ด้วยการเพิ่มขึ้นของ stablecoins ความฝันในการชำระเงินด้วยสกุลเงิน Bitcoin จะสามารถเป็นจริงได้หรือไม่?
- 核心观点：比特币是数字美元革命的理想载体。
- 关键要素：
- 比特币高度去中心化，安全性强。
- 闪电网络提供即时结算和隐私保护。
- 稳定币创造美债需求，扩大美元使用。
- 市场影响：推动比特币成为全球金融基础设施。
- 时效性标注：长期影响
ผู้เขียนต้นฉบับ: Juan Galt
คำแปลต้นฉบับ: AididiaoJP, Foresight News
ในขณะที่ GENIUS Act เสริมสร้างสถานะของ stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนโดยกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เครือข่ายแบบกระจายอำนาจของ Bitcoin ทำให้เป็นบล็อคเชนที่เหมาะสมยิ่งขึ้นสำหรับการนำไปใช้ทั่วโลก และต่อต้านแนวโน้มความต้องการพันธบัตรสหรัฐฯ ที่ลดลงในโลกที่มีหลายขั้วอำนาจ
ในขณะที่โลกกำลังเปลี่ยนจากระบบขั้วเดียวที่ควบคุมโดยสหรัฐอเมริกา ไปสู่ระบบหลายขั้วที่นำโดยกลุ่มประเทศบริกส์ (BRICS) ดอลลาร์สหรัฐกำลังเผชิญกับแรงกดดันอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน เนื่องจากความต้องการพันธบัตรที่ลดลงและต้นทุนหนี้ที่สูงขึ้น พระราชบัญญัติ GENIUS ซึ่งผ่านเมื่อเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2568 ถือเป็นกลยุทธ์ที่กล้าหาญของสหรัฐฯ ในการแก้ไขปัญหานี้ นั่นคือการออกกฎหมายเพื่อสร้างสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ (stablecoin) ที่มีพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ หนุนหลัง ซึ่งจะกระตุ้นให้เกิดความต้องการพันธบัตรสหรัฐฯ ในต่างประเทศจำนวนมหาศาล
บล็อกเชนที่ขับเคลื่อน stablecoin เหล่านี้จะเป็นตัวกำหนดทิศทางเศรษฐกิจโลกในอีกหลายทศวรรษข้างหน้า บิตคอยน์ ด้วยการกระจายอำนาจที่เหนือชั้น ความเป็นส่วนตัวของเครือข่าย Lightning และระบบรักษาความปลอดภัยที่แข็งแกร่ง จึงเป็นตัวเลือกที่เหนือกว่าในการขับเคลื่อนการปฏิวัติดอลลาร์ดิจิทัลครั้งนี้ ช่วยให้มั่นใจได้ว่าจะมีต้นทุนการแปลงสกุลเงินต่ำเมื่อสกุลเงินเฟียต (fiat) อ่อนค่าลงอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ บทความนี้จะสำรวจว่าทำไมดอลลาร์จึงจำเป็นต้องและจะถูกแปลงเป็นดิจิทัลผ่านบล็อกเชน และทำไมบิตคอยน์จึงต้องทำหน้าที่เป็นรางสำหรับให้เศรษฐกิจสหรัฐฯ ลงจอดอย่างนุ่มนวลจากตำแหน่งที่เคยเป็นอาณาจักรระดับโลก
จุดสิ้นสุดของโลกขั้วเดียว
โลกกำลังเปลี่ยนผ่านจากระเบียบโลกแบบขั้วเดียว (ซึ่งสหรัฐอเมริกาเป็นมหาอำนาจเพียงหนึ่งเดียว สามารถมีอิทธิพลเหนือตลาดและกำหนดความขัดแย้งระดับโลกได้) ไปสู่โลกแบบหลายขั้ว ซึ่งพันธมิตรตะวันออกของประเทศต่างๆ สามารถจัดตั้งตนเองได้อย่างอิสระจากนโยบายต่างประเทศของสหรัฐอเมริกา พันธมิตรตะวันออกนี้ หรือที่รู้จักกันในชื่อ BRICS ประกอบด้วยประเทศสำคัญๆ เช่น บราซิล รัสเซีย จีน และอินเดีย ผลที่หลีกเลี่ยงไม่ได้จากการผงาดขึ้นของกลุ่ม BRICS คือการปรับโครงสร้างทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งเป็นความท้าทายต่ออำนาจสูงสุดของระบบดอลลาร์สหรัฐ
