6 โปรโตคอล DeFi ที่น่าจับตามองที่สุดในปี 2026: ใครกันแน่ที่เป็นผู้จัดการการไหลเวียนของเงินทุนบนบล็อกเชน?
- 核心观点：DeFi已从实验场转向金融基础设施。
- 关键要素：
- 领先协议聚焦真实收入与风控。
- 借贷、稳定币等构成核心金融体系。
- Aave等六大协议成为流动性枢纽。
- 市场影响：推动行业向稳健、可持续方向发展。
- 时效性标注：中期影响。
ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา อุตสาหกรรม DeFi ได้มีการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ โครงการ DeFi ในยุคแรกๆ อาศัยการลองผิดลองถูกอย่างรวดเร็ว การให้แรงจูงใจด้วยโทเค็นจำนวนมาก และการเปิดตัวอย่างรวดเร็วเพื่อดึงดูดความสนใจ โครงการเหล่านี้หลายโครงการมีอายุสั้น ในขณะที่บางโครงการถูกกำจัดไปหลังจากการทดสอบตลาดซ้ำแล้วซ้ำเล่า ในที่สุด มีเพียงโปรโตคอลหลักไม่กี่ตัวเท่านั้นที่เติบโตและพัฒนาจนมีมูลค่าในระยะยาว
เมื่อปี 2026 ใกล้เข้ามา สถานการณ์การพัฒนาของ DeFi ก็เปลี่ยนไป มันไม่ได้เป็นเพียงแค่สนามทดลองอีกต่อไป แต่กำลังก้าวเข้าใกล้การเป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่แท้จริงมากขึ้น
ปัจจุบัน โปรโตคอล DeFi ชั้นนำส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่ประเด็นต่อไปนี้:
- สร้างรายได้ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่มั่นคงผ่านกรณีการใช้งานจริง แทนที่จะพึ่งพาการออกโทเค็นในระยะสั้น
- ปรับปรุงประสบการณ์ผู้ใช้อย่างต่อเนื่อง เสริมสร้างการควบคุมความเสี่ยงและความเสถียรของระบบ
- ควรพัฒนารูปแบบการพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่ชัดเจนและนำไปปฏิบัติได้จริง แทนที่จะเพิ่มฟีเจอร์ใหม่ๆ เข้าไปเรื่อยๆ
- ผสานรวมอย่างลึกซึ้งเข้ากับบล็อกเชนสาธารณะและระบบนิเวศที่หลากหลาย ก่อให้เกิดผลกระทบเครือข่ายที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น
บทความนี้ไม่ได้มีจุดประสงค์เพื่อทำนายโทเค็นที่จะพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในอนาคต แต่มีจุดประสงค์เพื่อช่วยให้ผู้อ่านระบุโปรโตคอลหลักที่รองรับสภาพคล่องบนบล็อกเชน การไหลเวียนของผู้ใช้และเงินทุนอยู่แล้ว โครงการเหล่านี้กำลังกลายเป็นรากฐานที่แอปพลิเคชัน เทรดเดอร์ และแม้แต่สถาบันอื่นๆ จะสร้างขึ้นต่อไป
สรุปโดยย่อ
- DeFi ได้ก้าวจากขั้นทดลองในช่วงแรกไปสู่ขั้นโครงสร้างพื้นฐานแล้ว และเริ่มสร้างรายได้จริง มีสภาพคล่องมากขึ้น และมีการควบคุมความเสี่ยงที่แข็งแกร่งกว่าเดิม
- ภายในปี 2026 โปรโตคอล DeFi ที่สำคัญอย่างแท้จริงจะเป็นแพลตฟอร์มหลักที่อำนวยความสะดวกในการไหลเวียนของเงินทุน มากกว่าโครงการที่พึ่งพาความนิยมของโทเค็นในระยะสั้น
- การให้กู้ยืม สเตเบิลคอยน์ การวางเดิมพัน ตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ และอนุพันธ์ทางการเงิน ได้รวมกันเป็นระบบการเงินหลักของ DeFi
- เมื่อเปรียบเทียบกับข้อมูลจากจุดเวลาเดียว ความสามารถในการดำเนินการของผลิตภัณฑ์และประสิทธิภาพที่คงที่ท่ามกลางความผันผวนของตลาดนั้น มีความสำคัญมากกว่า
- การติดตามโปรโตคอลทั้งหกนี้อย่างต่อเนื่องจะช่วยให้คุณเข้าใจขั้นตอนการพัฒนาต่อไปในด้านการเงินบนบล็อกเชนได้อย่างรวดเร็ว
กรอบการประเมิน DeFi ปี 2026: วิธีการระบุโปรโตคอลที่มีคุณค่าอย่างแท้จริง
