Deconstructing Trump's "War Playbook": A Complete Signal Guide for Investors

特邀专栏作者

2026-03-04 08:34

บทความนี้มีประมาณ 8303 คำ การอ่านทั้งหมดใช้เวลาประมาณ 12 นาที

By reviewing conflict cases from Trump's past year, this article outlines the ten stages of Trump's conflict strategy, revealing the internal logic between war, market volatility, and final negotiations.

สรุปโดย AI

ขยาย

Core Viewpoint: By analyzing the historical patterns of the Trump administration's handling of geopolitical and trade conflicts, the article extracts an observable market rhythm framework of "conflict-escalation-pricing-negotiation." It argues that understanding this model helps investors identify changes in risk premiums and potential turning points during market volatility.
Key Elements:
1. Conflict patterns are consistent: Trump often employs a similar "public pressure-escalation-final negotiation" strategy towards both allies and opponents when pursuing economic or military objectives. This has been evident in the trade war, the Venezuela incident, and the current Iran situation.
2. Key tactics include Friday actions: Major policy or military announcements are often made on Friday evenings (after US stock market close) to use the weekend as a buffer for market impact and create space for subsequent negotiations.
3. Market pricing follows a specific rhythm: Initially, markets often rebound on expectations of a "quick deal." However, as conflicts persist, they gradually reprice for long-term risks (e.g., supply chain disruptions), leading to oil price spikes and stock market declines.
4. Negotiation triggers and financial feedback: Conflict escalation pushes up oil prices and inflation, which may, in turn, impact Trump's core policy goals (e.g., lowering gasoline prices), thus becoming a catalyst for negotiations. Financial markets themselves become part of the game.
5. Agreement reached accompanied by sharp repricing: Once a credible resolution framework emerges, markets experience sharp reversals in asset prices as risk premiums dissipate. This is often the timing for "smart money" to position.

ชื่อต้นฉบับ: President Trump's CONFLICT Playbook, An Investor's Step-by-Step Guide

ผู้เขียนต้นฉบับ: @KobeissiLetter

ผู้แปลต้นฉบับ: Peggy, BlockBeats

หมายเหตุบรรณาธิการ: ในบรรยากาศความตึงเครียดของสถานการณ์อิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้นและความผันผวนของตลาด สิ่งที่นักลงทุนตกเป็นเหยื่อได้ง่ายที่สุดคือการตีความข่าวสารตามอารมณ์ แต่เมื่อมองในระยะเวลาที่ยาวนานขึ้น ความขัดแย้งทางการค้า ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ และเกมการต่อสู้เชิงนโยบายที่เกิดขึ้นรอบๆ รัฐบาลทรัมป์ มักจะแสดงรูปแบบที่คล้ายคลึงกัน: ก่อสร้างแรงกดดันผ่านวาทกรรมและการข่มขู่ต่อสาธารณะก่อน จากนั้นจึงค่อยๆ ยกระดับการดำเนินการ และในที่สุดเมื่อความเสี่ยงและตัวต่อรองสะสมเพียงพอแล้ว ก็จะกลับสู่โต๊ะเจรจา

บทความนี้พยายามที่จะเริ่มต้นจากโครงสร้าง "ความขัดแย้ง-การยกระดับ-การกำหนดราคา-การเจรจา" นี้ เพื่อจัดลำดับรูปแบบการตัดสินใจของรัฐบาลทรัมป์ในช่วงเวลากว่าหนึ่งปีที่ผ่านมา และแยกย่อยออกมาเป็นจังหวะของตลาดที่สามารถสังเกตได้ สำหรับตลาดการเงินแล้ว สิ่งสำคัญที่แท้จริงไม่ใช่เพียงแค่เหตุการณ์เอง แต่เป็นว่าตลาดกำหนดราคาสำหรับสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดอย่างไร และกลับตัวอย่างไรอย่างรวดเร็วเมื่อความไม่แน่นอนลดลง

ภายใต้กรอบนี้ ราคาน้ำมัน ความผันผวนของตลาดหุ้น และการไหลเวียนของเงินทุนเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัย มักไม่เพียงแต่สะท้อนความเสี่ยง แต่ยังกลายเป็นส่วนหนึ่งของเกมการต่อสู้ทางการเมืองด้วย การเข้าใจตรรกะนี้อาจช่วยให้มองเห็นกลไกตลาดที่อยู่เบื้องหลังข่าวสารในสภาพแวดล้อมที่มีความไม่แน่นอนสูง

