chuyền đối với lạm phát, lãi suất cũng như nền kinh tế Mỹ và toàn cầu. Tôi không tin điều đó sẽ xảy ra. Tôi nghĩ đây chỉ là một cú sốc tương đối ngắn hạn và sẽ dần tan biến, 6 tháng sau chúng ta sẽ nói về nó giống như cách chúng ta nói về cuộc ẩu đả thuế quan hay những cú sốc thị trường ngắn hạn khác do Trump gây ra. Vì vậy, tôi nghĩ môi trường địa chính trị vĩ mô cần chuyển từ trạng thái không chắc chắn, bất ổn và hỗn loạn liên tục sang một môi trường bình thường hơn. Tôi nghĩ điều này sẽ xảy ra trong vài tháng tới. Chúng ta sẽ có Kevin Wars lên nắm quyền, tôi nghĩ chúng ta sẽ thấy lãi suất ổn định hoặc giảm. Tôi không nghĩ sẽ có tăng lãi suất, và điều đó có lợi cho lợi nhuận giá tích cực của Bitcoin.

Tiếp theo là sự rõ ràng về quản lý. Môi trường quản lý của Bitcoin luôn rất không chắc chắn, "Đạo luật Rõ ràng" vẫn đang treo lơ lửng, nhưng tôi tin rằng "Đạo luật Rõ ràng" sẽ được thông qua trước khi cửa sổ năm 2026 đóng lại. Tôi nghĩ đây là tin tích cực cho Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác.

Và chất xúc tác lớn nhất (không chỉ cho năm 2026, mà là chất xúc tác dài hạn) là nhu cầu từ các tổ chức đối với Bitcoin rất mạnh mẽ. Tháng trước, chúng tôi vẫn thấy dòng vốn vào Bitcoin ETF vượt 1 tỷ USD bất chấp tất cả những bất ổn địa chính trị vĩ mô và sự không chắc chắn về quản lý mà tôi vừa đề cập. Vì vậy, bạn có thể tưởng tượng điều gì sẽ xảy ra từ góc độ nhu cầu tổ chức nếu những vấn đề này lắng xuống và trở thành lực đẩy phía sau cho tiền điện tử. Tôi nghĩ những yếu tố này sẽ đẩy Bitcoin trở lại trên mức 95.000 USD trước cuối năm.

Người dẫn chương trình: Có khả năng nào những yếu tố tích cực này thực sự xảy ra, nhưng xung đột cũng tiếp diễn, liệu chúng có triệt tiêu lẫn nhau không?

Ryan: Có thể triệt tiêu lẫn nhau. Nếu thấy lãi suất tăng và xung đột kéo dài 6 tháng hoặc hơn, thì bất kỳ tài sản tài chính nào cũng khó có biểu hiện tương đối mạnh mẽ. Tuy nhiên, điều thú vị là phản ứng của thị trường đối với những mối đe dọa hoặc tuyên bố này bắt đầu giảm nhạy cảm hơn. Ví dụ, Trump đưa ra tối hậu thư, Iran đáp lại rằng sẽ không tuân theo, Trump lại thay đổi thời hạn, mỗi lần như vậy, phản ứng của thị trường đều giảm. Vì vậy, tôi nghĩ đây chỉ là hiện tượng thị trường dần mất cảm giác, sau đó các lực lượng khác sẽ chiếm ưu thế.

Xét cho cùng, giá Bitcoin dựa trên quan hệ cung cầu, do đó nhu cầu từ các tổ chức sẽ là động lực mạnh nhất. Từ các cuộc trao đổi với nhà đầu tư, họ coi mức giá hiện tại là điểm vào tốt và đang thực hiện nhiều phân bổ dài hạn trong danh mục đầu tư của mình. Tôi nghĩ nhu cầu dài hạn này sẽ không bị triệt tiêu, còn việc nó sẽ đến vào tháng tới, sáu tháng hay chín tháng nữa vẫn còn phải bàn.

Người dẫn chương trình: Matt, anh có cảm thấy đà tăng để đạt 95.000 USD trước cuối năm không?

Matt: Tôi thực sự nghĩ điều này phụ thuộc vào những điều Ryan đề cập. Tôi muốn bổ sung thêm một điểm, như một chất xúc tác khác: Chúng ta cần có một số nghị quyết hoặc lộ trình rõ ràng để giải quyết mối lo ngại ngày càng tăng về mối đe dọa của máy tính lượng tử đối với Bitcoin. Điểm duy nhất tôi có thể không đồng ý với Ryan là, nếu tất cả các lá bài của chúng ta đều ngửa lên theo hướng tích cực, tôi nghĩ giá sẽ cao hơn nhiều so với 95.000 USD; nếu hỗn hợp, chúng ta có thể đi ngang; nếu tất cả các yếu tố trở nên tồi tệ hơn, chúng ta có thể kết thúc ở mức thấp hơn. Quan điểm của tôi có sự phân tán lớn hơn. Nhưng nếu chúng ta có được sự rõ ràng về quản lý, vấn đề Iran được giải quyết và chúng ta giải quyết được vấn đề máy tính lượng tử, tôi nghĩ cuối năm sẽ rất tuyệt vời. Nhưng điều này đòi hỏi một loạt sự kiện diễn ra theo hướng thuận lợi.

