Hôm nay, những tin đồn về việc "SEC cấm các dịch vụ cam kết được mã hóa" đã được xác nhận và Kraken, một sàn giao dịch tiền mã hóa của Mỹ, đã trở thành "mục tiêu trừng phạt" đầu tiên.

Theo các tài liệu trên trang web chính thức, Kraken đã đạt được thỏa thuận với SEC Hoa Kỳ và nộp phạt 30 triệu đô la Mỹ để giải quyết các cáo buộc chống lại họ vì cung cấp chứng khoán chưa đăng ký; đồng thời, hai công ty con của Kraken sẽ ngay lập tức chấm dứt cam kết mã hóa dịch vụ cung cấp cho khách hàng Hoa Kỳ - ETH Nó sẽ được dỡ bỏ sau khi mạng Ethereum "Nâng cấp Thượng Hải" có hiệu lực. Sau đó, các khách hàng Hoa Kỳ sẽ không thể thế chấp tài sản mới và Kraken sẽ thành lập một công ty con độc lập để cung cấp dịch vụ đặt cược cho các khách hàng không phải Hoa Kỳ.

Ngay sau khi tin tức được đưa ra, các mã thông báo cầm cố Ethereum của Kraken đã được chiết khấu nhẹ. 1: 0,9985, về cơ bản không có chiết khấu lớn.

tiêu đề phụ

Sau Kraken, Coinbase sẽ là "nạn nhân" tiếp theo?

Giám đốc pháp lý của Coinbase, Paul Grewal nhấn mạnh rằng chương trình đặt cược của Coinbase không bị ảnh hưởng bởi việc Kraken chấm dứt các dịch vụ đặt cược tại Hoa Kỳ. Anh ấy nói rằng Kraken về cơ bản là cung cấp các sản phẩm thu nhập, trong khi dịch vụ cầm cố trên chuỗi của Coinbase về cơ bản khác với nó, không phải chứng khoán. Tuy nhiên, thị trường vốn đã không chấp nhận lời giải thích này và giá cổ phiếu của Coinbase đã giảm mạnh khoảng 14% khi đóng cửa, mức giảm trong một ngày lớn nhất kể từ ngày 26 tháng 7 năm 2022.

Truy vấn hàng ngày cho thấy Kraken trước đây đã cung cấp 16 loại dịch vụ cam kết chuỗi tiền điện tử, bao gồm: ETH, ALGO, ADA, ATOM, Flare (FLR), FLOW, KAVA, Kusama (KSM), MINA, MATIC, DOT, SCRT, SOL, Tezos (XTZ), Đồ thị (GRT), Tron (TRX).(Lưu ý: Bị ảnh hưởng bởi thông báo ngừng cam kết ngày hôm nay, các mã thông báo nói trên thường giảm hơn 5%, trong đó KAVA, KSM, SCRT và GRT đều giảm hơn 10%.)

Dịch vụ cam kết mã thông báo hiện do Coinbase cung cấp liên quan đến các loại tiền tệ hoàn toàn trùng lặp với Kraken và có tổng cộng năm loại: ETH, ADA, ATOM, SOL và XTZ.

Về quy trình hoạt động, cả hai đều thu tiền từ người dùng và cam kết trên chuỗi để có được thu nhập, điều này hoàn toàn giống nhau.(Lưu ý: Báo cáo tài chính quý 3 năm 2022 của Coinbase cho thấy doanh thu cam kết là 62,8 triệu đô la, chiếm khoảng 11% doanh thu ròng của công ty.)

Do đó, từ quan điểm định tính, dịch vụ cầm cố của Coinbase, vốn rất trùng lặp với Kraken, đáp ứng các tiêu chuẩn của mục tiêu bắn tỉa của SEC và có khả năng bị buộc tội chung là "liên quan đến giao dịch chứng khoán". “Các trung gian tiền điện tử cung cấp hợp đồng đầu tư để đổi lấy mã thông báo của nhà đầu tư, cho dù thông qua dịch vụ thế chấp, cho vay hay cách khác, được yêu cầu cung cấp các tiết lộ và biện pháp bảo vệ phù hợp theo yêu cầu của luật chứng khoán của chúng tôi,” thông báo của SEC cho biết. Dịch vụ đặt cược tiền điện tử được ví như chứng khoán.

Tuy nhiên, từ quan điểm định lượng, dịch vụ đặt cược mã thông báo của Coinbase dường như không có nhiều rủi ro như Kraken. Dữ liệu cho thấy trong số các loại tiền được chọn của Kraken, lợi nhuận hàng năm cao nhất là 21%, trong khi của Coinbase chỉ là 6,12%. SEC sẽ sử dụng lãi suất chuẩn liên bang của Hoa Kỳ (hiện tại là 4,5% đến 4,75%) làm chỉ số tham chiếu khi giám sát và các sản phẩm cao hơn lãi suất chuẩn liên bang được coi là có rủi ro cao. Điều này cũng được phản ánh trong thông báo của SEC: "Các nhà đầu tư chuyển tài sản tiền điện tử sang Kraken để đổi lấy lợi tức đầu tư hàng năm được quảng cáo lên tới 21%...Kraken mang đến cho các nhà đầu tư lợi nhuận vượt trội mà không bị hạn chế bởi bất kỳ thực tế kinh tế nào."