ต่อไปนี้เป็นเนื้อหาต้นฉบับ:

สงครามอิหร่านกำลังยกระดับขึ้น ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา เราได้วิเคราะห์อย่างเป็นระบบถึงความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับประธานาธิบดีทรัมป์ ต่อไปจะเกิดอะไรขึ้น? คู่มือที่ชัดเจนด้านล่างนี้จะอธิบายสถานการณ์ที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต และความหมายของการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ต่อนักลงทุนและตลาดการเงิน

ก่อนเริ่มต้น โปรดบันทึกบทความนี้ไว้ – มันจะกลายเป็นข้อมูลอ้างอิงสำคัญสำหรับแนวโน้มตลาดในอีก 2 ถึง 4 สัปดาห์ข้างหน้า

วันที่ 17 มกราคม 2026 เราได้เผยแพร่ "คู่มือปฏิบัติการ (playbook)" ชุดแรก ชื่อว่า "คู่มือปฏิบัติการเรื่องภาษีศุลกากร (Tariff Playbook)" ในขณะนั้น ประธานาธิบดีทรัมป์กำลังเพิ่มแรงกดดันด้านภาษีศุลกากรต่อสหภาพยุโรปอย่างต่อเนื่อง พร้อมทั้งผลักดันแผนกลยุทธ์เกี่ยวกับการซื้อเกาะกรีนแลนด์ ปรากฏว่าบทความนี้ในที่สุดก็ทำนายผลลัพธ์ของสงครามภาษีล่าสุดของทรัมป์ได้แม่นยำเกือบถึงระดับวัน แล้วเราทำได้อย่างไร?

นับตั้งแต่ประธานาธิบดีทรัมป์เข้ารับตำแหน่งในวันที่ 20 มกราคม 2025 เราได้ใช้เวลาหลายร้อยชั่วโมงในการวิเคราะห์ข่าวสารด้านภูมิรัฐศาสตร์และสงครามการค้าที่เกี่ยวข้องกับทรัมป์อย่างเป็นระบบ จากการวิจัยเหล่านี้ เราได้ระบุรูปแบบที่ชัดเจนมาก: เมื่อทรัมป์พยายามบรรลุเป้าหมายทางเศรษฐกิจหรือทางทหารบางอย่าง เขามักจะใช้วิธีการเจรจาและกดดันที่คล้ายคลึงกันในการปฏิบัติต่อพันธมิตรและคู่แข่งของสหรัฐอเมริกา

ในปี 2025 และต้นปี 2026 เราได้ใช้การจดจำรูปแบบ (pattern recognition) นี้เป็นส่วนสำคัญของกลยุทธ์การลงทุน วันนี้ เราคิดว่าเป็นเวลาที่เหมาะสมที่จะแบ่งปันวิธีการนี้ให้กับแพลตฟอร์ม X และสาธารณชนในวงกว้าง เราหวังว่าสิ่งนี้จะช่วยให้ทุกคนพบกรอบอ้างอิงในการค้นหาความผันผวนของตลาด

ขั้นตอนที่หนึ่ง: จุดเริ่มต้นของความขัดแย้งทั้งหมดเกือบจะเหมือนกัน

อันดับแรก เราต้องทบทวนว่าสงครามอิหร่านเริ่มต้นขึ้นอย่างไร

ความขัดแย้งนี้ไม่ได้เริ่มต้นอย่างแท้จริงจากการโจมตีอิหร่านครั้งแรกในวันที่ 28 กุมภาพันธ์ – ที่จริงแล้ว มันถูกวางรากฐานไว้ตั้งแต่สองเดือนก่อนหน้านั้น

ในช่วงหลายสัปดาห์ก่อนสงครามระเบิดขึ้น ประธานาธิบดีทรัมป์ได้โพสต์ข้อความหลายครั้งว่า: "กองเรือขนาดใหญ่กำลังมุ่งหน้าสู่อิหร่าน (a massive Armada is heading to Iran)" และกระตุ้นให้อิหร่าน "บรรลุข้อตกลง (make a deal)" อย่างต่อเนื่อง

