จากนักบัลเล่ต์สู่มหาเศรษฐีที่อายุน้อยที่สุด: เธอสร้างอาณาจักรมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ได้อย่างไร (Kalshi)
- 核心观点：Kalshi估值达110亿美元，创始人成最年轻白手起家女亿万富翁。
- 关键要素：
- 公司获CFTC批准，成美国首个受监管选举合约市场。
- 近期融资10亿美元，Paradigm、红杉资本等领投。
- 自7月以来，平台名义交易量增长八倍。
- 市场影响：推动预测市场合法化，吸引更多资本与竞争者。
- 时效性标注：中期影响
ผู้เขียนต้นฉบับ: อลิเซีย พาร์ค
บทความต้นฉบับแปลโดย BitpushNews
ปัจจุบัน Kalshi มีมูลค่าทรัพย์สินอยู่ที่ 11 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้ผู้ร่วมก่อตั้งสองคน (Luana Lopes Lara และ Tarek Mansour) กลายเป็นมหาเศรษฐี Luana Lopes Lara เป็นมหาเศรษฐีหญิงที่สร้างฐานะด้วยตนเองที่อายุน้อยที่สุดในโลก
Luana สำเร็จการศึกษาจาก MIT โดยได้รับปริญญาตรีด้านวิทยาการคอมพิวเตอร์
ในช่วงเรียนมหาวิทยาลัย เธอได้ฝึกงานภาคฤดูร้อนที่ Bridgewater Associates ของ Ray Dalio และ Citadel ของ Ken Griffin ภายในเวลาเพียงหกปี เธอได้สร้างธุรกิจสตาร์ทอัพที่มีมูลค่า 11 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
อย่างไรก็ตาม ผู้ประกอบการชาวบราซิลรายนี้ยังคงอ้างถึงช่วงมัธยมปลายของเธอว่าเป็น "ช่วงเวลาที่เครียดที่สุดในชีวิต": ที่โรงเรียนสอนการละคร Bauerjoie ในบราซิล ครูสอนบัลเล่ต์ของเธอเคยวางบุหรี่ที่จุดไฟแล้วไว้ใต้ต้นขาของเธอในขณะที่เธอยืดขาขึ้นไปที่หู เพื่อทดสอบว่าเธอสามารถอยู่ในท่านั้นได้นานแค่ไหนโดยไม่ถูกไฟไหม้
Luana ศึกษาที่โรงเรียนสอนการละคร Bauerjoi ในบราซิล และในปี 2014 ได้ไปที่โรงละครแห่งรัฐซัลซ์บูร์กในออสเตรียเพื่อแสดงการเต้นรำระดับมืออาชีพใน Swan Lake
เพื่อให้ได้เปรียบในการแข่งขัน นักเต้นจะซ่อนเศษแก้วไว้ในรองเท้าของกันและกัน นอกจากนี้ โปรแกรมการฝึกที่โหดหินนี้ยังรวมถึงชั้นเรียนวิชาการตั้งแต่ 7.00 น. ถึง 12.00 น. และการฝึกบัลเล่ต์ตั้งแต่ 13.00 น. ถึง 21.00 น.
