Dragonfly Managing Partner Haseeb: 3 Top Crypto Investors in My Eyes

ผู้เขียนต้นฉบับ: Haseeb Qureshi, หุ้นส่วนผู้จัดการ Dragonfly

เรียบเรียงต้นฉบับ: Gu Yu, ChainCatcher

บางครั้ง LP ก็ถามผมว่า ผมคิดว่าใครคือนักลงทุนเสี่ยง (VC) ที่เก่งที่สุดในวงการคริปโต

ผมคิดถึงคำถามนี้บ่อยมาก

ตั้งแต่เริ่มทำงาน VC ในวงการคริปโต ผมก็ปรารถนาที่จะเป็นคนที่ดีที่สุด ผมถูกขับเคลื่อนด้วยการแข่งขัน และการลงทุนเองก็เป็นการแข่งขันที่บริสุทธิ์ ในที่สุดมีเพียงคนเดียวที่ชนะดีล และมีเพียงคนเดียวที่คาดการณ์ผู้ชนะของวงจรได้

แต่เมื่อคุณมองอย่างจริงจังและวิเคราะห์ คุณจะพบว่ามีสามคนที่พิสูจน์ตัวเองแล้วว่าเป็น GOAT (ผู้ยิ่งใหญ่ตลอดกาล) ในโลกของ VC คริปโต

นี่อาจฟังดูออกทะเลไปหน่อย (และมันก็เป็นเช่นนั้นจริงๆ) และอาจไม่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่ไม่ใช่คริปโต แต่ผมเป็นหนึ่งในนั้น ดังนั้น บทความนี้จึงเขียนถึงทุกคนที่ใช้ชีวิตทั้งชีวิตในการลงทุนคริปโต

อันดับ 3: Dan Robinson (หุ้นส่วนทั่วไปและหัวหน้าฝ่ายวิจัย Paradigm)

เรื่องราวของ Mike Speiser หุ้นส่วนผู้จัดการของ Sutter Hill Ventures ที่บ่มเพาะ Snowflake และพัฒนามันเป็นบริษัทมูลค่า 750 พันล้านดอลลาร์ เป็นตำนานที่เล่าขาน เป็นเรื่องที่แทบไม่เคยได้ยินมาก่อนที่นักลงทุนเสี่ยงจะสร้างคุณค่ามหาศาลให้กับบริษัทในพอร์ตได้ขนาดนี้

Dan Robinson ก็คือ Mike Speiser แห่งโลกคริปโต

Dan มีส่วนร่วมในการเติบโตของบริษัทสำคัญหลายแห่งที่กำหนดยุคสมัยในวงการคริปโตซ้ำแล้วซ้ำเล่า เขาเกี่ยวข้องกับ Uniswap ตั้งแต่แรกเริ่ม เป็นผู้ร่วมเขียนและสถาปนิกคนสำคัญของ Uniswap V3 ซึ่งต่อมากลายเป็นรากฐานของการซื้อขายสปอตบนเชน เขายังเป็นผู้มีส่วนร่วมสำคัญในช่วงแรกของ Flashbots ซึ่งเป็นจุดกำเนิดของการประมูล MEV สมัยใหม่ นอกจากนี้ เขายังเป็นผู้มีส่วนร่วมในการวิจัยช่วงแรกของ Plasma (บรรพบุรุษของ Rollup) และเป็นผู้นำการลงทุนรอบ seed ของ Optimism

Dan เป็นผู้รอบรู้อย่างแท้จริง เขาทำลายแบบแผนของนักลงทุนเสี่ยงแบบดั้งเดิม เขาเริ่มต้นเป็นทนายความหลักทรัพย์ จากนั้นเรียนรู้ด้วยตัวเองจนกลายเป็นสถาปนิกโปรโตคอลและนักคณิตศาสตร์ และตอนนี้เป็นนักลงทุนที่เรียนรู้ด้วยตัวเอง บางทีการลงทุนที่ฉลาดที่สุดที่ Matt Huang เคยทำคือการจ้าง Dan เรามักพลาดดีลเพราะ Paradigm ด้วยเหตุผลที่ผู้คนมักพูดว่า: ใช่ พวกคุณเจ๋งมาก แต่ขอโทษนะ ผมต้องทำงานกับ Dan