เพื่อให้มั่นใจว่ารายชื่อนี้ใช้งานได้จริงและมีคุณค่า โปรโตคอลทั้งหมดจึงได้รับการประเมินโดยใช้เกณฑ์ชุดเดียวกัน เกณฑ์เหล่านี้เป็นมิติหลักที่ผู้ค้ามืออาชีพ นักพัฒนา และนักลงทุนระยะยาวให้ความสำคัญมากขึ้นเรื่อยๆ เมื่อประเมินโครงการ DeFi
เกณฑ์การประเมินหลัก:
ตัวชี้วัดต่างๆ จะเปลี่ยนแปลงอยู่เสมอ แต่ทิศทางนั้นสำคัญกว่า โปรโตคอลที่ปรับปรุงการดำเนินการอย่างต่อเนื่องและเสริมสร้างบทบาทของตนในระบบนิเวศ มักจะมีความสามารถในการรับมือกับวัฏจักรต่างๆ และอยู่รอดและเติบโตได้ในระยะยาวมากกว่า
Aave: ศูนย์กลางสภาพคล่องหลักของระบบการให้กู้ยืมแบบ DeFi
บทบาทหลักของ Aave ในระบบนิเวศ DeFi ในปัจจุบัน
Aave คือโครงสร้างพื้นฐานหลักของระบบการให้กู้ยืมแบบ DeFi ช่วยให้ผู้ใช้สามารถฝากสินทรัพย์คริปโตเพื่อรับผลตอบแทนโดยไม่ต้องผ่านตัวกลาง และให้กู้ยืมโดยใช้หลักประกัน กลยุทธ์ DeFi ทั่วไปหลายอย่างอาศัยเลเวอเรจและสภาพคล่องที่ Aave มอบให้ในการดำเนินงาน
ในช่วงที่ตลาดมีความเคลื่อนไหวอย่างมาก Aave มักเป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มหลักที่เงินทุนไหลเข้ามาเป็นครั้งแรก
ในปี 2025 มูลค่ารวมของ Aave เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่า จาก 20.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ไปสู่จุดสูงสุดที่ 45.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญของความต้องการการให้กู้ยืมบนบล็อกเชนอย่างชัดเจน (ที่มา: DeFiLlama)
เหตุใดปี 2026 จึงมีความสำคัญ
ปัจจุบัน Aave กำลังดำเนินการอัปเกรดสถาปัตยกรรมครั้งใหญ่เป็นเวอร์ชัน 4 และปรับกลยุทธ์โดยรวม โดยเปลี่ยนจากการใช้งานเครือข่ายในวงกว้างไปเป็นการใช้งานแกนหลักที่มีประสิทธิภาพและประสิทธิผลมากขึ้น ในขณะเดียวกัน GHO ซึ่ง เป็นเหรียญ Stablecoin ดั้งเดิมของ Aave ก็ค่อยๆ กลายเป็นส่วนสำคัญของโครงสร้างรายได้ของบริษัท
รายได้จากโปรโตคอลของ Aave เติบโตขึ้น 76.4% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งบ่งชี้ถึงกิจกรรมการให้กู้ยืมที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในขณะเดียวกัน ส่วนแบ่งของ GHO ในโครงสร้างรายได้โดยรวมก็เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเช่นกัน (แหล่งข้อมูล: DeFiLlama)
พัฒนาการสำคัญที่ควรทราบมีดังนี้:
- การออกแบบสถาปัตยกรรม V4 ให้ความสำคัญกับประสิทธิภาพและการบูรณาการระบบนิเวศมากยิ่งขึ้น
- การขยายขอบเขตการใช้งานและกลไกการให้รางวัลของ GHO อย่างต่อเนื่อง
- มุ่งเน้นการพัฒนาเชิงลึกของ Ethereum และเครือข่าย Layer 2 ที่สำคัญ
ตัวชี้วัดสำคัญสำหรับการประเมินผลการดำเนินงานของ Aave ในปี 2026
- การเปรียบเทียบยอดเงินฝากรวมและยอดกู้ยืมจริง
- องค์ประกอบและการเปลี่ยนแปลงในรายได้จากข้อตกลง
- ประสิทธิภาพการชำระบัญชีในช่วงที่ตลาดผันผวน
ในช่วงที่ราคา Aave ร่วงลงอย่างรวดเร็วเมื่อวันที่ 11 ตุลาคม กิจกรรมของผู้ใช้งาน Aave เพิ่มขึ้นอย่างมาก แต่มีเหตุการณ์การชำระบัญชีเกิดขึ้นเพียง 14 ครั้งเท่านั้น ซึ่งแสดงให้เห็นถึงเสถียรภาพและความยืดหยุ่นของโปรโตคอลในสภาวะตลาดที่รุนแรง (แหล่งข้อมูล: Dune Analytics)
ปัจจัยเสี่ยงสำคัญที่ควรทราบ
- ความเสี่ยงด้านความปลอดภัยในระดับสัญญาอัจฉริยะ
- การลดหนี้อย่างรวดเร็วในช่วงที่ตลาดตกต่ำอย่างรุนแรง
- การแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากโปรโตคอลการให้กู้ยืมและโครงการเหรียญ Stablecoin อื่นๆ
