BTC กลับสู่ระดับ 93,000 ดอลลาร์สหรัฐ ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ฉีดเงิน 160,000 ล้านดอลลาร์เพื่อช่วยตลาดหรือไม่?

ผู้เขียนต้นฉบับ: 1912212.eth, Foresight News

ตั้งแต่ปี 2019 เป็นต้นมา BTC ไม่เคยมีกราฟรายเดือนที่ร่วงลงติดต่อกัน 4 เดือนเลย และดูเหมือนว่าความเชื่อทางไสยศาสตร์นี้ยังคงใช้ได้อยู่ ตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้วที่ราคาร่วงลง BTC ได้ร่วงลงต่อเนื่องเป็นเวลา 3 เดือน โดยต่ำสุดแตะใกล้ 80,000 ดอลลาร์

ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม กราฟรายวันของ Bitcoin ทำสถิติเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง 5 วัน และในวันที่ 5 มกราคม ราคาพุ่งทะลุ 93,000 ดอลลาร์ ETH ก็พุ่งทะลุ 3,200 ดอลลาร์อย่างแข็งแกร่งเช่นกัน ส่วนเหรียญ Meme อย่าง PEPE, BONK, PENGU, BOME ก็ผลัดกันขึ้นแท่นรายการเหรียญที่มีอัตราการเติบโตสูงล่าสุด

ข้อมูลจาก Coinglass แสดงให้เห็นว่าใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา การล้างพอร์ตสัญญาฟิวเจอร์สที่ยังไม่ปิดทั้งเครือข่ายมีมูลค่าถึง 216 ล้านดอลลาร์ โดยในจำนวนนี้เป็นสัญญาขายว่าง (short) ที่ถูกบังคับปิด 168 ล้านดอลลาร์

ดัชนีความกลัวและความโลภ (Fear & Greed Index) หลังจากที่อยู่ในระดับต่ำต่อเนื่องมากว่า 3 เดือน วันนี้กลับเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดจนแตะที่ 42 ซึ่งหมายถึงตลาดกลับสู่สภาวะอารมณ์ที่เป็นกลาง

วันนี้ตลาดสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างกว้างขวาง โดยตลาดหุ้นญี่ปุ่นและเกาหลีใต้เป็นผู้นำการเพิ่มขึ้น โดยดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้ในช่วงเช้าวันนี้เพิ่มขึ้นมากกว่า 2.27% เป็นครั้งแรกที่ทะลุ 4,400 จุด สร้างสถิติสูงสุดใหม่ ส่วนดัชนี Nikkei 225 ของญี่ปุ่นในช่วงเช้าพุ่งขึ้นมากกว่า 1,100 จุด ห่างจากจุดสูงสุดตลอดกาลเพียง 2% เท่านั้น สำหรับตลาดหุ้นจีน ดัชนี Shanghai Composite เปิดตลาดเพิ่มขึ้น 0.46% เข้าใกล้ 4,000 จุด ส่วนดัชนี Hang Seng เปิดเพิ่มขึ้น 0.09%

สำหรับตลาดหุ้นสหรัฐฯ สัญญาฟิวเจอร์ส S&P 500 เพิ่มขึ้น 0.46% สัญญาฟิวเจอร์ส Nasdaq เพิ่มขึ้น 0.26% และสัญญาฟิวเจอร์ส Dow Jones เพิ่มขึ้น 0.58% โลหะมีค่ามีการเพิ่มขึ้นอย่างมาก ทองคำแท่ง (spot gold) ทะลุ 4,420 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เพิ่มขึ้นมากกว่า 2% ใน 24 ชั่วโมง ส่วนเงินแท่ง (spot silver) ทะลุ 76 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เพิ่มขึ้นสูงถึง 4.5%

Altcoin กำลังจะกลับมาพุ่งแรงแล้วหรือ?

