หากคุณเล่นยาวน้ำมัน การจับกุมมาดูโรไม่ใช่ข่าวดี

ผู้เขียนต้นฉบับ: Alexander

เรียบเรียงต้นฉบับ: TechFlow

ให้ฉันอธิบายเหตุการณ์สำคัญที่กำลังเกิดขึ้นในเวเนซุเอลาในตอนนี้อย่างรวดเร็ว เนื่องจากน้ำมันเป็นหนึ่งในสาขาวิชาชีพของฉัน ฉันจะพยายามอธิบายมุมมองของฉันอย่างกระชับและชัดเจน และเปิดให้อ่านฟรี หากคุณชอบการวิเคราะห์ของฉัน โปรดช่วยแชร์ต่อ

เผด็จการ นิโคลัส มาดูโร (Nicolás Maduro) ผู้นำจากคนขับรถบัสที่กลายเป็นเผด็จการ ได้นำไปสู่การเสียชีวิตของคนนับหมื่น การลี้ภัยของคน 8 ล้านคน และการกดขี่ของคน 34 ล้านคน และรากเหง้าของทั้งหมดนี้ ส่วนใหญ่มาจากคำสาปแห่งความมั่งคั่งจากน้ำมัน การทุจริต และ "แหล่งเพาะเชื้อของลัทธิรวมหมู่" ใช่แล้ว คำสาปทรัพยากรมีอยู่จริง

วันนี้ รัฐบาลสหรัฐฯ ประกาศว่าจับกุมมาดูโรได้สำเร็จในการปฏิบัติการทางทหารพิเศษ รายงานระบุว่ามาดูโรและภรรยาของเขาถูกนำตัวจากการากัสไปยังสหรัฐอเมริกา ขณะนี้ถูกควบคุมตัวในสถานที่ที่ไม่เปิดเผย และมีแผนที่จะดำเนินคดีกับเขาที่นิวยอร์กในข้อหา "การก่อการร้ายจากยาเสพติด" และ "การลักลอบขนยาเสพติด"

แล้วอะไรจะเกิดขึ้นต่อไป? เรายังไม่รู้ แต่ถ้าทรัมป์ตัดสินใจที่จะยึดทรัพย์สินน้ำมันของอเมริกาที่ถูกเวเนซุเอลารัฐบาลยึดคืน หรือแม้แต่ยึดครองประเทศชั่วคราวเพื่อสร้างสถาบันขึ้นใหม่ ฉันสนับสนุนเต็มที่ ถ้าคุณเต็มใจที่จะคิดลึกซึ้ง คุณก็ควรสนับสนุนเช่นกัน

ทำไมถึงพูดอย่างนั้น? เพราะเป็นเวลาหลายทศวรรษแล้วที่ชนชั้นนำของเวเนซุเอลาได้พิสูจน์แล้วว่าพวกเขาไม่สามารถหลุดพ้นจากกับดัก "คำสาปทรัพยากร" ได้ นโยบายเช่นนี้ไม่เพียงแต่จะ造福มนุษย์และอิสรภาพเท่านั้น แต่ยังเป็นพรสันติเพื่อสันติภาพอีกด้วย ทำไมถึงคิดเช่นนั้น?

เหตุผลคือ เวเนซุเอลาไม่ได้เป็นเพียงแค่สมาชิก OPEC (องค์การประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน) ธรรมดา ซึ่งสามารถเห็นได้จากตารางการผลิตน้ำมันของ OPEC ของฉันด้านล่าง (หมายเหตุ: การกระทำของทรัมป์และรัฐบาลสหรัฐฯ ที่กล่าวถึงที่นี่เป็นการอภิปรายเชิงสมมติ ไม่ใช่ข้อเท็จจริง โปรดผู้อ่านแยกแยะให้ดี)

รูป: การผลิตน้ำมันของ OPEC (ไม่รวมคอนเดนเสทก๊าซธรรมชาติ)

แหล่งที่มา: การวิเคราะห์ของ Burggraben; ข้อมูลจากหลายแหล่ง

ในความเป็นจริง เวเนซุเอลามีปริมาณสำรองน้ำมันดิบที่ใหญ่ที่สุดในโลก คุณภาพของน้ำมันดิบทั่วไปของมันเทียบเท่ากับซาอุดีอาระเบีย กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ มันมีศักยภาพที่จะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคาน้ำมันโลกเช่นเดียวกับซาอุดีอาระเบีย โดยทั่วไป ราคาน้ำมันที่ต่ำลง (ซึ่งเป็นสิ่งที่ทรัมป์ต้องการ) มักถูกมองว่าเป็นพรสันติเพื่อสันติภาพและความเจริญรุ่งเรือง