มีข้อมูลหลายจุดที่ดูเหมือนจะแยกจากกันซึ่งชี้ให้เห็นถึงการปรับโครงสร้างใหม่ของระเบียบโลกนี้ เช่น พันธมิตรทางทหารของสหรัฐฯ กับซาอุดีอาระเบีย สหรัฐฯ ไม่ได้ปกป้องข้อตกลงเปโตรดอลลาร์อีกต่อไป ซึ่งกำหนดให้ขายน้ำมันของซาอุดีอาระเบียด้วยสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น เพื่อแลกกับการสนับสนุนทางทหารของสหรัฐฯ ในภูมิภาค กลยุทธ์เปโตรดอลลาร์ ซึ่งเป็นแหล่งสำคัญของอุปสงค์ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ และถือเป็นกุญแจสำคัญต่ออำนาจทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ นับตั้งแต่ทศวรรษ 1970 ได้สิ้นสุดลงอย่างมีประสิทธิภาพในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยซาอุดีอาระเบียเริ่มยอมรับสกุลเงินอื่นนอกเหนือจากดอลลาร์สหรัฐสำหรับการค้าที่เกี่ยวข้องกับน้ำมัน อย่างน้อยก็นับตั้งแต่เริ่มต้นสงครามในยูเครน
จุดอ่อนในตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ
อีกหนึ่งข้อมูลสำคัญในการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ในระเบียบโลกคือความอ่อนแอของตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ ซึ่งเริ่มมีความกังขามากขึ้นเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือทางการเงินระยะยาวของรัฐบาลสหรัฐฯ บางคนกังวลเกี่ยวกับความไม่มั่นคงทางการเมืองภายในประเทศ ขณะที่บางคนตั้งคำถามว่าโครงสร้างรัฐบาลปัจจุบันจะสามารถปรับตัวให้เข้ากับโลกเทคโนโลยีขั้นสูงที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วและการเติบโตของกลุ่มประเทศ BRICS ได้หรือไม่
มัสก์ซึ่งเกษียณจากการเมืองกะทันหันในเดือนพฤษภาคม หลังจากใช้เวลาหลายเดือนกับรัฐบาลทรัมป์เพื่อพยายามปรับโครงสร้างรัฐบาลกลางและการเงินของประเทศผ่านกรมประสิทธิภาพของรัฐบาล มีรายงานว่าเขาเป็นหนึ่งในผู้ที่ไม่เชื่อเรื่องนี้
มัสก์สร้างความตกตะลึงให้กับชาวอินเทอร์เน็ตเมื่อเร็วๆ นี้ระหว่างการปรากฏตัวในการประชุมสุดยอด โดยกล่าวว่า "ผมไม่ได้ไปวอชิงตันเลยตั้งแต่เดือนพฤษภาคม รัฐบาลแทบจะสิ้นหวัง ผมขอชื่นชมเดวิด แซคส์สำหรับความพยายามอันสูงส่งของเขา... แต่ท้ายที่สุดแล้ว หากคุณมองดูหนี้สาธารณะของเรา... หากปัญญาประดิษฐ์และหุ่นยนต์ไม่สามารถแก้ปัญหาหนี้สาธารณะของเราได้ เราก็ซวยแน่"
ถ้าแม้แต่มัสก์ก็ไม่สามารถช่วยรัฐบาลสหรัฐฯ จากหายนะทางการเงินได้ แล้วใครจะช่วยได้ล่ะ?
