Data Modeling: How to Improve the Quality of Polymarket Interactions?
- Key Insight: Based on historical airdrop patterns and on-chain data analysis, the article speculates that a potential Polymarket airdrop might employ a multi-dimensional weighted model. It points out that currently accumulating liquidity provider (LP) rewards is a more capital-efficient interaction strategy.
- Key Elements:
- Data Correction: Polymarket's real trading volume is approximately half of what is shown on mainstream data dashboards. Airdrop modeling requires using one-sided volume data.
- User Distribution: Only 21% of traders have ever received LP rewards, indicating this behavior is severely undervalued and may carry higher weight in the airdrop model.
- Historical Patterns: Major DeFi airdrops generally reward active participation rather than profitability and employ multi-dimensional criteria like tiered levels and reward caps to limit whales and Sybil attacks.
- Model Speculation: The predicted airdrop formula might be weighted as follows: trading volume (40%, with square root compression), LP rewards (35%), market diversity (15%), and activity duration (10%), with caps on rewards per address.
- Current Strategy: It is recommended that users provide liquidity in high-volume markets to accumulate LP rewards. In trading, focus on market diversity, maintain moderate positions, and avoid wash trading to simulate genuine participation.
- Potential Scale: Estimating a $9 billion FDV, the total value of the community airdrop could reach $450 million to $900 million. Capturing even a tiny fraction of this is substantial.
บทความนี้มาจาก:arise
เรียบเรียงโดย｜Odaily (@OdailyChina)； ผู้แปล｜Azuma (@azuma_eth)
แก่นกลางของบทความนี้มีเพียงอย่างเดียว — วิธีการเตรียมตัวสำหรับแอร์ดรอปที่มีศักยภาพใหญ่ที่สุดในสายการแข่งขันตลาดทำนาย (Prediction Market)
ปัญหาข้อมูลที่ต้องประกาศ
ก่อนที่จะสร้างแต่ละโมเดล เราต้องการข้อมูลที่แท้จริงและน่าเชื่อถือ ข้อมูลปริมาณการซื้อขายของ Polymarket ถูกรายงานผิดพลาดอย่างกว้างขวาง
Paradigm เคยเผยแพร่ผลการศึกษาสำคัญในเดือนธันวาคม 2025: แดชบอร์ดข้อมูล Polymarket ส่วนใหญ่คำนวณปริมาณการซื้อขายโดยการรวมเหตุการณ์ "OrderFilled" ทั้งหมด แต่เหตุการณ์นี้จะถูกทริกเกอร์ทั้งฝั่งผู้วางคำสั่ง (maker) และผู้รับคำสั่ง (taker) ในธุรกรรมเดียวกัน ส่งผลให้เกิดการนับซ้ำสองครั้ง ปริมาณการซื้อขายจริงมีเพียงประมาณครึ่งหนึ่งของตัวเลขที่แดชบอร์ดแสดง