ความเข้มงวดและความเข้มข้นในการฝึกบัลเล่ต์เป็นเพียงส่วนเล็กๆ ของความทะเยอทะยานอันยิ่งใหญ่ของเธอ เธอต้องการเป็นสตีฟ จ็อบส์คนต่อไป
ลัวนาได้รับแรงบันดาลใจบางส่วนจากแม่ของเธอซึ่งเป็นครูสอนคณิตศาสตร์ และพ่อของเธอซึ่งเป็นวิศวกรไฟฟ้า เธอจึงอ่านหนังสือจนดึกดื่นเพื่อแข่งขันวิชาการ และได้รับรางวัลเหรียญทองในการแข่งขันดาราศาสตร์โอลิมปิกของบราซิล และเหรียญทองแดงในการแข่งขันคณิตศาสตร์โอลิมปิกซานตาคาตารินา
เป็นเวลาเก้าเดือนหลังจากสำเร็จการศึกษาระดับมัธยมศึกษาตอนปลาย (หลังจากสำเร็จการศึกษาในเดือนธันวาคมของปีนั้น) เธอได้แสดงเป็นนักบัลเล่ต์มืออาชีพในออสเตรีย ก่อนจะถอดรองเท้าบัลเล่ต์และออกเดินทางสู่การเดินทางครั้งต่อไปในสหรัฐอเมริกา
ในตอนนี้ ลูอาน่า วัย 29 ปี ได้กลายเป็นมหาเศรษฐีหญิงที่อายุน้อยที่สุดในโลกที่สร้างฐานะด้วยตัวเอง โดยมาแทนที่ลูซี่ กัว ผู้ร่วมก่อตั้ง Scale AI วัย 31 ปี ซึ่งได้รับตำแหน่งนี้จากเทย์เลอร์ สวิฟต์เมื่อเดือนเมษายน
เธอและผู้ร่วมก่อตั้ง Tarek Mansour วัย 29 ปีเช่นกัน ต่างก็เข้าสู่ "กลุ่มสามจุลภาค" (หมายถึงมูลค่าสุทธิเกินหนึ่งพันล้านเหรียญสหรัฐ) หลังจากบริษัทตลาดที่ทำนายไว้ของพวกเขาระดมทุนได้ 1 พันล้านเหรียญสหรัฐ และประเมินมูลค่าไว้ที่ 11 พันล้านเหรียญสหรัฐ
Paradigm บริษัทเงินร่วมลงทุนที่มุ่งเน้นด้านคริปโตเคอร์เรนซี เป็นผู้นำในการระดมทุนรอบนี้ที่ประกาศเมื่อวันอังคาร นักลงทุนรายอื่นๆ ได้แก่ Sequoia Capital, Andreessen Horowitz และ Y Combinator
บริษัทนี้ซึ่งให้ผู้ใช้สามารถเดิมพันผลลัพธ์ของเหตุการณ์ในอนาคต เช่น การเลือกตั้ง กิจกรรมกีฬา และปรากฏการณ์วัฒนธรรมป็อป มีมูลค่าบริษัทสูงถึง 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังจากระดมทุนได้ 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนตุลาคมปีที่แล้ว และ 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังจากระดมทุนได้ 185 ล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนมิถุนายน ในเวลาไม่ถึงหกเดือน มูลค่าบริษัทของ Kalshi ก็พุ่งสูงขึ้นกว่าห้าเท่า ทำให้มูลค่าสุทธิของผู้ร่วมก่อตั้งรุ่นเยาว์ทั้งสอง (ซึ่งประเมินว่าแต่ละคนถือหุ้นบริษัทประมาณ 12%) เพิ่มขึ้นเป็น 1.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
Luanna Lopez Larra (ซ้าย) และ Tarek Mansur (ขวา) ก่อตั้ง Kalshi ในปี 2018
“ตอนนี้ Kalshi ได้แสดงให้เห็นแล้วว่าตลาดนี้ใหญ่แค่ไหน ก็ยังมีคนอีกมากที่ต้องการส่วนแบ่ง” Ali Patovi ซีอีโอของ Neo ซึ่งเป็นผู้ลงทุนเริ่มต้นในบริษัทเงินร่วมลงทุนกล่าว