- อำนาจการปกครองอาจกระจุกตัวอยู่ในมือของผู้ถือครองสกุลเงินรายใหญ่เพียงไม่กี่ราย
Sky (MakerDAO): โปรโตคอลสำคัญที่เชื่อมโยงระบบ Stablecoin กับผลตอบแทนในโลกแห่งความเป็นจริง
ตำแหน่งสำคัญของ Sky ในระบบ Stablecoin DeFi ในปัจจุบัน
Sky ซึ่งเดิมชื่อ MakerDAO เป็นผู้ออกเหรียญ DAI หรือ USDS และเป็นหนึ่งในเหรียญ Stablecoin แบบกระจายอำนาจที่ใช้กันอย่างแพร่หลายที่สุด มีบทบาทคล้ายกับสินทรัพย์พื้นฐานในการชำระเงินในระบบนิเวศ DeFi และถูกนำไปใช้อย่างกว้างขวางในการซื้อขาย การให้กู้ยืม และสถานการณ์ทางการเงินบนบล็อกเชนต่างๆ
Stablecoin เป็นหัวใจสำคัญของระบบการเงินบนบล็อกเชน และ Maker ก็เป็นหนึ่งในผู้ออก Stablecoin ที่ทรงอิทธิพลที่สุดมาอย่างยาวนาน
ตลอดปี 2025 ปริมาณ DAI หมุนเวียนในระบบยังคงทรงตัวอยู่ที่ระหว่าง 4 พันล้านดอลลาร์ถึง 5 พันล้านดอลลาร์ โดยประมาณ 83% ออกอยู่บน Ethereum ซึ่งยิ่งตอกย้ำสถานะของ DAI ในฐานะเหรียญ Stablecoin หลักสำหรับการชำระเงินใน DeFi (ที่มา: DeFiLlama)
Sky Dollar มีปริมาณหมุนเวียนในระบบถึง 6.38 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในเวลาเพียงหนึ่งปีเศษนับตั้งแต่เปิดตัว ซึ่งสูงกว่า DAI ประมาณ 37% โดย 92.6% ของเหรียญที่ออกจำหน่ายนั้นกระจุกตัวอยู่ในเครือข่าย Ethereum แสดงให้เห็นถึงอัตราการเติบโตที่น่าทึ่ง (ที่มา: DeFiLlama)
เหตุใดปี 2026 จึงมีความสำคัญ
Sky กำลังอยู่ระหว่างการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ผ่านโครงการ Endgame ซึ่งประกอบด้วยการปรับโครงสร้างการกำกับดูแลแบบโมดูลาร์ การขยายการลงทุนในสินทรัพย์จริง และกลยุทธ์การกระจายข้ามเครือข่ายที่กว้างขึ้น โดยมีเป้าหมายเพื่อให้ระบบ Stablecoin มีความแข็งแกร่งและยั่งยืนยิ่งขึ้น
พัฒนาการสำคัญที่ควรทราบมีดังนี้:
- ขยายขนาดของกลยุทธ์ที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงอย่างต่อเนื่อง
- ส่งเสริมโครงสร้างการกำกับดูแลแบบแยกส่วนมากขึ้นผ่านทาง DAO ย่อย
- ขยายจาก Ethereum ไปสู่ระบบนิเวศบล็อกเชนสาธารณะอื่นๆ
ตัวชี้วัดสำคัญสำหรับการประเมินสุขภาพทางการเงินของ Sky ในปี 2026
- แนวโน้มของปริมาณเหรียญ Stablecoin โดยรวม
- อัตราการเข้าร่วมและการใช้งานอัตราดอกเบี้ยออมทรัพย์ Sky
- สัดส่วนของสินทรัพย์แบบกระจายศูนย์ต่อสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงในสินทรัพย์ค้ำประกัน
นับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2025 อัตราดอกเบี้ยเงินฝากออมทรัพย์ของ Sky ยังคงอยู่ที่ประมาณ 4.25% ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยเงินฝากออมทรัพย์ของ DAI ลดลงอย่างต่อเนื่องจาก 4.75% เหลือ 1.25% ภายในสิ้นปี ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในแรงจูงใจในการแสวงหาผลตอบแทน (แหล่งข้อมูล: Dune Analytics)
ปัจจัยเสี่ยงสำคัญที่จำเป็นต้องทำความเข้าใจล่วงหน้า
- แรงกดดันด้านกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง
- ความท้าทายด้านเสถียรภาพของกลไกการตรึงราคาเหรียญ Stablecoin ภายใต้สภาวะตลาดสุดขั้ว
- เมื่อโครงสร้างการกำกับดูแลมีความซับซ้อนมากขึ้น อุปสรรคต่อความเข้าใจและการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ก็จะเพิ่มขึ้นตามไปด้วย