ก่อนที่จะเจาะลึกถึงสภาพทางธรณีวิทยาและการผลิตน้ำมัน ขอกลับไปที่หลักการพื้นฐาน ด้วยความเห็นส่วนตัวที่ต่ำต้อยของฉัน (ฉันเป็นชาวสวิส ไม่ใช่ผู้มีสิทธิเลือกตั้งชาวอเมริกัน) มุมมองของทรัมป์ที่ว่า "ทรัพย์สินน้ำมันของอเมริกาควรคืนให้กับเจ้าของชาวอเมริกันที่ถูกต้องตามกฎหมาย" นั้นถูกต้อง นี่เป็นจุดยืนของเขาอย่างชัดเจน ดังนั้น ใช่แล้ว การแทรกแซงครั้งนี้ไม่เพียงเกี่ยวกับปัญหายาเสพติดเท่านั้น แต่ยังเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับน้ำมัน และฉันสนับสนุนจุดยืนนี้อย่างเต็มที่

ในฐานะนักลงทุนทรัพยากร ฉันเบื่อหน่ายกับการเห็นเผด็จการและระบอบการปกครองทั่วโลกยึดทรัพย์สินตะวันตกโดยไม่ให้ค่าชดเชยที่สมเหตุสมผล ในขณะที่ผู้นำตะวันตกกลับมองข้ามหรือซ่อนตัวอยู่เบื้องหลังขั้นตอนและแถลงการณ์ที่สุภาพ

เราไม่ควรให้รางวัลผู้นำที่ทุจริต ไม่ว่าจะในปัจจุบันหรืออนาคต เราควรยืนหยัดเพื่อหลักนิติธรรมเมื่อผลประโยชน์ของบริษัทตะวันตกถูกละเมิด แม้ว่าคุณจะไม่เห็นด้วยกับฉัน (ซึ่งก็ไม่เป็นไร) ในฐานะนักลงทุนทรัพยากร คุณก็ควรรู้สึกโล่งใจ เพราะทรัมป์อาจได้ลดความเสี่ยงทางการเมืองสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ทั้งหมดในตลาดเกิดใหม่ลงในระดับหนึ่ง อย่างน้อยก็ในระยะสั้น

อย่างไรก็ตาม เวเนซุเอลามีปริมาณสำรองน้ำมันดิบที่ใหญ่ที่สุดในโลก ซึ่งส่วนใหญ่เดิมเป็นของบริษัทตะวันตกที่ค้นพบและพัฒนาปริมาณสำรองเหล่านี้ บริษัทเหล่านี้ไม่เพียงแต่พัฒนาทรัพยากรบางส่วนเท่านั้น แต่ยังจ่ายภาษีที่ครบถ้วนให้กับประเทศเจ้าบ้านอีกด้วย

เพียงแค่แถบโอริโนโก (Orinoco Belt) ก็เป็นตัวแทนของแหล่งสะสมน้ำมันที่ใหญ่ที่สุดบนโลก โดยมีปริมาณน้ำมันหนักที่สามารถผลิตได้ทางเทคนิคโดยเฉลี่ยประมาณ 5,130 แสนล้านบาร์เรล และในแง่ของปริมาณสำรอง ซึ่งพิสูจน์แล้วว่าสามารถผลิตได้ทางเศรษฐกิจ เวเนซุเอลามีประมาณ 20% ของปริมาณสำรองที่ทราบทั่วโลก

อย่างไรก็ตาม ในตลาดที่มีความต้องการน้ำมันรวมต่อวันประมาณ 85 ล้านบาร์เรล (โปรดทราบว่านี่ไม่รวมการผลิตเชื้อเพลิงเหลวทั้งหมดประมาณ 103 ล้านบาร์เรลต่อวัน) การผลิตน้ำมันของเวเนซุเอลามีเพียง 1% เท่านั้น

ท่านสุภาพบุรุษและสุภาพสตรี นี่คือผลลัพธ์ของสังคมนิยมและการทุจริต

ภายใต้การปกครองของมาดูโร เป็นเวลาหลายปีที่ผู้คนถึงกับเสียชีวิตบนท้องถนนด้วยความหิวโหย โปรดจำสิ่งนี้ไว้ให้ดีเมื่อมีใครมาขาย "ความอบอุ่นของลัทธิรวมหมู่" ให้เราอีกครั้ง

ควรทราบว่าข้อมูลปริมาณสำรองน้ำมันของ OPEC มีแรงจูงใจที่จะถูกพูดเกินจริง เนื่องจากข้อมูลเหล่านี้กำหนดโควตาการผลิตของพวกเขา นี่คือเหตุผลที่นักธรณีวิทยาอาวุโสทุกคนจะบอกคุณว่า ตัวอย่างเช่น ข้อมูลปริมาณสำรองน้ำมันหนักของคูเวตถูกประเมินสูงเกินไป