ปลายปี 2025 Fed ฉีดสภาพคล่อง 16,000 ล้านดอลลาร์

สินทรัพย์คริปโตที่มี BTC เป็นผู้นำมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับสภาพคล่องของตลาดโลก เมื่อสภาพคล่องต่ำ ราคาก็ยากที่จะเพิ่มขึ้นอย่างมาก แต่เมื่อสภาพคล่องอุดมสมบูรณ์ ราคาก็สามารถฟื้นตัวได้อย่างต่อเนื่อง

วันที่ 30 ธันวาคม 2025 ตามข้อมูลจาก Barchart ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ได้ฉีดสภาพคล่องจำนวน 16,000 ล้านดอลลาร์เข้าสู่ระบบธนาคารสหรัฐฯ ผ่านการดำเนินการรีโพ (overnight repo) ซึ่งนับเป็นการฉีดสภาพคล่องครั้งใหญ่เป็นอันดับสองนับตั้งแต่เกิดโรคระบาดโควิด-19

การกระทำนี้มักถูกตลาดมองว่าเป็นสัญญาณสนับสนุนจาก Fed ในการรับมือกับปัญหาการขาดสภาพคล่องของธนาคารหรือแรงกดดันทางการเงินที่อาจเกิดขึ้น แม้ว่ากราฟจะแสดงให้เห็นว่าปริมาณการฉีดเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา แต่แนวโน้มโดยรวมสะท้อนให้เห็นว่าการดำเนินนโยบายการเงินมีแนวโน้มผ่อนคลายมากขึ้น ในตลาดคริปโต การฉีดสภาพคล่องเช่นนี้มักจะกระตุ้นให้ความชอบความเสี่ยง (risk appetite) ฟื้นตัว เนื่องจากเงินทุนราคาถูกมักจะไหลเข้าสู่สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง ส่งผลให้ราคาสินทรัพย์คริปโตฟื้นตัว นักลงทุนอาจตีความว่าหน่วยงาน Fed ไม่ต้องการให้เศรษฐกิจตกต่ำอย่างรุนแรง (hard landing) จึงช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นในตลาดและหลีกเลี่ยงความเสี่ยงของการถดถอยที่รุนแรงยิ่งขึ้น

วันที่ 31 ธันวาคม Arthur Hayes ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX กล่าวว่าสภาพคล่องของตลาดคริปโตอาจถึงจุดต่ำสุดในเดือนพฤศจิกายนและกำลังฟื้นตัวขึ้นอย่างช้าๆ ถึงเวลาที่คริปโตเคอร์เรนซีจะเริ่มต้นการเพิ่มขึ้นแล้ว

Jens Naervig Pedersen นักกลยุทธ์อัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ยของธนาคาร Danske Bank ระบุในรายงานว่าสภาพคล่องของตลาดโลกคาดว่าจะยังคงเบาบางในสัปดาห์นี้ แต่มีแนวโน้มจะฟื้นตัวในสัปดาห์หน้า นักกลยุทธ์รายนี้ชี้ว่า "เมื่อมองไปข้างหน้า สภาพคล่องของตลาดควรจะดีขึ้นในสัปดาห์หน้าพร้อมกับการเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจเพิ่มเติม" ข้อมูลสำคัญในสัปดาห์หน้าประกอบด้วยข้อมูลสำคัญเกี่ยวกับตลาดแรงงานสหรัฐฯ เช่น รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) เดือนธันวาคมและการสำรวจ ISM ที่จะเผยแพร่ในวันที่ 9 มกราคม ในช่วงปลายปี ผู้เข้าร่วมตลาดจำนวนมากลาพักร้อนหรือปิดสถานะ (unwind positions) ส่งผลให้สภาพคล่องของตลาดมักจะต่ำ

กองทุน ETF สปอต BTC และ ETH มีกระแสเงินสดสุทธิไหลเข้าเป็นจำนวนมากในช่วงต้นปี

ข้อมูลกองทุน ETF สปอต Bitcoin หลังจากที่แสดงผลได้ไม่ดีเป็นเวลาหลายเดือน ในวันที่ 30 ธันวาคม มีกระแสเงินสดสุทธิไหลเข้า 355 ล้านดอลลาร์ และในวันที่ 2 มกราคม มีกระแสเงินสดสุทธิไหลเข้า 471.14 ล้านดอลลาร์อีกครั้ง

ขนาดและโมเมนตัมของการเติบโตของกระแสเงินสดสุทธิที่เพิ่มขึ้นอย่างกะทันหันนี้ค่อนข้างใหญ่เมื่อเทียบกัน