Lido: โครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญในระบบการวางเดิมพัน Ethereum
บทบาทสำคัญของ Lido ในระบบนิเวศการวางเดิมพัน DeFi ในปัจจุบัน
Lido ช่วยให้ผู้ใช้สามารถรักษาสภาพคล่องของสินทรัพย์ผ่าน stETH ในขณะที่ทำการ Stake ETH กลไกนี้ช่วยปลดปล่อยเงินทุนที่อาจถูกล็อกไว้เป็นเวลานาน ทำให้สามารถเข้าร่วมกิจกรรม DeFi ได้อย่างต่อเนื่องแม้ว่า จะทำการ Stake ETH ซ้ำ ก็ตาม
ปัจจุบัน stETH ได้กลายเป็นส่วนประกอบหลักของการให้กู้ยืม การซื้อขาย และกลยุทธ์การสร้างผลตอบแทนต่างๆ
ณ สิ้นปี 2025 Lido ยังคงเป็นแพลตฟอร์มที่โดดเด่นในตลาดการวางเดิมพัน Ethereum โดยครองส่วนแบ่งการตลาดมากกว่า 50% ในตลาดการวางเดิมพัน Ether และรักษาสถานะผู้นำในอุตสาหกรรมอย่างมั่นคง (แหล่งข้อมูล: Dune Analytics)
ในเครือข่าย Ethereum นั้น stETH ส่วนใหญ่ใช้ในกลยุทธ์การสร้างผลตอบแทน โดยประมาณ 29% ใช้สำหรับการให้ยืมผ่าน Aave และอีก 20% จัดสรรให้กับ EigenLayer สำหรับการวางเดิมพันซ้ำ (ที่มา: Dune Analytics)
เหตุใดปี 2026 จึงมีความสำคัญ
Lido กำลังตอบสนองต่อการอภิปรายเกี่ยวกับระดับของการกระจายอำนาจอย่างแข็งขัน พร้อมทั้งขยายไปสู่ผลิตภัณฑ์การวางเดิมพันระดับสถาบันและขั้นสูงยิ่งขึ้น เพื่อตอบสนองความต้องการของผู้ใช้ประเภทต่างๆ
พัฒนาการสำคัญที่ควรทราบมีดังนี้:
- การเพิ่มความหลากหลายของผู้ตรวจสอบผ่าน DVT
- ผลิตภัณฑ์ค้ำประกันที่ออกแบบมาสำหรับผู้ใช้ระดับสถาบัน
- การอภิปรายอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับกลไกการดักจับมูลค่าโทเค็น
ตัวชี้วัดสำคัญสำหรับการประเมินผลการดำเนินงานของ Lido ในปี 2026
- สัดส่วนการถือครอง ETH ของ Lido ในเครือข่ายทั้งหมด
- สภาพคล่องและความเสถียรในการตรึงราคาของ stETH
- การบูรณาการในข้อตกลงการให้สินเชื่อและการรีไฟแนนซ์
การหมุนเวียนของ stETH ในระบบนิเวศ DeFi แสดงให้เห็นว่าโปรโตคอลการให้ยืมเป็นจุดหมายปลายทางหลักสำหรับสภาพคล่อง ซึ่งเน้นย้ำถึงความต้องการ stETH อย่างต่อเนื่องในสถานการณ์การให้ยืม (แหล่งข้อมูล: DeFiLlama)
ปัจจัยเสี่ยงสำคัญที่จำเป็นต้องทำความเข้าใจล่วงหน้า
- ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการรวมศูนย์การวางเดิมพัน Ethereum
- หุ้น stETH จะปรับตัวลดลงในระยะสั้นภายใต้สภาวะตลาดที่รุนแรง
- ความขัดแย้งทางผลประโยชน์ระหว่างผู้ถือโทเค็นและผู้ใช้การวางเดิมพัน
Uniswap: แพลตฟอร์มสภาพคล่องมาตรฐานสำหรับโลก DeFi
ตำแหน่งที่สำคัญของ Uniswap ในระบบสภาพคล่อง DeFi ในปัจจุบัน
ปัจจุบัน Uniswap เป็นแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจที่ใช้กันอย่างแพร่หลายที่สุด และเป็นแหล่งสภาพคล่องที่พบได้บ่อยที่สุดสำหรับการเพิ่มโทเค็นใหม่ลงในรายการซื้อขาย การซื้อขายครั้งแรกของสินทรัพย์ใหม่จำนวนมากมักเกิดขึ้นในกลุ่มสภาพคล่องของ Uniswap
ในโลกของ DeFi สภาพคล่องคือโครงสร้างพื้นฐาน และ Uniswap ก็มอบโครงสร้างพื้นฐานนี้ในรูปแบบที่ปรับขนาดได้
แม้ว่าสภาพตลาดจะค่อนข้างชะลอตัวในช่วงปลายปี 2025 แต่ Uniswap ยังคงรักษาตำแหน่งผู้นำในกลุ่มแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ โดยครอบคลุมเครือข่ายบล็อกเชน 38 เครือข่าย และมีปริมาณการซื้อขายรายเดือนสูงถึง 64.8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่า PancakeSwap ที่อยู่ในอันดับสองประมาณ 24% (ที่มา: DeFiLlama)