อย่างไรก็ตาม หากศึกษารายงานของ USGS (การสำรวจทางธรณีวิทยาของสหรัฐอเมริกา) อย่างละเอียด จะพบว่ามีความเป็นไปได้ต่ำที่ทรัพยากรน้ำมันหนักของเวเนซุเอลาจะถูกประเมินสูงเกินไป

แม้ว่าความหนืดปานกลางของแถบโอริโนโกอาจลดปริมาณที่สามารถผลิตได้สุดท้ายลงครึ่งหนึ่ง แต่ก็มีโอกาสสูงที่ทรัพยากรอื่นๆ จะถูกค้นพบในที่อื่น รวมถึงนอกชายฝั่งของเวเนซุเอลา (เช่น กายอานาที่อยู่ใกล้เคียง)

ดังนั้น ไม่ว่าจะมองจากมุมไหน นี่คือ "เค้ก" ก้อนใหญ่ และในระยะยาว มีความเป็นไปได้ที่จะมีการเติบโตของการผลิตที่สำคัญ

รูป: ปริมาณสำรองน้ำมันโลก

หากอุตสาหกรรมน้ำมันของสหรัฐอเมริกาและอุตสาหกรรมบริการน้ำมันระดับโลกได้รับอนุญาตให้พัฒนา "ขุมทรัพย์" นี้ เวเนซุเอลาจะแซงหน้าการผลิตของซาอุดีอาระเบียภายในทศวรรษหน้า

จำคำพูดของฉันไว้ ฉันบอกคุณตอนนี้เลย

แหล่งน้ำมันเหล่านี้มีความเป็นธรรมดาและอุดมสมบูรณ์สูงมาก เมื่อเทคโนโลยีขั้นสูงของอุตสาหกรรมน้ำมันในปัจจุบันสามารถนำไปใช้กับปริมาณสำรองเหล่านี้ได้อย่างเต็มที่ ศักยภาพของมันจะไร้ขีดจำกัด

จิตวิญญาณของผู้ประกอบการอเมริกันได้บีบน้ำมัน 9.8 ล้านบาร์เรลต่อวันออกจากหินเชลที่มีความแข็ง

ในขณะที่ทรัพยากรน้ำมันของเวเนซุเอลาเปรียบเสมือนสระว่ายน้ำขนาดเท่าเท็กซัสที่เต็มไปด้วยน้ำมัน รอเพียงการขุดเจาะ การขนส่งผ่านท่อ และการใช้ประโยชน์ นี่คือชายแดนสุดท้ายของความมั่งคั่งจากน้ำมัน

รูป: แผนที่ธรณีวิทยาของทรัพยากรน้ำมันเวเนซุเอลา

การเติบโตของการผลิตน้ำมันจะเป็นพรแก่ทุกด้านของเวเนซุเอลา: รายได้ภาษีจำนวนมหาศาล งานที่มีค่าจ้างสูง และการเติบโตแบบระเบิดของอุตสาหกรรมบริการที่เกี่ยวข้อง - ตั้งแต่บริการน้ำมันไปจนถึงการก่อสร้าง จากสันทนาการไปจนถึงโรงแรมและร้านอาหาร ระบบนิเวศที่สมบูรณ์จะเกิดขึ้นตามมา

ลองนึกภาพความเจริญรุ่งเรืองของเท็กซัส แต่ในระดับที่ใหญ่กว่า

ฝ่ายซ้ายอาจอธิบายว่าเป็น "ลัทธิอาณานิคม" แต่ดังที่เท็กซัสและนอร์เวย์แสดงให้เห็น นี่เรียกว่าทุนนิยม

ทุนนิยมทำงานได้ดีในสภาพแวดล้อมที่มีสถาบันที่พัฒนาแล้ว แต่ยากที่จะใช้ในตลาดเกิดใหม่ที่ขาดสถาบันที่มีประสิทธิภาพ

นี่คือข้อเท็จจริง อ้างคำพูดของฉันได้ทุกที่ทุกเวลา

รูป: การเปลี่ยนแปลงของการผลิตน้ำมันเวเนซุเอลาตั้งแต่ปี 1965 (หน่วย: พันบาร์เรล/วัน)

แหล่งที่มา: Bloomberg

ภายใต้เงื่อนไขที่เหมาะสม การผลิตน้ำมันของเวเนซุเอลาสามารถเพิ่มขึ้นได้อย่างรวดเร็ว แม้แต่การเติบโตในระดับ "ปานกลาง" ก็จะส่งผลกระทบอย่างมากในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ที่กำหนดราคาด้วยขอบ

