BitMart Research Weekly Hotspot Analysis: US-Iran Tensions Ease and Fed Turns Hawkish, Crypto Market Follows with Rebound and Bottoming
- Core View: The easing of macro geopolitical risks and improved policy expectations are driving a rebound in risk assets. The overall outlook for the crypto market is optimistic but structurally divergent, with institutional funds continuing to flow into Bitcoin, while altcoins carry higher risks.
- Key Factors:
- At the macro level, the easing of US-Iran tensions coincides with the Fed's hawkish turn. However, if oil prices remain high, they could push up core inflation in the coming months, increasing policy uncertainty.
- The crypto market as a whole benefits from the recovery in risk appetite in US stocks and expectations for the passage of US crypto legislation (Clarity Act). However, some long-term indicators suggest the market may still be in a volatile bottoming phase of a bear market.
- Bitcoin has formed a relatively solid support level around $60,000, seen as a potential stage bottom. In contrast, the altcoin market lacks fundamental support and exhibits characteristics of strong manipulation and high volatility.
- Fund flow data shows Bitcoin ETFs have recently maintained net inflows (e.g., a single-day inflow of $421 million). MicroStrategy recently added approximately 14,000 BTC, indicating institutional willingness for long-term positioning.
- At the micro trading level, spot active buying volume remains high. However, funding rates in the futures market are slightly negative, and panic sentiment in the options market has not expanded, reflecting complex market sentiment.
1. ระดับมหภาค (Macro)
ภูมิรัฐศาสตร์และผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นสหรัฐฯ
ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านแสดงสัญญาณผ่อนคลายลง ความแตกต่างในการเจรจาระหว่างทั้งสองฝ่ายน้อยกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ส่งผลให้ราคาสินทรัพย์เสี่ยง รวมถึงน้ำมันดิบ ฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว ในบริบทนี้ เมื่อรวมกับแรงกดดันจากการเลือกตั้งสหรัฐฯ และความคาดหวังเกี่ยวกับการผ่อนคลายความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ ที่อาจเกิดขึ้น ตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยเฉพาะหุ้นในห่วงโซ่อุปทานต้นน้ำของ AI และหุ้นแต่ละตัวเช่น Oracle ได้เกิดการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งจากการปรับฐานมากเกินไป ในขณะนี้ การฟื้นตัวขึ้นยังคงเป็นทิศทางที่มีแรงต้านทานค่อนข้างน้อย อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงด้านหางของการเมืองระหว่างประเทศยังคงสูง และการทำธุรกรรมยังคงมีความยากลำบาก
นโยบายการเงินของเฟด (FOMC)
รายงานการประชุม FOMC ล่าสุดแสดงให้เห็นว่าความแตกต่างภายในเฟดขยายตัวมากขึ้นกว่าที่ผ่านมา ตัวเลือก "การขึ้นอัตราดอกเบี้ย" ได้ถูกนำเข้าสู่การอภิปรายอย่างชัดเจน ท่าทีโดยรวมมีการเปลี่ยนไปในทิศทางที่แข็งกร้าวในระดับหนึ่ง อย่างไรก็ตาม สมาชิกส่วนใหญ่ยังคงให้ความสำคัญกับความสมดุลที่เปราะบางของตลาดแรงงานเป็นอันดับแรก และตลาดคาดการณ์โดยทั่วไปว่าความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยจริงในปีนี้ยังคงต่ำ
ข้อมูลเงินเฟ้อ (CPI) และความเสี่ยงเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้น
CPI โดยรวมเดือนมีนาคมเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดจากแรงผลักดันของราคาพลังงาน แต่ CPI หลักต่ำกว่าที่คาดไว้เล็กน้อย แสดงให้เห็นว่าการส่งผ่านของราคาพลังงานไปยังสินค้าและบริการหลักยังไม่ชัดเจนในชั่วคราว อย่างไรก็ตาม หากราคาน้ำมันยังคงอยู่ในระดับสูงเหนือ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เป็นไปได้สูงว่าจะค่อยๆ ส่งผลต่อเงินเฟ้อหลักขั้นสูง (Supercore) ภายใน 3 ถึง 6 เดือนข้างหน้า สิ่งนี้อาจไม่เพียงแต่ทำให้ข้อมูลเงินเฟ้อในเดือนข้างหน้าประสบกับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น แต่ยังอาจกระตุ้นให้ท่าทีของเฟดแข็งกร้าวมากขึ้น นอกจากนี้ เนื่องจากปัญหาฐานปีที่แล้ว ข้อมูลค่าเช่าที่อยู่อาศัยในเดือนหน้าอาจมีการกระโดดขึ้นผิดปกติได้
2. ระดับคริปโตเคอร์เรนซี (Crypto)
แนวโน้มตลาดโดยรวมและความคาดหวังโดยรวม
ในการฟื้นตัวรอบล่าสุดนี้ BTC และ ETH แม้ว่าจะไม่ได้โดดเด่นเหมือนในช่วงที่ต้านทานการตกก่อนหน้านี้ แต่โดยรวมยังคงฟื้นตัวตามตลาดหุ้นสหรัฐฯ ได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวของความชอบความเสี่ยงโดยรวมของตลาดหุ้นสหรัฐฯ และปัจจัยเชิงบวกด้านนโยบาย เช่น ความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับการบังคับใช้กฎหมายคริปโต (Clarity Act) ความคาดหวังโดยรวมของตลาดคริปโตในปีนี้ยังคงมองในแง่ดี อย่างไรก็ตาม ตัวชี้วัดมหภาคบางตัวในระยะยาว (เช่น ข้อมูลที่เกี่ยวข้องจาก Glassnode) ชี้ให้เห็นว่าตลาดในปัจจุบันอาจยังคงอยู่ในช่วงตลาดหมี หรืออยู่ในช่วงที่แกว่งตัวซ้ำๆ ที่ก้นตลาดหมี ซึ่งสอดคล้องกับการประเมินวงจรตลาดของนักกลยุทธ์ Glassnode
ความแตกต่างระหว่าง BTC, ETH และอัลต์คอยน์
ในปัจจุบัน ตลาดยังมีความเห็นแตกต่างกันบางประการเกี่ยวกับตำแหน่งก้นของบิตคอยน์ แต่ระดับแนวรับใกล้ 60,000 ดอลลาร์ค่อนข้างแข็งแกร่ง – ตำแหน่งนี้ถูกขายออกอย่างรวดเร็วก่อนหน้านี้เนื่องจากกองทุนถูกชำระบัญชีแบบบังคับ (ลิควิดเดชั่น) ดังนั้นจึงมีความหมายในการอ้างอิง และมีแนวโน้มที่จะกลายเป็นก้นระยะของคลื่นการขึ้นราคารอบใหม่ในอนาคต แนวรับนี้ยังได้รับความสนใจอย่างใกล้ชิดจากทุกฝ่ายในตลาด ในทางตรงกันข้าม ตลาดอัลต์คอยน์โดยรวมขาดการสนับสนุนจากพื้นฐาน (พื้นฐาน) ส่วนใหญ่แสดงลักษณะของ "การชี้นำโดยผู้เล่นรายใหญ่ที่แข็งแกร่ง" อาศัยการทำกำไรจากการชำระบัญชีแบบบังคับของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (ฟิวเจอร์ส) และการอาร์บิทราจอัตราเงินทุน (Funding Rate) เป็นหลัก ราคามีความผันผวนรุนแรง ผู้เล่นรายย่อยอยู่ในตำแหน่งที่เสียเปรียบอย่างชัดเจน ดังนั้น การประชุมแนะนำให้ในขั้นตอนนี้เปลี่ยนจุดศูนย์กลางของการจัดพอร์ตไปยัง BTC และ ETH มากขึ้น เพื่อเพิ่มความมั่นคงของกลยุทธ์
ข้อมูลจุลภาคการซื้อขายและด้านสภาพคล่อง
ตลาดสปอตและฟิวเจอร์ส: ปริมาณการซื้อขายสปอตโดยรวมยังคงต่ำ แต่ปริมาณการซื้อที่กระตือรือร้น (CVD) ยังคงอยู่ในระดับสูง สะท้อนให้เห็นว่า "เงินฉลาด" บางส่วนกำลังมีส่วนร่วมในการฟื้นตัวอย่างแข็งขัน ในเวลาเดียวกัน ภายใต้การเร่งเร้าจากปัจจัยต่างๆ เช่น ภูมิรัฐศาสตร์ ความร้อนแรงในการซื้อขายของตลาดฟิวเจอร์สเพิ่มขึ้น อัตราเงินทุนโดยรวมมีแนวโน้มเป็นลบ (นั่นคือ ผู้เล่น Short จ่ายอัตราเงินทุนให้ผู้เล่น Long) ในขณะที่ตลาดออปชันแสดงให้เห็นว่าความตื่นตระหนกไม่ได้ขยายตัวเพิ่มเติม
เงินทุนสถาบัน: ETF บิตคอยน์โดยรวมแสดงสภาวะการไหลเข้าสุทธิในสัปดาห์ที่แล้ว ตัวอย่างเช่น การไหลเข้าสุทธิในวันเดียวสูงถึง 421 ล้านดอลลาร์ จากแนวโน้ม ETF บิตคอยน์ล่าสุด โดยรวมยังคงรักษาสภาวะการไหลเข้าสุทธิแบบแกว่งตัว สะท้อนให้เห็นถึงความตั้งใจของสถาบันในการวางแผนระยะยาวสำหรับสินทรัพย์คริปโต ในเวลาเดียวกัน จังหวะการเพิ่มพอร์ตของ MicroStrategy ในช่วงล่าสุดเร่งขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ซื้อบิตคอยน์เกือบ 14,000 เหรียญในระยะใกล้ ขนาดการถือครองสะสมเพิ่มขึ้นอีก ยืนยันกลยุทธ์การสะสมบิตคอยน์ระยะยาวของบริษัทต่อไป
บทความนี้เป็นเพียงการวิเคราะห์แนวโน้มตลาด ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงสูง นักลงทุนจำเป็นต้องตัดสินใจอย่างรอบคอบและรับผิดชอบความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องด้วยตนเอง
