Sushi tự lực mở ra một chương mới.

Vào đầu tháng trước, "bếp trưởng" mới của Sushi, Jared Gray, lần đầu tiên tiết lộ với thế giới bên ngoài rằng quỹ ngân quỹ của Sushi chỉ đủ để tồn tại trong khoảng một năm rưỡi nữa. Về vấn đề này, Jared đã đề xuất một giải pháp tạm thời, dự định chuyển hoàn toàn thu nhập mà chủ sở hữu xSUSHI có thể nhận được thông qua hoa hồng phí giao dịch cho kho bạc như một khoản dự trữ hoạt động.

Odaily Note: Về thông tin chi tiết của phần này của câu chuyện và dòng tiền, chúng tôi đang ở“Tiền chỉ đủ dùng trong một năm rưỡi nữa, Sushi làm sao tự cứu mình được?” "Một lời giải thích chi tiết đã được thực hiện trong một bài báo và những người bạn quan tâm có thể đọc nó trước.

Sau một tháng, Jared và toàn bộ cộng đồng Sushi đã thảo luận và thúc đẩy các biện pháp tự trợ giúp của Sushi, đồng thời đưa ra các kế hoạch nhất định về mô hình kinh tế mã thông báo và kế hoạch vận hành sản phẩm.

Giới thiệu về Mô hình Kinh tế Token Mới

Vào ngày 31 tháng 12, Jared đã công bố mô hình kinh tế mã thông báo SUSHI mới được chờ đợi từ lâu.

Điều đáng nói là khi Jared đưa ra giải pháp tạm thời trên, anh lại nhấn mạnh rằng giải pháp này chỉ là biện pháp tạm thời, mấu chốt để Sushi có thể thoát ra khỏi vũng lầy trong tương lai hay không là liệu có thể đi đến một hướng kinh tế mới bền vững hơn hay không. mô hình hóa và khám phá thêm nhiều con đường phát triển. Do đó, không ngoa khi nói rằng mô hình kinh tế mã thông báo này đặt kỳ vọng tự lực của toàn bộ cộng đồng Sushi.

Theo tiết lộ của Jared,Có hai thay đổi chính đối với mô hình kinh tế mã thông báo mới, một là kế hoạch phân phối phí giao dịch và hai là kế hoạch lưu thông và phân phối một số mã thông báo SUSHI chưa được mở khóa.

Đầu tiên, hãy nói về việc phân phối phí giao dịch. Trước đây, Sushi tính phí 0,3% cho các giao dịch trên SushiSwap, trong đó 0,25% thuộc sở hữu của các nhà cung cấp thanh khoản (LP) và 0,05% còn lại được phân phối cho những người nắm giữ xSUSHI dưới dạng doanh thu hệ thống.

Ngay lập tức vào tháng 6 năm 2021, Sushi đã đề xuất một tham số mới Kanpai (có nghĩa là "chúc mừng" trong tiếng Nhật) cho thu nhập phí 0,05%.

Trước khi Jared đề xuất giải pháp tạm thời, tham số của Kanpai là 10%, có nghĩa là kho bạc sẽ phân bổ 10% (0,005%) và những người nắm giữ xSUSHI sẽ phân bổ 90% (0,045%) và giải pháp tạm thời do Jared đề xuất trước đây chính xác là Nó hy vọng rằng bằng cách điều chỉnh các tham số Kanpai, thu nhập từ phí 0,045% ban đầu được chuyển cho chủ sở hữu xSUSHI sẽ chuyển hoàn toàn vào kho bạc.

Trong mô hình kinh tế mã thông báo mới, có một sự thay đổi năng động và "cân bằng" hơn về phân phối thu nhập từ phí 0,05% này. Cụ thể, những người nắm giữ xSUSHI sẽ không còn tham gia phân phối phần thu nhập này nữa; trong khi LP sẽ nhận được một phần bổ sung của 0,05% thu nhập ngoài 0,25% thu nhập, để có được các ưu đãi lớn hơn; phần còn lại của thu nhập sẽ là Nó sẽ được sử dụng để mua lại và tiêu hủy SUSHI trên thị trường thứ cấp, đồng thời mở rộng quỹ thanh khoản của SUSHI và các mã thông báo được ghép nối khác, do đó cải thiện tính thanh khoản của SUSHI; phần còn lại sẽ chảy vào kho bạc dưới dạng dự trữ quỹ hoạt động trong tương lai .