นักลงทุนที่น่ากลัวที่สุดคือคนที่ไม่เพียงแค่ลงทุน Dan มองเห็นทิศทางของอุตสาหกรรมทั้งหมด และหลายครั้งที่เขาลงมือลงแรงด้วยตัวเองเพื่อทำให้มันเกิดขึ้นจริง นี่ทำให้เขาเป็นหนึ่งในนักลงทุนที่ยิ่งใหญ่ที่สุดตลอดกาล และทำให้เขาได้รับสถานะบน "ภูเขารัชมอร์" ของวงการคริปโต

อันดับ 2: Chris Dixon (หุ้นส่วน a16z)

Chris Dixon เป็นผู้บุกเบิกในวงการคริปโต เขาเห็นศักยภาพของคริปโตเร็วกว่าคนอื่นใด ก่อนยุคของ Chris การลงทุนเสี่ยงคริปโตเป็นเพียงเรื่องเฉพาะกลุ่ม

เขาเป็นนักลงทุนเสี่ยงกระแสหลักคนแรกที่เข้าสู่วงการคริปโตอย่างเปิดเผย และเดิมพันอาชีพของเขากับมัน เขาเป็นคนแรกที่นำภาษาของการลงทุนเสี่ยงเข้ามาในโลกของคริปโตและการลงทุนในเครือข่าย เขายังเป็นคนแรกที่นำแนวคิดเหล่านี้เข้าสู่ซิลิคอนวัลเลย์และวง LP สถาบันของที่นั่น แนวคิดมากมายที่เราคุยกันภายในองค์กรทุกวันนี้ หลายอย่างก็มาจาก Chris โดยตรง ไม่เกินจริงเลยที่จะบอกว่าผมกำลังเดินตามรางที่ Chris สร้างไว้ให้ตัวเอง

ผมคิดว่า Chris Dixon ทำให้เกิดดีลที่สำคัญที่สุดสองดีล ดีลแรกคือ Coinbase แน่นอน ในปี 2013 เมื่ออุตสาหกรรมคริปโตยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นและทุกอย่างยังไม่ชัดเจน Chris เป็นผู้นำการลงทุนรอบ Series B ของ Coinbase ดีลนี้เป็นตัวอย่างที่สมบูรณ์แบบของ Dixonism — "สิ่งที่คนฉลาดที่สุดทำในวันหยุดสุดสัปดาห์ คนอื่นๆ จะทำในอีกสิบปีข้างหน้า" เขาทำดีลนี้ด้วยวิสัยทัศน์อันยาวไกล แล้วเพิ่มพูนลงไปอีก พุ่งเข้าสู่อุตสาหกรรมเต็มตัว การทำสิ่งที่เรากำลังทำอยู่ในตอนนี้ ยากกว่ามากเมื่อ Chris ทำสิ่งเหล่านี้เป็นครั้งแรก

ดีลที่สองคือ Uniswap เกือบทุกคนที่ดูการลงทุนรอบ Series A ของ Uniswap ปฏิเสธดีลนี้ (ในตอนนั้น Uniswap มีมูลค่าตลาดสุดท้ายเพียง 100 ล้านดอลลาร์ — Uniswap ยังเล็กมากในตอนนั้น) ในเวลานั้น เรากำลังถกเถียงกันอย่างหนักว่า AMM มีประสิทธิภาพด้านทุนเพียงพอหรือไม่ จะเผชิญกับการเลือกที่ตรงกันข้ามมากเกินไปหรือไม่ และจะถูกฟอร์กได้ง่ายหรือไม่ Paradigm ปฏิเสธ (แม้ว่าพวกเขาจะเป็นผู้นำรอบ seed) เราก็ปฏิเสธ และเท่าที่ผมรู้ สมาชิกคณะกรรมการลงทุนคนอื่นๆ ของ a16z ก็ไม่ต้องการมีส่วนร่วมในดีลนี้เช่นกัน