เหตุใดปี 2026 จึงมีความสำคัญ
การเปิดตัว Uniswap v4 ได้นำกลไก hooks ที่สามารถตั้งโปรแกรมได้มาใช้ ทำให้ผู้พัฒนาสามารถปรับแต่งพฤติกรรมสภาพคล่องตามความต้องการของตนได้ ในขณะเดียวกัน การพัฒนา Unichain และการหารือเกี่ยวกับกลไกค่าธรรมเนียมของโปรโตคอลอาจกำหนดบทบาทของ UNI ในระบบนิเวศใหม่
นับตั้งแต่เปิดตัวในช่วงต้นปี 2025 Uniswap v4 มีส่วนแบ่งในกิจกรรมการซื้อขายเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยมีปริมาณการซื้อขายเติบโตอย่างมั่นคง ในขณะที่เวอร์ชันเก่าก็ยังคงถูกใช้งานอย่างแพร่หลาย (แหล่งข้อมูล: Dune Analytics)
พัฒนาการสำคัญที่ควรทราบมีดังนี้:
- สภาพคล่องกำลังทยอยย้ายไปยังพูล v4
- การขยายตัวอย่างต่อเนื่องของระบบนิเวศ Unichain
- กลไกค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมระดับโปรโตคอลได้เปิดใช้งานอย่างเป็นทางการแล้วหรือยัง?
ตัวชี้วัดสำคัญสำหรับการประเมินผลการดำเนินงานของ Uniswap ในปี 2026
- การเปลี่ยนแปลงปริมาณธุรกรรมในเครือข่ายต่างๆ
- ความเร็วและขอบเขตของการนำเวอร์ชัน 4 มาใช้
- การเปรียบเทียบผลตอบแทนของผู้ให้บริการสภาพคล่องกับ DEX อื่นๆ
ผู้ให้บริการสภาพคล่องบน Uniswap ยังคงได้รับแรงจูงใจสูง โดยมีผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีอยู่ที่ประมาณ 30% จากคู่การซื้อขายที่ใช้งานอยู่มากกว่า 2,000 คู่ (ที่มา: DeFiLlama)
ความท้าทายและความเสี่ยงสำคัญที่ต้องจัดการล่วงหน้า
- การแข่งขันที่รุนแรงจากผู้รวบรวมข้อมูลและ DEX เฉพาะด้าน
- ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ
- ปัญหาการกระจายสภาพคล่องที่เกิดจากการใช้งานหลายเชน
Hyperliquid: แพลตฟอร์มที่กำลังพลิกโฉมประสบการณ์การซื้อขายอนุพันธ์บนบล็อกเชน
เหตุผลที่ทำให้ Hyperliquid เติบโตขึ้นในตลาดซื้อขายอนุพันธ์ปัจจุบัน
ในตลาดคริปโตเคอร์เรนซี การซื้อขายอนุพันธ์ครองสัดส่วนส่วนใหญ่ของปริมาณการซื้อขายมาอย่างยาวนาน Hyperliquid เติบโตอย่างรวดเร็วจนกลายเป็นแพลตฟอร์มชั้นนำในด้านสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่จำกัดระยะเวลาบนบล็อกเชน ด้วยความเร็วและความลึกของระบบที่ใกล้เคียงกับตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์
ด้วยประสบการณ์การซื้อขายที่ดียิ่งขึ้น Hyperliquid จึงกลายเป็นแหล่งรายได้ค่าคอมมิชชั่นที่สำคัญและดึงดูดความสนใจจากนักลงทุน
นับตั้งแต่เปิดตัว Hyperliquid มีปริมาณการซื้อขายสะสมมากกว่า 3.45 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการเติบโตอย่างรวดเร็วในฐานะแพลตฟอร์มการซื้อขายอนุพันธ์บนบล็อกเชนหลัก (แหล่งข้อมูล: HyperScreener)
ในบรรดาแพลตฟอร์มสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่จำกัดระยะเวลาแบบกระจายอำนาจ Hyperliquid ยังคงเป็นผู้นำในแง่ของปริมาณการเปิดสถานะ แม้ว่าคู่แข่งอย่าง Aster จะมีปริมาณการซื้อขายระยะสั้นมากกว่าก็ตาม (ที่มา: DeFiLlama)
เหตุใดปี 2026 จึงมีความสำคัญ
