IOSG Ventures: Xây dựng thị trường tín dụng cấp tổ chức cho các cuộc đấu giá Polkadot Parachain với lãi suất cố định

星球君的朋友们

Odaily资深作者

2022-08-02 02:35

Bài viết này có khoảng 2926 từ, đọc toàn bộ bài viết mất khoảng 5 phút

Câu chuyện lớn nhất về DeFi trong 5 năm tới vẫn sẽ là các khách hàng tổ chức.

Tác giả gốc: Ray

Nguồn gốc: IOSG mạo hiểm

lý lịch

Đứng ở cuối đợt tăng giá kéo dài 2 năm, trong 5 năm qua, DeFi đã trải qua sự phát triển nhanh nhất trong các ứng dụng blockchain từ đầu (từ thỏa thuận cho vay và phát hành tiền tệ cơ bản nhất MakerDAO năm 2017 đến năm 2021. Một số lượng lớn các lớp thứ hai của giao thức DeFi xuất hiện). Chúng tôi đã quan sát thấy rằng tường thuật cơ bản của DeFi đã trải qua những thay đổi theo giai đoạn: Tài chính toàn diện (sản phẩm tài chính cho phép mọi người trên khắp thế giới sử dụng mà không cần xin phép) >> Cơ sở hạ tầng tài chính chuyên nghiệp (nhiều giải pháp hơn cho khách hàng tổ chức, nhu cầu của người chơi chuyên nghiệp và các điểm khó khăn).

hiện hữuhiện hữu"Rollup trao quyền cho một hệ thống tài chính mới"

Trong bài viết, chúng tôi cũng đã đề cập đến "Một con cá voi bằng vạn con rùa: quy tắc 90-4", là kịch bản thành công nhất (tường thuật, sử dụng thực tế và giá trị thương mại) mà Crypto đã được kiểm chứng cho đến nay, dữ liệu về Chuỗi DeFi sẽ không nói dối Khách hàng tổ chức / Cá voi khổng lồ là những khách hàng quan trọng nhất của DeFi và xu hướng này sẽ tăng cường và thậm chí trở thành câu chuyện lớn nhất của DeFi trong 5 năm tới.

Dựa trên logic trên, chúng tôi lạc quan rằng định vị của DeFi trong việc lặp lại sản phẩm và đổi mới kinh doanh sẽ trở nên rõ ràng hơn trong vòng tiếp theo của chu kỳ Tiền điện tử: cá voi) Câu hỏi, sẵn sàng phục vụ/phục vụ số tiền lớn và nhiều số tiền lớn hơn sẽ sớm tham gia thị trường, đây cũng là thỏa thuận tài chính phức tạp hơn trong Lớp thứ hai của DeFi (các biểu tượng sau có màu đỏ, chẳng hạn như: cho vay lãi suất cố định & phái sinh, sản phẩm tài chính có cấu trúc, giao thức tối ưu hóa thanh khoản, v.v.).

Mô tả hình ảnh

Bản đồ DeFi; Nguồn hình ảnh: IOSG Ventures

Trong số các khối xây dựng DeFi lớp thứ hai, các khoản vay và công cụ phái sinh có lãi suất cố định luôn là các dự án. kỳ hạn, thị trường lãi suất) còn có các đối thủ như Swivel Finance, Element Finance.

Có người hỏi tại sao các tổ chức tài chính chuyên nghiệp phải có hợp đồng cho vay lãi suất cố định mà lãi suất thả nổi lại không được?

Nếu chúng ta nhìn lại thị trường tài chính truyền thống, thị trường thu nhập cố định có quy mô lớn hơn gấp đôi so với thị trường chứng khoán giao ngay. Theo ICMA, tính đến tháng 8 năm 2020, quy mô tổng thể của thị trường thu nhập cố định toàn cầu là khoảng 128,3 nghìn tỷ USD.

Mô tả hình ảnh

Nguồn hình ảnh: Swap.Rate

Hiện tại, Maple Finance, dự án hàng đầu trong thị trường cho vay/tín dụng lãi suất cố định, đã tạo được chỗ đứng vững chắc trên Ethereum, người quản lý nhóm quỹ có số tiền gửi hơn 700 triệu đô la Mỹ và đã phát hành tổng cộng 1,5 tỷ đô la Mỹ. đô la trong các khoản vay. Điểm đặc biệt nhất của thỏa thuận là đảm bảo rằng kiểm soát rủi ro có thể bảo vệ lợi ích của người cho vay với điều kiện trải nghiệm người dùng tương đối đơn giản (bằng cách giới thiệu nhiều bên thứ ba kiểm soát rủi ro chuyên nghiệp tham gia KYC, quản lý rủi ro nhóm vốn và vai trò khác). Kịch bản lớn nhất của thỏa thuận này là giải quyết vấn đề hiệu quả thấp của các quỹ được thế chấp quá mức trong lĩnh vực DeFi cho khách hàng tổ chức, cung cấp dịch vụ cho vay không được thế chấp và đảm bảo tính minh bạch trên chuỗi.

