Mục lục

Mục lục

Giới thiệu: Nỗi đau của Lido

1. Lập kế hoạch lộ trình của Ethereum 2.0

1.1 Lộ trình của Ethereum 2.0

2. Quy mô thị trường

2.1 Đã bật chức năng đặt cược

2.2 Quy mô nút

3. Các nút đóng một vai trò quan trọng trong hệ sinh thái đặt cược

3.1 Trách nhiệm của các nút

3.2 Các yếu tố hạn chế nút

4. Các loại nhà cung cấp dịch vụ đặt cược

4.1 Toán tử nút

Hiện tại các loại toán tử nút chính:

4.2 Nhà cung cấp dịch vụ cầm cố thanh khoản để giải quyết vấn đề thanh khoản

4.2.1 Loại nút tự chạy - Ouyi OKX kiếm xu

4.2.2 Loại nút không chạy - Lido

4.3 Nhà cung cấp dịch vụ cơ sở hạ tầng

4.4 Tóm tắt

tiêu đề cấp đầu tiên

Giới thiệu: Nỗi đau của Lido

Nguy cơ hủy neo ETH và stETH trên Lido là một điểm nóng gần đây và nó cũng là một đám mây đen bao trùm hệ sinh thái Ethereum gần đây.

Lido là một giao thức đặt cược thanh khoản Ethereum 2.0. Chúng tôi có thể gửi ETH thông qua Lido để kiếm stETH. Sau khi stETH được kết nối với AAVE để đặt cược, chúng tôi có thể cho vay ETH thông qua AAVE, vì vậy nhiều người được thành lập theo khoản vay quay vòng giữa AAVE và Lido. tỷ của quy mô đòn bẩy. Tuy nhiên, do việc sáp nhập mạng chính Ethereum 2.0 bị hoãn lại, những người tham gia không thể hủy đặt cược stETH trong một khoảng thời gian ngắn. Điều này có nghĩa là nếu việc neo giữ stETH/ETH không thành công, những người đầu cơ giá lên ETH có thể bị thanh lý hoàn toàn sau khi vượt quá một giới hạn nhất định và stETH/ETH trở thành một quả bom hẹn giờ có thể phát nổ bất cứ lúc nào.

Lý do là khoản vay quay vòng kết hợp với AAVE làm tăng rủi ro thị trường, tại thời điểm này, khả năng không thể hoàn trả của stETH trở thành một lỗi lớn có thể khiến hệ thống bị sập.

tiêu đề cấp đầu tiên

tiêu đề phụ

1.1 Lộ trình của Ethereum 2.0

Mục tiêu của Ethereum là trở thành một nền tảng thực thi hợp đồng thông minh và tài chính phân tán, trở thành “máy tính thế giới thực”. Để đạt được mục tiêu là chiếc máy tính của thế giới, nó đã đặt ra 4 giai đoạn phát triển khi mới ra đời vào năm 2014: Frontier (biên giới), Homestead (nhà), Metropolis (đô thị), Serenity (sự tĩnh lặng).

Ba giai đoạn đầu tiên đều áp dụng mô hình PoW và giai đoạn thứ tư sẽ hoàn thành quá trình chuyển đổi từ PoW sang PoS, đây là hình thức cuối cùng của Ethereum, mà chúng ta thường gọi là Ethereum 2.0. Nó cam kết cải thiện đáng kể khả năng mở rộng và hiệu suất của mạng Ethereum mà không làm giảm tính phi tập trung. Nó cải thiện khả năng xử lý của mạng bằng cách giới thiệu sự phân mảnh. Chuỗi đèn hiệu là "chỉ huy" của toàn bộ mạng Ethereum 2.0 và Trung tâm điều khiển".