Hyperliquid กำลังขยายระบบนิเวศของตนอย่างต่อเนื่องรอบๆ บล็อกเชนสาธารณะที่พัฒนาขึ้นเองอย่าง HyperEVM พร้อมทั้งแนะนำตลาดซื้อขายใหม่และการบูรณาการผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่อง โดยมีเป้าหมายเพื่อสร้างระบบอนุพันธ์บนบล็อกเชนที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้น
พัฒนาการสำคัญที่ควรทราบมีดังนี้:
- ขยายขอบเขตจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่จำกัดระยะเวลาเพียงสัญญาเดียว ไปสู่ผลิตภัณฑ์อนุพันธ์และคุณสมบัติอื่นๆ มากขึ้น
- การพัฒนาของระบบนิเวศ HyperEVM ยังคงก้าวหน้าอย่างต่อเนื่อง
- การผสานรวมอย่างลึกซึ้งกับกระเป๋าเงินดิจิทัลและอินเทอร์เฟซการซื้อขายช่วยลดอุปสรรคในการเข้าถึง
ตัวชี้วัดสำคัญสำหรับการวัดความสามารถในการแข่งขันของ Hyperliquid ในปี 2026
- ขนาดของปริมาณการซื้อขายเปิดและอัตราค่าคอมมิชชั่นรายวัน
- ความลึกของสภาพคล่องและประสิทธิภาพของส่วนต่างราคาซื้อขาย
- อัตราการรักษาฐานผู้ใช้เมื่อเทียบกับแพลตฟอร์มคู่แข่ง
จนถึงปัจจุบัน Hyperliquid ได้จ่ายรายได้ประมาณ 825 ล้านดอลลาร์สหรัฐให้แก่ผู้ถือ HYPE ซึ่งคิดเป็นผลตอบแทนสะสมส่วนใหญ่ของโปรโตคอล แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการสร้างผลตอบแทนและผลกำไรที่แข็งแกร่ง (ที่มา: DeFiLlama)
ปัจจัยเสี่ยงสำคัญที่ต้องพิจารณาล่วงหน้า
- ความเสี่ยงด้านความปลอดภัยในระดับบล็อกเชนสาธารณะ
- ความสามารถในการปรับตัวของกลไกการชำระบัญชีในช่วงที่ตลาดมีความผันผวนอย่างรุนแรง
- ผลิตภัณฑ์ที่มีเลเวอเรจสูงอาจดึงดูดความสนใจจากหน่วยงานกำกับดูแล
PancakeSwap: ศูนย์กลางการกระจายสินค้า DeFi ที่ขับเคลื่อนด้วยขนาดผู้ใช้งาน
ข้อได้เปรียบหลักของ PancakeSwap ในระบบนิเวศ DeFi สำหรับผู้ค้าปลีก
PancakeSwap มีฐานผู้ใช้งานที่ใช้งานอยู่มากที่สุดแห่งหนึ่งในวงการ DeFi โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มนักลงทุนรายย่อย แพลตฟอร์มนี้รวมฟังก์ชันต่างๆ มากมาย เช่น การแลกเปลี่ยน การขุดสภาพคล่อง การวางเดิมพัน และอนุพันธ์ เข้าไว้ในอินเทอร์เฟซเดียว ทำให้ผู้ใช้สามารถเข้าร่วมใน DeFi ได้ง่ายขึ้น
จุดแข็งหลักของ PancakeSwap อยู่ที่การเข้าถึงผู้ใช้จำนวนมากและความสามารถในการกระจายสินค้าอย่างมีประสิทธิภาพ
ระหว่างเดือนกรกฎาคมถึงตุลาคม 2025 PancakeSwap มีจำนวนผู้ใช้งานซื้อขายเพิ่มขึ้น 33.9% ในขณะที่ปริมาณการซื้อขายรวมเพิ่มขึ้นประมาณ 4% เป็น 803 พันล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่าการมีส่วนร่วมของนักลงทุนรายย่อยยังคงคึกคักแม้ในตลาดที่เติบโตเต็มที่แล้ว (ที่มา: Dune Analytics)
PancakeSwap มีผลกำไรอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่ปี 2024 โดยมีรายได้จากโปรโตคอลประมาณ 94.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 ซึ่งเพิ่มขึ้น 48% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า (ที่มา: DeFiLlama)
เหตุใดปี 2026 จึงมีความสำคัญ
PancakeSwap กำลังเร่งพัฒนาอนุพันธ์ต่างๆ เช่น การรวมข้ามเชนและสัญญาถาวร ในขณะเดียวกันก็ค่อยๆ ปรับกลไกโทเค็นของ CAKE ให้เปลี่ยนไปสู่แนวทางที่ลดจำนวนโทเค็นลงและขับเคลื่อนด้วยค่าธรรมเนียมมากขึ้น
ด้วยกลไกการเผาโทเค็นอย่างต่อเนื่อง ณ เดือนธันวาคม 2025 ปริมาณโทเค็น CAKE ที่หมุนเวียนอยู่ในระบบได้แตะระดับ 321 ล้านเหรียญ คิดเป็นประมาณ 91% ของปริมาณทั้งหมด ซึ่งแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนถึงแนวโน้มไปสู่โมเดลเศรษฐกิจโทเค็นแบบลดปริมาณลง (แหล่งข้อมูล: Dune Analytics)