Người dẫn chương trình: Vấn đề máy tính lượng tử thực sự dễ giải quyết đến vậy sao? Gần đây tôi phỏng vấn một số khách mời, nghe có vẻ hơi phức tạp, bạn cần tất cả mọi người trong lĩnh vực Bitcoin đạt lại đồng thuận để giải quyết vấn đề này. Trong khi đó, Quỹ Ethereum gần đây dường như tích cực hơn, và hệ thống cũng rất khác biệt. Đây có phải là vấn đề có thể giải quyết hoặc phòng ngừa nhanh chóng trong Bitcoin không?

Matt: Quan điểm của tôi là, để giải quyết mối đe dọa lượng tử, những điều bạn muốn thấy thực tế đang xảy ra. Đó là những người có uy tín cao đang đưa ra lo ngại, và ngày càng nhiều người như vậy, vì vậy cộng đồng quan tâm nghiêm túc hơn và sẵn sàng cân nhắc ưu nhược điểm. Về mức độ sẵn sàng, chúng ta đang ở vị trí tốt hơn nhiều so với 12 tháng trước. Tôi không nghĩ chúng ta cần giải quyết tất cả vấn đề, chúng ta cần một lộ trình đáng tin cậy để giải phóng nhu cầu đầu tư Bitcoin của những "OG" đó, dẫn dắt chúng ta ra khỏi mùa đông, bước vào mùa xuân của chu kỳ bốn năm. Điều này không có nghĩa là Ethereum đã hoàn toàn giải quyết vấn đề, họ chỉ có một lộ trình đáng tin cậy. Nếu chúng ta cũng có một lộ trình đáng tin cậy và cam kết, đủ để đưa các nhà đầu tư OG ban đầu trở lại thị trường. Tôi nghĩ các nhà đầu tư tổ chức sẽ đến dù thế nào đi nữa, vì họ nhận ra phân bổ của mình vào Bitcoin đang lệch khỏi thị trường, việc nắm giữ vị thế bằng không không còn là một lập trường có thể chấp nhận được. Quan điểm của tôi là, để đột phá không gian tăng giá 95.000 USD mà Ryan nói, chúng ta cần sự tham gia của những người chơi tiền điện tử OG, những người chơi tiền điện tử bán lẻ, và tôi nghĩ họ sẽ muốn một lộ trình rõ ràng.

Người dẫn chương trình: Ý anh là, những OG này phải cảm thấy rằng, sau cảnh báo từ Google và các bên tuần trước, tình hình đang được xử lý, hoặc sớm được kiểm soát. Vậy Matt, đối với những OG bắt đầu bán tháo nắm giữ nhiều từ năm ngoái, liệu mối lo ngại này có phải là nguyên nhân ban đầu dẫn đến mất nhu cầu không?

Matt: Vâng. Tôi thường cho rằng giải thích bằng một nguyên nhân duy nhất là sai, nhưng nó có phải là một yếu tố góp phần không? Có. Nó có quan trọng như chu kỳ bốn năm và việc tránh mức giảm lịch sử 75% không? Không. Nhưng chắc chắn đây là một cái cớ, mọi người dùng nó để thực hiện các thao tác cảm tính điều chỉnh mức độ phơi nhiễm rủi ro của mình trước khi chu kỳ bốn năm đến. Vì vậy, điều này hơi phức tạp, nhưng nó thực sự là một yếu tố, sự chú ý của mọi người đã tăng lên đáng kể. Và tôi nghĩ đó là điều tốt, nó cho thấy hệ thống đang tự sửa chữa. Nhưng tôi thực sự nghĩ rằng, nếu được tổ chức tốt, lúc này nó sẽ trở thành một chất xúc tác.

Người dẫn chương trình: Ryan, tại hội nghị thượng đỉnh tài sản số có thảo luận về vấn đề lượng tử này không? Nếu không, mọi người đang thảo luận về điều gì?

Ryan: Máy tính lượng tử thực sự được đề cập tại hội nghị thượng đỉnh tài sản số, nhưng không được chú ý nhiều như bạn nghĩ. Và bài báo của Google về lộ trình tăng tốc rủi ro lượng tử thực ra được xuất bản sau khi hội nghị kết thúc, vì vậy nó mới trở nên được chú ý hơn vào tuần trước. Tôi muốn nói rằng, phần lớn sự chú ý tại hội nghị thượng đỉnh tập trung vào việc áp dụng tổ chức, sự rõ ràng về quản lý cũng như các vấn đề như token hóa, stablecoin và kho bạc, ít chú ý đến rủi ro lượng tử, mặc dù nó thực sự là mối quan tâm hàng đầu của nhà đầu tư. Tháng trước, nhiều nhà đầu tư đã hỏi về rủi ro lượng tử đối với Bitcoin và Ethereum. Họ thấy sự giao tiếp về nỗ lực giải quyết những rủi ro này, điều đó mang lại cho họ một số sự yên tâm, nhưng chúng ta thực sự cần thấy hành động cụ thể được thực hiện để thực sự giảm bớt lo ngại dài hạn.

Người dẫn chương trình: Ryan, anh nói các nhà đầu tư tổ chức cảm thấy "tò mò", điều này có nghĩa là họ vẫn còn khoảng cách thông tin, không hiểu các tài sản này, hay họ đang cố gắng có được sự ủng hộ nội bộ? Anh nói "tò mò" nghĩa là gì?

Ryan: Khi bạn nói chuyện với