ประธานาธิบดีทรัมป์ — Truth Social (28 มกราคม 2026)

สงครามอิหร่านเป็นสงครามที่ใหญ่ที่สุดที่ประธานาธิบดีทรัมป์มีส่วนร่วมในวาระที่สอง แต่หากคุณทบทวนสถานการณ์ในช่วง 6 ถึง 8 สัปดาห์ที่ผ่านมา คุณจะพบว่ากลยุทธ์ที่ทรัมป์ใช้ มีตรรกะที่เกือบจะเหมือนกันทุกประการกับสงครามการค้าที่เขาเคยเปิดฉากก่อนหน้านี้ หรือแม้แต่กับวิธีการเมื่อครั้งจับกุมประธานาธิบดีมาดูโรของเวเนซุเอลา

ทำไมถึงพูดเช่นนั้น?

แน่นอนว่า จากมุมมองของการดำเนินการทางทหารที่เฉพาะเจาะจงของกองทัพสหรัฐฯ ทั้งสองกรณีไม่เหมือนกันทุกประการ แต่ในกลยุทธ์พื้นฐานของการเจรจาและการกดดันนั้น พวกเขาปฏิบัติตามรูปแบบทางประวัติศาสตร์เดียวกัน

ตัวอย่างเช่น ดูโพสต์นี้ในวันที่ 29 พฤศจิกายน 2025: ในขณะนั้นทรัมป์ประกาศ "ปิดน่านฟ้าเหนือและรอบๆ เวเนซุเอลาอย่างสมบูรณ์" สิ่งที่ควรทราบคือ การประกาศนี้เผยแพร่ก่อนที่สหรัฐฯ จะจับกุมประธานาธิบดีมาดูโรในที่สุดอีกกว่าหนึ่งเดือน กล่าวอีกนัยหนึ่ง ก่อนการดำเนินการที่แท้จริงจะเกิดขึ้น ทรัมป์ได้ปล่อยแรงกดดันและการข่มขู่อย่างรุนแรงล่วงหน้าแล้วผ่านชุดคำแถลงสาธารณะและสัญญาณทางทหาร

ประธานาธิบดีทรัมป์ — Truth Social (29 พฤศจิกายน 2025)

ต่อไป มาดูโพสต์นี้ที่ประธานาธิบดีทรัมป์โพสต์บน Truth Social ที่จริงแล้ว ระหว่างวันที่ 1 มกราคม ถึง 18 มกราคม เราเห็นทรัมป์โพสต์เนื้อหาที่คล้ายกันหลายรายการ

ในโพสต์เหล่านี้ ทรัมป์กล่าวว่า "ถึงเวลาที่จะซื้อเกาะกรีนแลนด์แล้ว (it is time)" และกดดันและข่มขู่ฝ่ายเดนมาร์กอย่างต่อเนื่อง และเพียงไม่กี่วันต่อมา ประธานาธิบดีทรัมป์ก็ได้บังคับใช้มาตรการภาษีศุลกากรในวงกว้างต่อสหภาพยุโรป

ประธานาธิบดีทรัมป์ — Truth Social (18 มกราคม 2026)

เห็นได้ชัดว่าขั้นตอนแรกของ "คู่มือปฏิบัติการสงคราม (War Playbook)" ของทรัมป์ คือการกดดันเป้าหมายด้วยวาจาอย่างรุนแรงผ่านวาทกรรมสาธารณะ เพื่อบังคับให้ฝ่ายตรงข้าม "บรรลุข้อตกลง (make a deal)"

ขั้นตอนที่สอง: ท่าทีเชิงกลยุทธ์และการปรับกำลังพลจริง

ขั้นตอนที่สองมักแสดงออกมาเป็นการเตรียมการเชิงกลยุทธ์ที่มองเห็นได้: ก่อนที่จะเปิดฉากการดำเนินการเต็มรูปแบบจริงๆ จะเสริมสร้างการข่มขู่และความน่าเชื่อถือผ่านการเคลื่อนไหวทางทหารหรือนโยบาย