ปริมาณการซื้อขายจากแดชบอร์ด vs ปริมาณการซื้อขายฝั่งเดียว — ตัวหลังคือตัวเลขที่สำคัญจริงๆ ในการสร้างโมเดลแอร์ดรอป
สิ่งนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการสร้างโมเดลแอร์ดรอป หาก Polymarket ถือว่าปริมาณการซื้อขายเป็นหนึ่งในเมตริก พวกเขาจะใช้ข้อมูลภายในเท่านั้น ไม่ใช่สถิติต่างๆ บน Dune "คะแนน" ปริมาณการซื้อขายจริงของคุณ อาจมีเพียงครึ่งหนึ่งของที่เครื่องมืออย่าง Polycool แสดง
สถานการณ์การกระจายตัวของผู้ใช้
สำหรับการคาดการณ์แอร์ดรอป ชุดข้อมูลที่สำคัญที่สุดมาจากการวิจัยของ IMDEA Networks Institute ซึ่งครอบคลุมธุรกรรมมากกว่า 86 ล้านรายการ (เมษายน 2024 – เมษายน 2025)
- มีเพียง 0.51% ของที่อยู่ที่ทำกำไรเกิน 1,000 ดอลลาร์
- มีเพียง 1.74% ของที่อยู่ (ประมาณการ) ที่มีปริมาณการซื้อขายเกิน 50,000 ดอลลาร์
- ที่อยู่ทำอาร์บิทราจ 3 อันดับแรก ถอนกำไร "ไร้ความเสี่ยง" 4.2 ล้านดอลลาร์เพียงลำพัง
- เทรดเดอร์ระดับสูงสุดสามารถทำกำไรได้หลายสิบล้านดอลลาร์
ในด้านรางวัลสำหรับผู้ให้สภาพคล่อง (LP) ปรากฏการณ์การแบ่งชั้นชัดเจนยิ่งขึ้น
79% ของเทรดเดอร์ไม่เคยได้รับรางวัล LP แม้แต่ 1 ดอลลาร์ — นี่คือการมีปฏิสัมพันธ์ที่ถูกละเลยมากที่สุดในปัจจุบัน ในบรรดาเทรดเดอร์ 314,000 คน มีเพียง 66,567 วอลเล็ตที่เคยได้รับรางวัล LP นั่นหมายความว่ามีเพียง 21% ของเทรดเดอร์ที่เคยให้สภาพคล่อง เมื่อเทียบกับการมีส่วนร่วมโดยรวมแล้ว กลไกรางวัลนี้ถูกละเลยอย่างชัดเจน
สถานการณ์การใช้งานที่ต่ำกว่า โดยทั่วไปจะถูกมองว่าเป็นสัญญาณของการ "ถูกประเมินต่ำเกินไป" ในโมเดลแอร์ดรอป
กรณีตัวอย่างแอร์ดรอป: ประวัติศาสตร์บอกอะไรเรา?
แอร์ดรอป DeFi ขนาดใหญ่ทั้งหมดให้รางวัลกับ "พฤติกรรมที่กระตือรือร้น" ไม่ใช่ "สถานะการทำกำไร" Polymarket ก็จะใช้ตรรกะเดียวกัน
จุดร่วมของแอร์ดรอปขนาดใหญ่ทั้งหมด ได้แก่:
- การกระจายแบบเท่าเทียมกันล้วนๆ จะถูกใช้ในทางที่ผิดโดยการโจมตีแบบ Sybil (Polymarket จะไม่กระจายแบบเท่าเทียมอย่างแน่นอน)
- การกระจายตามปริมาณการซื้อขายล้วนๆ จะทำให้แอร์ดรอปกระจุกตัวอยู่ที่วาฬ (whale) มากเกินไป (ความเสี่ยงด้านประชาสัมพันธ์ + ความเสี่ยงจาก SEC)
- กลยุทธ์ที่ดีที่สุด: การแบ่งชั้น + การจำกัดรางวัล + หลายมิติ (ปริมาณการซื้อขาย + LP + ความหลากหลาย + ระยะเวลาการใช้งานที่กระตือรือร้น)
- ในแอร์ดรอปหลักทั้งหมด ผู้ที่ขาดทุนก็ได้รับรางวัลเช่นกัน — กำไร/ขาดทุน (PnL) ไม่ใช่เกณฑ์มาตรฐาน
จุดสุดท้ายสำคัญมาก: หากคุณเทรด 100,000 ดอลลาร์และขาดทุน 20,000 ดอลลาร์ คุณมีแนวโน้มได้รับรางวัลมากกว่าคนที่เทรด 1,000 ดอลลาร์และทำกำไร 500 ดอลลาร์ แพลตฟอร์มไม่ต้องการจูงใจเฉพาะการเทรดที่ทำกำไร — นั่นจะทำให้ง่ายต่อการคัดกรองผู้ที่มีข้อมูลภายใน
คิดย้อนกลับ: จะจำกัดวาฬได้อย่างไร?
