เมื่อช่องแคบฮอร์มุซหยุดนิ่ง อะไรคือสินทรัพย์ที่ปลอดภัยอย่างแท้จริง?

อารยธรรมมนุษย์เริ่มต้นขึ้นจากความรุนแรง และบางสถานที่นั้นถูกกำหนดให้เป็นจุดสนใจของสงครามโดยธรรมชาติ

ช่องแคบฮอร์มุซเป็นหนึ่งในนั้น เมื่อเส้นทางน้ำแคบๆ ที่รับผิดชอบการขนส่งน้ำมันดิบหนึ่งในห้าของโลกปิดตัวลง สินทรัพย์รวมถึงบิทคอยน์จะได้รับผลกระทบอย่างไร?

และหากนี่คือจุดเริ่มต้นของสงครามโลกครั้งที่สาม เราจะรับมืออย่างไร?

ผลกระทบจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซ

ในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา ช่องแคบฮอร์มุซไม่ได้ยืนอยู่ที่ศูนย์กลางของพายุภูมิรัฐศาสตร์เพียงครั้งเดียว ช่วงเวลาที่ใกล้เคียงกับการ "ปิดตัว" มากที่สุดคือสงครามลับบนผิวน้ำในช่วงทศวรรษ 1980 "สงครามเรือบรรทุกน้ำมัน" ในช่วงสงครามอิรัก-อิหร่าน

ในช่วงสงครามอิรัก-อิหร่านตั้งแต่ปี 1980 ถึง 1988 อิหร่านขู่ว่าจะปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซหลายครั้ง และในปี 1987 ได้วางทุ่นระเบิดและโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันในพื้นที่นี้ ในเวลานั้น ลูกเรือเรือบรรทุกน้ำมันเรียกช่องแคบนี้ว่า "ทางเดินแห่งความตาย" การขู่ของอิหร่านทำให้น้ำมันดิบเพิ่มขึ้นจากมากกว่า 30 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลเป็นมากกว่า 45 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ในขณะเดียวกัน ค่าขนส่งเรือบรรทุกน้ำมันก็เพิ่มขึ้นเนื่องจากสถานการณ์ตึงเครียดในช่องแคบ สูงสุดถึงสองเท่า

ในปี 2018 รัฐบาลสหรัฐฯ ถอนตัวจากข้อตกลงนิวเคลียร์อิหร่านและฟื้นฟูการคว่ำบาตรต่ออิหร่าน ฝ่ายอิหร่านระบุในเวลานั้นว่ามีความสามารถในการรบกวนการขนส่งน้ำมันดิบในช่องแคบฮอร์มุซ ในเดือนกรกฎาคมของปีนั้น อิหร่านยึดเรือบรรทุกน้ำมันของอังกฤษในช่องแคบฮอร์มุซ สถานการณ์ตึงเครียดในเวลานั้นผลักดันให้ราคาน้ำมันดิบเพิ่มขึ้นเล็กน้อย

ในเดือนมิถุนายน 2025 ฝ่ายสหรัฐฯ อ้างว่าทำการ "โจมตีที่ประสบความสำเร็จ" ต่อสถานที่นิวเคลียร์สามแห่งของอิหร่าน ได้แก่ ฟอร์โด นาทันซ์ และเอสฟาฮาน เจ้าหน้าที่อิหร่านระบุต่อมาว่าสภาอิหร่านได้บรรลุฉันทามติแล้วว่า "ควรปิดช่องแคบฮอร์มุซ" หลังจากข่าวแพร่กระจาย ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ลอนดอนพุ่งสูงขึ้น 6% ในช่วงเวลาหนึ่ง

นั่นคือยุคสมัยที่อิหร่านและอิรักต่างจับคอทางเศรษฐกิจของกันและกัน เพราะอิหร่านก็พึ่งพาเส้นทางน้ำนี้ในการส่งออกน้ำมันเช่นกัน การปิดกั้นมันเท่ากับตัดเงินทุนทำสงครามของตัวเองด้วยมือ ดังนั้น การขู่ การรบกวน และความขัดแย้งเฉพาะจุดจึงเกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่า แต่ยังคงรักษาความสมดุลที่อันตรายและยับยั้งชั่งใจบางอย่างไว้