ความกังวลเหล่านี้สะท้อนให้เห็นจากความต้องการพันธบัตรระยะยาวของสหรัฐฯ ที่อยู่ในระดับต่ำ ซึ่งจำเป็นต้องเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเพื่อดึงดูดนักลงทุน อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี ในปัจจุบันอยู่ที่ 4.75% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 17 ปี สำนักข่าวรอยเตอร์สรายงานว่า ความต้องการในการประมูลพันธบัตรระยะยาว เช่น พันธบัตรอายุ 30 ปี ก็ลดลงเช่นกัน โดยความต้องการในปี 2568 จะ "น่าผิดหวัง"
ความต้องการพันธบัตรระยะยาวของสหรัฐฯ ที่อ่อนตัวลงส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ กระทรวงการคลังสหรัฐฯ จำเป็นต้องเสนออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเพื่อดึงดูดนักลงทุน ซึ่งส่งผลให้รัฐบาลสหรัฐฯ ต้องจ่ายดอกเบี้ยจากหนี้เพิ่มขึ้น ปัจจุบัน การชำระดอกเบี้ยของสหรัฐฯ สูงถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปี ซึ่งสูงกว่างบประมาณทางทหารของประเทศทั้งหมด
หากสหรัฐฯ ไม่สามารถหาผู้ซื้อหนี้ในอนาคตได้เพียงพอ สหรัฐฯ อาจประสบปัญหาในการชำระหนี้ในปัจจุบัน และจะต้องพึ่งพาธนาคารกลางสหรัฐฯ ในการซื้อหนี้เหล่านี้ ซึ่งจะส่งผลให้งบดุลและปริมาณเงินหมุนเวียนในสหรัฐฯ ขยายตัว แม้ว่าผลกระทบจะซับซ้อน แต่ก็มีแนวโน้มที่จะนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อของเงินดอลลาร์ ซึ่งจะยิ่งสร้างความเสียหายต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ มากขึ้น
การคว่ำบาตรส่งผลกระทบต่อตลาดพันธบัตรอย่างไร
สิ่งที่ทำให้ตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ อ่อนแอลงอีกคือการแทรกแซงตลาดพันธบัตรที่สหรัฐฯ ควบคุมในปี 2022 เพื่อตอบโต้การรุกรานยูเครนของรัสเซีย ในช่วงเวลาของการรุกรานของรัสเซีย สหรัฐฯ ได้อายัดเงินสำรองของกระทรวงการคลังรัสเซียที่ถือครองในต่างประเทศ ซึ่งเดิมทีตั้งใจจะนำไปใช้ชำระหนี้ของรัสเซียให้กับนักลงทุนตะวันตก ในความพยายามที่จะบีบให้รัสเซียผิดนัดชำระหนี้ สหรัฐฯ ยังมีรายงานว่าได้เริ่มขัดขวางความพยายามทั้งหมดของรัสเซียในการชำระหนี้ให้กับผู้ถือพันธบัตรต่างชาติ
โฆษกกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ยืนยันในขณะนั้นว่าการชำระเงินบางประเภทไม่ได้รับอนุญาตอีกต่อไป
“วันนี้เป็นกำหนดเส้นตายที่รัสเซียต้องชำระหนี้อีกครั้ง” โฆษกกล่าว
มีผลตั้งแต่วันนี้เป็นต้นไป กระทรวงการคลังสหรัฐฯ จะไม่อนุญาตให้มีการชำระหนี้สกุลเงินดอลลาร์ของรัฐบาลรัสเซียจากบัญชีที่สถาบันการเงินสหรัฐฯ ถืออยู่ รัสเซียต้องเลือกระหว่างการใช้เงินสำรองสกุลเงินดอลลาร์ที่เหลืออยู่จนหมด หรือการหาแหล่งรายได้ใหม่ หรือผิดนัดชำระหนี้