เครื่องคำนวณแอร์ดรอปบางตัวในตลาดใช้โมเดลสัดส่วนปริมาณการซื้อขายที่ง่ายที่สุด: ส่วนแบ่งแอร์ดรอป = ปริมาณการซื้อขายส่วนบุคคล / ปริมาณการซื้อขายทั้งหมด × จำนวนแอร์ดรอป
นี่เป็นสิ่งที่ผิด เพราะแอร์ดรอปหลักมักใช้ "เส้นโค้งลดผลตอบแทน" (Diminishing Returns Curve)
โมเดลที่ฉันชอบจะเดิมพันมากกว่าคือ Polymarket จะจำกัดขนาดแอร์ดรอปของวาฬผ่านการบีบอัดด้วยรากที่สอง (Square Root Compression) — เช่น ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น 4 เท่า แต่คะแนนเพิ่มขึ้นเพียง 2 เท่า ซึ่งจะเปลี่ยนผลลัพธ์แอร์ดรอปสำหรับกลุ่มวาฬโดยสิ้นเชิง
แล้ววอลเล็ตระดับสูงสุดจะได้รับเท่าไหร่? สมมติว่า POLY มีอุปทานทั้งหมด 10,000 ล้านโทเคน โดย 7.5% สำหรับแอร์ดรอปชุมชน (750 ล้าน POLY) และ FDV ณ เวลา TGE อยู่ที่ 30–90 พันล้านดอลลาร์
ในกรณีที่ไม่จำกัดจำนวนแอร์ดรอปต่อที่อยู่เดียว หากปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 85 ล้านดอลลาร์ (ใช้เทรดเดอร์ระดับสูงสุดอย่าง fredi999 เป็นตัวอย่าง) โมเดลคำนวณว่าจะได้รับประมาณ 3–5 ล้าน POLY ที่ FDV 90 พันล้านดอลลาร์ นี่เทียบเท่ากับ 3–4.5 ล้านดอลลาร์ เป็นไปได้ในทางทฤษฎี แต่ให้ผลด้านประชาสัมพันธ์ที่แย่มาก
สถานการณ์ที่เป็นจริงมากกว่าคือการจำกัดจำนวนแอร์ดรอปต่อที่อยู่เดียว เช่น ขีดจำกัดอาจอยู่ที่ 0.5–2 ล้าน POLY ที่ FDV 5 พันล้านดอลลาร์ ที่อยู่ระดับสูงสุดอาจได้รับประมาณ 45,000–100,000 ดอลลาร์
"LP" กับ "ปริมาณการซื้อขาย": โอกาสในปัจจุบันอยู่ที่ไหน?
หากเริ่มมีปฏิสัมพันธ์กับ Polymarket ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ด้วยเงินทุน 5,000 ดอลลาร์ ทางคณิตศาสตร์แล้ว ทางเลือกที่เอื้อประโยชน์ต่อผู้เข้าร่วมใหม่มากกว่าคือการปรับใช้เป็น LP
- เพื่อรับรางวัล LP 49 ดอลลาร์ (10% อันดับแรก) คุณต้องวางคำสั่งจำกัด (limit order) อย่างต่อเนื่องในตลาดที่มีรางวัลสูง หากใช้เงินทุน 500–1,000 ดอลลาร์ สามารถทำได้ภายใน 30–60 วัน
- เพื่อรับรางวัล LP 1,563 ดอลลาร์ (1% อันดับแรก) ต้องใช้เงินทุนที่สูงขึ้นหรือการมีส่วนร่วมแบบความถี่สูงอย่างต่อเนื่อง
สำหรับปริมาณการซื้อขาย คุณต้องไม่ปั่นปริมาณ (wash trading) และสะสมปริมาณการซื้อขายจริงให้มากที่สุด:
- เทรดในตลาดที่แตกต่างกันมากกว่า 5 ประเภท (การเมือง, คริปโต, กีฬา, วิทยาศาสตร์, วัฒนธรรม)
- ถือครองตำแหน่งอย่างน้อย 1–24 ชั่วโมงก่อนปิด