Mô tả hình ảnh

Nguồn hình ảnh: https://dune.com/queries/876553/1530067

Nắm bắt nhu cầu hiệu quả vốn của cá voi khổng lồ và tham gia thị trường parachain Polkadot

Là mô hình kinh doanh cơ bản quan trọng nhất của Polkadot, cho đến nay, đấu giá parachain đã huy động được gần 1,26 tỷ DOT, trong đấu giá parachain, khách hàng tổ chức/cá voi khổng lồ hiện chiếm một tỷ lệ đáng kể và những gì họ cần phải đối mặt là về cơ bản, mã thông báo phần thưởng Chuỗi song song có thời hạn mở khóa 2 năm. Trước khi mã thông báo trong tay họ được mở khóa, họ cần một công cụ phòng ngừa rủi ro có thể phòng ngừa rủi ro giảm giá của mã thông báo (hiện tại thiếu các công cụ như vậy trên thị trường , cho dù nó là tập trung hay phi tập trung. hóa).

Một mặt, thông qua dữ liệu trên chuỗi, chúng ta có thể thấy rằng trong số các nhà đầu tư tham gia cho vay đám đông, cá voi khổng lồ vẫn chiếm ưu thế.

Mô tả hình ảnh

Theo dữ liệu trên chuỗi Polkadot, chúng ta có thể thấy rằng trung bình 50% số tiền của 9 dự án cho vay đám đông chiến thắng hàng đầu đến từ tài khoản của những con cá voi khổng lồ (lưu ý: điều này không tính đến các yếu tố không rõ ràng trên chuỗi địa chỉ trao đổi tập trung), vì vậy chúng ta có thể thấy rằng cá voi khổng lồ là một người tham gia quan trọng trong khoản vay đám đông.

Mô tả hình ảnh

Mặt khác, những nhà đầu tư này sẽ trực tiếp gặp phải vấn đề về thanh khoản trong khoản vay đám đông, bởi vì thời gian mở khóa mã thông báo được thưởng bằng khoản vay đám đông của hầu hết các dự án là khoảng 2 năm và mã thông báo của nhiều dự án thực sự đã có thanh khoản ở lần thứ hai level , có nghĩa là các mã thông báo đã mở khóa do các nhà đầu tư cho vay đám đông nắm giữ cần phải phòng ngừa rủi ro giảm giá. (Như hình bên dưới)

Mô tả hình ảnh

Nguồn hình ảnh: IOSG

Cách giải quyết vấn đề/kịch bản ứng dụng

Các nhà đầu tư cho vay cộng đồng parachain của Polkadot (đặc biệt là các nhà đầu tư tổ chức/cá voi) có hai nhu cầu tiềm năng sau:
Cho vay tiền thay thế (token của các dự án parachain): Cho vay tiền thay thế với lãi suất cố định

So sánh người chơi thị trường tỷ lệ cố định phi tập trung

Mô tả hình ảnh

Nguồn hình ảnh: IOSG

Kết luận / Suy nghĩ

Trong 5 năm qua, chúng ta đã thấy rằng hầu hết các sản phẩm DeFi chính thống liên tục dao động giữa việc phục vụ các nhà đầu tư tổ chức và người dùng thông thường về thiết kế giao thức và tường thuật thị trường, nhưng thực tế đã chứng minh rằng ngay cả thị trường giao dịch giao ngay cơ bản nhất, hầu hết khối lượng giao dịch cũng đến từ những người chơi chuyên nghiệp hơn là người dùng thông thường, điều này đã được DeFi chứng minh bằng dữ liệu tốt. Và khi chúng ta nhìn vào thị trường cho vay, điều này cũng đúng và các khách hàng tổ chức chiếm vị trí thống lĩnh.

Câu chuyện lớn nhất về DeFi trong 5 năm tới vẫn sẽ là các khách hàng tổ chức Lý do cơ bản là người dùng DeFi trong 5 năm qua vẫn là người/tiền trong giới Tiền điện tử và tiền lớn truyền thống vẫn chưa tham gia. Nếu những người bạn quan tâm đến vấn đề này cũng có thể thấy rằng hầu hết các vòng kết nối OG DeFi đã nhấn mạnh nhiều điều trong năm qua, họ không hy sinh tính phi tập trung, chống kiểm duyệt, bảo mật và không cần sự tin tưởng. dưới cùng của cơ sở hạ tầng tài chính phi tập trung (đặc biệt là sau Terra, Celacius, Amber)

Giữa bên vay và bên cho vay, hệ thống xác minh danh tính và kiểm soát rủi ro của bên thứ ba cần được thiết lập riêng biệt. Hiện tại, sản phẩm cho vay có lãi suất cố định tương đối tốt nhất dành cho người dùng cấp B vẫn là Maple Finance. Trong nền tảng của họ, một "Pool Delegater" được thiết lập để xác minh danh tính và trình độ của người vay nhằm kiểm tra xem họ có đủ điều kiện để phát hành hay không. các khoản vay cho bên kia.