Do đó, từ quan điểm này, Coinbase hiện ít rủi ro hơn và có thể không bị SEC nhắm đến trong thời gian ngắn. Trên thực tế, trong báo cáo hàng quý vào tháng 8 năm ngoái, Coinbase đã tiết lộ rằng sản phẩm dịch vụ đặt cược của họ đã bị SEC điều tra, nhưng cuối cùng chẳng có kết quả gì. Theo ý kiến ​​​​của CEO của Coinbase, lần này anh ấy cũng không thể tự giúp mình. "Chúng tôi sẽ tiếp tục đấu tranh cho tự do kinh tế, đó cũng là triết lý của Coinbase. Trở thành thương hiệu đáng tin cậy nhất trong không gian tiền điện tử có nghĩa là bảo vệ khách hàng của chúng tôi khỏi sự can thiệp quá mức của chính quyền."

Dữ liệu trên chuỗiDữ liệu trên chuỗiNhìn vào nó, nó đã không tăng số lượng ETH được cam kết trong bốn tháng và thông tin đằng sau nó rất hấp dẫn (dự đoán rằng quy định sẽ được thắt chặt?).

Ngoài ra, khi Kraken đưa ra cam kết của mình và Coinbase có thể lặp lại những sai lầm tương tự trong tương lai, dòng tiền chảy ra rất có thể sẽ chảy vào các giao thức phi tập trung như Lido và Rocket Pool.tiêu đề phụ

SEC sẽ mở rộng cuộc đàn áp của nó?

Ngay từ năm ngoái sau khi hợp nhất Ethereum Merge, Chủ tịch SEC Gary Gensler đã nhiều lần nhấn mạnh rằng các loại tiền điện tử được cam kết có thể phải tuân theo các quy định chứng khoán liên bang.

“Khi các nhà đầu tư cung cấp mã thông báo cho các nhà cung cấp dịch vụ đặt cược, họ sẽ mất quyền kiểm soát đối với các mã thông báo đó và chịu rủi ro liên quan đến các nền tảng này với rất ít sự bảo vệ. Hành động của ngày hôm nay sẽ báo hiệu cho thị trường rằng các nhà cung cấp Dịch vụ đặt cược phải đăng ký và cung cấp các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư và tiết lộ thông tin đầy đủ, công bằng và trung thực. Gary Gensler cho biết trong thông báo ngày hôm nay.

Tuy nhiên, hành vi của SEC cũng bị chỉ trích rất nhiều. Ủy viên SEC và "mẹ già tiền mã hóa" Hester Peirce đã đăng trên trang web chính thức của SEC rằng ông đã phản đối việc SEC đóng cửa dịch vụ cầm cố của Kraken tại Hoa Kỳ.

Hester Peirce nói rằng SEC tin rằng kế hoạch cam kết của Kraken nên được đăng ký với SEC như một sản phẩm chào bán chứng khoán. Cho dù bạn có đồng ý với phân tích đó hay không, câu hỏi cơ bản hơn là liệu có thể đăng ký với SEC hay không. Trong môi trường hiện tại, nơi các sản phẩm liên quan đến tiền điện tử không thể đi qua quy trình đăng ký của SEC, một sản phẩm dịch vụ đặt cược gây tranh cãi như thế này đặt ra một loạt câu hỏi phức tạp, bao gồm cả việc liệu toàn bộ chương trình đặt cược có được đăng ký hay không hoặc liệu mỗi mã thông báo có được đặt cược hay không. chương trình sẽ được đăng ký riêng, tiết lộ quan trọng là gì và ý nghĩa kế toán đối với Kraken là gì.

Peirce tin rằng SEC nên ban hành hướng dẫn về các cam kết mã hóa thay vì chọn nói lại thông qua các hành động thực thi. Ngoài ra, cô ấy lưu ý rằng các dịch vụ đặt cược không đồng nhất, vì vậy các hành động thực thi một lần và phân tích trình cắt cookie sẽ không giải quyết được vấn đề. Peirce nêu lên mối lo ngại của mình rằng cách SEC hiện đang xử lý các giải pháp được đăng ký không chính xác có nguy cơ đóng cửa một chương trình đang phục vụ tốt cho mọi người. Các hành động thực thi như của SEC là một cách tiếp cận quy định "gia trưởng và lười biếng".

Miles Jennings, cố vấn chung của a16z Crypto, đã nhận xét rằng thỏa thuận của Kraken với SEC sẽ không ảnh hưởng đến các sàn giao dịch tuân thủ khác. "Chúng tôi không nghĩ rằng thỏa thuận này sẽ có bất kỳ tác động nào đối với các sàn giao dịch đã có kế hoạch tránh liên quan đến luật chứng khoán. Đã bốn năm kể từ lần cuối SEC ban hành hướng dẫn liên quan đến tiền điện tử và chủ tịch của nó tiếp tục tập trung vào các tiêu đề thay vì bảo vệ các nhà đầu tư theo nhiệm vụ cốt lõi của SEC. Bây giờ là lúc để anh ấy ưu tiên các quy tắc và hướng dẫn sẽ mang lại sự rõ ràng hơn cho thị trường và chủ động bảo vệ công chúng."

Giờ đây, dịch vụ của Kraken đã bị “thoát khỏi”, phát súng đầu tiên đã chính thức được khai hỏa và nhiều công ty mã hóa sẽ dần lọt vào tầm ngắm của SEC trong tương lai. Đặc biệt là khi FTX, Genesis và Gemini đang gặp khó khăn nghiêm trọng, các cơ quan quản lý một lần nữa lại khơi dậy sự chú ý về rủi ro tiền mã hóa và việc thắt chặt hầu bao là điều không thể tránh khỏi.