- อย่าทำการเทรดสวนทาง (matched trade) ในตลาดเดียวกันระหว่างที่อยู่ต่างกัน
- ขาดทุนในระดับที่เหมาะสม — นี่คือหลักฐานของ "การมีส่วนร่วมจริง"
- เป้าหมายตลาดที่มีปริมาณการซื้อขาย > 500,000 ดอลลาร์ (Polymarket อาจกรองตลาดขนาดจิ๋ว)
- ขนาดการเดิมพันต่อครั้ง: 50–500 ดอลลาร์
การคาดการณ์โมเดลแอร์ดรอป
แอร์ดรอปจะไม่เป็นไปตามที่คนส่วนใหญ่คาดหวัง
การคาดการณ์แอร์ดรอปส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับการกระจายแบบถ่วงน้ำหนักด้วยปริมาณการซื้อขายที่ง่ายที่สุด แต่ Polymarket จะทำสิ่งที่ฉลาดกว่าและน่าสนใจกว่านั้น พวกเขามีข้อมูล LP บนเชน ซึ่งเป็นข้อมูลที่สะอาด ตรวจสอบได้ และวัดเป็นดอลลาร์ทั้งหมด พวกเขายังมีข้อมูลปริมาณการซื้อขายที่สามารถกรองรูปแบบ Sybil ได้ พวกเขายังมีข้อมูลอายุวอลเล็ต ความหลากหลายของตลาด และการกระจายทางภูมิศาสตร์
นี่คือโมเดลของฉัน — Polymarket ยังไม่ได้ยืนยันอะไร ดังนั้นนี่เป็นเพียงการคาดเดาของฉัน
- น้ำหนักปริมาณการซื้อขาย 40%: จะใช้สูตรบีบอัดด้วยรากที่สอง โดยมีเกณฑ์ขั้นต่ำประมาณ 500 ดอลลาร์
- น้ำหนักรางวัล LP 35%: ตรวจสอบได้บนเชน ต้านทาน Sybil
- น้ำหนักความหลากหลายของตลาด 15%: คือจำนวนตลาดอิสระที่เข้าร่วม
- น้ำหนักระยะเวลาการใช้งานที่กระตือรือร้น 10%: คือจำนวนเดือนที่ใช้งานก่อนสแนปชอต
นอกจากนี้ Polymarket จะจำกัดรางวัลต่อที่อยู่เดียว (อาจอยู่ที่ 500,000 ดอลลาร์) มิฉะนั้นที่อยู่ 50 อันดับแรกจะได้รับส่วนแบ่งมากเกินไป และทำลายเรื่องเล่าของชุมชน ส่วนผู้ที่ขาดทุนจะได้รับรางวัลเท่ากับผู้ที่ทำกำไรที่มีปริมาณการซื้อขายเท่ากัน การทำกำไรไม่ใช่เกณฑ์มาตรฐาน — สิ่งนี้ไม่สามารถให้เหตุผลได้ในเชิงปรัชญา และจะสร้างแรงจูงใจที่บิดเบือน
79% ของเทรดเดอร์ไม่เคยได้รับรางวัล LP 1 ดอลลาร์ หากน้ำหนัก LP คิดเป็น 35% ของสูตรแอร์ดรอป พฤติกรรมที่มีประสิทธิภาพด้านทุนสูงสุดในปัจจุบันคือ การให้คำสั่งจำกัดในตลาดที่มีปริมาณการซื้อขายสูง และเริ่มสะสมหลักฐานการมีส่วนร่วมที่ติดตามได้บนเชน
กล่าวโดยย่อ POLY อาจกลายเป็นแอร์ดรอปที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ตลาดทำนาย ที่ FDV 90 พันล้านดอลลาร์ มูลค่ารวมของแอร์ดรอปชุมชนอาจสูงถึง 450–900 ล้านดอลลาร์ แม้จะจับเพียง 0.1% ของนั้น ก็ยังเป็น 450,000 ดอลลาร์ นี่คือเหตุผลที่การรีบปรับปรุงข้อมูล LP ในตอนนี้ สำคัญกว่าที่คนส่วนใหญ่ตระหนัก
