Tác giả gốc:Daolectic Research

Tiêu đề ban đầu: "MEV: how dark is the forest?》

Tiêu đề ban đầu: "

Bản tóm tắt:

• Biên dịch nguyên văn: Lynch, Chain Catcher

• Bản tóm tắt:

• Giá trị có thể trích xuất tối đa (MEV) là lợi nhuận mà một người khai thác kiếm được bằng cách đặt hàng các giao dịch trong một khối.

• Kinh doanh chênh lệch giá là cách phổ biến nhất để kiếm lợi nhuận trên chuỗi.

MEV

Đối với những người khai thác, Flashbot làm giảm các tác động tiêu cực bên ngoài đồng thời tạo ra nhiều doanh thu hơn.

tiêu đề cấp đầu tiên

tiêu đề cấp đầu tiên

nhóm bộ nhớ

nhóm bộ nhớnhóm bộ nhớ

nhóm bộ nhớ

là một tệp điện tử bao gồm các giao dịch chưa được xác nhận. Số lượng giao dịch chưa được xác nhận trong mỗi khối bị hạn chế. Những người khai thác có toàn quyền tự chủ trong việc lựa chọn giao dịch chưa được xác nhận nào sẽ được đưa vào một khối. Khi một giao dịch được chọn để đóng gói, nó sẽ được lưu trữ trong một khối mới và được phát sóng.

Những người khai thác thường ưu tiên các giao dịch có phí đóng gói cao hơn để tối đa hóa lợi nhuận.

Điều này thúc đẩy họ tìm kiếm những con đường khác có thể mang lại cho họ nhiều lợi nhuận hơn.

Hãy nghĩ về điều đó, ai đó đã mua một mã thông báo nào đó trước bạn và sau đó bán mã thông báo tương tự cho bạn với giá cao hơn!

Flashbots

Để giảm thiểu tác động của việc xử lý các giao dịch trên chuỗi chính, một nhóm nghiên cứu MEV đã tạo ra Flashbots.

tiêu đề cấp đầu tiên

Thông thường, những người khai thác đặt giá thầu cho MEV thông qua mempool Ethereum công khai.

Với Flashbots, nhóm nghiên cứu đã tạo ra một kênh giao tiếp mở cho phép đấu giá và đặt giá thầu MEV diễn ra trên các mempool riêng tư.

Những người tìm kiếm là những người đóng vai trò quan trọng trong quá trình này: họ có thể tận dụng lợi thế của thông tin bất đối xứng trong thị trường DeFi. Do sự cạnh tranh khốc liệt từ những người tìm kiếm, những người khai thác chỉ có thể chọn các gói giao dịch trả phí giao dịch cao nhất. Người tìm kiếm trả cho người khai thác phí giao dịch cao để thực hiện gói.

Tại thời điểm này, người tìm kiếm:

1. Đặt giá thầu trực tiếp để mua không gian khối từ những người khai thác phân tích báo giá.

2. Giảm thiểu phí gas để tối đa hóa lợi nhuận MEV.

3. Đặt giá thầu cao hơn cho không gian khối mà không làm giảm kết quả MEV.

Thất bại trong việc dân chủ hóa MEV có thể dẫn đến việc tập trung hóa ngày càng nhiều việc phân phối và tích lũy lợi ích.

Flashbots Auction dân chủ hóa MEV bằng cách cung cấp chức năng thu lợi nhuận cho cả người tìm kiếm và người khai thác. Để đối phó với một số người khai thác cố gắng thực hiện các giao dịch của họ sau khi theo dõi các hoạt động của Người tìm kiếm, lộ trình cũng có một quy tắc ứng xử để bảo vệ Người tìm kiếm khỏi những người khai thác.

tiêu đề cấp đầu tiênCrypto Hedge FundingCơ hội trên chuỗi

PwC trong báo cáo của mình về các quỹ phòng hộ tiền điện tử (

Ngoài ra, các nhà đầu tư bán lẻ đang nhận thức rõ hơn về lợi nhuận trên chuỗi.

chênh lệch giá

chênh lệch giáchênh lệch giáNhà đầu tư sử dụng

• chênh lệch giá

• phương pháp:

Mua tiền tệ trên một sàn giao dịch

Nhanh chóng bán trên nền tảng khác với giá cao hơn

• Các kỹ thuật chênh lệch giá đa nền tảng có thể sử dụng các giao dịch đồng thời hoặc bị trì hoãn. Khi sử dụng giao dịch đồng bộ, người dùng phải có số dư trên tất cả các sàn giao dịch để giao dịch. Cách tiếp cận này giảm thiểu rủi ro về giá trong khi duy trì mức độ tiếp xúc.

• Tìm kiếm các đơn đặt hàng lớn với giá thay đổi trong mempool.

Bên dướiXác định quy mô chênh lệch giá sẽ mang lại lợi nhuận cao nhất và dẫn đầu đối thủ.ví dụ

để thanh lý

Trong , người dùng chuyển đổi USDC sang HEX trên UniSwap v2, sau đó chuyển đổi HEX thành USDC thông qua UniSwap v3. Cuối cùng, người dùng chênh lệch giá gần 8.000 đô la.