แต่ Chris ล่ะ? ได้ยินมาว่า Chris พูดว่า: "สัญญาอัจฉริยะที่สามารถซื้อขายอะไรก็ได้? ฟังดูเจ๋งมาก ใครจะรู้ว่าจะเกิดอะไรขึ้น — ลองดูกันเถอะ" เขาพูดถูก มันเจ๋งจริงๆ สิ่งต่างๆ ที่คาดไม่ถึงมากมายจะเกิดขึ้นเพราะการมีอยู่ของ AMM ที่ไม่ต้องขออนุญาต การปฏิเสธรอบ Series A เป็นบทเรียนที่ลึกซึ้งสำหรับผม

ผมไม่เห็นด้วยกับ a16z ในหลายๆ ด้าน แต่ทุกคนในอุตสาหกรรมนี้ควรให้ความเคารพอย่างจริงใจแก่ Chris เขาเพียงคนเดียว ผลักดันอุตสาหกรรมคริปโตไปสู่สถานะทางวัฒนธรรมในปัจจุบันได้อย่างมีประสิทธิภาพมากกว่านักลงทุนเสี่ยงคนอื่นใด เขาทุ่มเททั้งชีวิตเพื่อส่งเสริมและทำให้คริปโตถูกกฎหมายในวอชิงตัน ดี.ซี. และในที่สุดก็ได้รับความยอมรับทางวัฒนธรรมในฐานะเทคโนโลยีแนวหน้าที่ก้าวหน้า ปัจจุบันภาษาหลายอย่างที่เราใช้เกี่ยวกับคริปโตมาจาก Chris โดยตรง

หากไม่ได้รับการสนับสนุนอย่างแข็งขันจาก Chris ในช่วงแรก การลงทุนเสี่ยงคริปโตคงไม่มาถึงจุดนี้ สำหรับสิ่งนั้น เราขอขอบคุณเขาอย่างจริงใจ

และนี่ก็นำไปสู่นักลงทุนเสี่ยงอันดับหนึ่งตลอดกาล...

อันดับ 1: Kyle Samani (ผู้ร่วมก่อตั้งและหุ้นส่วนผู้จัดการ Multicoin Capital)

ไคล์ ไคล์ ไคล์

ผมมักจะวิจารณ์ไคล์ เขามักทำให้หลายคนรำคาญ — รวมถึงผมด้วย เป็นแบบนี้มาตลอด

แต่การลงทุนก็เหมือนกีฬา ในที่สุด คุณก็ทำคะแนนได้ หรือคุณไม่ได้คะแนนเลย

และไคล์ทำคะแนนได้สูงที่สุดในหมู่ทุกคน กำไรมหาศาลที่เขาได้จากการลงทุนรอบ seed ของ Solana และความพยายามที่เขาทุ่มเทให้กับดีลนี้ สักวันจะมีคนเขียนเป็นหนังสือ และผมจะอ่านมันด้วยการขมวดคิ้วตลอดทั้งเรื่อง

คุณเห็นไหม นักลงทุนที่ดีที่สุดคือนักลงทุนที่คิดต่าง และไคล์คือนักลงทุนที่คิดต่างอย่างแท้จริง การเป็นนักลงทุนที่คิดต่างไม่ได้หมายความว่าคุณเขียนบทความไวรัลที่ทำให้ผู้คนมากมายพูดว่า "ว้าว นี่ฉลาดมาก" หากทุกคนอยากรีทวีตข้อความของคุณ ตามนิยามแล้ว คุณก็ไม่ใช่นักลงทุนที่คิดต่างแล้ว คุณรู้ว่าคุณเป็นนักลงทุนที่คิดต่างจริงๆ เมื่อคุณทำให้คนอื่นรำคาญ เมื่อพวกเขาคิดว่าคุณโง่ เมื่อพวกเขาคิดว่าคุณกำลังเผาเงิน