และในวันนี้ อิหร่านยังคงแสดงความแข็งกร้าวผ่าน "ช่องแคบฮอร์มุซ" เมื่อวันที่ 2 มีนาคม ที่ปรึกษาอาวุโสของกองกำลังพิทักษ์ปฏิวัติอิสลามอิหร่านประกาศเปิดเผยว่า "ช่องแคบฮอร์มุซได้ปิดตัวลงแล้ว" และเตือนว่าเรือใดๆ ที่พยายามบังคับผ่านจะต้องเผชิญกับการโจมตี ในขณะที่หน่วยงานความปลอดภัยการเดินเรือระหว่างประเทศดูจะระมัดระวังมากกว่า — สำนักงานปฏิบัติการการค้าทางทะเลของสหราชอาณาจักรระบุว่า แม้จะได้ยิน "คำสั่งปิดกั้น" ที่อิหร่านประกาศผ่านช่องทางวิทยุ แต่ยังไม่ได้รับแจ้งอย่างเป็นทางการที่มีผลทางกฎหมาย ในแง่ของกฎหมายระหว่างประเทศ การปิดกั้นยังไม่เสร็จสิ้น; จากมุมมองของการเดินเรือในความเป็นจริง ช่องแคบเกือบจะหยุดนิ่งแล้ว

หลังจากเรือบรรทุกน้ำมันหลายลำถูกโจมตีใกล้ช่องแคบ เบี้ยประกันภัยความเสี่ยงสงครามพุ่งสูงขึ้นถึงระดับที่รับไม่ไหว บริษัทประกันภัยบางแห่งหยุดให้ความคุ้มครองโดยตรง หากไม่มีประกันภัย เจ้าของเรือที่ถูกกฎหมายเกือบไม่มีใครกล้านำเรือเข้าสู่ผืนน้ำนี้ ประการที่สอง คือการปรากฏตัวของการรบกวนทางอิเล็กทรอนิกส์ การหลอกลวง GPS และการรบกวนสัญญาณขนาดใหญ่ ทำให้ระบบนำทางของเรือแสดงว่าตัวเอง "จอดอยู่บนบก" หรือเบี่ยงเบนอย่างรุนแรง ผิวน้ำยังคงอยู่ แต่พิกัดสูญเสียความหมาย นอกจากนี้ เมื่อบริษัทเดินเรือยักษ์ใหญ่เช่น Maersk, Hapag-Lloyd ประกาศระงับเส้นทางที่เกี่ยวข้อง เส้นทางพลังงานที่คับคั่งที่สุดในโลกก็ตกอยู่ในความเงียบงันที่ไม่เคยมีมาก่อนในทันที

ในฐานะศูนย์กลางพลังงานของโลก ช่องแคบฮอร์มุซปกติมีเรือบรรทุกน้ำมันขนาดใหญ่ประมาณ 50 ลำผ่านไปมาในแต่ละวัน แต่ในวันที่ 1 และ 2 มีนาคม ข้อมูลติดตามแบบเรียลไทม์ (AIS) แสดงว่าจำนวนเรือบรรทุกน้ำมันที่ผ่านเกือบเป็นศูนย์ และไม่มีเรือขนส่งก๊าซธรรมชาติเหลวลำใดผ่านช่องแคบ ซึ่งไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในช่วงหลายปีที่ผ่านมา

อิหร่านปิดช่องแคบฮอร์มุซ จะสร้างผลกระทบเชิงตอบโต้ต่อสหรัฐอเมริกาและอิสราเอลได้อย่างไร?

