เดือนธันวาคมเริ่มต้นด้วยการพังทลายแบบฉับพลัน และระดับแนวรับสำคัญของ BTC ที่ 80,000 ดอลลาร์ก็ตกอยู่ในอันตราย
- 核心观点：加密市场12月开局闪崩，多因素共振施压。
- 关键要素：
- 日本央行加息预期收紧全球流动性。
- 中国监管趋严，打击市场情绪。
- 衍生品市场24小时爆仓超6.5亿美元。
- 市场影响：市场情绪极度恐慌，短期波动加剧。
- 时效性标注：短期影响
บทความต้นฉบับ | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
ผู้แต่ง | Asher ( @Asher_0210 )
ตลาดคริปโตประสบกับภาวะ "แฟลชครैंड" ในช่วงต้นเดือนธันวาคม
ข้อมูลตลาด OKX แสดงให้เห็นว่า BTC ร่วงลงต่ำกว่า 85,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อคืนที่ผ่านมา โดยแตะจุดต่ำสุดที่ 83,833 ดอลลาร์สหรัฐฯ ก่อนที่จะฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อย และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 86,300 ดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลง 2.45% ในช่วง 24 ชั่วโมง ส่วน ETH ก็ร่วงลงเช่นกัน โดยแตะจุดต่ำสุดที่ 2,718 ดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลงเกือบ 4% ในช่วง 24 ชั่วโมง และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 2,790 ดอลลาร์สหรัฐฯ ส่วน ZEC ร่วงลงอย่างรุนแรงยิ่งกว่า โดยแตะจุดต่ำสุดที่ 321 ดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลงเกือบ 14% และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 346 ดอลลาร์สหรัฐฯ
นอกจากคริปโตเคอร์เรนซีกระแสหลักแล้ว ตลาดอัลต์คอยน์ก็กำลังเผชิญกับแรงกดดันเช่นกัน ข้อมูลจาก Quantifycrypto ระบุว่า เกือบ 90% ของคริปโตเคอร์เรนซี 100 อันดับแรกตามมูลค่าตลาด ปรับตัวลดลงในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา
ข้อมูลการเปลี่ยนแปลงราคา 24 ชั่วโมงสำหรับสกุลเงินดิจิทัล 100 อันดับแรกตามมูลค่าตลาด
ในตลาดอนุพันธ์ ข้อมูลจาก Coinglass ระบุว่า มูลค่าการชำระบัญชีรวมทั่วทั้งเครือข่ายสูงถึง 658 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา โดยในจำนวนนี้ สถานะซื้อ (Long Position) คิดเป็นมูลค่า 536 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ BTC และ ETH ได้รับผลกระทบหนักที่สุดจากการชำระบัญชี โดยมีมูลค่า 296 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และ 146 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ตามลำดับ
ข้อมูลการชำระบัญชีตลาดอนุพันธ์คริปโต
ตามข้อมูลของ CoinMarketCap แม้ว่าดัชนี Fear & Greed จะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่ก็อยู่ในภาวะ "กลัวสุดขีด" มานานกว่าครึ่งเดือนแล้ว และความรู้สึกของตลาดยังคงอยู่ในจุดต่ำสุด
ดัชนีความกลัวและความโลภ
สาเหตุของการลดลง: ความคาดหวังการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น + กฎระเบียบภายในประเทศที่เข้มงวดยิ่งขึ้น
การที่ Bitcoin ลดลงเมื่อเร็วๆ นี้เกิดจากปัจจัยสำคัญสอง ประการ ประการแรก สภาพคล่องทั่วโลกตึงตัวขึ้นเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของญี่ปุ่น ประการที่สอง การกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลภายในประเทศได้ส่งสัญญาณถึงการเข้มงวดขึ้นอย่างชัดเจนอีกครั้ง ส่งผลให้ความรู้สึกของตลาดลดลง