สำหรับกองทุน ETF สปอต ETH ในวันที่ 30 ธันวาคม มีกระแสเงินสดสุทธิไหลเข้า 67.84 ล้านดอลลาร์ และในวันที่ 2 มกราคม มีกระแสเงินสดสุทธิไหลเข้า 174.43 ล้านดอลลาร์ สร้างสถิติกระแสเงินสดสุทธิไหลเข้าในวันเดียวสูงสุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคมปีที่แล้ว

ในขณะนี้ ผลการดำเนินงานของข้อมูล ETF ของทั้งสองยังคงต้องได้รับการสังเกตอย่างต่อเนื่อง แต่การแสดงผลของกระแสเงินสดสุทธิไหลเข้าช่วงต้นปียังมีบทบาทเชิงบวกไม่น้อยในการกระตุ้นราคาเหรียญ

ตลาดข้างหน้าจะเป็นอย่างไร

JackYi ผู้ก่อตั้ง Liquid Capital เคยโพสต์ทวีตในวันที่ 3 มกราคมว่า "ก่อนตลาดกระทิงใหญ่ปี 2026 ผู้ที่เปิดพอร์ตขายว่าง (short) ที่ปิดพอร์ตก่อนจะขาดทุนเล็กน้อย แต่ผู้ที่ปิดพอร์ตทีหลังจะขาดทุนใหญ่และ惨重 คนที่ยังคงมองขาลงในตลาดตอนนี้ ไม่ว่าจะเป็นคนที่พูดแต่ปากเปล่าหรือจะเป็นคนที่ถูกใช้เป็นเครื่องสังเวย หลังจากผ่านช่วงผันผวนมานานกว่า 1 เดือน กองทัพผู้มองขาขึ้น (long) จะต้องได้ลืมตาอ้าปากอย่างแน่นอน คนมองโลกในแง่ร้ายมักจะถูกต้องเสมอ แต่คนมองโลกในแง่ดีจะก้าวเดินต่อไปเสมอ"

ในวันเดียวกันนั้นเอง 10x Research ก็โพสต์บทความที่暗示ถึงโอกาสที่ตลาดอาจเกิดการ反弹เชิงโครงสร้าง "ใต้พื้นผิวของตลาดคริปโตเคอร์เรนซี การเปลี่ยนแปลงสำคัญกำลังเกิดขึ้น เมื่ออำนาจการนำของ Bitcoin เริ่มลดลง แบบจำลองของเราตรวจจับสัญญาณ转折ที่สำคัญในประวัติศาสตร์ที่บ่งชี้การเปลี่ยนจาก防御ไปสู่โอกาส สิ่งที่ควรจับตามองในรอบวัฏจักรนี้ไม่ใช่โทเค็นเดี่ยวหรือเรื่องเล่าใดๆ แต่เป็นรูปแบบการตรวจสอบความถูกต้องร่วมกันอย่างกว้างขวางที่กำลังก่อตัวระหว่างเหรียญหลักและ altcoin ที่คัดสรรแล้ว เอฟเฟกต์โมเมนตัม (momentum effect) ผลการดำเนินงานสัมพัทธ์ (relative performance) และระดับการมีส่วนร่วมของตลาดกำลังเริ่มเกิดการสั่นพ้อง (resonate) นักเทรดไม่ควรมองข้ามสิ่งนี้

10x Research ระบุว่า สภาพแวดล้อมในปัจจุบันไม่ใช่ตลาดที่เพิ่มขึ้นอย่างกว้างขวาง (普涨行情) และไม่ควรรอ passively ขั้นตอนต่อไปจะทดสอบวินัย กฎเกณฑ์ของกลยุทธ์ และการจัดการตำแหน่ง holding อย่าง active มากขึ้น การควบคุมความเสี่ยงที่ชัดเจนจะกลายเป็นกุญแจสำคัญที่แยกผู้ที่ทำกำไรออกจากเสียงรบกวนของตลาด นักลงทุนส่วนใหญ่รอข่าวพาดหัวเพื่อชี้นำทิศทาง แต่สำหรับนักเทรดควรมุ่งความสนใจไปที่โครงสร้างตลาดและการตรวจสอบสัญญาณ