ประการแรก แม้ว่าสหรัฐอเมริกาจะบรรลุการพึ่งพาตนเองด้านพลังงานในปีที่ผ่านมา แต่ราคาน้ำมันโลกเชื่อมโยงกัน สหรัฐอเมริกาไม่สามารถแยกตัวออกมาได้ ณ วันที่ 3 มีนาคม น้ำมันดิบเบรนท์พุ่งสูงถึง $82/บาร์เรล สถาบันต่างๆ เช่น Goldman Sachs คาดการณ์ว่าหากการปิดกั้นยังคงดำเนินต่อไป ราคาน้ำมันจะทะลุ $100 ซึ่งจะนำไปสู่การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมันเบนซินในประเทศสหรัฐอเมริกาโดยตรง ลบล้างผลลัพธ์การต่อต้านเงินเฟ้อของเฟดก่อนหน้านี้ บังคับให้อัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระดับสูง หรือแม้แต่ทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย

ประการที่สอง พันธมิตรของสหรัฐอเมริกาในเอเชีย (ญี่ปุ่น เกาหลีใต้) และยุโรปพึ่งพาพลังงานจากช่องแคบเป็นอย่างมาก การกระทำของอิหร่านครั้งนี้บังคับให้พันธมิตรเหล่านี้กดดันวอชิงตัน ให้จำกัดอิสราเอลหรือหยุดการดำเนินการทางทหาร ดังนั้นจึงแยกสหรัฐอเมริกาออกไปทางด้านการทูต

นอกจากนี้ ปี 2026 ตรงกับช่วงเวลาอ่อนไหวของวงจรการเมืองสหรัฐอเมริกา การเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าที่เกิดจากวิกฤตพลังงานคือยาพิษทางการเมืองที่น่าปวดหัวที่สุดสำหรับพรรครัฐบาล อิหร่านใช้วิธีนี้แทรกแซงเสถียรภาพทางการเมืองภายในของสหรัฐอเมริกาโดยตรง

แม้ว่าอิสราเอลจะไม่นำเข้าน้ำมันจากช่องแคบโดยตรง (ส่วนใหญ่มาจากอาเซอร์ไบจานและประเทศอื่นๆ) แต่การโจมตีทางอ้อมก็ร้ายแรงไม่แพ้กัน การ "ปิดตัวในทางปฏิบัติ" ของช่องแคบฮอร์มุซมาพร้อมกับการเพิ่มขึ้นของความเสี่ยงอย่างเต็มที่ของเส้นทางเดินเรือในทะเลแดง ต้นทุนการค้าโลกที่อิสราเอลพึ่งพา (รวมถึงสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ วัตถุดิบ และอาหารนำเข้า) พุ่งสูงขึ้น บริษัทประกันภัยเริ่มปฏิเสธการประกันเรือที่มุ่งหน้าไปยังท่าเรือของอิสราเอลแล้ว ในขณะเดียวกัน ต้นทุนสงครามก็ไม่ยั่งยืนอย่างมาก ความวุ่นวายทางเศรษฐกิจโลกที่เกิดจากการปิดกั้นจะลดความสามารถทางการเงินของประเทศตะวันตกในการสนับสนุนการดำเนินการทางทหารของอิสราเอลในระยะยาว

ถ้านี่คือสงครามโลกครั้งที่สามล่ะ?

เรามักเข้าใจผิดว่าสงครามโลกเริ่มต้นในวันใดวันหนึ่ง

แน่นอน ฟรานซ์ แฟร์ดีนันด์ถูกลอบสังหารภายในหนึ่งวัน เสียงปืนก้องกังวานตามท้องถนนในซาราเยโว แต่ปราสาทไพ่ทางการเมืองนั้นถูกสร้างขึ้นมาเป็นเวลาหลายสิบปีหรือแม้กระทั่งหลายร้อยปี การพังทลายใช้เวลาเพียงไม่กี่สัปดาห์ แต่ผู้คนใช้เวลาหลายเดือนกว่าจะตระหนักได้อย่างแท้จริงว่าตนอยู่ในหุบเหว

สงครามโลกครั้งที่หนึ่งยังไม่จบลง ผู้คนก็ทำนายความขัดแย้งครั้งต่อไปแล้ว เมื่อถึงทศวรรษที่ 1930 ญี่ปุ่นขยายตัวในเอเชีย เยอรมนีสร้างกองทัพใหม่ การผนวกและการทดสอบดำเนินไปเป็นชั้นๆ หลังจากที่การรุกรานเกิดขึ้น ยังมี "สงครามปลอม" ที่ยาวนาน จนกว่าเปลวไฟที่เพิร์ลฮาร์เบอร์จะลุกโชน หลายคนยังคงไม่เข้าใจว่าโลกได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างสิ้นเชิงแล้ว

ดังนั้น หากนี่คือสงครามโลกครั้งที่สามแล้ว เราควรเตรียมรับมือสงครามนี้ล่วงหน้าอย่างไร?