Mô tả hình ảnh

(Lộ trình nâng cấp Ethereum mới nhất)

tiêu đề cấp đầu tiên

tiêu đề phụ

2.1 Đã bật chức năng đặt cược

Mô tả hình ảnh

(Dữ liệu khối chuỗi Beacon, hình ảnh từ https://beaconscan.com/)

tiêu đề phụ

2.2 Quy mô nút

Mô tả hình ảnh

(Phân loại cam kết POS, hình ảnh đến từ phần thưởng đặt cược)

Mô tả hình ảnh

tiêu đề cấp đầu tiên

tiêu đề phụ

3.1 Trách nhiệm của các nút

Mô tả hình ảnh

(Quy trình sản xuất khối nút, hình ảnh đến từ Viện nghiên cứu Ouyi)

Mô tả hình ảnh

(Nút trách nhiệm, hình ảnh đến từ Viện nghiên cứu Ouyi)

tiêu đề phụ

3.2 Các yếu tố hạn chế nút

Một thực tế không thể chối cãi là các nút có trách nhiệm lớn, vì vậy nếu chúng ta định chạy một nút ETH, chúng ta cần xem xét các yếu tố hạn chế sau:

Ngưỡng phần cứng

Mô tả hình ảnh

(Yêu cầu phần cứng nút, hình ảnh đến từ Viện nghiên cứu Ouyi)

Phương pháp máy chủ tự xây dựng yêu cầu mua một máy chủ phần cứng, kết nối với điện và Internet và chạy dịch vụ. Phải tính đến chi phí phần cứng, chi phí địa điểm và chi phí lao động vận hành, đồng thời cần có mạng và nguồn điện liên tục 24 giờ, đồng thời yêu cầu về môi trường tương đối cao.

Ngưỡng mã thông báo thế chấp

rủi ro thanh khoản

rủi ro thanh khoản

Do chuỗi PoS và chuỗi PoW chưa được hợp nhất nên ETH hiện tại chỉ có thể được lưu trữ một chiều từ chuỗi PoW sang chuỗi beacon và không thể lấy lại được, điều đó có nghĩa là người dùng gửi tiền sớm sẽ mất tính thanh khoản. Thị trường tài sản mã hóa là một thị trường có tính biến động cao và Staking chủ yếu đi kèm với việc khóa mã thông báo trong một khoảng thời gian nhất định. Sau khi người dùng ủy thác tham gia Đặt cược, tiền không thể được thực hiện kịp thời trong điều kiện thị trường khắc nghiệt với biến động giá lớn. Từ góc độ của tiêu chuẩn tiền tệ, số lượng tiền tệ nắm giữ thực sự đã tăng lên sau khi đặt cược, nhưng nếu là tiền tệ fiat, nó có thể bị tổn thất nhất định trong điều kiện thị trường đặc biệt.

rủi ro tịch thu

Để đảm bảo tính bảo mật của chuỗi, hệ thống yêu cầu ít nhất 32 ETH phải được cam kết. Nếu người xác thực làm điều ác, họ sẽ không thể nhận được phần thưởng Staking như một hình phạt, thậm chí bị mất cam kết. Đây là cơ chế trừng phạt duy nhất trong PoS, Chém. Điểm quan trọng nhất đối với chủ sở hữu mã thông báo tham gia Đặt cược là đảm bảo tính bảo mật của Mã thông báo của họ. Khi các nút không làm gì chủ động hoặc bị động sau khi bị tấn công khi tạo khối, chúng sẽ bị trừng phạt về tài chính vì làm như vậy không đúng cách hoặc ác ý. Nếu hình phạt nhẹ, nút sẽ không thể tiếp tục đạt được tiêu chuẩn sản xuất khối và nếu hình phạt nghiêm trọng, mã thông báo bị khóa bằng thế chấp sẽ bị tịch thu trực tiếp.

tiêu đề cấp đầu tiên

4. Các loại nhà cung cấp dịch vụ đặt cược

tiêu đề phụ

4.1 Toán tử nút

Người vận hành nút có thể giải quyết các vấn đề về phần cứng đặt cược và các vấn đề về ngưỡng mã thông báo. Chúng yêu cầu các thiết bị chạy ứng dụng khách của chuỗi, duy trì trực tuyến và duy trì sự đồng thuận của chuỗi khối. Những người nắm giữ tiền tệ thông thường có thể trực tiếp ủy thác ETH mà họ nắm giữ cho nhà điều hành nút và nhà điều hành sẽ thay thế họ để duy trì sự đồng thuận của mạng và nhận phần thưởng. mạng cầm cố ETH Tỷ lệ có liên quan và không còn cần thiết phải mua phần cứng như máy khai thác. Tuy nhiên, nút cũng sẽ tính phí người dùng một khoản phí nhất định dưới dạng phí dịch vụ, thường tính phí 5% -15% phần thưởng cam kết của người dùng làm phần thưởng cho các dịch vụ được cung cấp. Bằng cách này, các nhà khai thác nút cũng có thể nhận được phần thưởng khi chấp nhận các dịch vụ được ủy thác ngoài phần thưởng đặt cược của riêng họ.

