SpaceX首份财报超预期，但解禁压力下盘后超7%
2026-08-05 02:27
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AI、连接和太空三项业务收入全部实现增长，整体营业亏损大幅收窄。
สรุปโดย AI
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- 核心观点：SpaceX发布上市后首份财报，Q2营收78.14亿美元同比增92%，亏损大幅收窄，AI业务成为增长最快引擎并实现调整后EBITDA转正，但高额资本开支与临近的限售股解禁压制股价，盘后跌超7%。
- 关键要素：
- 财务表现：Q2调整后EBITDA达35.38亿美元（同比增191%），净亏损收窄至5.41亿美元，三项业务收入均增长，营业亏损从9.70亿降至1.43亿美元。
- 业务结构：Connectivity贡献55%收入（42.91亿美元），AI业务贡献33%（25.61亿美元，同比增247.5%），首次达到太空业务收入的2.7倍，Starlink仍是利润核心。
- Starlink进展：用户达1200万（略低于预期），V3卫星能力提升10倍，理论带宽容量可增约100倍，企业及政府收入同比增108%，获超60亿美元Starshield合同。
- AI业务：算力收入来自Google、Anthropic等客户，已签署141亿美元云服务协议，Q2调整后EBITDA由亏转盈至11.46亿美元，算力项目回收期低于一年。
- 资本开支：Q2总Capex高达183.69亿美元（AI占86%），上半年自由现金流约为负250亿美元，但持有约1000亿美元现金及475亿美元订单提供缓冲。
- 增长目标：管理层预计2026年底实现1000亿美元年化收入运行率，计划算力从1.4GW扩至2027年底近10GW，并独家采用英伟达平台，推动其股价盘后上涨。
- 市场压力：8月6日首批约9.12亿股限售股解禁（潜在规模超1000亿美元），叠加高Capex引发的资本回报担忧，导致财报后股价盘后跌超7%。
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มัสค์
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