ปัจจุบัน การผลิตน้ำมันของเวเนซุเอลาอยู่ที่ประมาณ 900,000 บาร์เรลต่อวัน หากสามารถแก้ไขระบบกรรมสิทธิ์และกฎเกณฑ์ได้ การเพิ่มการผลิตเป็น 1.5 ล้านบาร์เรลต่อวันภายใน 18 เดือนเป็นเป้าหมายเบื้องต้นที่เป็นจริง การเติบโตนี้จะนำโดยบริษัทน้ำมันข้ามชาติที่มีประสบการณ์มากที่สุด ความแข็งแกร่งทางการเงินสูงสุด และข้อเรียกร้องที่ค้างคามมากที่สุด รวมถึงเชฟรอน (Chevron), โคโนโคฟิลลิปส์ (ConocoPhillips), เอ็กซอนโมบิล (Exxon) และอาจรวมถึงเชลล์ (Shell) และ ENI ของอิตาลี

บริษัทเหล่านี้เคยสูญเสียในอดีต และปัจจุบันยังมีจำนวนเงินที่ค้างชำระจำนวนมากที่ต้องติดตาม รายงานระบุว่าเพียงโคโนโคฟิลลิปส์บริษัทเดียวก็มีจำนวนเงินที่ค้างชำระมากกว่า 100 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ควรชัดเจนว่า ยกเว้นเชฟรอน บริษัทน้ำมันยักษ์ใหญ่เหล่านี้ไม่น่าจะมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันจนกว่าจะมีความมั่นคงทางการเมือง มีความชัดเจนว่าใครเป็นผู้จัดการประเทศจริงๆ และมีการสร้างกรอบกฎหมายที่มั่นคงและไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ตามอำเภอใจ

หากสามารถแก้ไขปัญหาคอขวดด้านโครงสร้างพื้นฐาน เช่น ท่อส่งไฟฟ้า การอัพเกรด และท่าเรือ การฟื้นฟูการผลิตเป็น 3.5 ล้านบาร์เรลต่อวันก็เป็นไปได้ แต่โปรดทราบว่าตัวเลขใหญ่บางครั้งอาจทำให้เข้าใจผิด สมมติว่าต้องใช้เงิน 60 พันล้านดอลลาร์เพื่อฟื้นฟูท่อส่งไฟฟ้า และโครงสร้างพื้นฐานการส่งออกให้กลับสู่สภาวะปกติ ฟังดูอาจเป็นจำนวนมหาศาล แต่โปรดจำไว้ว่าเพียงในปี 2010 อุตสาหกรรมน้ำมันหินดินดานของสหรัฐอเมริกาได้ลงทุนทั้งหมดในการขุดเจาะมากกว่าจำนวนนี้แล้ว

เงินทุนมีอยู่ ความสามารถมีอยู่ และกุญแจสำคัญที่กำหนดความเร็วคือกรอบกฎหมาย

หากไม่มีสภาพแวดล้อมทางกฎหมายที่มั่นคง ก็แทบจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงใดๆ เกิดขึ้น

หากกฎเกณฑ์หลังยุคทรัมป์ถูกเปลี่ยนแปลงใหม่ หรือเวเนซุเอลาเพียงแค่เปลี่ยนจากความโกลาหลที่ทุจริตไปสู่อีกความโกลาหลหนึ่ง การผลิตก็จะอยู่ที่มากที่สุดระหว่าง 1.5 ถึง 3 ล้านบาร์เรลต่อวัน นี่คือสถานการณ์ที่แย่ที่สุด อย่างไรก็ตาม หากหลักนิติธรรมสามารถนำมาใช้ได้จริง การผลิต 10 ล้านบาร์เรลต่อวันภายในทศวรรษหน้าจะไม่ใช่เรื่องเพ้อฝัน นี่เป็นเพียงผลลัพธ์ตามธรรมชาติของทรัพยากรระดับโลกที่ได้รับการพัฒนาโดยอุตสาหกรรมระดับโลก

ประเด็นสำคัญ: แม้ไม่จำเป็นต้องบรรลุความคาดหวังที่ดีที่สุด แค่ทำให้เวเนซุเอลาเป็นประเทศผู้ผลิตที่มั่นคงที่ 5 ล้านบาร์เรลต่อวัน (คล้ายกับแคนาดาในปัจจุบัน) และสามารถรักษาระดับนี้ไว้ได้หลายทศวรรษข้างหน้า อย่างน้อยก็สามารถชดเชยการสูญเสียการผลิตจากการที่แหล่งน้ำมันหินดินดานของสหรัฐอเมริกาเติบโตเต็มที่และลดลงในอนาคต ในตลาดที่ราคาถูกกำหนดโดยบาร์เรลขอบ นี่จะเป็นผลกระทบที่ยิ่งใหญ่

ในความเป็นจริง คุณไม่จำเป็นต้องรอให้การผลิตน้ำมันของเวเนซุเอลาถึง 5 ล้านบาร์เรลต่อวันด้วยซ้ำ แค่การเพิ่มขึ้นจากการผลิตปัจจุบันที่ 900,000 บาร์เรลต่อวันเป็น 1.5 ล้านบาร์เรล