สหรัฐอเมริกาได้ใช้มาตรการคว่ำบาตรทางนโยบายต่างประเทศเพื่อโจมตีตลาดพันธบัตรรัสเซียอย่างได้ผล อย่างไรก็ตาม มาตรการคว่ำบาตรกลับเปรียบเสมือนดาบสองคม นับตั้งแต่นั้นมา ความต้องการพันธบัตรสหรัฐฯ จากต่างประเทศก็ลดลง เนื่องจากประเทศต่างๆ ที่มีความขัดแย้งกับนโยบายต่างประเทศของสหรัฐฯ พยายามกระจายความเสี่ยง จีนได้นำแนวโน้มนี้มาสู่พันธบัตรสหรัฐฯ โดยมูลค่าการถือครองพันธบัตรสหรัฐฯ พุ่งสูงสุดที่กว่า 1.25 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2013 และลดลงอย่างรวดเร็วนับตั้งแต่สงครามในยูเครนเริ่มต้นขึ้น โดยปัจจุบันมูลค่าใกล้แตะระดับ 7.5 แสนล้านดอลลาร์
แม้เหตุการณ์นี้จะแสดงให้เห็นถึงประสิทธิผลอันร้ายแรงของมาตรการคว่ำบาตร แต่ก็สร้างความเสียหายอย่างรุนแรงต่อความเชื่อมั่นในตลาดพันธบัตร ไม่เพียงแต่รัสเซียถูกขัดขวางไม่ให้ชำระหนี้ภายใต้มาตรการคว่ำบาตรของรัฐบาลไบเดน ซึ่งสร้างความเสียหายแก่นักลงทุนโดยปริยาย แต่การอายัดเงินสำรองของกระทรวงการคลังต่างประเทศยังแสดงให้โลกเห็นว่า หากคุณในฐานะประเทศเอกราช ฝ่าฝืนนโยบายต่างประเทศของสหรัฐฯ การเดิมพันทั้งหมดก็จะสูญสิ้น รวมถึงในตลาดพันธบัตรด้วย
รัฐบาลทรัมป์ได้เปลี่ยนจากการคว่ำบาตรเป็นกลยุทธ์หลัก เนื่องจากส่งผลกระทบต่อภาคการเงินของสหรัฐฯ และหันมาใช้นโยบายต่างประเทศที่เน้นภาษีศุลกากร ภาษีศุลกากรเหล่านี้ให้ผลลัพธ์ที่หลากหลายมาโดยตลอด แม้ว่ารัฐบาลทรัมป์จะประกาศรายได้ภาษีที่สูงเป็นประวัติการณ์และการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานของภาคเอกชนภายในประเทศ แต่ประเทศทางตะวันออกกลับเร่งความร่วมมือผ่านกลุ่มพันธมิตร BRICS
คู่มือกลยุทธ์ Stablecoin
แม้ว่าจีนจะลดการถือครองพันธบัตรสหรัฐฯ ลงในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา แต่ก็มีผู้ซื้อรายใหม่เกิดขึ้น และก้าวขึ้นสู่จุดสูงสุดอย่างรวดเร็ว Tether บริษัทฟินเทคที่ถือครองในช่วงเริ่มต้นของ Bitcoin ปัจจุบันถือครองพันธบัตรสหรัฐฯ มูลค่า 171 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งคิดเป็นเกือบหนึ่งในสี่ของพันธบัตรที่จีนถือครอง และมากกว่าประเทศอื่นๆ ส่วนใหญ่
Tether ผู้ออก USDT ซึ่งเป็น stablecoin ยอดนิยมที่สุด มีมูลค่าตลาดหมุนเวียนอยู่ที่ 171 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ บริษัทรายงานกำไร 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสแรกของปี 2568 รูปแบบธุรกิจของบริษัทเรียบง่ายแต่โดดเด่น: บริษัทซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้น หนุนหลังด้วยโทเค็น USDT ในอัตราส่วน 1:1 และเก็บผลประโยชน์จากรัฐบาลสหรัฐฯ ด้วยพนักงาน 100 คนเมื่อต้นปี Tether ได้รับการกล่าวขานว่าเป็นหนึ่งในบริษัทที่ทำกำไรต่อหัวมากที่สุดในโลก