Hiện tại các loại toán tử nút chính:

(1) Ví: Là một công cụ để quản lý tài sản đa chuỗi, ví có đủ cơ sở người dùng và là một công cụ tự nhiên giúp người dùng tham gia Đặt cược. Hiện tại, nhiều ví chính thức và ví phi tập trung đã có thể hỗ trợ ủy thác cho các nút xác thực khác nhau. Chủ sở hữu tiền xu có quyền chọn một nút phù hợp. Trong ví, chủ sở hữu tiền xu có thể tìm thấy nút ủy quyền và ủy thác một số tiền nhất định xu đến nút yêu thích. Bạn cũng có thể mua lại thế chấp, tái đầu tư bằng một cú nhấp chuột và kiểm tra thu nhập hàng ngày của mình.

(2) Nhóm khai thác: Các nhóm khai thác lớn đã tập hợp một nhóm những người khai thác quen thuộc với cơ chế chuỗi khối, họ tự nhiên trùng khớp với các thuộc tính của người dùng đặt cược, vì vậy các nhóm khai thác cũng là những người khai thác nút chính. Giống như các nhóm khai thác sức mạnh điện toán thu hút các thợ mỏ tham gia bằng sức mạnh tính toán của họ, họ cũng khuyến khích chủ sở hữu mã thông báo đặt quyền biểu quyết trong các nhóm khai thác của riêng họ trong các dự án hỗ trợ đặt cược, cạnh tranh để giành quyền tạo khối và chia sẻ lợi ích.

(3) Sàn giao dịch: Sàn giao dịch sử dụng tiền gửi của người dùng nội bộ để đặt cược và được hưởng lợi từ việc phát hành thêm hàng năm. Đây sẽ trở thành một khoản thu nhập bổ sung cho sàn giao dịch ngoài phí dịch vụ giao dịch và phí niêm yết tiền tệ. Khi người dùng bắt đầu chú ý nhiều hơn đến lợi ích vốn chủ sở hữu của việc nắm giữ tiền tệ, các sàn giao dịch có thể cung cấp dịch vụ đặt cược và người dùng có thể nhận phần thưởng sẽ tốt hơn so với các sàn giao dịch không có dịch vụ đặt cược.

(4) Các nút cộng đồng: Các nút cộng đồng thường là các nhóm rất chú ý đến việc phát triển dự án và có những đóng góp tích cực cho việc quản trị dự án. . .

(5) Tổ chức đầu tư: Các nhà đầu tư ban đầu hoặc tổ chức của dự án có nhiều khả năng nắm giữ một lượng lớn Token. Nếu tổ chức đầu tư rất lạc quan về dự án mà nó đầu tư, nó có thể trực tiếp trở thành một nút sau khi nhận được Mã thông báo và tiếp tục đóng góp cho dự án.

Mô tả hình ảnh

(Các nhà khai thác nút chính, hình ảnh từ https://www.stakingrewards.com/providers/)

Với sự cạnh tranh ngày càng sâu sắc giữa các nút, nhiều nhà khai thác nút tiếp tục hạ thấp ngưỡng Token cho người cầm cố và cũng đang cung cấp các mô hình thanh toán doanh thu linh hoạt hơn, chẳng hạn như:

(1) Chế độ điều chỉnh phí dịch vụ: Các nút khác nhau thu hút khách hàng thông qua cạnh tranh về mức phí dịch vụ, đây là yếu tố ảnh hưởng trực tiếp nhất đến thu nhập của người dùng được ủy thác, nhưng mức phí quá thấp cũng sẽ gây tổn hại đến lợi ích của các nút. là tăng tốc độ dịch vụ trước rồi điều chỉnh hoặc giảm tốc độ dịch vụ ở giữa một vài chu kỳ.

(2) Mô hình thu nhập được đảm bảo: Khi nút bị mất khối vì bất kỳ lý do gì và mất phần thưởng, nút vẫn đảm bảo rằng khách hàng có phần thưởng của khối.