นักวิเคราะห์จากแพลตฟอร์มวิเคราะห์บล็อกเชน Santiment ชี้ว่าอารมณ์ของผู้เข้าร่วมตลาดคริปโตเคอร์เรนซีบนโซเชียลมีเดียในช่วงต้นปีแสดงออกอย่างแข็งแกร่ง แต่ในขณะเดียวกันก็เตือนว่าตลาดจะสามารถเพิ่มขึ้นต่อไปได้หรือไม่ขึ้นอยู่กับว่านักลงทุนรายย่อยจะสามารถรักษาความมีเหตุผลได้หรือไม่ "เราต้องการให้นักลงทุนรายย่อยยังคงมีความระมัดระวัง ความรู้สึกมองโลกในแง่ร้าย และความ нетерпеливость ในระดับหนึ่ง" Brian Quinlivan นักวิเคราะห์ของ Santiment กล่าวในวิดีโอ YouTube ที่เผยแพร่เมื่อวันเสาร์ แม้ว่าตัวชี้วัดอารมณ์คริปโตอื่นๆ จะแสดงให้เห็นว่าผู้เข้าร่วมตลาดมีความกลัว แต่ Quinlivan กล่าวว่าข้อมูลโซเชียลมีเดียของ Santiment ชี้ไปในทิศทางตรงกันข้าม "อารมณ์ในปัจจุบันเป็นบวกมาก" เขากล่าว "โดยปกติแล้วสิ่งนี้น่าเป็นห่วงบ้าง แต่ครั้งนี้อาจเป็นเพียงการ反弹ปกติหลังจากกลับมาจากวันหยุด" Quinlivan กล่าวว่าเขาไม่กังวลมากเกินไปเกี่ยวกับ "ความรู้สึก FOMO จำนวนมากที่หลั่งไหลเข้ามา" แต่เสริมว่าหาก Bitcoin พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วถึง 92,000 ดอลลาร์ อารมณ์นี้อาจหลั่งไหลเข้าสู่ตลาด

วันที่ 5 มกราคม Matrixport โพสต์ทวีตว่า "การเริ่มต้นปีใหม่ด้วยสถานะ holding ที่เบาลงและเลเวอเรจที่ต่ำลง มักจะเอื้อต่อตลาดในการปรับสมดุลใหม่ (rebalance) และการเคลื่อนไหวของราคาก็จะกลับสู่จังหวะที่ธรรมชาติได้ง่ายขึ้น นับตั้งแต่จุดสูงสุดในเดือนตุลาคม 2025 เลเวอเรจที่สอดคล้องกับขนาดสัญญาฟิวเจอร์ส BTC และ ETH ที่ยังไม่ปิด (open interest) ได้ถูกชำระล้างสะสมไปเกือบ 30,000 ล้านดอลลาร์ เมื่อเข้าสู่ปี 2026 holding เบาลง ความร้อนแรงจากการเก็งกำไร (speculative overheating) เย็นลงอย่างเห็นได้ชัด เมื่อการเทรดที่แออัด (crowded trades) ลดลง การเคลื่อนไหวราคาของ Bitcoin และสินทรัพย์คริปโตอื่นๆ มีแนวโน้มที่จะกลับสู่จังหวะพื้นฐานมากขึ้น และพื้นที่สำหรับการเพิ่มขึ้นก็เปิดออกตามมา

อย่างไรก็ตาม แผนภูมิข้อมูลยังแสดงให้เห็นถึงอารมณ์ด้านลบบางส่วนในตลาด

glassnode โพสต์ทวีตเมื่อไม่นานมานี้ว่า การชะลอตัวของกระแสเงินสดไหลเข้า เกิดขึ้นพร้อมกับที่ผู้ถือครองระยะยาว (long-term holders) เพิ่มการขายขาดทุน (realize losses) มากขึ้น สถานการณ์นี้กำลังปรากฏชัดขึ้นในขณะที่ราคา BTC เคลื่อนไหวภายในช่วงแคบ สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นถึงความเหนื่อยล้าของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้นตามกาลเวลา ซึ่งเป็นลักษณะทั่วไปของระยะตลาดหมีที่ยาวนาน