130 triệu đô la Mỹ biến mất trong một ngày, tại sao USDN không được neo?
Tác giả gốc: Phó Trác Thụy
Tác giả gốc: Phó Trác Thụy
Neutrino USD (USDN) hiện đứng thứ 8 trên Coinmarketcap về vốn hóa thị trường stablecoin với khối lượng khoảng 630 triệu USD, là một thế lực khu vực và toàn cầu không thể bỏ qua trên thị trường stablecoin. Neutrino, còn được gọi là "Ethereum của Nga", chủ yếu hỗ trợ các giao dịch trong hệ sinh thái Waves khổng lồ. Waves Protocol được thành lập bởi Sasha Ivanov người Ukraine vào năm 2016 và hiện tại nó đã phát triển thành một hệ thống tài chính và tài chính ảo rất lớn. Waves sử dụng phương pháp chứng minh có nguồn gốc bằng chứng cổ phần LPoS (Bằng chứng cổ phần lỏng), do đó, quyền ủy quyền của Waves là tùy chọn và người dùng có thể ủy quyền xác minh cho những người nắm giữ mã thông báo khác.
USDN là một loại tiền tệ ổn định theo thuật toán, có một số điểm tương đồng nhưng cũng có những điểm khác biệt với Terra USD trong chế độ hoạt động của nó. Trước đây, có ba đồng tiền trong hệ thống USDN là WAVES, USDN và NSBT (mã thông báo cơ sở hệ thống Neutrino). Waves là mã thông báo gốc của hệ thống Waves phức tạp, chuỗi khối cơ bản (lớp 1) và tài sản thế chấp của USDN. Giống như hầu hết các stablecoin, USDN cũng thế chấp quá mức cho WAVES, vì vậy tổng số lượng WAVES được cam kết lớn hơn số USDN được đúc. Ở đây, Waves cũng giống như Luna ở Terra, người dùng có thể đúc USDN thông qua WAVES. USDN là loại tiền tệ ổn định được sử dụng trong hệ sinh thái Waves và nó có mối quan hệ 1:1 với đồng đô la Mỹ. Nhưng không giống như Terra, Waves đặt "bảo hiểm kép" cho stablecoin của mình và giới thiệu NSBT. NSBT là một mã thông báo quản trị được sử dụng để cân bằng giữa WAVES và USDN. Khi giá trị của WAVES không thể đổi thành tiền mặt/USDN dự trữ, nó sẽ tự động được tạo bởi hợp đồng thông minh. Giá trị là sự khác biệt giữa WAVES và USDN, là sự khác biệt giữa hai loại trung bình ổn định.
Mô tả hình ảnh
Mối quan hệ giữa WAVES, USDN và NSBT đến từ trang web Neutrino
Giống như các stablecoin thuật toán khác, USDN cũng áp dụng nguyên tắc cân bằng cung cầu tiền tệ/cơ chế chênh lệch giá dựa trên lý thuyết thị trường hiệu quả. Khi nhu cầu thị trường về USDN cao và giá của USDN vượt quá 1 đô la, người dùng có thể ghi WAVES của riêng họ để tạo ra Neutrino để bán. Khi nhiều người dùng làm điều này, Neutrino được bán với số lượng lớn và giá sẽ giảm xuống còn 1 đô la. ngược lại. Về mặt lý thuyết, các nhà kinh doanh chênh lệch giá sẽ chuyển sang kinh doanh chênh lệch giá, nhưng ngày nay khi robot tràn lan, những khoản lợi nhuận này rất nhỏ hoặc bằng 0 khi nhiều người làm điều đó.
Tuy nhiên, lý thuyết thì đẹp, nhưng thực tế thì rất gầy. Trong trường hợp có một số lượng lớn người dùng bán USDN cùng một lúc, nó vẫn sẽ bị bỏ neo trong một khoảng thời gian ngắn.
tiêu đề cấp đầu tiên
130 triệu USD biến mất trong một ngày, "Vua" Neutrino mất tích
Vào cuối tháng 8 năm 2022, Neutrino lại giảm giá, đạt 0,939 đô la vào ngày 25 tháng 8. Tính đến thời điểm báo chí ngày 4 tháng 9 năm 2022, Neutrino được giao dịch trong phạm vi $0,925.