Circle ผู้ออก USDC ซึ่งเป็น stablecoin ที่ได้รับความนิยมเป็นอันดับสองในตลาด ยังถือครองธนบัตรรัฐบาลมูลค่าเกือบ 5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ Stablecoin ถูกใช้ทั่วโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในละตินอเมริกาและประเทศกำลังพัฒนา เพื่อใช้เป็นทางเลือกแทนสกุลเงินเฟียตท้องถิ่น ซึ่งเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อที่สูงกว่าดอลลาร์สหรัฐฯ มาก และมักถูกขัดขวางโดยมาตรการควบคุมเงินทุน
Stablecoin ไม่ใช่ของเล่นทางการเงินเฉพาะกลุ่มอีกต่อไป แต่กลับมีการประมวลผลธุรกรรมมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์ รายงานของ Chainalysis ในปี 2025 ระบุว่า "ระหว่างเดือนมิถุนายน 2024 ถึงมิถุนายน 2025 USDT ประมวลผลมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ต่อเดือน สูงสุดที่ 1.14 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม 2025 ขณะเดียวกัน USDC ประมวลผลระหว่าง 1.24 ล้านล้านดอลลาร์ถึง 3.29 ล้านล้านดอลลาร์ต่อเดือน ปริมาณเหล่านี้เน้นย้ำถึงความสำคัญของ Tether และ USDC ต่อโครงสร้างพื้นฐานของตลาดคริปโตอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการชำระเงินข้ามพรมแดนและกิจกรรมของสถาบัน"
ตัวอย่างเช่น ตามรายงาน Chainalysis ปี 2024 ที่มุ่งเน้นไปที่ละตินอเมริกา ละตินอเมริกาคิดเป็น 9.1% ของมูลค่าคริปโตทั้งหมดที่ได้รับระหว่างปี 2023 ถึง 2024 โดยมีอัตราการเติบโตของการใช้งานประจำปีอยู่ระหว่าง 40% ถึง 100% โดยมากกว่า 50% เป็น Stablecoin ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความต้องการสกุลเงินทางเลือกที่แข็งแกร่งในโลกที่กำลังพัฒนา
สหรัฐอเมริกาต้องการความต้องการพันธบัตรใหม่ และความต้องการนั้นจะมาในรูปแบบของเงินดอลลาร์ เนื่องจากประชากรส่วนใหญ่ของโลกติดอยู่กับสกุลเงินเฟียตที่ด้อยกว่าสหรัฐอเมริกามาก หากโลกเปลี่ยนไปสู่โครงสร้างทางภูมิรัฐศาสตร์ที่บังคับให้เงินดอลลาร์ต้องแข่งขันอย่างเท่าเทียมกับสกุลเงินเฟียตอื่นๆ ดอลลาร์อาจยังคงเป็นสกุลเงินที่ดีที่สุดในบรรดาสกุลเงินทั้งหมด แม้จะมีข้อบกพร่อง แต่สหรัฐอเมริกายังคงเป็นมหาอำนาจที่มีความมั่งคั่ง ทุนมนุษย์ และศักยภาพทางเศรษฐกิจอย่างมหาศาล โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเปรียบเทียบกับประเทศเล็กๆ หลายประเทศและค่าเงินเปโซที่น่ากังขา