ตามที่บริษัทระบุ ปริมาณการซื้อขายตามสมมติฐานของ Kalshi เพิ่มขึ้นแปดเท่าตั้งแต่เดือนกรกฎาคม โดยแตะระดับ 5.8 พันล้านดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน
ตามข้อมูลจาก Dune Analytics ปริมาณการซื้อขายของ Polymarket ซึ่งเป็นคู่แข่งหลักเพิ่มขึ้นมากกว่าสามเท่าตั้งแต่เดือนกรกฎาคม โดยแตะระดับ 4.3 พันล้านเหรียญสหรัฐ และการประเมินมูลค่าของ Polymarket เองก็พุ่งสูงถึง 9 พันล้านเหรียญสหรัฐเช่นกัน
ลัวนาและมันซูร์ ซึ่งเติบโตในเลบานอน พบกันที่ MIT ทั้งคู่เป็นสมาชิกกลุ่มนักศึกษานานาชาติกลุ่มเดียวกัน เรียนหลักสูตรที่คล้ายกัน และเรียนเอกวิทยาการคอมพิวเตอร์ทั้งคู่
มันซูร์ ผู้ซึ่งเคยผ่านเหตุการณ์ความขัดแย้งในเลบานอนปี 2007 และเรียนภาษาอังกฤษด้วยตนเองระหว่างเตรียมตัวสอบ SAT จำได้ว่าลัวนามักจะนั่งแถวหน้าในห้องเรียนเสมอ ทั้งสองสนิทกันมากขึ้นหลังจากที่มันซูร์เริ่มนั่งข้างๆ เธอและเรียนรู้จากเธอ และมิตรภาพของทั้งคู่ก็แน่นแฟ้นยิ่งขึ้นหลังจากที่ทั้งคู่ได้ฝึกงานที่ Five Rings Capital ในนิวยอร์กซิตี้ในปี 2018
เย็นวันหนึ่ง ขณะที่พวกเขากำลังเดินกลับไปยังอพาร์ทเมนท์ของนักศึกษาฝึกงานในย่านการเงิน พวกเขาก็เกิดความคิดที่จะพยากรณ์ตลาดธุรกิจขึ้นมาอย่างกะทันหัน
“เราเห็นการซื้อขายส่วนใหญ่เกิดขึ้นเมื่อผู้คนมีความเข้าใจเกี่ยวกับอนาคต และพยายามหาวิธีนำสิ่งนั้นเข้าสู่ตลาด” ลูอานาเคยให้สัมภาษณ์กับ Forbes ไว้ก่อนหน้านี้ เธอเสริมว่าเทรดเดอร์และนักลงทุนมักนำเหตุการณ์ภายนอก เช่น ผลการเลือกตั้ง หรือความเป็นไปได้ที่จะเกิดภัยพิบัติทางธรรมชาติ มาประกอบการตัดสินใจลงทุน
โดยอาศัยความเชื่อที่ว่า "ควรมีช่องทางในการซื้อขายความน่าจะเป็นของเหตุการณ์ที่จะเกิดขึ้นโดยตรง แทนที่จะเป็นทางอ้อมผ่านตลาดการเงินแบบดั้งเดิม" พวกเขาจึงสมัครเข้าร่วมโครงการเร่งรัดธุรกิจสตาร์ทอัพ Y Combinator และได้รับการคัดเลือกในปี 2019
อย่างไรก็ตาม ความถูกต้องตามกฎหมายของตลาดพยากรณ์ยังคงไม่ชัดเจน และในไม่ช้าผู้ร่วมก่อตั้งก็ต้องเผชิญกับการต่อสู้ที่ยากลำบาก ไมเคิล ซีเบล หุ้นส่วนกิตติคุณของ Y Combinator เล่าถึงช่วงแรกๆ ของการทำงานร่วมกับทั้งสองว่า เมื่อพวกเขาตระหนักว่าจำเป็นต้องได้รับการอนุมัติจากรัฐบาลกลางเพื่อดำเนินการตลาดพยากรณ์อย่างถูกกฎหมาย พวกเขาจึงติดต่อสำนักงานกฎหมายมากกว่า 40 แห่งเพื่อขอความช่วยเหลือ แต่ไม่มีบริษัทใดยินดีให้ความช่วยเหลือ เนื่องจากผู้ก่อตั้งยังอายุน้อยเกินไปและบริษัทมีขนาดเล็กเกินไป
