ในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2568 ตลาดคริปโตได้ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งอย่างที่รอคอยกันมานาน โดย BTC พุ่งขึ้นไปที่ประมาณ 126,200 ดอลลาร์สหรัฐฯ และ ETH ทะลุ 4,957 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งทั้งสองตลาดได้บันทึกกำไรที่สำคัญ ปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนการฟื้นตัวครั้งนี้คือสภาพคล่องในระดับมหภาคที่ดีขึ้นและการลดความเสี่ยงของอุตสาหกรรม ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน เหลือช่วง 4.00-4.25% ตั้งแต่กลางเดือนกันยายน และคาดการณ์ว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก 50-75 จุดพื้นฐานในปีนี้ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงและอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่ลดลงยิ่งเพิ่มความน่าสนใจให้กับสินทรัพย์เสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ การลดภาระหนี้ก็เสร็จสมบูรณ์ ซึ่งช่วยลดแรงกดดันต่อสถานะซื้อที่ต้องขาย ซึ่งเป็นการวางรากฐานสำหรับการฟื้นตัว ข้อมูลบนเครือข่ายแสดงให้เห็นว่าเงินทุนไหลเข้าและกิจกรรมการซื้อขายเพิ่มขึ้นพร้อมกัน ซึ่งแสดงให้เห็นถึงปัจจัยพื้นฐานที่สนับสนุนการฟื้นตัวของตลาด

ทองคำพุ่งแตะระดับสูงสุดใหม่ เนื่องจากความไม่ชอบเสี่ยงเพิ่มขึ้น

ราคาทองคำโลกทะลุ 4,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ (ที่มาของข้อมูล: Bloomberg, World Gold Council) และทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ราคาทองคำที่แข็งแกร่งนี้ได้รับแรงหนุนจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้น และปริมาณการถือครองทองคำของธนาคารกลางที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าธนาคารกลาง 43% วางแผนที่จะเพิ่มการถือครองทองคำ และสัดส่วนของทุนสำรองเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ในทางกลับกัน แม้ว่า Bitcoin จะถูกมองว่าเป็น "ทองคำดิจิทัล" แต่สินทรัพย์ปลอดภัยระยะสั้นยังคงมีความผันผวน ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่า Bitcoin มีความสัมพันธ์สูงกับตลาดหุ้นในช่วงที่เกิดความเสี่ยง แต่ในระยะยาว Bitcoin มีศักยภาพในการป้องกันความเสี่ยงจากการลดค่าเงินเฟียตและความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ ทองคำและ Bitcoin เสริมซึ่งกันและกัน โดย Bitcoin ให้กลยุทธ์การป้องกันที่มั่นคง ในขณะที่ Bitcoin ให้ความยืดหยุ่นในการเติบโต นักลงทุนสามารถจัดกลุ่มพอร์ตการลงทุนตามระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้

กองทุนออนเชนมีสุขภาพแข็งแรง: Stablecoins มีอยู่มากมายและการถือครองในระยะยาวก็มีความมั่นคง

ข้อมูลบนเครือข่ายแสดงให้เห็นว่ามูลค่าตลาดรวมของ stablecoin ทะลุ 3.1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ (ที่มา: CoinMarketCap) และอุปทาน USDT ฟื้นตัวขึ้นเป็นกว่า 1.782 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ (ที่มา: Tether) ซึ่งบ่งชี้ถึงสภาพคล่อง OTC ที่มีอยู่อย่างมากมาย กองทุนวาฬกำลังเผชิญกับความแตกต่างเชิงโครงสร้าง: เทรดเดอร์ระยะสั้นรายใหญ่บางรายกำลังถอนเงินออกจากตลาดในระดับสูง ขณะที่แรงขายจากผู้ถือครองระยะยาวกำลังคลี่คลายลง และกระแส "เงินเก่าออกและนักลงทุนสถาบันเข้า" กำลังเปลี่ยนแปลงไป ยอดคงเหลือในกระดานแลกเปลี่ยน BTC ลดลงเหลือประมาณ 2.1 ล้าน ซึ่งบ่งชี้ถึงภาวะอุปทานตึงตัวอย่างต่อเนื่อง ในขณะเดียวกัน กิจกรรมบนเครือข่ายก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน โดยมีที่อยู่ BTC ที่ใช้งานอยู่รายวันมากกว่า 730,000 ที่อยู่ และที่อยู่ ETH ที่ใช้งานอยู่กำลังใกล้ 500,000 ที่อยู่ ซึ่งบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวของความเชื่อมั่นของตลาด