ละตินอเมริกาแสดงให้เห็นถึงความต้องการเงินดอลลาร์อย่างลึกซึ้ง แต่อุปทานยังคงเป็นความท้าทาย เนื่องจากรัฐบาลท้องถิ่นยังคงต่อต้านการเข้าถึงสกุลเงินดอลลาร์ผ่านธนาคารแบบดั้งเดิม การเปิดบัญชีสกุลเงินดอลลาร์ในหลายประเทศนอกสหรัฐอเมริกาเป็นเรื่องท้าทาย ธนาคารท้องถิ่นมักถูกควบคุมอย่างเข้มงวดและต้องอยู่ภายใต้การควบคุมของรัฐบาลท้องถิ่น ซึ่งก็มีผลประโยชน์ในการรักษาเปโซของตนไว้เช่นกัน อย่างไรก็ตาม สหรัฐอเมริกาไม่ใช่รัฐบาลเดียวที่ขึ้นชื่อเรื่องการพิมพ์เงินและปกป้องมูลค่าของสกุลเงิน
Stablecoins ช่วยแก้ปัญหาทั้งสองนี้ โดยสร้างความต้องการพันธบัตรสหรัฐฯ และช่วยให้สามารถโอนมูลค่าที่กำหนดเป็นดอลลาร์ให้กับใครก็ได้ ทุกที่ในโลก
Stablecoins ใช้ประโยชน์จากคุณสมบัติที่ต้านทานการเซ็นเซอร์ของบล็อกเชนพื้นฐาน ซึ่งเป็นคุณสมบัติที่ธนาคารในประเทศไม่สามารถนำเสนอได้ ดังนั้น การส่งเสริม Stablecoins ช่วยให้สหรัฐฯ เข้าถึงตลาดต่างประเทศที่ยังเข้าไม่ถึง ขยายความต้องการและฐานผู้ใช้ ขณะเดียวกันก็ส่งออกภาวะเงินเฟ้อดอลลาร์ไปยังประเทศที่ไม่มีอิทธิพลโดยตรงต่อการเมืองสหรัฐฯ ซึ่งเป็นประเพณีอันยาวนานในประวัติศาสตร์ของดอลลาร์สหรัฐฯ ในมุมมองเชิงกลยุทธ์ สิ่งนี้ฟังดูเหมาะสมอย่างยิ่งสำหรับสหรัฐฯ และเป็นเพียงการขยายขอบเขตการดำเนินงานของดอลลาร์สหรัฐฯ ที่มีมายาวนานหลายทศวรรษ โดยอาศัยเทคโนโลยีทางการเงินใหม่ๆ
รัฐบาลสหรัฐฯ เข้าใจถึงโอกาสนี้เป็นอย่างดี Chainalysis ระบุว่า “สภาพแวดล้อมการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลแบบ Stablecoin มีการเปลี่ยนแปลงไปอย่างมากในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา แม้ว่ากฎหมาย US GENIUS Act จะยังไม่มีผลบังคับใช้ แต่การผ่านร่างกฎหมายฉบับนี้ก็สร้างความสนใจจากสถาบันต่างๆ อย่างมากแล้ว”
เหตุใด Stablecoins จึงควรแซงหน้า Bitcoin
วิธีที่ดีที่สุดในการทำให้ Bitcoin หลุดพ้นจากสกุลเงินเฟียตระดับปานกลางในประเทศกำลังพัฒนา คือการทำให้ดอลลาร์สหรัฐฯ ใช้ Bitcoin เป็นกลไกควบคุม กระเป๋าเงิน stablecoin ทุกใบควรเป็นกระเป๋าเงิน Bitcoin ด้วย
นักวิจารณ์กลยุทธ์ Bitcoin-to-Dollar อาจโต้แย้งว่ากลยุทธ์นี้ขัดกับรากฐานเสรีนิยมของ Bitcoin กล่าวคือ Bitcoin ควรจะเข้ามาแทนที่ดอลลาร์ ไม่ใช่เพื่อยกระดับหรือนำมันเข้าสู่ศตวรรษที่ 21 อย่างไรก็ตาม ความกังวลนี้ส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่สหรัฐอเมริกา เป็นเรื่องง่ายที่จะถูกประณามดอลลาร์เมื่อคุณได้รับเงินเป็นดอลลาร์และบัญชีธนาคารของคุณเป็นดอลลาร์ เป็นเรื่องง่ายที่จะถูกวิพากษ์วิจารณ์เมื่ออัตราเงินเฟ้อดอลลาร์อยู่ที่ 2-8% เป็นสกุลเงินท้องถิ่นของคุณ ในหลายประเทศนอกสหรัฐอเมริกา อัตราเงินเฟ้อรายปีที่ 2-8% ถือเป็นเรื่องดี