Đây không phải là lần đầu tiên USDN hủy neo, riêng trong năm 2022, Neutrino đã ba lần hủy neo trước đó. Trong số đó, vào tháng 4 năm 2022, hơn 20% mức neo đã bị phá vỡ. 940 triệu đô la Mỹ vào ngày 3 tháng 4. Chỉ một tháng sau, vào ngày 11 tháng 5 năm 2022, USDN lại phá vỡ, giao dịch ở mức $0,8256. Vào ngày 14 tháng 6, nó được giao dịch ở mức $0,937.
Theo báo cáo của Coinmarketcap, kể từ năm 2020 đến ngày 5 tháng 8 năm 2022, USDN đã bị hủy neo tới 38 lần, lần nghiêm trọng nhất là vào tháng 4 năm nay. Lý do tại sao nhiều lần hủy neo của USDN không gây ra sự cố lớn và được chú ý rộng rãi như của Terra là tỷ lệ đòn bẩy của USDN tương đối thấp và khối lượng của nó không tốt bằng Terra.
Khi USDN không được neo vào ngày 4 tháng 4 năm 2022, tỷ lệ tài sản thế chấp của WAVES trên trang web chính thức của Neutrino so với USDN đạt 2,62, do đó, có lý do là WAVES có đủ tài sản thế chấp để đảm bảo cho việc neo bằng đô la Mỹ của USDN. Tuy nhiên, trong hai tháng qua, giá của WAVES đã tăng lên nhiều lần, thị trường tin rằng Nga có thể trốn tránh các lệnh trừng phạt thông qua các lệnh trừng phạt của phương Tây thông qua WAVES thân Nga.
Sau một vụ bê bối như vậy, người dùng trên Vires Finance bắt đầu rút tiền từ stablecoin, khiến lãi suất của nền tảng tăng vọt lên 80% APR và hoạt động cho vay của nền tảng bị tê liệt. WAVES chịu áp lực bán khống, người dùng bắt đầu bán USDN với mong muốn chuyển đổi nó sang các stablecoin khác và Neutrino bắt đầu hủy neo.
Mô tả hình ảnh
Dựa trên điều này, vào ngày 3 tháng 4, Sasha Ivanov, người sáng lập Waves, đã phản công, nói rằng không ai có thể vận hành một cách giả tạo một số tiền lớn như vậy và đặt câu hỏi rằng nhà nghiên cứu của Alameda Research, một tổ chức nghiên cứu do Sam Bankman-Fried đứng đầu. , tung tin nhằm mục đích chính xác hơn Vâng sóng ngắn để trục lợi cá nhân.
Mô tả hình ảnh
Sasha Ivanov đã tweet rằng người bán khống là một người khác, công ty đứng sau người dùng tweet 0xHamz
Về vấn đề này, SBF đã nhanh chóng chống trả, cho rằng đây là một thuyết âm mưu.
Vào ngày 4 tháng 4, USDN đã bị hủy neo và 1/4 giá trị của WAVES cũng bốc hơi. Tuy nhiên, trong vài ngày, USDN lại quay trở lại phạm vi $1.
Sau khi không được neo vào ngày 11 tháng 5, nhóm Waves đã công bố vào ngày 27 tháng 5 một kế hoạch mới (Kế hoạch tổng thể) để cách mạng hóa WAVES (và do đó cách mạng hóa USDN). Người sáng lập, Sasha Ivanov, đã đề xuất trả khoản nợ nước ngoài trị giá 400 triệu đô la Mỹ cho chủ nợ lớn của Waves để tăng tính thanh khoản của USDN và cải thiện cơ sở hạ tầng của đồng tiền ổn định để đối phó tốt hơn với các sự kiện thiên nga đen trong tương lai. Kế hoạch mới có 4 bước.
Bước 1: Tăng nhu cầu về USDN bằng cách mua và khóa mã thông báo CRV, với 45% WAVES được đặt cược từ lợi nhuận của Neutrino và bỏ phiếu để khuyến khích nhóm 3 USDN. Vì việc tách rời ban đầu là do bán tháo số lượng lớn USDN trong nhóm Curve, nên nhu cầu theo dõi CRV và có đủ quyền biểu quyết để phân phối phần thưởng khiến USDN trở nên hấp dẫn hơn đối với thị trường DeFi.
Bước 2: Sasha Ivanov sẽ nhận khoản nợ 400 triệu đô la và thanh lý tài sản thế chấp trên tài khoản cá voi, bán USDN để trả lại thanh khoản cho Nền tảng Vires.