การหายไปของ "เงินเยนราคาถูก"
อาร์เธอร์ เฮย์ส ผู้ก่อตั้ง BitMex ชี้ให้เห็นว่าราคา Bitcoin ที่ลดลงเมื่อเร็วๆ นี้มีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับแนวโน้มการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น (Bank of Japan) ในเดือนธันวาคม เมื่ออัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY พุ่งขึ้นแตะระดับ 155-160 ทำให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นจำเป็นต้องดำเนินนโยบายที่เข้มงวดมากขึ้น ซึ่งการเปลี่ยนแปลงนี้ส่งผลให้สภาพคล่องทั่วโลกตึงตัวขึ้นโดยตรง และกดดัน Bitcoin ในระยะสั้น
เมื่อวานนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 2 ปี พุ่งขึ้นแตะระดับ 1% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2551 ซึ่งถือเป็นการสิ้นสุดยุคอัตราดอกเบี้ยติดลบและการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทน (YCC) ของญี่ปุ่นที่ดำเนินมานานกว่าทศวรรษ ตลอดกว่า ทศวรรษที่ผ่านมา กระแสเงินทุนไหลออกที่เกือบเป็นศูนย์จากเงินเยนเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้ราคาสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกปรับตัวสูงขึ้น และขณะนี้ อัตราดอกเบี้ยที่พุ่งขึ้นแตะระดับ 1% ช่องทางสำหรับสภาพคล่องราคาถูกที่มีมายาวนานนี้กำลังค่อยๆ ปิดตัวลง
ในสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยแบบใหม่ สถาบันต่างๆ ไม่สามารถกู้ยืมเงินเยนด้วยต้นทุนที่เกือบเป็นศูนย์เพื่อนำไปจัดสรรสินทรัพย์ต่างๆ เช่น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ตลาดหุ้นเอเชีย ทองคำ หรือบิตคอยน์ได้อีกต่อไป เมื่อส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐฯ แคบลงและเงินเยนแข็งค่าขึ้น สถานะ Carry Trade ก็ถูกบีบให้ปิดตัวลง และเงินทุนเริ่มไหลกลับเข้าสู่ญี่ปุ่น นำไปสู่ภาวะตึงตัวของสภาพคล่องทั่วโลกไปพร้อมๆ กัน ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา การเพิ่มขึ้นของหุ้นสหรัฐฯ ตลาดหุ้นเอเชีย และแม้แต่ส่วนหนึ่งของกำไรจากบิตคอยน์ ล้วนเป็นผลมาจาก "เงินญี่ปุ่นราคาถูก" แต่เสาหลักที่ซ่อนเร้นนี้กำลังถูกถอนออกไป
ในฐานะสินทรัพย์เสี่ยงระดับโลกที่มีความอ่อนไหวต่อสภาพคล่องสูง บิตคอยน์จึงมักตอบสนองต่อสภาพคล่องที่ตึงตัวเป็นอันดับแรก การถอนเงินจากกองทุนอาร์บิทราจที่เกิดจากการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยเงินเยนจะปรับขึ้น ทำให้บิตคอยน์เป็นตัวแรกที่ต้องแบกรับแรงกดดันอย่างหนัก
จีนเพิ่มความเข้มงวดกฎเกณฑ์กับตลาดสกุลเงินดิจิทัลอีกครั้ง
ในเวลาเดียวกัน จีนยังได้เสริมความแข็งแกร่งให้กับความพยายามในการกำกับดูแลตลาดสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งส่งผลกระทบต่อความรู้สึกของตลาดมากยิ่งขึ้น
ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน (Public Bank of China) ได้จัดการประชุมกลไกประสานงานเพื่อปราบปรามการเก็งกำไรในสกุลเงินดิจิทัลเมื่อวันที่ 28 พฤศจิกายน โดยระบุถึงการเก็งกำไรดังกล่าวและกิจกรรมผิดกฎหมายที่เกี่ยวข้องที่กลับมาเกิดขึ้นอีกครั้ง ที่ประชุมย้ำว่าสกุลเงินดิจิทัลยังไม่มีสถานะเป็นเงินที่ใช้ชำระหนี้ได้ตามกฎหมาย และเน้นย้ำเป็นพิเศษว่าสกุลเงินดิจิทัลแบบคงที่ (Stablecoin) ซึ่งเป็นสกุลเงินดิจิทัลรูปแบบหนึ่ง มีข้อบกพร่องในการระบุตัวตนลูกค้าและมาตรการป้องกันการฟอกเงิน ซึ่งอาจนำไปสู่การนำไปใช้ในการฟอกเงิน การฉ้อโกง และการโอนเงินข้ามพรมแดนที่ผิดกฎหมาย ทุกหน่วยงานจะยังคงยึดมั่นใน "นโยบายห้าม" ต่อสกุลเงินดิจิทัล โดยมุ่งเน้นประเด็นสำคัญๆ เช่น ข้อมูลและกระแสเงินทุน เพื่อปราบปรามกิจกรรมทางการเงินที่ผิดกฎหมายที่เกี่ยวข้องอย่างต่อเนื่อง
ความพยายามร่วมกันของหลายแผนกในการเสริมสร้างกฎระเบียบ และการรวม stablecoin อย่างชัดเจนภายในขอบเขตของกฎระเบียบสกุลเงินเสมือน รวมถึงคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง ทำให้ความเชื่อมั่นในตลาด crypto ที่เปราะบางอยู่แล้วลดน้อยลงไปอีก
แนวโน้มในอนาคตของตลาดคริปโต
VC: เหตุการณ์ชำระบัญชี "10.11" และอุปสรรคทางเศรษฐกิจมหภาคกำลังสร้างแรงกดดันให้กับตลาดคริปโตซึ่งอยู่ในช่วง "การคงตัวเบื้องต้นแต่ไม่มีการกลับตัว"
นักลงทุนร่วมทุนหลายรายให้สัมภาษณ์ว่าการปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องในตลาดคริปโตเคอร์เรนซีในปัจจุบันมีสาเหตุหลักมาจากสองปัจจัย ได้แก่ เหตุการณ์การชำระบัญชีแบบเข้มข้นเมื่อวันที่ 10 ตุลาคม และสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่ตึงตัวขึ้น ร็อบ ฮาดิค หุ้นส่วนของ Dragonfly ชี้ให้เห็นว่าสภาพคล่องที่ต่ำ การบริหารความเสี่ยงที่ไม่เพียงพอ และการออกแบบ Oracle หรือ Leverage ที่บกพร่อง นำไปสู่การลดภาระหนี้ครั้งใหญ่ ซึ่งก่อให้เกิดความไม่แน่นอนของตลาด บอริส เรฟซิน หุ้นส่วนของ Tribe Capital ยังอธิบายเหตุการณ์นี้ว่าเป็น "การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่จาก Leverage" ซึ่งส่งผลกระทบเป็นระลอกไปทั่วทั้งตลาด
ในขณะเดียวกัน ความคาดหวังที่ลดลงเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น อัตราเงินเฟ้อที่ตึงตัว ข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอ ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้น และการบริโภคที่ซบเซา ล้วนสร้างแรงกดดันโดยรวมต่อสินทรัพย์เสี่ยงในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา อนิรุธ ไพ หุ้นส่วนของ Robot Ventures ชี้ให้เห็นว่าตัวชี้วัดสำคัญบางประการของเศรษฐกิจสหรัฐฯ เริ่มลดลง ซึ่งเป็นแนวโน้มที่คล้ายคลึงกับที่เคยพบเห็นในช่วงก่อนหน้าของ "ความหวาดกลัวภาวะเศรษฐกิจถดถอย" ทำให้ยากที่จะประเมินว่าภาวะเศรษฐกิจจะเลวร้ายลงจนกลายเป็นภาวะเศรษฐกิจถดถอยเต็มรูปแบบหรือไม่
ในระยะนี้ นักลงทุน VC มักเชื่อว่าตลาดได้เข้าสู่ "ช่วงปรับฐานเบื้องต้น" แล้ว แต่ยังไม่เพียงพอที่จะประกาศจุดต่ำสุด Bitcoin ดีดตัวขึ้นมาจากประมาณ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ และเงินทุนไหลเข้าจาก ETF ก็ปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย แต่โดยรวมแล้ว ตลาดยังคงมีความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย อัตราเงินเฟ้อ และรายงานผลประกอบการของ AI
Tom Lee: ในปัจจุบัน BTC และ ETH นำเสนออัตราความเสี่ยงต่อผลตอบแทนที่น่าดึงดูดใจมากกว่า