“ทันทีที่เรียนจบมหาวิทยาลัย เราต้องเผชิญกับความเสี่ยงมหาศาล เป็นเวลาสองปีเต็มที่เราไม่มีสินค้า ไม่มีสินค้าใดๆ ออกมาเลย และหากไม่ได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล บริษัทก็คงไม่เหลืออะไรเลย” โลเปซ ลารา เล่า ในช่วงการระบาดใหญ่ เธอพยายามสร้างธุรกิจในลอนดอน ขณะที่มันซูร์กลับบ้านที่เบรุต (ที่นั่นเขาประสบเหตุระเบิดท่าเรือที่คร่าชีวิตผู้คนไปกว่า 200 คนในเมือง และเขาทำงานในโครงการของคาลชีในตอนกลางคืนเป็นเวลาหลายสัปดาห์ ช่วยทำความสะอาดชุมชนและค้นหาผู้รอดชีวิตในตอนกลางวัน)
ท้ายที่สุดแล้ว ทนายความเพียงคนเดียวก็ตอบตกลงได้ นั่นคือ เจฟฟ์ แบนด์แมน ซึ่งเคยทำงานที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าแห่งสหรัฐอเมริกา (U.S. Commodity Futures Trading Commission) ได้ช่วยผู้ก่อตั้งกรอกใบสมัครขออนุมัติจากรัฐบาลกลาง และช่วยเจรจาต่อรองเมื่อหน่วยงานกำกับดูแลคัดค้าน ในเดือนพฤศจิกายน 2563 คาลชีได้รับการอนุมัติจาก CFTC ให้เป็นตลาดสัญญาเฉพาะ ซึ่งจัดประเภทตลาดคาดการณ์ของตนเป็นตราสารอนุพันธ์ประเภทหนึ่งที่เรียกว่า "สัญญาเหตุการณ์"
การอนุมัติครั้งนี้ยังทำให้พวกเขามีความได้เปรียบในการแข่งขันอีกด้วย Polymarket ซึ่งเป็นตลาดซื้อขายบนบล็อกเชน ไม่ได้รับการควบคุมจากรัฐบาลกลางในขณะนั้น และถูก CFTC ปรับเป็นเงิน 1.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2022 ฐานดำเนินการตลาดซื้อขายที่ไม่ได้จดทะเบียน
ทั้งหมดนี้ทำให้ Kalshi ได้เปรียบชั่วคราว (Polymarket ได้รับการอนุมัติให้เปิดตัวในสหรัฐอเมริกาเมื่อเดือนกันยายนปีที่แล้ว ผู้ก่อตั้ง Shane Copeland อายุ 27 ปี และกลายเป็นหนึ่งในมหาเศรษฐีที่อายุน้อยที่สุดจากการลงทุน 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเมื่อเร็วๆ นี้จากบริษัทแม่ของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก)
อย่างไรก็ตาม การต่อสู้ด้านกฎระเบียบไม่ได้จบเพียงแค่นั้น ในช่วงปลายปี 2023 เมื่อหน่วยงานกำกับดูแลปฏิเสธสัญญาการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ปี 2024 ของ Kalshi โดยอ้างว่า "สัญญาการเลือกตั้งเป็นการพนัน" Luana เองกลับเป็นผู้เสนอให้ฟ้องร้อง CFTC "นักลงทุนคนอื่นๆ ในบริษัทต่างบอกว่ามันเป็นความคิดที่แย่มาก" Patovie เล่า แต่ทั้งสองก็ทำอยู่ดี
ในเดือนกันยายน พ.ศ. 2567 ผู้พิพากษาศาลแขวงสหรัฐฯ ได้ตัดสินให้ Kalshi ชนะคดี ซึ่งสร้างประวัติศาสตร์ด้วยการทำให้บริษัทกลายเป็นตลาดสัญญาการเลือกตั้งที่ได้รับการควบคุมแห่งแรกในสหรัฐอเมริกาในรอบกว่าศตวรรษ
“เราต้องการทำสิ่งต่างๆ อย่างถูกต้อง เพราะวิสัยทัศน์ของเราคือการสร้างตลาดแลกเปลี่ยนทางการเงินที่ใหญ่ที่สุดในโลก” ลูอานากล่าว “การดำเนินงานอย่างถูกกฎหมายเป็นสิ่งที่เราไม่สามารถประนีประนอมได้”