ในประเด็นอิหร่าน ขั้นตอนนี้รวมถึง: การปรับกำลังพลทางทหารใหม่; การประสานงานกับพันธมิตรอย่างเปิดเผย; และกองเรือที่เรียกว่า "Armada" ที่ทรัมป์ส่งไปยังตะวันออกกลาง

รูปแบบที่คล้ายกันนี้เคยปรากฏในเหตุการณ์เวเนซุเอลาเช่นกัน ในขณะนั้น สหรัฐฯ ประกาศปิดน่านฟ้าและปรับกำลังพลทางทหารในภูมิภาคก่อน จากนั้นการดำเนินการจริงต่อประธานาธิบดีมาดูโรจึงเกิดขึ้นในเวลาต่อมา

ในสงครามการค้า เส้นทางนี้ก็ชัดเจนเช่นกัน: มักจะเริ่มจากการสอบสวน การตรวจสอบทางปกครอง และการแจ้งเตือนสาธารณะก่อน จากนั้นจึงบังคับใช้มาตรการภาษีศุลกากรจริงๆ

ตัวอย่างเช่น ดูข่าวในวันที่ 11 สิงหาคม 2025 ในขณะนั้นประธานาธิบดีทรัมป์ได้พบกับซีอีโอของอินเทล ลิป-บู ตัน (Lip-Bu Tan) เพียงไม่กี่วันก่อนหน้านั้น ทรัมป์โพสต์บน Truth Social ว่าลิป-บู ตัน "มีความขัดแย้งทางผลประโยชน์อย่างรุนแรง ต้องลาออกทันที ไม่มีทางแก้ไขอื่น"

ไม่กี่วันต่อมา รัฐบาลทรัมป์ประกาศว่า ได้บรรลุ "ข้อตกลง" กับอินเทลแล้ว ซึ่งจะซื้อหุ้นของบริษัท 10% ดังที่แสดงด้านล่าง การลงทุนนี้สร้างผลตอบแทนเกิน 80% ในเวลาน้อยกว่าสองเดือน

ขอย้ำอีกครั้ง เป้าหมายของประธานาธิบดีทรัมป์เกือบจะเป็น "ข้อตกลง (deal)" เสมอ

ในบางกรณี ความขัดแย้งจะสิ้นสุดลงในขั้นตอนที่สอง หลังจากที่การข่มขู่และแรงกดดันในเบื้องต้นทำหน้าที่ "ปูทาง" แล้ว ทั้งสองฝ่ายบรรลุข้อตกลงผ่านการเจรจา และสถานการณ์ก็ได้รับการแก้ไขในขั้นตอนนี้

หากไม่ได้รับการแก้ไข ก็จะเข้าสู่ขั้นตอนที่สาม

ขั้นตอนที่สาม: การ "โจมตี" ในคืนวันศุกร์

เมื่อแรงกดดันเบื้องต้นที่ทรัมป์ใช้ไม่ได้ผล เขามักจะยกระดับการดำเนินการต่อไป หันไปใช้กำลังทางทหารหรือวิธีการสงครามทางเศรษฐกิจ

ในรูปแบบการยกระดับของทรัมป์ ลักษณะทางยุทธวิธีที่มั่นคงมากอย่างหนึ่งคือการเลือกเวลา การประกาศสำคัญหลายครั้ง การโจมตีที่สำคัญ หรือการเปลี่ยนแปลงนโยบายฉับพลัน มักเกิดขึ้นในคืนวันศุกร์ – เวลาที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดทำการแล้ว แต่สภาพคล่องในตลาดฟิวเจอร์สยังไม่ก่อตัวเต็มที่

ทำไมต้องเลือกเวลานี้? เพราะทรัมป์มีความไวสูงต่อความผันผวนอย่างรุนแรงของตลาดการเงิน

ต่อไปนี้คือการดำเนินการสำคัญบางส่วนที่เกิดขึ้นในคืนวันศุกร์หรือเช้าวันเสาร์:

การโจมตีทางอากาศร่วมสหรัฐฯ-อิสราเอลต่อสถานประกอบการนิวเคลียร์ของอิหร่าน – 21 มิถุนายน