สัญญาณตลาดตัวเลือก: ความผันผวนต่ำและการมองโลกในแง่ดีอย่างระมัดระวังอยู่ร่วมกัน

ตลาดอนุพันธ์ส่งสัญญาณแนวโน้ม "ความผันผวนต่ำ ระมัดระวัง" ความผันผวนโดยนัย 30 วันของ BTC และ ETH อยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบสองปี บ่งชี้ว่าตลาดมีการคาดการณ์ความผันผวนระยะสั้นในระดับจำกัด แนวโน้มออปชันเบ้กลายเป็นลบ สะท้อนถึงการป้องกันความเสี่ยงขาลงที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุน อัตราส่วนพุต/คอลเพิ่มขึ้นเป็น 0.72 ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการขายพุตที่มีเงินสดเป็นหลักประกัน ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าในช่วงที่มีเสถียรภาพ พร้อมกับวางสถานะซื้อเมื่อราคาต่ำสุด แสดงให้เห็นว่าแนวโน้มตลาดโดยรวมยังคงเป็นขาขึ้น โดยคาดว่าจะเกิดการฟื้นตัว

การหมุนเวียนภาคเร่งขึ้น: RWA และเหรียญแพลตฟอร์มนำการเติบโต และความนิยมของ MEME กลับมาอีกครั้ง

ราคาคริปโทเคอร์เรนซีหลักๆ ที่พุ่งสูงขึ้นกำลังผลักดันให้เงินทุนไหลเข้าสู่ภาคส่วนอื่นๆ BNB ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 1,190 ดอลลาร์สหรัฐฯ โดยได้รับแรงหนุนจากการซื้อขายที่คึกคักและระบบนิเวศที่กำลังขยายตัว ส่วนภาคส่วน RWA (Real-Wait-On-Chain) มีมูลค่าตลาดพุ่งสูงขึ้นถึง 260% นับตั้งแต่ต้นปี กลายเป็นจุดสนใจของนักลงทุนสถาบัน กองทุนพันธบัตรรัฐบาลแบบออนเชนของ BlackRock ที่ชื่อ BUIDL พุ่งสูงขึ้นเป็น 2.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงการบรรจบกันอย่างรวดเร็วระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและ DeFi ปัจจุบันตลาดอยู่ในช่วงกลางของ "ตลาดกระทิงเชิงโครงสร้าง" โดยสินทรัพย์ชั้นนำปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และภาคส่วนเฉพาะด้านมีการหมุนเวียนอย่างรวดเร็ว นักลงทุนควรให้ความสำคัญกับปัจจัยพื้นฐานและเงินทุนไหลเข้ามากกว่าความเชื่อมั่นในระยะสั้น

คำแนะนำเชิงกลยุทธ์: ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างช่วยทั้งการรุกและการป้องกัน

ในช่วงที่ราคาหุ้นขึ้นผันผวน Matrixport แนะนำให้ใช้ตราสารที่มีโครงสร้างเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพผลตอบแทนและความเสี่ยง ตราสารสะสม: เพิ่มการถือครองโดยให้ส่วนลด เหมาะสำหรับนักลงทุนขาขึ้นระยะยาว ตราสารลด: ลดการถือครองโดยให้ราคาพรีเมียม เหมาะสำหรับการถอนเงินในระดับสูง ตราสารหนี้ FCN: รับคูปองที่มั่นคงในตลาดที่มีความผันผวนสูง ผลิตภัณฑ์สกุลเงินคู่รายวัน: การเก็งกำไรแบบยืดหยุ่นเพื่อผลตอบแทนระยะสั้นที่สูง

การผสมผสานกลยุทธ์หลายรูปแบบสามารถบรรลุตรรกะการกำหนดค่าของ "รุกเมื่อรุกและตั้งรับเมื่อถอย" ได้: แม้ว่าตลาดจะผันผวน ก็จะยังคงมีรายได้จากดอกเบี้ย และเมื่อเกิดการทะลุผ่าน ก็สามารถสร้างกำไรได้

Matrixport จะยังคงให้ความสำคัญกับการเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมมหภาคและโครงสร้างตลาด ช่วยให้นักลงทุนก้าวไปข้างหน้าอย่างมั่นคงในวงจรใหม่ของสินทรัพย์ดิจิทัล

เนื้อหาข้างต้นเขียนโดย Daniel Yu หัวหน้าฝ่ายบริหารสินทรัพย์ บทความนี้เป็นเพียงมุมมองส่วนตัวของผู้เขียนเท่านั้น

ข้อสงวนสิทธิ์: ตลาดมีความเสี่ยง โปรดลงทุนด้วยความระมัดระวัง บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน การซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลอาจมีความเสี่ยงและผันผวนอย่างมาก การตัดสินใจลงทุนควรพิจารณาสถานการณ์ส่วนบุคคลอย่างรอบคอบและปรึกษาผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน Matrixport ไม่รับผิดชอบต่อการตัดสินใจลงทุนใดๆ ที่เกิดจากข้อมูลที่ได้รับ