ทอม ลี ประธานและซีอีโอของ BitMine กล่าวว่า แม้ว่าตลาดคริปโทเคอร์เรนซีจะมีราคาลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ปัจจัยพื้นฐานยังคงปรับตัวดีขึ้น ดังจะเห็นได้จากปัจจัยต่างๆ เช่น จำนวนกระเป๋าเงิน กิจกรรมบนเชน ค่าธรรมเนียม และการสร้างโทเค็นสินทรัพย์ เขาเชื่อว่าการปรับฐานราคาที่แตกต่างจากความก้าวหน้าของปัจจัยพื้นฐาน จะทำให้โปรไฟล์ความเสี่ยงและผลตอบแทนของ BTC และ ETH น่าสนใจยิ่งขึ้น
รายงานของ Bitfinex: BTC กำลังใกล้ถึงจุดต่ำสุดในพื้นที่และมีรากฐานที่สามารถเข้าสู่ช่วงการรักษาเสถียรภาพได้
รายงานของ Bitfinex Alpha ระบุว่าจากมุมมองด้านเวลา ตลาดกำลังใกล้ถึงจุดต่ำสุดในพื้นที่ แม้ว่าจะยังไม่แน่ชัดว่าราคาได้แตะจุดต่ำสุดจริงหรือไม่ อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ การเทขายของผู้ถือระยะสั้น และสัญญาณของแรงขายที่หมดลง ตลาดในปัจจุบันจึงมีพื้นฐานที่จะเข้าสู่ช่วงทรงตัว นอกจากนี้ การหดตัวอย่างต่อเนื่องของอัตราดอกเบี้ยเปิด (Open Interest) ประกอบกับราคาสปอตที่สูงขึ้น บ่งชี้ถึงการชอร์ตคัฟเวอร์ (Short Covering) มากกว่าการเก็งกำไรเสี่ยงใหม่ ซึ่งอาจปูทางไปสู่การฟื้นตัวอย่างยั่งยืนในไตรมาสที่สี่
Greeks.live: นักเทรดกำลังจับตาดูระดับแนวรับสำคัญที่ 80,000 ดอลลาร์สำหรับ Bitcoin อย่างใกล้ชิด
Greeks.live ได้เผยแพร่ข้อมูลสรุปในชุมชนชาวจีน โดยระบุว่าโดยทั่วไปแล้วกลุ่มนี้มีแนวโน้มขาลง โดยเชื่อว่าตลาดได้เข้าสู่ช่วงตลาดขาลงแล้ว เทรดเดอร์กำลังจับตาดูแนวรับสำคัญที่ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ของ Bitcoin อย่างใกล้ชิด โดยสมาชิกส่วนใหญ่เชื่อว่าระดับนี้กำลังจะทะลุผ่าน และคาดการณ์ว่า BTC อาจทดสอบกรอบ 65,000-74,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ความเห็นที่แตกต่างกันอย่างชัดเจนได้ปรากฏขึ้น สมาชิกบางคนเชื่อในการเพิ่มสถานะขาย (Short Position) เมื่อราคาดีดตัวขึ้น ขณะที่เทรดเดอร์บางคนพยายามเข้าซื้อเมื่อราคาลดลงที่ 86,900 ดอลลาร์สหรัฐฯ แต่กลับถูกตั้งคำถามทันที
เบิร์นสไตน์: แม้ว่าผลการดำเนินงานของตลาดจะอ่อนแอ แต่ปัจจัยพื้นฐานของบริษัทสกุลเงินดิจิทัลยังคงแข็งแกร่ง
ทีมนักวิเคราะห์จาก Bernstein นำโดย Gautam Chhugani ระบุว่า แม้ว่าตลาดคริปโทเคอร์เรนซีจะยังคงอ่อนแอและกำลังหาจุดต่ำสุด แต่บริษัทคริปโทเคอร์เรนซีกำลังดำเนินการเปลี่ยนแปลงที่ "พลิกโฉม" ซึ่งไม่เคยพบเห็นมาก่อนในการปรับฐาน ตัวอย่างเช่น สายผลิตภัณฑ์ที่ขยายตัวของ Coinbase กิจกรรมการออกโทเคน และแอปพลิเคชันสำหรับผู้บริโภคที่กำลังเกิดขึ้นใหม่ ผลการดำเนินงานโดยรวมของอุตสาหกรรมมีความแตกต่างอย่างมากกับราคาตลาด โดยเน้นย้ำถึงการปฏิรูปรูปแบบธุรกิจที่กำลังดำเนินอยู่และสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เอื้ออำนวย ซึ่งเป็นหลักฐานที่แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการฟื้นตัว นักวิเคราะห์เชื่อว่าอุตสาหกรรมกำลังเข้าสู่ช่วงใหม่ โดยบริษัทต่างๆ ได้ดำเนินกลยุทธ์ที่ก่อนหน้านี้ถูกจำกัดด้วยความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ และขยายธุรกิจให้กว้างไกลกว่ารายได้จากการซื้อขายแบบวัฏจักร