ทองคำเป็นสัญลักษณ์ของสินทรัพย์ปลอดภัย ส่วนเงินนั้นซับซ้อนกว่า มันเป็นทั้งโลหะมีค่าและโลหะอุตสาหกรรม ในสภาพแวดล้อมที่ความคาดหวังเรื่องสงครามร้อนแรงขึ้น เงินมักจะเพิ่มขึ้นตามทองคำก่อน แต่จากนั้นจะมีความผันผวนอย่างรุนแรงเนื่องจากการทรุดตัวของความต้องการทางอุตสาหกรรม ประสบการณ์ทางประวัติศาสตร์บอกเราว่าในช่วงเริ่มต้นของสงคราม เงินอาจเพิ่มขึ้นอย่างรุนแรงกว่า แต่แนวโน้มในระยะกลางกลับไม่เสถียรกว่า มันเหมือนเครื่องขยายเสียง ที่ขยายความตื่นตระหนก ไม่ใช่ความแน่นอน

ส่วนน้ำมันนั้น เป็นชิปหลักในเกมหมากรุกนี้ ช่องแคบฮอร์มุซรองรับการไหลของน้ำมันดิบประมาณหนึ่งในห้าของโลกในแต่ละวัน เมื่อใดที่การไหลหยุดชะงักจริงๆ ราคาน้ำมันทะลุระดับราคาจำนวนเต็มไม่จำเป็นต้องใช้แรงผลักดันจากอารมณ์ แต่ต้องการข้อเท็จจริงทางกายภาพเท่านั้น เนื่องจากขาดแคลนอุปทานวันละ 20 ล้านบาร์เรล นักวิเคราะห์คาดว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์จะทะลุ $100/บาร์เรลอย่างรวดเร็ว

การเพิ่มขึ้นของราคาพลังงานหมายถึงการจุดไฟครั้งที่สองของเงินเฟ้อทั่วโลก หมายถึงการแตกแยกของธนาคารกลางระหว่าง "การต่อต้านเงินเฟ้อ" และ "การรักษาการเติบโต" และหมายถึงว่าสภาพแวดล้อมสภาพคล่องจะซับซ้อนมากขึ้น ซึ่งไม่เคยเป็นสัญญาณที่เป็นมิตรสำหรับสินทรัพย์เสี่ยง

เมื่อเทียบกับทองคำ เงิน และน้ำมัน คนในวงการคริปโตกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มของบิทคอยน์มากกว่า

ในช่วงเริ่มต้นของความขัดแย้ง บิทคอยน์มักจะเหมือนหุ้นเทคโนโลยีที่มีความผันผวนสูง มากกว่าทองคำ เพราะเมื่อความชอบความเสี่ยงทั่วโลกลดลงอย่างรวดเร็ว นักลงทุนจะขายสินทรัพย์ที่มีความผันผวนมากที่สุดออกก่อน การปิดสถานะเลเวอเรจ การแห่ถอน stablecoin การหดตัวของสภาพคล่องใน交易所 ล้วนอาจทำให้เกิดการลดลงอย่างรวดเร็วในระยะสั้น Oxford Economics คาดการณ์ว่าหากความขัดแย้งดำเนินต่อไปเกินสองเดือน ตลาดหุ้นทั่วโลกอาจเผชิญกับการปรับฐานลึก 15%–20% ซึ่งหมายความว่าบิทคอยน์ก็มีความเป็นไปได้ไม่น้อยที่จะปรับตัวลดลงตามการปรับฐานของตลาดหุ้นทั่วโลก

นอกจากนี้ หากความขัดแย้งขยายตัวเป็นสงครามระดับโลกจริงๆ ระบบการเงินแบบดั้งเดิมบางส่วนล้มเหลว บทบาทของสินทรัพย์คริปโตจะเปลี่ยนแปลงในเชิงคุณภาพ