พัฒนาการสำคัญที่ควรทราบมีดังนี้:
- การขยายตัวอย่างต่อเนื่องของฟังก์ชันการแลกเปลี่ยนและการรวมกลุ่มข้ามสายโซ่
- การปรับปรุงกลุ่มผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ให้ดียิ่งขึ้น
- ลดจำนวนการออกโทเค็นและเสริมสร้างความเชื่อมโยงระหว่างค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมและมูลค่าของโทเค็นให้แข็งแกร่งขึ้น
ตัวชี้วัดสำคัญสำหรับการวัดคุณภาพการเติบโตของ PancakeSwap ในปี 2026
- จำนวนผู้ใช้งานซื้อขายที่ใช้งานอยู่บนแพลตฟอร์ม
- ความเสถียรของปริมาณธุรกรรมในทุกเครือข่าย
- โครงสร้างการกระจาย TVL และความยั่งยืนในระยะยาว
กิจกรรมของผู้ใช้ PancakeSwap นั้นกระจุกตัวอยู่บน BNB Chain เป็นอย่างมาก โดยคิดเป็นกว่า 90% ของฐานผู้ใช้ที่ใช้งานอยู่ ซึ่งเน้นย้ำถึงตำแหน่งที่สำคัญของ PancakeSwap ในระบบนิเวศของ BNB Chain (ที่มา: DeFiLlama)
ความเสี่ยงและความท้าทายที่สำคัญที่ต้องประเมินล่วงหน้า
- ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการรับรู้ของตลาดเกี่ยวกับระดับการรวมศูนย์ ของเครือข่าย BNB
- ความเสี่ยงด้านความปลอดภัยและการปฏิบัติงานที่เกี่ยวข้องกับสะพานข้ามห่วงโซ่
- การแข่งขันที่รุนแรงในตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจและตลาดอนุพันธ์
แพลตฟอร์ม DeFi อื่นๆ ที่ไม่ได้ติดอันดับท็อป 6 แต่ไม่ควรถูกมองข้าม
แม้ว่าโปรโตคอลเหล่านี้อาจไม่ได้เป็นผู้นำในทุกตัวชี้วัดหลักในปัจจุบัน แต่พวกมันเป็นแรงผลักดันสำคัญในการแข่งขันในด้านต่างๆ และมีส่วนในการกำหนดภูมิทัศน์การแข่งขันของระบบนิเวศ DeFi อย่างต่อเนื่อง รวมถึงสร้างแรงกดดันในระยะยาวต่อโปรโตคอลชั้นนำ
แม้ว่าโปรโตคอล DeFi เหล่านี้จะไม่ได้ติดอันดับท็อปหกในครั้งนี้ แต่การมีอยู่ของพวกมันนี่เองที่เป็นแรงผลักดันให้โครงการชั้นนำต่างๆ พัฒนาต่อไปในแง่ของผลิตภัณฑ์ ประสิทธิภาพ และการควบคุมความเสี่ยง
วิธีการติดตามแนวโน้มสำคัญของ DeFi อย่างต่อเนื่องในปี 2026
กรอบการสังเกตที่ชัดเจนและเรียบง่ายจะช่วยให้คุณสามารถจับสัญญาณที่มีคุณค่าอย่างแท้จริงท่ามกลางข้อมูลจำนวนมหาศาลได้
การแข่งขัน DeFi ในปี 2026 จะไม่ถูกขับเคลื่อนด้วยเรื่องเล่าอีกต่อไป โปรโตคอลที่สามารถอยู่รอดและขยายขนาดได้อย่างแท้จริงในระยะยาว มักจะมีความต้องการของผู้ใช้ที่มั่นคง สภาพคล่องที่ยั่งยืน และความสามารถในการควบคุมความเสี่ยงที่สามารถทนต่อความผันผวนของตลาดได้ การติดตามสัญญาณหลักเหล่านี้อย่างต่อเนื่องจะช่วยให้เข้าใจทิศทางในอนาคตที่แท้จริงของระบบการเงินบนบล็อกเชนได้ดียิ่งขึ้น
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับระบบการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi)
1. DeFi คืออะไร และจะเข้าใจ DeFi ในแบบที่ง่ายที่สุดได้อย่างไร?
ระบบการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) คือระบบบริการทางการเงินที่สร้างขึ้นบนบล็อกเชน ซึ่งไม่พึ่งพาตัวกลางแบบดั้งเดิม เช่น ธนาคาร แต่จะทำงานโดยอัตโนมัติผ่านสัญญาอัจฉริยะ และมีฟังก์ชันต่างๆ เช่น การซื้อขาย การให้กู้ยืม และการบริหารจัดการผลตอบแทน
2. เหตุใด DeFi จึงยังคงน่าจับตามองในปี 2026?