ประชากรโลกจำนวนมากต้องทนทุกข์ทรมานกับสกุลเงินเฟียตที่หนักกว่าดอลลาร์สหรัฐฯ มาก โดยมีอัตราเงินเฟ้อตั้งแต่เลขสองหลักต่ำๆ ไปจนถึงเลขสองหลักสูง หรือแม้กระทั่งสามหลัก นี่คือเหตุผลที่สกุลเงินเสถียร (stablecoin) ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางในประเทศกำลังพัฒนา ประเทศกำลังพัฒนาจำเป็นต้องลงจากเรือที่กำลังจมลำนี้เสียก่อน เมื่อเรือลำนี้มั่นคงแล้ว พวกเขาอาจเริ่มมองหาวิธีอัปเกรดเป็นเรือยอชต์ Bitcoin
น่าเสียดายที่แม้จะมีต้นกำเนิดมาจาก Bitcoin แต่ปัจจุบัน Stablecoin ส่วนใหญ่ไม่ได้ทำงานบน Stablecoin อีกต่อไป ซึ่งเป็นปัญหาทางเทคนิคที่สร้างความขัดแย้งและความเสี่ยงอย่างมากต่อผู้ใช้งาน ปัจจุบันปริมาณการซื้อขาย Stablecoin ส่วนใหญ่ทำงานบนบล็อกเชน Tron ซึ่งเป็นเครือข่ายรวมศูนย์ที่ Justin Sun บริหารจัดการบนเซิร์ฟเวอร์จำนวนหนึ่ง ทำให้เขาตกเป็นเป้าหมายที่ง่ายสำหรับรัฐบาลต่างประเทศที่ไม่ชอบการกระจาย Stablecoin ที่ใช้สกุลเงินดอลลาร์ภายในพรมแดนของตน
บล็อกเชนที่ stablecoin ส่วนใหญ่ใช้งานอยู่ในปัจจุบันก็มีความโปร่งใสอย่างสมบูรณ์เช่นกัน ที่อยู่สาธารณะที่ทำหน้าที่เป็นบัญชีผู้ใช้สามารถติดตามได้ มักเชื่อมโยงกับข้อมูลส่วนบุคคลของผู้ใช้โดยการแลกเปลี่ยนในท้องถิ่น และหน่วยงานรัฐบาลท้องถิ่นสามารถเข้าถึงได้ง่าย สิ่งนี้ช่วยให้ต่างประเทศสามารถใช้ประโยชน์จาก stablecoin ที่ใช้สกุลเงินดอลลาร์เพื่อรับมือกับการแพร่กระจาย
Bitcoin ไม่เผชิญกับความเสี่ยงด้านโครงสร้างพื้นฐานเหล่านี้ ซึ่งแตกต่างจาก Ethereum, Tron, Solana และอื่นๆ Bitcoin มีการกระจายศูนย์สูง มีโหนดหลายหมื่นโหนดทั่วโลก และมีเครือข่ายเพียร์ทูเพียร์ที่แข็งแกร่งสำหรับการถ่ายโอนธุรกรรม หลีกเลี่ยงปัญหาคอขวดหรืออุปสรรคใดๆ ได้อย่างง่ายดาย ชั้น Proof-of-Work ของ Bitcoin ช่วยแบ่งแยกอำนาจที่ไม่พบในบล็อกเชน Proof-of-Stake อื่นๆ ยกตัวอย่างเช่น Michael Saylor แม้จะมี Bitcoin จำนวนมาก (3% ของอุปทานทั้งหมด) แต่เขากลับไม่มีอำนาจลงคะแนนโดยตรงในนโยบายฉันทามติของเครือข่าย ซึ่งไม่เหมือนกับกรณีฉันทามติ Proof-of-Stake ของ Vitalik และ Ethereum หรือ Justin Sun และ Tron
ยิ่งไปกว่านั้น เครือข่าย Lightning Network ซึ่งสร้างขึ้นบน Bitcoin จะช่วยปลดล็อกการชำระเงินทันที ทำให้ได้รับประโยชน์จากความปลอดภัยของบล็อกเชนพื้นฐานของ Bitcoin นอกจากนี้ยังมอบความเป็นส่วนตัวให้กับผู้ใช้อย่างมาก เนื่องจากธุรกรรม Lightning Network ทั้งหมดได้รับการออกแบบให้อยู่นอกเครือข่ายและไม่ทิ้งร่องรอยใดๆ ไว้บนบล็อกเชนสาธารณะ ความแตกต่างพื้นฐานในวิธีการชำระเงินนี้ช่วยให้ผู้ใช้สามารถรักษาความเป็นส่วนตัวเมื่อส่งเงินให้ผู้อื่น ซึ่งจะช่วยลดจำนวนผู้คุกคามที่สามารถละเมิดความเป็นส่วนตัวของผู้ใช้จากทุกคนที่สามารถเข้าถึงบล็อกเชนได้ ซึ่งในกรณีเลวร้ายที่สุด อาจเป็นผู้ประกอบการและบริษัทเทคโนโลยีเพียงไม่กี่ราย