กองทัพสหรัฐฯ โจมตีเรือขนส่งยาเสพติดในทะเลแคริบเบียน – 1 กันยายน

ข่มขู่จะเก็บภาษีศุลกากร 100% ต่อจีน – 10 ตุลาคม

ปิดน่านฟ้าเวเนซุเอลา – 29 พฤศจิกายน

ปฏิบัติการทางทหารในไนจีเรีย – 25 ธันวาคม

การโจมตีทางอากาศของสหรัฐฯ ต่ออิหร่าน – 28 กุมภาพันธ์

ที่จริงแล้ว นับตั้งแต่ปี 2025 การดำเนินการทางภูมิรัฐศาสตร์หรือนโยบายหลายครั้งเกิดขึ้นหลังปิดตลาดวันศุกร์ การเลือกเวลานี้ถูกมองว่าเป็นกลยุทธ์ที่จัดวางไว้อย่างจงใจ

หากเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สำคัญปะทุขึ้นในช่วงเวลาทำการ กลไกการค้นพบราคาของตลาดมักจะสูญเสียระเบียบอย่างรวดเร็ว: สภาพคล่องของตลาดลดลงทันที อัลกอริธึมการซื้อขายเชิงปริมาณขยายความผันผวน ความผันผวนอย่างรุนแรงในแต่ละวันง่ายต่อการกระตุ้นปฏิกิริยาลูกโซ่แบบตื่นตระหนก

ในทางตรงกันข้าม การประกาศดำเนินการในคืนวันศุกร์จะสร้างช่วงเวลาบัฟเฟอร์

นักลงทุน สถาบัน และรัฐบาลสามารถใช้เวลาทั้งสุดสัปดาห์: ย่อยข้อมูล ประเมินความเสี่ยง ปรึกษาที่ปรึกษา จำลองสถานการณ์ต่างๆ

เมื่อตลาดเปิดทำการอีกครั้ง ฝ่ายต่างๆ ก็มีมุมมองที่เพียงพอต่อสถานการณ์มากขึ้น

สำหรับเหตุการณ์อิหร่าน ช่วงเวลาสำคัญนี้คือวันที่ 28 กุมภาพันธ์ โดยปกติ ในวันอาทิตย์ของสัปดาห์เดียวกัน (ก่อนเปิดตลาดฟิวเจอร์ส) ทรัมป์มักจะปล่อยสัญญาณ "อาจบรรลุข้อตกลงได้" เพื่อให้ตลาดมีแนวโน้มผ่อนคลาย

แต่ครั้งนี้เห็นได้ชัดว่าไม่เกิดขึ้น ดังนั้นสถานการณ์จึงเข้าสู่ขั้นตอนที่สี่

ขั้นตอนที่สี่: เงินพรีเมียมความเสี่ยงกระจายไปยังสินทรัพย์ประเภทต่างๆ

หลังจากเหตุการณ์ช็อตในขั้นตอนที่สาม เมื่อตลาดฟิวเจอร์สเปิดในเวลา 18.00 น. ของวันอาทิตย์ (เวลาตะวันออกของสหรัฐฯ) ราคาสินทรัพย์ประเภทต่างๆ มักจะผันผวนอย่างรุนแรง

อย่างไรก็ตาม ตลาดมักยังคงสงสัยว่าความขัดแย้งจะยืดเยื้อหรือไม่

เหตุผลง่ายมาก: ทุกคนรู้ดีว่า ในที่สุดทรัมป์มักยังคงต้องการบรรลุข้อตกลง ดังนั้น ความผันผวนอย่างรุนแรงที่เกิดขึ้นในตลาดหุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ และพันธบัตรในเบื้องต้น มักจะหดกลับบางส่วนก่อนตลาดหุ้นเปิดในวันจันทร์

ตัวอย่างเช่น ดูผลการดำเนินงานของตลาดในวันที่ 2 มีนาคม (ซึ่งเป็นวันก่อนที่เราเขียนบทความนี้): แนวโน้มราคาน้ำมันดิบและดัชนี S&P 500 ในขณะนั้น สะท้อนรูปแบบการตอบสนองของตลาดที่โดดเด่นนี้

การเงิน

นโยบาย

คนที่กล้าหาญ

ยินดีต้อนรับเข้าร่วมชุมชนทางการของ Odaily