Panga Capital: สามมุมมองของคริปโตเคอร์เรนซี – การถอดรหัสความหมายเพื่อระบุโอกาส
- 核心观点：加密是重塑价值传递的基础技术。
- 关键要素：
- 加密技术能近乎零成本传递价值。
- 其潜力在于颠覆金融等依赖信任的领域。
- 未来财富创造将集中于加密应用层。
- 市场影响：催生新商业模式与资产类别。
- 时效性标注：长期影响。
คริปโตเคอร์เรนซีไม่ควรถูกมองว่าเป็น "อุตสาหกรรม" เดียวเหมือนกับคอมพิวเตอร์ควอนตัมหรือเทคโนโลยีอวกาศ แต่ควรถูกมองว่าเป็น สินทรัพย์ประเภทใหม่และเทคโนโลยีพื้นฐานอย่างแท้จริง เช่นเดียวกับไฟฟ้าในศตวรรษที่แล้วและอินเทอร์เน็ตในทศวรรษที่ผ่านมา มันจะแทรกซึมและเปลี่ยนแปลงภาคธุรกิจที่มีอยู่มากมายอย่างพื้นฐาน ในขณะเดียวกันก็สร้างอุตสาหกรรมใหม่ๆ ขึ้นมาด้วย
สำหรับทั้งผู้ประกอบการและนักลงทุน ผู้ที่เข้าใจทั้งเทคโนโลยีและตลาดที่มีอยู่เดิม กล่าวคือ ผู้ที่เข้าใจว่าการเข้ารหัสจะเปลี่ยนแปลงตลาดเหล่านี้และก่อให้เกิดบริษัทยักษ์ใหญ่ที่ขับเคลื่อนด้วยคริปโตเคอร์เรนซีขึ้นมาใหม่ได้อย่างไร จะมีข้อได้เปรียบอย่างมาก ไม่ว่าในที่สุดแล้วชั้นการเข้ารหัสจะถูกทำให้เป็นนามธรรม (มองไม่เห็น) ในฝั่งผู้ใช้หรือไม่ก็ตาม
หากอินเทอร์เน็ตเป็นโปรโตคอลสำหรับการถ่ายโอน ข้อมูล จากคนหนึ่งไปยังอีกคนหนึ่งโดยมีต้นทุนส่วนเพิ่มเป็นศูนย์ การเข้ารหัสก็เป็นโปรโตคอลสำหรับการถ่ายโอน มูลค่า จากคนหนึ่งไปยังอีกคนหนึ่งโดยมีต้นทุนส่วนเพิ่ม (เกือบ) เป็นศูนย์ อินเทอร์เน็ตได้เปลี่ยนแปลง GDP โลกไปแล้วประมาณ 20% และสร้างโมเดลธุรกิจใหม่ ๆ มากมาย การเข้ารหัสมีศักยภาพที่จะเปลี่ยนแปลง GDP โลกในสัดส่วนที่มากกว่านั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านที่การทำธุรกรรมต้องอาศัยการมีส่วนร่วมของบุคคลที่สามที่น่าเชื่อถือ (เช่น การเงิน กฎหมาย และการตรวจสอบบัญชี) ในขณะเดียวกันก็ช่วยให้เกิดโมเดลธุรกิจใหม่ ๆ อย่างสิ้นเชิง (เช่น ตลาดการคาดการณ์และ DePIN)
การอภิปรายอย่างกว้างขวางในปัจจุบันในสาขานี้ (และแนวคิดล่าสุดที่ว่าผลตอบแทนสูงเป็นไปไม่ได้อีกต่อไป) ส่วนใหญ่เกิดจาก ความเข้าใจผิดทางด้านความหมาย ผู้คนมักใช้คำว่า "คริปโต" คำเดียวเพื่ออธิบายสิ่งต่างๆ ที่แตกต่างกันถึงสามอย่าง:
1. เงินคริปโต (สกุลเงินดิจิทัล)
2. เทคโนโลยีการเข้ารหัส (CryptoTech)
3. แอปพลิเคชันด้านการเข้ารหัสลับ
1. เงินคริปโต (สกุลเงินดิจิทัล)