Thu nhập từ phí 0,05% sẽ được phân phối như thế nào trong nhiều kênh nói trên tùy thuộc vào khoảng thời gian LP khóa thanh khoản. Theo mô hình mới, LP sẽ có cơ hội chọn thời gian khóa thanh khoản cố định (xem bảng trên, tỷ lệ phân phối LP nằm trong cột Xuất chi) và nếu họ có thể duy trì thanh khoản cho đến khi kết thúc khoảng thời gian, họ có thể nhận được một phần tương ứng của ưu đãi thu nhập. Thời gian càng dài, tỷ lệ khuyến khích sẽ càng lớn.

Như có thể thấy,Với tiền đề không ảnh hưởng đến trải nghiệm giao dịch của người dùng (tăng phí xử lý) và không ảnh hưởng đến thu nhập cơ bản của LP (cắt giảm 0,25% thu nhập), mô hình mới đã thực hiện tốt cách phân bổ 0,05% phí xử lý , nguồn thu nhập liên tục duy nhất Tôi đã nỗ lực rất nhiều, hy vọng sử dụng phần tiền này để tìm sự cân bằng giữa khuyến khích thanh khoản, cải thiện thị trường SUSHI và mở rộng vốn hoạt động.

Việc lưu hành và phân phối phần mở khóa của SUSHI là nội dung chính thứ hai của việc thay đổi mô hình. Trước đây, Jared đã nhiều lần đề cập rằng vấn đề lớn nhất với Sushi là cơ chế lưu thông và phân phối SUSHI quá thiếu lành mạnh. Chỉ cần đặt,Tốc độ tăng nguồn cung lưu thông quá nhanh Ngoài ra, so với phần thưởng ban đầu mà xSUSHI có thể nhận được (quy đổi từ 0,05% thu nhập phí thành SUSHI), LP nhận được quá ít ưu đãi thông qua sự tăng trưởng nguồn cung lưu thông. ưu đãi giữa hai loại - LP không được khuyến khích đầy đủ và chủ sở hữu xSUSHI nhận được "quá nhiều" phần thưởng "quá dễ dàng".Jared tin rằng tình trạng này không những không giúp mở rộng tính thanh khoản của giao thức mà còn làm giảm giá trị vị thế của các nhà đầu tư SUSHI hiện tại và làm tăng chi phí hoạt động của Sushi.

đến cuối cùng này,Mô hình kinh tế mã thông báo mới hy vọng sẽ kiểm soát tốc độ lưu thông bằng cách giới thiệu cơ chế khóa cam kết và cơ chế mua lại và tiêu hủy, với mục tiêu cuối cùng là duy trì mức lạm phát hàng năm là 1,5% -3%.

Về phân phối,Như đã đề cập trước đó, chủ sở hữu xSUSHI sẽ không còn nhận được 0,05% thu nhập từ phí giao dịch mà thay vào đó sẽ nhận được các ưu đãi từ việc lưu hành SUSHI trong tương lai, từ một con số tuyệt đối, phạm vi khuyến khích sẽ giảm đến một mức độ nhất định và cần đạt được các mức phần thưởng khác nhau thông qua các cam kết thời gian khác nhau. Thời gian cam kết càng dài, phần thưởng sẽ nhận được càng nhiều; Phương thức khóa thanh khoản trước đây tiếp tục chia sẻ phần thưởng tăng trưởng lưu thông trong tương lai.

Đối với người đặt cược LP và xSUSHI, yêu cầu về thời gian để khóa và đặt cược là khóa thời gian mềm, có nghĩa là LP và người đặt cược có thể rút thanh khoản hoặc hủy đặt cược bất cứ lúc nào, nhưng một khi họ làm như vậy, họ sẽ buộc phải mất phần thưởng tương ứng và tiêu diệt nó vĩnh viễn.

Hãy xem mô hình kinh tế mã thông báo mới của Sushi,Không khó để thấy rằng biện pháp cốt lõi của nó là "cắt" phần thưởng của những người nắm giữ xSUSHI, thực ra lại phù hợp với giải pháp tạm thời trước đây của Jared về mặt tư duy. Theo quan điểm của Jared, nhóm người nắm giữ xSUSHI đã hấp thụ phần thưởng không đồng đều đã trở thành "ma cà rồng" của toàn bộ hệ sinh thái Sushi ở một mức độ nhất định và việc lấy một số tiền từ phần thưởng này có thể tăng mức khuyến khích cho LP, cũng có thể hỗ trợ hiệu suất giá của SUSHI và có thể bổ sung dự trữ ngân quỹ, đây là cách duy nhất giúp thỏa thuận đạt được tăng trưởng dài hạn.