(3) Chế độ đến kịp thời: Mỗi chuỗi khối đồng thuận PoS sẽ có thời gian khóa mã thông báo để đảm bảo rằng các nút không làm điều ác. Các nút có một lượng thanh khoản nhất định hứa hẹn rằng thu nhập sẽ được phát hành kịp thời trong cùng một ngày để đáp ứng nhu cầu thanh khoản của người dùng.

Mô tả hình ảnh

tiêu đề phụ

4.2 Nhà cung cấp dịch vụ cầm cố thanh khoản để giải quyết vấn đề thanh khoản

chữ

4.2.1 Loại nút tự chạy - Ouyi OKX kiếm xu

Vì sàn giao dịch tập trung tích lũy các tài sản chuỗi PoS khác nhau một cách tự nhiên và có nguồn dự trữ kiến ​​thức và thiết bị tương đối chuyên nghiệp, nên nó có lợi thế trong các dịch vụ vận hành cầm cố. Ngoài ra, sàn giao dịch có thể trực tiếp mở dịch vụ cặp giao dịch của các công cụ phái sinh được cam kết để giải phóng thanh khoản, do đó, hầu hết các sàn giao dịch tập trung chính hiện tại trong ngành đều là nhà cung cấp dịch vụ cam kết nút tự chạy ETH2.0. Dữ liệu trao đổi chiếm 17,7% trong biểu đồ phân phối loại nút ETH2.0 trong Chương 2 cũng minh họa điểm này.

Mô tả hình ảnh

chữ

4.2.2 Loại nút không chạy - Lido

Mô tả hình ảnh

(biểu đồ dòng cam kết của lido)

Mô tả hình ảnh

(Lido hỗ trợ giao thức, hình ảnh đến từ https://lido.fi/#networks)

Ngoài ra, Lido sẽ tính phí người dùng 10%, 5% trong số đó sẽ được trao cho các nhà khai thác nút và 5% còn lại sẽ được dành cho quỹ bảo hiểm của Lido để bồi thường Slash cho những người đặt cược.

Mô tả hình ảnh

(Sắp xếp nút ETH2.0, hình ảnh đến từ etherscan)

Mô tả hình ảnh

(Nhà điều hành nút do Lido hợp tác, hình ảnh đến từ https://lido.fi/)

Ngoài ra, Lido cũng bắt đầu cung cấp dịch vụ đặt cược cho các chuỗi PoS khác sau quy mô của Ethereum Staking.Hiện tại, Lido đã cung cấp dịch vụ đặt cược thanh khoản cho nhiều chuỗi công khai như Solana, Kusama, Polygon và Polkadot.

tiêu đề phụ

4.3 Nhà cung cấp dịch vụ cơ sở hạ tầng

Các nhà cung cấp dịch vụ cơ sở hạ tầng là các giao thức tương tự như máy tiên tri Chainlink, giao thức chỉ mục The Graph và giao thức MEV Flashbots có thể giải quyết hoặc giảm thiểu các vấn đề sinh thái quan trọng. Ngoài ra còn có các nhà cung cấp dịch vụ cơ sở hạ tầng như vậy trong các dịch vụ cầm cố Staking, chẳng hạn như Mạng SSV.

Mô tả hình ảnh

(Thiết kế cơ chế SSV)

Nó cung cấp một cổng ETH đáng tin cậy, phân chia khóa của nút xác minh một cách an toàn và tạo các khóa riêng tư theo cách phân tán để đảm bảo rằng các nhà khai thác nút không thể thực hiện các hoạt động một chiều trên toàn bộ khóa riêng tư trong khi vẫn duy trì hoạt động của nút xác minh. Ví dụ: khóa xác minh được chia thành 4 phần và được bàn giao cho các nhà điều hành nút khác nhau, sau đó khi một nhà điều hành nút ngoại tuyến, 3 nhà điều hành còn lại nắm giữ khóa xác minh cũng có thể thúc đẩy công việc xác minh diễn ra bình thường. Bằng cách này, các nhóm riêng lẻ có thể cùng nhau xác minh an toàn hơn, tối ưu hóa phần thưởng và giảm đáng kể rủi ro và chi phí, tránh tác động của một điểm lỗi duy nhất của một nhà cung cấp dịch vụ PoS đối với người dùng và giảm một phần rủi ro đặt cược. Bằng cách đảm nhận công việc vận hành và bảo trì nút, nó trở thành phương tiện để các nút vận hành và duy trì khả năng khắc phục thảm họa, đồng thời giảm khả năng bị phạt do bị loại bỏ.