ไคล์เป็นหนึ่งในไม่กี่คนในวงการคริปโตที่เป็นนักลงทุนที่คิดต่างอย่างแท้จริง ผมไม่เห็นด้วยกับเขาทั้งหมดเกือบทุกเรื่อง แต่การลงทุนครั้งแรกของเขา และความเชื่อมั่นอันแน่วแน่ที่เขายึดถือ Solana ผ่านหุบเหวหลังจากการล่มสลายของ FTX ทำให้เขาเป็นนักลงทุนเสี่ยงที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์คริปโตอย่างไม่ต้องสงสัย

เรามักพูดกันว่าการลงทุนเสี่ยงเป็นไปตามกฎกำลัง (power law) ไคล์และการลงทุนใน Solana ที่เป็นตำนานของเขาเป็นตัวอย่างที่สมบูรณ์แบบของกฎนี้ บางครั้ง คุณแค่ต้องการดีลเดียวก็ประสบความสำเร็จได้

และนั่นคือเหตุผลที่ไคล์เป็นนักลงทุนเสี่ยงคริปโตที่ยอดเยี่ยมที่สุดตลอดกาล

นี่คือสามอันดับแรกของผม

---

บางครั้ง LP ก็ถามผมว่า ใครควรอยู่ในรายชื่อนี้ก่อน

แม้ว่าผมจะคิดว่าตัวเองดีมาก — และผมก็มั่นใจในตัวเองมากจริงๆ — แต่ผมไม่คิดว่าผมจะติดสามอันดับแรก ผมมั่นใจว่าติดสิบอันดับแรกแน่นอน และอาจติดห้าอันดับแรกด้วยซ้ำ แต่ผมคงเทียบกับทั้งสามคนนี้ไม่ได้เลย ผมหวังว่าสักวันหนึ่ง ก่อนที่อาชีพของผมจะจบลง ผมจะก้าวข้ามพวกเขาได้ หากเปรียบเทียบเป็นฤดูกาล ผมมีบางฤดูกาลที่ทำได้ดีกว่าพวกเขาแต่ละคนจริงๆ

แต่โดยรวมล่ะ? สามคนนี้คือคนที่ดีที่สุดตลอดกาล

การยกย่องคู่แข่งไม่ได้ช่วย Dragonfly แต่นอกเหนือจากเกมแล้วยังมีความหมายที่ลึกซึ้งกว่า คุณเห็นไหม การเป็นนักลงทุนในอุตสาหกรรมนี้มันยากมาก — เพื่อนร่วมทางส่วนใหญ่ที่ผมพบเจอตลอดเส้นทางไม่สามารถอยู่รอดได้ วงการคริปโตมีการแข่งขันที่โหดร้าย

แม้ว่าผมจะแข่งขันกับพวกเขาทุกวัน แต่ผมก็เคารพพวกเขาอย่างมาก ผมได้เห็นพวกเขาเติบโตผ่านความสำเร็จและความล้มเหลวในช่วงเกือบสิบปีที่ผ่านมา เราได้ผ่านพายุลมแห่งคริปโตมาร่วมกัน สนับสนุนผู้ก่อตั้ง สนับสนุนอุตสาหกรรมนี้ และช่วยให้มันก้าวทันเทคโนโลยีอื่นใด เมื่อสิ้นปี ผมรู้สึกว่าจำเป็นต้องยกย่องพวกเขา เพราะในอุตสาหกรรมนี้ นักลงทุนเสี่ยงมักได้รับคำชมไม่มากนัก

ไม่ว่าพวกเขาจะตระหนักหรือไม่ แต่พวกเขาแต่ละคนได้ทำมากมายให้ผม ผมเรียนรู้จากพวกเขาแต่ละคนมากมาย ผมหวังอย่างจริงใจว่าพวกเขาจะภูมิใจในสิ่งที่พวกเขาประสบความสำเร็จ

Dan Robinson มองเห็นมันก่อนใคร

Chris Dixon มองเห็นมันเป็นคนแรก

Kyle Samani ยืนหยัดจนถึงที่สุด

คำนับแด่ทุกท่าน ขอให้การแข่งขันในปีใหม่ดุเดือดยิ่งขึ้น