Glassnode: Những người mua hàng đầu gần như 'đầu hàng', Bitcoin HODLer thống trị thị trường

Tổng hợp văn bản gốc: The Way of DeFi

Nguồn ban đầu: Glassnode

Tổng hợp văn bản gốc: The Way of DeFi

Thị trường toàn cầu phải đối mặt với một tuần rất tỉnh táo khi xung đột vũ trang nổ ra giữa Nga và Ukraine. Là một tài sản vĩ mô toàn cầu và bởi vì thị trường không bao giờ “đóng cửa”, nên giá Bitcoin biến động dữ dội. Thị trường giao dịch ở mức thấp nhất là 34.474 đô la vào tuần trước trước khi nhanh chóng phục hồi lên 39.917 đô la.

Bây giờ đã giảm 138 ngày so với ATH tháng 11, niềm tin của nhiều nhà đầu tư Bitcoin, chủ yếu là những người mua gần đỉnh, đã bị thách thức đáng kể trong tuần này. Trong số này, chúng tôi xem xét những người mua nào sẽ đổ xô đến và so sánh cấu trúc thị trường hiện tại với giai đoạn từ tháng 5 đến tháng 7 năm 2021.

Những gì chúng tôi đã quan sát được là những người mua hàng đầu hiện đã đầu hàng gần như hoàn toàn. Tuy nhiên, phần còn lại của những người nắm giữ dường như có mức độ quyết tâm cao hơn, được cho là phản ánh niềm tin vững chắc của những người mua giải pháp cuối cùng: Bitcoin HODLers.

Chúng tôi sẽ bắt đầu phân tích chuyên sâu với chỉ báo URPD, chỉ báo này cho biết mức giá mà tại đó phân phối nguồn cung cấp mã thông báo được di chuyển lần cuối trên chuỗi. Điều chúng tôi muốn khám phá ở đây là những điểm tương đồng và khác biệt giữa hành vi của nhà đầu tư trong lần rút vốn này và một lần rút tiền tương tự từ tháng 5 đến tháng 7 năm 2021.

Chúng tôi sẽ phân tích chỉ số URPD từ bốn ngày:

• Ngày 10 tháng 5 năm 2021, trước sự kiện thanh lý bán tháo hàng loạt

• Ngày 20 tháng 7 năm 2021, mức thấp $29.000 trước khi tăng lên ATH vào cuối năm 2021

• Ngày 9 tháng 11 năm 2021, khi thị trường ở mức cao nhất mọi thời đại

• Ngày 27 tháng 2 năm 2022, tại thời điểm viết bài

Mô tả hình ảnh

Biểu đồ thời gian thực (ngày 9 tháng 11 năm 2021)

Nhìn sang thị trường hiện tại, có thể thấy nguồn cung phân bổ đều từ tháng 11 hầu hết vẫn còn. Những nhà đầu tư này đã không đóng vị trí của họ mặc dù mức giảm hơn 50%.

Ngoài ra, việc phân phối lại chính dường như đến từ các nhà đầu tư đã mua vào phạm vi $60K+ gần mức cao nhất mọi thời đại và đã tìm thấy chủ sở hữu mới trong phạm vi $35K đến $38K hiện tại.

biểu đồ thời gian thực

biểu đồ thời gian thực

Những người mua hàng đầu có thể đã đầu hàng

Các sự kiện tin tức tuần này đang thay đổi thế giới. Nếu các nhà đầu tư bitcoin, đặc biệt là những người coi bitcoin là tài sản rủi ro, một ngày nào đó sẽ đầu hàng, thì sự bùng nổ của các cuộc chiến năng động có thể là chất xúc tác.

Tuy nhiên, mức độ “đầu hàng trên chuỗi” xảy ra trong đợt bán tháo của tuần này là không đáng kể. Trên thực tế, nó thể hiện các đặc điểm tương tự như đợt bán tháo xuống còn 29.000 đô la vào ngày 20 tháng 7 năm 2021 (điểm 3 bên dưới), không có đợt giảm giá tiếp theo nào cả, đẩy giá xuống mức thấp mới.

biểu đồ thời gian thực

biểu đồ thời gian thực

Mô tả hình ảnh

Sơ đồ bàn làm việc trực tiếp

Tất nhiên, số lượng tiền gửi và rút tiền trao đổi chỉ là một phần của bức tranh và khối lượng của mỗi trao đổi giúp thiết lập sự cân bằng giữa cung và cầu.

Biểu đồ bên dưới cho thấy EMA dòng ròng 30 ngày của các sàn giao dịch và chúng ta có thể thấy rằng kể từ tháng 7, thị trường đã ủng hộ việc rút tiền (màu đỏ, dòng tiền ra). Trong thời gian này, xu hướng rút tiền ra khỏi sàn giao dịch đã dịu đi, tuy nhiên, chúng tôi vẫn không thấy dòng tiền chảy vào gần mức từ tháng 5 đến tháng 7 của năm ngoái, ngay cả khi có nhiều cơn gió ngược vĩ mô khác nhau.

biểu đồ thời gian thực

biểu đồ thời gian thực

Chúng ta cũng có thể thấy điều này trong các số liệu về nguồn cung đang phục hồi, xem xét số lượng mã thông báo trong hơn 1 năm vào tuần này. Nếu có sự mất niềm tin chung trong đám đông HODLer Bitcoin, chúng tôi sẽ mong đợi một sự gia tăng mạnh trong số liệu này.

biểu đồ thời gian thực

biểu đồ thời gian thực

Trong vài tuần qua, một nhóm đã thống trị chi tiêu trên chuỗi của các sàn giao dịch. Các nhà đầu tư đã mua khi giá giảm, chỉ để nhận thấy nhiều đợt giảm hơn nữa sẽ đến. Trong 30 ngày qua, các nhà đầu tư có đồng xu có tuổi đời dưới 3 tháng đã thống trị các khoản thanh toán thua lỗ. Các khoản thanh toán bằng mã thông báo này khiến họ mất -0,05% vốn hóa thị trường hàng ngày, phù hợp với mức thấp nhất của thị trường gấu trong nửa đầu năm 2018.