Về kế hoạch vận hành sản phẩm

Ngoài mô hình kinh tế mã thông báo, Sushi gần đây đã công bố kế hoạch vận hành sản phẩm của mình cho năm 2023.

Theo CTO Sushi Matthew Lilley,Nhóm phát triển Sushi có kế hoạch tạm thời tạm dừng phát triển Kashi, một nền tảng cho vay và MISO, một nền tảng Launchpad.

Tuy nhiên, lý do "bỏ rơi" của hai người lại khác nhau. Lilley cho biết lý do chính khiến Kashi từ bỏ là do thiết kế sản phẩm có sai sót và thiếu khả năng sinh lời, nhóm không thể đảm đương các nguồn lực, trong khi MISO tạm thời bị đình trệ do không thể đảm đương kịp thời. nhưng không loại trừ việc khởi động lại và thay thế nó trong tương lai.

Sau khi cắt bỏ các dự án phụ này, Sushi sẽ tập trung vào chính hoạt động kinh doanh DEX trong tương lai và sau đó SushiSwap sẽ khởi chạy một thỏa thuận thanh khoản tập trung tương tự như Uniswap v3, cho phép các LP đặt phạm vi giá cụ thể để cung cấp thanh khoản.

Sự thay đổi này không nằm ngoài dự đoán, Kashi sau khi ra mắt không gây được quá nhiều tiếng vang, TVL cũng chưa thể bứt phá, còn đối với MISO, khó có thể có quá nhiều dự án IDO trong môi trường thị trường hiện nay. Đối với Sushi, người đang lún sâu trong vũng lầy tài chính, muốn vượt khó thành công thì phải tiết giảm mọi chi phí không cần thiết, tập trung mọi nguồn lực cho ngành kinh doanh cốt lõi, nỗ lực nâng cao năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp.

Tự cứu mình có thể thành công?

Dựa trên những tiến bộ gần đây của Sushi, cá nhân tôi có xu hướng ủng hộ hàng loạt hành động của Jared sau khi nhậm chức.

Cho dù đó là thay đổi mô hình kinh tế mã thông báo hay điều chỉnh chiến lược vận hành sản phẩm, các biện pháp này đều nhắm đến ba cấp độ mục tiêu: một là tăng các ưu đãi cho LP, từ đó mở rộng tính thanh khoản của giao thức; hai là để kiểm soát Tốc độ lưu thông của mã thông báo SUSHI cải thiện các nguyên tắc cơ bản của SUSHI trên thị trường thứ cấp, thứ ba là bổ sung càng nhiều càng tốt các quỹ hoạt động của kho bạc, đồng thời sử dụng các khoản dự trữ hiện có ở những nơi quan trọng nhất.

Trước đây, Jared đã đề cập rằng chìa khóa để Sushi có thể thoát ra khỏi vũng lầy trong tương lai là liệu nó có thể đưa ra một mô hình kinh tế mới bền vững hơn và khám phá nhiều con đường phát triển hơn hay không.Vai trò của cái trước là để ổn định tình hình, trong khi cái sau là nền tảng cho sự tồn tại lâu dài của Sushi.

Đánh giá từ tình hình hiện tại, mô hình kinh tế mã thông báo mới và kế hoạch hoạt động dự kiến ​​sẽ giải quyết một số mâu thuẫn trong thỏa thuận Sushi ở một mức độ nhất định, nhưng xét đến môi trường thị trường bên ngoài và mô hình cạnh tranh, Sushi vẫn chịu áp lực lớn. Một mặt, Sushi, với thị phần đã giảm xuống còn gần 3%, đang phải đối mặt với áp lực cạnh tranh mạnh mẽ từ các đối thủ như Uniswap, mặt khác, sự suy thoái liên tục của DeFi cũng khiến tốc độ của dòng vốn chảy vào chậm lại đáng kể.

Đối với Sushi hiện tại, con đường phía trước vẫn chưa mấy khả quan.