เรานิยามสิ่งนี้ว่าเป็นแนวคิด "สกุลเงินแข็ง/แหล่งเก็บรักษามูลค่า" ซึ่งเป็นสิ่งที่ดึงดูดผู้คนจำนวนมากให้เข้ามาสู่ตลาด BTC/คริปโตเคอร์เรนซีในตอนแรก แม้ว่าเราจะไม่ทราบว่าจะมีโอกาสเติบโตได้อีกมากแค่ไหนหรือจะใช้เวลานานแค่ไหน แต่แม้หลังจากที่ราคาลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ เราก็ยังอยู่ห่างจากมูลค่าตลาดเทียบเท่ากับทองคำเพียงประมาณ 20 เท่าเท่านั้น
2. เทคโนโลยีการเข้ารหัส (CryptoTech)
หมวดหมู่นี้ส่วนใหญ่หมายถึงโครงสร้างพื้นฐาน เช่น เลเยอร์ 1 แม้ว่าจะมีนวัตกรรมเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในด้านนี้ แต่ผู้พัฒนาแอปพลิเคชันส่วนใหญ่ที่เราได้พูดคุยด้วยรู้สึกว่าเทคโนโลยีที่มีอยู่ "ดีพอ" สำหรับผลิตภัณฑ์ที่พวกเขาต้องการสร้าง อุตสาหกรรมบางประเภทอาจยังคงต้องการมิดเดิลแวร์เฉพาะ แต่โดยรวมแล้ว ผลตอบแทน 1,000 เท่าครั้งต่อไปนั้นไม่น่าจะเกิดขึ้นได้ในด้านนี้
3. แอปพลิเคชันด้านการเข้ารหัสลับ
นี่หมายถึงแอปพลิเคชัน B2C และ B2B ที่ใช้งานโดยผู้ใช้ ซึ่งได้รับการนำมาใช้เนื่องจากรูปแบบการเข้ารหัสมีประสิทธิภาพเหนือกว่าหรือมีต้นทุนต่ำกว่ารูปแบบที่มีอยู่เดิม นอกจากนี้ยังรวมถึงโมเดลธุรกิจใหม่ที่สร้างขึ้นบนเทคโนโลยีการเข้ารหัสลับด้วย
ผู้พัฒนาแอปในยุคแรกๆ หลายคนมุ่งเน้นไปที่การลิสต์โทเค็นมากกว่าการสร้างแอปเอง ยิ่งไปกว่านั้น พื้นที่ "GameFi" โดยรวมยังทำผลงานได้ไม่ดีเท่าที่ควร แต่ในปัจจุบัน ด้วยการเกิดขึ้นของธุรกิจ Stablecoin ตลาดการคาดการณ์ และอื่นๆ เราจึงเห็นนักพัฒนาคุณภาพสูงจำนวนมากขึ้นตระหนักว่าพวกเขาสามารถสร้างแอปพลิเคชันที่ใช้งานได้จริง (และสร้างรายได้ได้) บนพื้นฐานของคริปโตเคอร์เรนซี
ในมุมมองของเรา การผสมผสานระหว่าง AI และคริปโตเคอร์เรนซีนั้นมีอนาคตที่สดใสมาก เรากำลังเห็นการพัฒนาของเอเจนต์ AI จากเอเจนต์เดี่ยวที่มุ่งเน้นเฉพาะการปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิต ไปสู่เครือข่ายของเอเจนต์ที่เข้าร่วมในกิจกรรมทางเศรษฐกิจขนาดใหญ่ ก่อให้เกิดเศรษฐกิจที่เอเจนต์ทำงานร่วมกับมนุษย์ เศรษฐกิจแบบ "ความร่วมมือระหว่างเอเจนต์และมนุษย์" นี้จะสร้างวงจรปิดของการสร้างและการบริโภคมูลค่าบนบล็อกเชน