để thanh lý

Thanh lý xảy ra khi các nhà giao dịch không thể đáp ứng phân bổ vị thế đòn bẩy và không có đủ tiền để duy trì hoạt động giao dịch.

Hầu hết các giao thức cho vay liên quan đến thế chấp quá mức. Tài sản thế chấp của người dùng phải cao hơn giá trị khoản vay của họ. Khi giá trị tài sản thế chấp giảm xuống dưới một mức nhất định, người dùng có thể trả nợ và mua lại tài sản thế chấp đã khấu hao.Trao đổi đóng các vị trí đòn bẩy của người dùng do thua lỗ một phần hoặc toàn bộ. Trong số đó, nhà tiên tri đóng một vai trò quan trọng vì nó có thể cung cấp giá mới nhất cho sàn giao dịch.trường hợp

: Một bot đã hoàn trả 135 nghìn USDC cho AAVE v2 để đổi lấy 11 nghìn LIÊN KẾT. Sau đó, robot đã bán các LINK này với giá 159 ETH và cuối cùng thu được 12 ETH.

tiêu đề cấp đầu tiên

Flashbotskhả năng sinh lời của MEV

Thị trường DeFi trên Ethereum bị đầu độc bởi chênh lệch giá, thanh lý và giao dịch tần suất cao. Khi khối lượng giao dịch DeFi tăng lên, giá trị thu được từ các giao dịch đó sẽ lớn hơn.

Mặt khác, các cơ hội thanh lý xảy ra trong thời gian giảm giá hoặc siết chặt ngắn. Từ quan điểm của họ, chênh lệch giá là cách chính được sử dụng. Các cơ hội kinh doanh chênh lệch giá luôn tồn tại và các cơ hội thanh lý thường xảy ra khi giá giảm hoặc các đợt siết ngắn.

Mặt khác, lợi nhuận của MEV được phân chia giữa người tìm kiếm và người khai thác, với phần trước chiếm 64% (405 triệu đô la) và phần sau chiếm 36% (230 triệu đô la).

tiêu đề cấp đầu tiên

Việc sáp nhập Ethereum sẽ ảnh hưởng đến MEV như thế nào?

Ethereum sẽ chuyển sang Proof of Stake (PoS), điều này sẽ loại bỏ nhu cầu về thợ đào.

Tại thời điểm đó, trình xác thực, người tìm kiếm và bot sẽ nhận được MEV. Để giảm khả năng tổ chức lại khối trong tương lai, bản cập nhật PoS bao gồm tăng cường người đề xuất.

Các bản tổng hợp lớp 2 là một cách tiếp cận đang phát triển đối với khả năng mở rộng mạng: chúng thực hiện theo đợt các giao dịch và chỉ gửi kết quả bằng chứng tới bộ nhớ chung công khai của Ethereum.

Điều này làm giảm trọng lượng giao dịch để phù hợp với nhiều giao dịch hơn trong một khối và có khả năng che giấu cơ hội MEV khỏi những người tìm kiếm và thợ đào.

Hoạt động độc hại trên chuỗi

Ví dụ về hoạt động độc hại đối với người dùng bao gồm các cuộc tấn công chạy trước và bánh sandwich.

Khi sử dụng DEX, người dùng không biết thời gian và giá thực hiện giao dịch. Tổng số đơn đặt hàng được chỉ định trước tác động giá của nó.

Độ trễ thời gian này cho phép bot/nhà giao dịch đặt lệnh mua và bán trước và sau lệnh mua được thông báo trước.

Bằng cách này, lệnh bán của nhà giao dịch ác ý sẽ được thực hiện ở mức giá cao hơn lệnh mua của anh ta, từ đó tạo ra lợi nhuận.

Một số trình xác thực lớn thích sử dụng các giao dịch chạy trước vì họ có thể tận dụng lợi thế của khối tiếp theo và xử lý các giao dịch của họ tốt hơn.

• Sau khi người dùng bắt đầu một giao dịch trong mempool công khai, bot sẽ quét giao dịch đó để tìm các phương thức tấn công có thể xảy ra.

• Nếu giao dịch người dùng hấp dẫn:

Robot sẽ lặp lại logic thực hiện tương tựNếu giao dịch có lãi, bot sẽ kết thúc giao dịch của nó và chuyển tiền đến địa chỉ của nóScott Bigelow, một trong những người đồng sáng lập Flashbots, đã viết một bài về front-running

video giải thích

• , có thể giúp hiểu rõ hơn.

• Trong một cuộc tấn công bánh sandwich, robot:

• Thực hiện giao dịch theo hướng hoán đổi chính

Trong trường hợp này, người dùng phải đối mặt với sự trượt giá lớn, đặc biệt nếu các tham số cơ bản bị định cấu hình sai.

tóm tắt

tiêu đề cấp đầu tiênRobert Millertóm tắt

Tất cả dữ liệu chính được chia sẻ đến từ cơ sở dữ liệu khổng lồ do nhóm Flashbots tạo ra. Nếu bạn muốn tìm hiểu thêm về MEV-exporer, tôi khuyên bạn nên xem qua

tweet.