ในช่วงก่อนการเลือกตั้ง ฐานผู้ใช้ของ Kalshi เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า โดยมีผู้ใช้เดิมพันมากกว่า 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ให้กับ Trump หรือ Kamala Harris ผู้ใช้คาดการณ์ชัยชนะของ Trump ได้อย่างถูกต้องหนึ่งเดือนก่อนคืนการเลือกตั้ง (ผู้ใช้ Polymarket เดิมพันการเลือกตั้งประธานาธิบดีรวมเป็นเงิน 3.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ)
“มีโปรแกรมฝึกซ้อมเพียงไม่กี่โปรแกรมที่สอนให้คุณก้าวต่อไปแม้ถูกบอกว่า ‘ไม่’ การบาดเจ็บหรือแม้แต่การพักสั้นๆ ก็อาจทำให้คุณเสียตำแหน่งได้” อเล็กซ์ ไอเมอร์แมน หุ้นส่วนของ a16z กล่าว “ลูอานาเรียนรู้ความเพียรพยายามอย่างสง่างามตั้งแต่เนิ่นๆ...และเธอได้นำความมั่นใจที่สงบนิ่งนั้นมาสู่การก่อตั้ง Kalshi”
แม้ในช่วงแรกจะยังมีข้อสงสัยเกี่ยวกับความสามารถในการรักษาโมเมนตัมหลังการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ แต่ Kalshi ระบุว่าปัจจุบันมีปริมาณการซื้อขายรายสัปดาห์มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยกว่า 90% มาจากสัญญาซื้อขายกีฬา ในเดือนมกราคม โดนัลด์ ทรัมป์ จูเนียร์ ได้เข้าร่วมคณะกรรมการที่ปรึกษาของ Kalshi (ทรัมป์ จูเนียร์ ได้เข้าร่วมคณะกรรมการที่ปรึกษาของ Polymarket ซึ่งเป็นคู่แข่งเมื่อเดือนกันยายนปีที่แล้ว)
ปัจจุบัน Kalshi ได้รวมกิจการกับโบรกเกอร์อย่าง Robinhood และ Webull แล้ว และยังได้นำกองทุนเฮดจ์ฟันด์ Susquehanna International Group เข้ามาเพื่อเพิ่มสภาพคล่องในตลาดอีกด้วย ล่าสุด Kalshi ได้ลงนามความร่วมมือกับบริษัทต่างๆ มากมาย ตั้งแต่ National Hockey League ไปจนถึง StockX ตลาดซื้อขายออนไลน์ และยังได้บุกเบิกตลาดคริปโตครั้งใหญ่ด้วยการผสานรวมเข้ากับแพลตฟอร์มบล็อกเชน Solana
บริษัทระบุว่าเงินทุนใหม่จะถูกใช้เพื่อขยายการบูรณาการกับโบรกเกอร์และสร้างความร่วมมือใหม่กับองค์กรข่าว
อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงเผชิญกับแรงกดดันด้านกฎระเบียบจากบางรัฐที่ได้ดำเนินการทางกฎหมายกับสัญญากีฬาของ Kalshi โดยอ้างว่าสัญญาเหล่านี้ควรได้รับการควบคุมและจัดเก็บภาษีในระดับรัฐ แต่เนื่องจากบริษัทประสบความสำเร็จในการเอาชนะอุปสรรคด้านกฎระเบียบที่ครั้งหนึ่งดูเหมือนจะผ่านพ้นไม่ได้ นักลงทุนของ Kalshi จึงยังคงมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับความสามารถของผู้ก่อตั้งในการเอาชนะความท้าทายต่างๆ
สำหรับ Seibel (หุ้นส่วนของ Y Combinator) ซึ่งได้ลงทุนในบริษัทนับพันแห่งตลอดอาชีพการงานของเขา นี่เป็นเพียงจุดเริ่มต้นเท่านั้น: "จากประสบการณ์ของผม เราไม่เคยลงทุนในบริษัทใดที่มีผลกระทบต่อโลกอย่างมหาศาลเช่นนี้มาก่อน"