Ngoại trừ tháng 6-tháng 7 năm ngoái, các đáy rộng của thị trường thường được đánh dấu bằng các đợt thoái vốn ồ ạt của các nhà đầu tư cũ và mới khi nỗi sợ hãi chiếm ưu thế.

Có lẽ những người nắm giữ Bitcoin trong khoảng thời gian này được cấu trúc khác đi, vì chúng ta chưa thấy sự đầu hàng của những người nắm giữ dài hạn tương tự? Hoặc, có thể có một sự sụt giảm đau đớn khác đẩy tất cả những người bán còn lại ra khỏi thị trường hoàn toàn.

Dưới đây là cái nhìn ban đầu về một biểu đồ chưa được công bố từ Glassnode Engine Room.

Mạnh tay tích lũy

Với những người mua hàng đầu phần lớn bị đẩy ra khỏi mạng và chứng tỏ là thị trường do HODLer thống trị, chúng tôi sẽ sử dụng ba biểu đồ để giúp mô tả những gì đội hình dài hạn này có thể đang làm.

Đầu tiên là "Cung cấp thiếu thanh khoản", theo dõi số lượng mã thông báo được giữ trong ví có ít hoặc không có lịch sử chi tiêu. Chúng thường đại diện cho ví lưu trữ lạnh và HODLer rút tiền trong khi áp dụng chiến lược trung bình chi phí đô la.

Tỷ lệ thanh khoản kém so với cung lưu thông đã vượt đỉnh tháng 5/2021, đạt 76,3%. Điều này hiện đã trở lại mức tương tự như mức cao nhất của thị trường năm 2017, đảo ngược mức tăng thanh khoản của ví mã thông báo trong bốn năm. Tuy nhiên, xin lưu ý rằng cả hai trường hợp này đều xảy ra trước các sự kiện bán tháo lớn, do đó, vẫn còn phải xem liệu các mã thông báo này có thực sự được lưu trữ lạnh hay không.

Tương tự, dải HODL có vốn hóa thực tế trong hơn 3 tháng đang đẩy 72% lên mức cao cục bộ mới. Điều này có nghĩa là 72% giá trị USD "được lưu trữ bằng Bitcoin" được nắm giữ bởi các đồng tiền cũ hơn 3 tháng.

Đây là điển hình của một thị trường giá xuống, với các nhà đầu tư dài hạn nhìn thấy giá trị trong khi chi tiêu chậm lại (như đã thấy trong biểu đồ nguồn cung phục hồi ở trên). Lưu ý rằng hầu hết mức tăng gần đây được thúc đẩy bởi các mã thông báo 3-6 tháng màu cam ở dưới cùng. Những mã thông báo này đang tiếp cận hoặc vượt qua ranh giới 155 ngày (khoảng 5 tháng) của những người nắm giữ ngắn hạn đến dài hạn.

Cuối cùng, để chứng minh có bao nhiêu token đã được các HODLer hấp thụ trong 3 tháng qua, chúng tôi đã xem xét số lượng token vượt qua ngưỡng tuổi từ 3 tháng trở lên trong 30 ngày qua.

tóm tắt

tóm tắt

Thị trường hiện tại rất thú vị, cả trên chuỗi và từ góc độ vĩ mô. Với sự không chắc chắn và rủi ro to lớn do các xung đột năng động gây ra, việc giảm thiểu rủi ro hơn nữa, sự hoảng loạn của nhà đầu tư và các sự kiện đầu hàng phải được tiếp cận một cách thận trọng. Tuy nhiên, cho đến nay chúng ta chưa thấy sự kiện đầu hàng phổ biến, ngoại trừ những người nắm giữ rất ngắn hạn, mua ở mức ATH hoặc bán sớm khi giá giảm. Lưu ý rằng nhiều tín hiệu "nhu cầu tăng cao" vẫn thấp hơn nhiều so với mức thị trường giá lên (được báo cáo vào tuần trước).

Bất chấp các yếu tố vĩ mô và địa chính trị rất không chắc chắn này, hành vi của những HODLer Bitcoin vẫn duy trì niềm tin tăng giá rõ ràng. Các mã thông báo tiếp tục được rút khỏi các sàn giao dịch, vào các ví ngày càng kém thanh khoản và trưởng thành trong các khung tuổi ngày càng cao hơn với tốc độ nhanh chóng. Chúng trông giống như các mã thông báo nắm giữ dài hạn đang hình thành.

Bây giờ, điều quan trọng sẽ là xem liệu những xu hướng nhất quán này có bắt đầu đảo ngược hay không, điều này có thể báo hiệu sự mất niềm tin chung. Tuy nhiên, những quan sát này vẽ ra một tương lai tươi sáng và mang tính xây dựng cho Bitcoin.