tiêu đề phụ

4.4 Tóm tắt

Trong đường đua Đặt cược, người chơi truyền thống là người điều hành nút. Với việc khóa tính thanh khoản cam kết ở lớp đồng thuận Ethereum, các nhà cung cấp dịch vụ cam kết thanh khoản đã xuất hiện. So với các nhà cung cấp dịch vụ truyền thống chỉ cung cấp các hoạt động của nút, các nhà cung cấp dịch vụ đặt cược thanh khoản cung cấp cho người dùng đặt cược nhiều tùy chọn thanh khoản và có thể kết hợp hơn so với các nhà khai thác nút thông thường. Đồng thời, đối với chuỗi công khai, sự tồn tại của các nhà cung cấp dịch vụ cơ sở hạ tầng giúp tăng cường tính bảo mật của toàn bộ mạng chuỗi công cộng.

Nhìn chung, các nhà khai thác nút, nhà cung cấp dịch vụ đặt cược thanh khoản và nhà cung cấp dịch vụ cơ sở hạ tầng đều đã giải quyết các vấn đề về đặt cược Ethereum 2.0:

Toán tử nút - sự cố phần cứng, sự cố ngưỡng mã thông báo

Nhà cung cấp dịch vụ đặt cược thanh khoản - Các vấn đề về thanh khoản

Nhà cung cấp dịch vụ cơ sở hạ tầng - Vấn đề tịch thu

tiêu đề cấp đầu tiên

V. Kết luận: Tận dụng lợi thế để tránh rủi ro

Đối với những người nắm giữ ETH, đặt cược là cách tốt nhất để bảo toàn và tăng giá trị quyền của họ. Chuỗi công khai POS sẽ phát hành mã thông báo bổ sung dưới dạng phần thưởng nút để tạo khối. Các nút xác minh có yêu cầu cấu hình phần cứng, yêu cầu thế chấp và các yêu cầu mềm khác. Chủ sở hữu mã thông báo có một phần nhỏ mã thông báo và không có thiết bị phần cứng nào có thể kiếm được điểm thông qua việc đặt cược cho những người nắm giữ mã thông báo không tham gia đặt cược sẽ bị thiệt hại do lạm phát do phát hành mã thông báo. Theo cách này, thông qua hành động Đặt cược, những người nắm giữ tiền tệ thông thường không chỉ có thể tăng thu nhập nắm giữ tiền tệ của họ mà còn đóng góp vào sự ổn định và an ninh của mạng, đồng thời tăng cường sự tham gia vào quản trị sinh thái của toàn bộ mạng.

Tuy nhiên, trong khi Đặt cược mang lại sự tiện lợi, thì cũng có nhiều rủi ro khác nhau về bảo mật và quản trị, chẳng hạn như rủi ro thanh khoản do mã thông báo bị khóa trong thị trường có tính biến động cao và mã thông báo có thể bị ảnh hưởng sau khi các nút bị cắt hoặc bị tấn công Ngoài ra, nó chắc chắn sẽ phải đối mặt với nguy cơ tập trung hóa nút. Vì các nhà cung cấp dịch vụ nút khác nhau có tỷ lệ doanh thu và bảo mật khác nhau nên họ có những rủi ro khác nhau, điều này sẽ ảnh hưởng đến doanh thu cuối cùng của người dùng. Nếu bạn muốn tham gia Đặt cược, bạn phải nghiên cứu cẩn thận tỷ lệ hoàn vốn hàng năm và tỷ lệ phí dịch vụ dự kiến ​​của nó, đồng thời tránh chuyển rủi ro bất định và tổn thất liên kết.

Bài viết tham khảo:

Bài viết tham khảo:

1. Báo cáo nghiên cứu nền kinh tế staking

2. Viện nghiên cứu Ouyi: Báo cáo nghiên cứu tiến độ và chương trình Ethereum 2.0

3. Ethereum to PoS sắp ra mắt: phân tích chuyên sâu về các dự án tiêu biểu và theo dõi Staking

4. Khám phá giá trị nội tại của SSV từ chi phí, định vị, đối tượng dịch vụ, v.v.