ในสภาพแวดล้อมที่การควบคุมทุนเข้มงวดขึ้น การชำระเงินข้ามพรมแดนถูกจำกัด ความสามารถในการโอนมูลค่าบนบล็อกเชนจะถูกประเมินค่าใหม่ ฟาร์มขุด ไฟฟ้า การกระจายพลังคำนวณจะกลายเป็นตัวแปรทางภูมิรัฐศาสตร์ โครงสร้างทุนสำรองของ stablecoin จะถูกตรวจสอบ การขึ้นต่อกันทางศาลของแพลตฟอร์มการซื้อขายจะกลายเป็นจุดเสี่ยง

ในเวลานั้น ปัญหาไม่ใช่ "ตลาดกระทิงหรือตลาดหมี" อีกต่อไป แต่คือใครยังสามารถชำระเงินได้อย่างอิสระ ใครยังสามารถแลกเปลี่ยนได้อย่างอิสระ

มีนักลงทุนและสถาบันที่มีชื่อเสียงมากมายแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับ "ถ้าเกิดสงครามโลกครั้งที่สาม ควรทำอย่างไร"

J.P. Morgan เชื่อว่าจำเป็นต้องทบทวนการคาดการณ์ในแง่ดีก่อนหน้านี้อีกครั้ง ความน่าจะเป็นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 35% แนะนำให้เตรียมการจัดสรรเชิงรับบางส่วน เช่น เพิ่มสัดส่วนเงินสด ลดระยะเวลาคืนทุนของพันธบัตร

และหนึ่งเดือนก่อน เมื่อรัฐบาลทรัมป์อภิปรายความเป็นไปได้ในการรวมกรีนแลนด์เข้าเป็นส่วนหนึ่งของดินแดนวอชิงตันอย่างเปิดเผย Ray Dalio ผู้ก่อตั้ง Bridgewater Capital ก็ออกคำเตือน เขากล่าวตรงไปตรงมาว่า ในบริบทที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงร้อนระอุ ตลาดทุนผันผวนอย่างรุนแรง โลกกำลังเข้าใกล้ขอบของ "สงครามทุน"

แม้ว่าสงครามทุนเป็นการแข่งขันของเงินตรา หนี้สิน ภาษีศุลกากร และราคาสินทรัพย์ แต่สงครามทุนมักจะเกิดขึ้นรอบๆ "ความขัดแย้งครั้งใหญ่" เช่น ก่อนที่สหรัฐอเมริกาจะเข้าร่วมสงครามโลกครั้งที่สอง สหรัฐอเมริกาบังคับใช้มาตรการคว่ำบาตรต่อญี่ปุ่น ทำให้ "ความสัมพันธ์ที่ตึงเครียด" ระหว่างสองประเทศรุนแรงขึ้น

ในสถานการณ์ตึงเครียดที่ร้อนระอุขึ้นเรื่อยๆ Ray Dalio มักเน้นย้ำมุมมองที่เกือบจะดู "คลาสสิก": มูลค่าของทองคำ ไม่ควรถูกกำหนดโดยการขึ้นลงของราคารายวัน "ทองคำเพิ่มขึ้นประมาณ 65% เมื่อเทียบกับปีก่อน ลดลงจากจุดสูงสุดของช่วงประมาณ 16% ผู้คนมักตกอยู่ในความเข้าใจผิด มักจะกังวลว่าราคาขึ้นแล้วควรตามซื้อไหม ราคาลงแล้วควรซื้อไหม" เขากล่าว

เขาย้ำซ้ำๆ ว่าทองคำมีความสำคัญ ไม่ใช่เพราะมันมักจะเพิ่มขึ้นเสมอ แต่เพราะมันมีความสัมพันธ์ต่ำกับสินทรัพย์ทางการเงินส่วนใหญ่ ในช่วงที่เศรษฐกิจซบเซา เครดิตหดตัว ตลาดตื่นตระหนก มันมักจะแสดงความแข็งแกร่ง ในช่วงที่เศรษฐกิจเฟื่องฟู ความชอบความเสี่ยงเพิ่มขึ้น มันอาจดูราบเรียบ แต่ลักษณะที่เพิ่มขึ้นและลดลงสลับกัน