Bước 3: Để tránh tiếp tục phân tách bằng cách bán phá giá một lượng lớn USDN, Sasha sẽ từ từ bán Neutrino. Waves dự kiến sẽ mất tới 2 tháng để Vires Finance trở lại điều kiện làm việc bình thường, với đầy đủ quyền tự do gửi, rút và vay.
Bước 4: Cải thiện kiến trúc Neutrino bằng cách phát hành mã thông báo tái cấp vốn mới để cuối cùng thay thế NSBT. Vì NSBT không thể làm như vậy trong các điều kiện hiện tại, mã thông báo mới này được giao nhiệm vụ tái cấp vốn cho Neutrino bằng mã thông báo WAVES mới khi được thế chấp dưới mức. Tóm lại, chủ sở hữu mã thông báo có thể kiếm được phần thưởng từ việc đặt 50% WAVES trong hợp đồng Neutrino.
Trong một video kết nối với CoinDesk vào ngày 5 tháng 8, Sasha Ivanov nói rằng sau khi Neutrino được cải tổ theo các bước trên, sẽ không còn tình huống không được neo nữa.
tiêu đề cấp đầu tiên
Tiền ổn định thuật toán trong kỷ nguyên cách mạng, chúng sẽ ổn định như thế nào trong tương lai?
Cơ chế chênh lệch giá rất thông minh và tự động hóa trong phạm vi có thể kiểm soát, tuy nhiên vẫn tiềm ẩn rất nhiều rủi ro trong trường hợp bán tháo quy mô lớn. Đã có một bài học từ sự sụp đổ của Terra trước đây và đã có nhiều loại tiền tệ thuật toán bị hủy bỏ neo sau đó. Việc bỏ neo của Neutrino chỉ là một điểm của đồng tiền ổn định thuật toán, mặc dù nó có một hệ thống như NSBT, nhưng nó vẫn tạm thời mất đi sự ổn định trong trường hợp bán tháo ngắn hạn, may mắn thay, nó đã không sụp đổ nhờ hệ thống ổn định mạnh mẽ của nó và dự trữ.
Ngoài ra, các stablecoin khác đã hủy neo nhiều lần trong năm qua. Ví dụ: stablecoin HUSD của Huobi đã bị hủy neo ở mức 0,82 đô la vào ngày 19 tháng 8. Theo giải thích của công ty, nó đã đóng tài khoản của một số nhà tạo lập thị trường lớn do tuân thủ quy định.
Khi thị trường bán một loại tiền ổn định nào đó, việc không kiểm soát hoặc kiểm soát yếu sẽ khiến việc bán đồng tiền ổn định ngày càng nghiêm trọng hơn, từ đó rơi vào vòng xoáy tiêu cực. Với sự sụp đổ của Terra và sự ra đời của mùa đông lạnh giá của tiền điện tử, các stablecoin với các thuật toán lớn và nhỏ đang ở trong một vòng xoáy, hết cái này đến cái khác. Để củng cố tính ổn định của các stablecoin thuật toán, ngoài việc dự trữ đủ tài sản thế chấp, một số stablecoin cũng đã đề xuất các phương pháp mới để ổn định các stablecoin tốt hơn khi sự kiện thiên nga đen ập đến. Ví dụ: Hệ sinh thái cân bằng đề xuất rằng việc cung cấp stablecoin USDB sẽ được "kiểm soát" chặt chẽ và các chi tiết vẫn chưa được công bố. Đồng thời, giao thức cũng đang thử nghiệm một số bài kiểm tra căng thẳng, một bài kiểm tra kiểm soát rủi ro phổ biến đối với các ngân hàng truyền thống. Thỏa thuận cũng chỉ ra rằng USDB sẽ không chỉ cập bến với một loại tài sản thế chấp, để tránh vấn đề hủy neo của các đồng tiền ổn định khác.
Reference:
http://neutrino.athttps://coinmarketcap.com/currencies/neutrino-usd/
https://cointelegraph.com/news/waves-backed-stablecoin-usdn-breaks-peg-again-amid-protocol-upgrade
https://finance.yahoo.com/news/russia-ethereum-loses-stablecoin-peg-081857369.html
https://medium.com/wavesprotocol/the-waves-defi-revival-plan-c21d9bfabc7e
https://www.defidaonews.com/article/6739588
https://chaindebrief.com/why-liquity-usd-may-save-us-all/
https://coinmarketcap.com/currencies/liquity-usd/
https://coinmarketcap.com/currencies/usdd/
https://cointelegraph.com/news/alfa-bank-launches-bank-as-a-service-platform-on-waves-blockchain