จดหมาย "Token Letter " ล่าสุดของ Ribbit Capital วาดภาพอนาคตที่สดใส: การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของจำนวนโทเค็น ซึ่งเราเชื่อว่าในที่สุดจะมีการออกและซื้อขายบนบล็อกเชน โดยรวมแล้ว เราสังเกตว่าผู้สร้างในพื้นที่ Web 3 + AI แตกต่างจากนักพัฒนาแอปพลิเคชันคริปโตรุ่นก่อนๆ ที่เน้นไปที่ตัวโทเค็นเป็นหลัก ชุมชนนักพัฒนาในเอเชียกำลังเห็นการเพิ่มขึ้นของนักพัฒนาแอปพลิเคชัน AI รุ่นใหม่ที่มีความสามารถจำนวนมาก ซึ่งหลายคนจะสร้างบริษัทที่ใช้โทเค็น ยิ่งไปกว่านั้น กฎหมายโครงสร้างตลาด (โดยเฉพาะกรอบการกำกับดูแลที่คล้ายคลึงกันนอกสหรัฐอเมริกา) จะทำหน้าที่เป็นตัวเร่งปฏิกิริยา ช่วยให้นักพัฒนาสามารถสร้างบนโครงสร้างพื้นฐานคริปโต (crypto rails) ด้วยกฎระเบียบที่ชัดเจน
แม้ว่าเราจะใช้คำว่า "คริปโต" สำหรับทั้งสามอย่าง แต่สิ่งสำคัญคือต้องแยกแยะความแตกต่างระหว่าง 1, 2 และ 3 ในแง่ของศักยภาพในการสร้างผลตอบแทน
บางทีในฐานะอุตสาหกรรม เราควรคิดค้นคำศัพท์ใหม่ หรือบางทีเราอาจใช้คำว่า "Web 3" โดยเฉพาะเพื่อเน้นไปที่หมวดหมู่ แอปพลิเคชันคริปโต เราเชื่อว่า หมวดหมู่ที่สามนี้จะเป็นที่ที่สร้างความมั่งคั่งมากที่สุดในอนาคต และเป็นพื้นที่ที่จะสร้างโอกาสในการเติบโต 1000 เท่าในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า
เราไม่รู้ว่าตลาดจะเคลื่อนไหวอย่างไรในระยะสั้น แต่ช่วงเวลาที่มืดมนที่สุดมักจะอยู่ก่อนรุ่งสางเสมอ อินเทอร์เน็ตได้เปลี่ยนแปลงโครงสร้างของข้อมูล การเข้ารหัสจะเปลี่ยนแปลงโครงสร้างของมูลค่า อุตสาหกรรมทั้งหมดจะไม่เพียงแต่เปลี่ยนแปลงไปเท่านั้น แต่จะถูกคิดค้นขึ้นใหม่ตั้งแต่เริ่มต้น
ลิงก์ต้นฉบับ: เรื่องราวของคริปโตเคอร์เรนซีสามแบบ: การแก้ไขความหมายเพื่อมองเห็นโอกาส
บทความนี้เป็นการแปลจากบทความ "เรื่องราวของคริปโตเคอร์เรนซีสามสกุล" ที่ตีพิมพ์โดย Panga Capital มีจุดประสงค์เพื่อแบ่งปันข้อมูลและมุมมองจากสถาบัน และ ไม่ได้เป็นการให้คำแนะนำการลงทุน ข้อเสนอ หรือคำแนะนำสำหรับผลิตภัณฑ์ใดๆ ข้อความต่างๆ เช่น "ผลตอบแทนพันเท่า" และ "โอกาสร้อยเท่า" ที่กล่าวถึงในบทความ เป็นเพียงการตัดสินใจส่วนตัวของผู้เขียนโดยอิงจากสภาวะตลาดเฉพาะ และมีความเป็นอัตวิสัยและไม่แน่นอนสูง
สินทรัพย์คริปโตเคอร์เรนซีมีความผันผวนสูงและมีความเสี่ยงด้านตลาดอย่างมาก ขอแนะนำให้ผู้อ่านใช้วิจารณญาณอย่างอิสระ ปฏิบัติตามกฎหมายและข้อบังคับท้องถิ่นอย่างเคร่งครัด ลงทุนอย่างมีเหตุผล และรับความเสี่ยงทั้งหมดด้วยตนเอง แม้ว่าการแปลนี้จะพยายามให้มีความถูกต้องแม่นยำ แต่หากมีข้อคลาดเคลื่อนกับข้อความภาษาอังกฤษต้นฉบับ โปรดอ้างอิงจากฉบับภาษาอังกฤษต้นฉบับที่เผยแพร่โดย Panga Capital