เนื่องจาก DeFi ได้สนับสนุนกิจกรรมการซื้อขาย การให้กู้ยืม และการชำระบัญชีในโลกแห่งความเป็นจริงมาแล้ว และกำลังสร้างรายได้ค่าธรรมเนียมที่ยั่งยืนอย่างค่อยเป็นค่อยไป จึงเริ่มดึงดูดการมีส่วนร่วมจากสถาบันต่างๆ มากขึ้น
3. โปรโตคอล DeFi ทั้ง 6 ตัวในบทความนี้ได้รับการคัดเลือกมาอย่างไร?
เกณฑ์การคัดเลือกส่วนใหญ่ประกอบด้วยความยั่งยืนของรายได้ สภาพคล่องที่สูง ความได้เปรียบทางการแข่งขันของผลิตภัณฑ์ ความสามารถในการบริหารความเสี่ยง และปัจจัยกระตุ้นการเติบโตที่ชัดเจนไปจนถึงปี 2026
4. DeFi เหมาะสำหรับผู้ใช้งานมืออาชีพและนักเทรดเท่านั้นหรือไม่?
ไม่ใช่เช่นนั้น ปัจจุบัน ผลิตภัณฑ์ DeFi จำนวนมากมุ่งเน้นไปที่การลดอุปสรรคในการเข้าถึงในสถานการณ์ต่างๆ เช่น สเตเบิลคอยน์ การสเกมมิ่ง และการซื้อขาย ทำให้ผู้ใช้ทั่วไปสามารถเข้าร่วมได้ง่ายขึ้น
5. ปัจจุบัน DeFi กำลังเผชิญกับความเสี่ยงหลักอะไรบ้าง?
ช่องโหว่ของสัญญาอัจฉริยะ ภาวะขาดสภาพคล่อง ความล้มเหลวในการกำกับดูแล และความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ ยังคงเป็นความเสี่ยงหลักที่ระบบนิเวศ DeFi จำเป็นต้องให้ความสนใจอย่างต่อเนื่อง
6. ผู้เริ่มต้นจะติดตามข่าวสารเกี่ยวกับ DeFi ได้อย่างไรโดยไม่รู้สึกว่ามีข้อมูลมากเกินไปจนรับมือไม่ไหว?
แนะนำให้มุ่งเน้นไปที่ตัวชี้วัดหลักๆ เพียงไม่กี่ตัว เช่น มูลค่าสินทรัพย์รวม (TVL), รายได้จากค่าธรรมเนียม และกิจกรรมของผู้ใช้งาน และสังเกตประสิทธิภาพการทำงานจริงของโปรโตคอลในช่วงที่ตลาดมีความผันผวน
ลิงก์ด่วน
- 5 เครือข่ายสาธารณะ L1 ที่น่าจับตามองที่สุดในปี 2026: วิวัฒนาการหลักจาก DeFi สู่ RWA
- ตลาดโลกหลังภาวะขาดข้อมูล 43 วัน: AI ชะงักงัน คริปโตเคอร์เรนซีผันผวน อะไรจะเกิดขึ้นต่อไปในเดือนธันวาคม?
- จะลงทุน 100,000 USDT อย่างไร? XT Simple Earn ช่วยให้คุณมีรายได้แบบ Passive Income ที่มั่นคงมากกว่า 10%
เกี่ยวกับ XT.COM
XT.COM ก่อตั้งขึ้นในปี 2018 เป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลชั้นนำระดับโลกที่มีผู้ใช้ที่ลงทะเบียนแล้วกว่า 12 ล้านราย ดำเนินงานในกว่า 200 ประเทศและภูมิภาค และมีปริมาณการใช้งานระบบนิเวศมากกว่า 40 ล้านราย แพลตฟอร์มการซื้อขายคริปโตเคอร์เรนซี XT.COM รองรับคริปโตเคอร์เรนซีคุณภาพสูงกว่า 1300 สกุล และคู่การซื้อขายกว่า 1300 คู่ โดยนำเสนอบริการซื้อขายที่หลากหลาย รวมถึง การซื้อขายแบบสปอต การซื้อขายแบบใช้เลเวอเรจ และ การซื้อขายแบบสัญญา และมีตลาดซื้อขาย RWA (Real World Asset) ที่ปลอดภัยและเชื่อถือได้ เรามุ่งมั่นในปรัชญา "สำรวจคริปโต เชื่อมั่นในการซื้อขาย" โดยทุ่มเทให้กับการมอบประสบการณ์การซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลแบบครบวงจรที่ปลอดภัย มีประสิทธิภาพ และเป็นมืออาชีพแก่ผู้ใช้ทั่วโลก