ผู้ใช้ยังสามารถรันโหนด Lightning ของตนเองภายในเครื่องและเลือกวิธีเชื่อมต่อกับเครือข่ายได้ ซึ่งหลายคนก็ทำเช่นนั้น โดยคำนึงถึงความเป็นส่วนตัวและความปลอดภัยด้วยตนเอง คุณสมบัติเหล่านี้ไม่พบในบล็อกเชนที่คนส่วนใหญ่ใช้สำหรับ Stablecoin ในปัจจุบัน
นโยบายการปฏิบัติตามกฎระเบียบและแม้แต่มาตรการคว่ำบาตรยังคงมีผลบังคับใช้กับสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าเป็นดอลลาร์ ซึ่งการกำกับดูแลอยู่ภายใต้การควบคุมของวอชิงตัน โดยใช้แนวทางการวิเคราะห์และสัญญาอัจฉริยะแบบเดียวกับที่ใช้ในปัจจุบันเพื่อป้องกันการใช้สกุลเงินดิจิทัลที่ผิดกฎหมาย โดยพื้นฐานแล้ว สกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าเป็นดอลลาร์อย่างดอลลาร์สหรัฐฯ ไม่สามารถกระจายอำนาจได้ เพราะมันถูกออกแบบให้รวมศูนย์อำนาจไว้ อย่างไรก็ตาม หากมูลค่าส่วนใหญ่ของสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าเป็นดอลลาร์ถูกโอนผ่านเครือข่าย Lightning Network ความเป็นส่วนตัวของผู้ใช้ก็จะยังคงอยู่ ซึ่งจะช่วยปกป้องผู้ใช้ในประเทศกำลังพัฒนาจากอาชญากรรมที่เป็นระบบและแม้แต่รัฐบาลท้องถิ่น
ผู้ใช้ปลายทางให้ความสำคัญกับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม ซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายในการโอนเงิน นี่คือเหตุผลที่ Tron ครองตลาดมาจนถึงปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม ด้วยการเปิดตัว USDT บนเครือข่าย Lightning Network สถานการณ์นี้อาจเปลี่ยนแปลงไปในเร็วๆ นี้ ในโลกของ Bitcoin-Dollar เครือข่าย Bitcoin จะกลายเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งจะยังคงเป็นหน่วยบัญชีต่อไปในอนาคตอันใกล้
Bitcoin สามารถทนต่อสิ่งทั้งหมดนี้ได้หรือไม่?
นักวิจารณ์กลยุทธ์นี้ยังกังวลเกี่ยวกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากกลยุทธ์ Bitcoin-for-Dollar ที่มีต่อ Bitcoin เอง พวกเขาสงสัยว่าการวางดอลลาร์ไว้เหนือ Bitcoin จะทำให้โครงสร้างพื้นฐานของ Bitcoin บิดเบือนหรือไม่ วิธีที่เห็นได้ชัดที่สุดที่มหาอำนาจอย่างรัฐบาลสหรัฐฯ อาจต้องการจัดการ Bitcoin คือการบังคับให้ Bitcoin ปฏิบัติตามมาตรการคว่ำบาตร ซึ่งในทางทฤษฎีแล้วพวกเขาสามารถทำได้ด้วยชั้น Proof-of-Work
อย่างไรก็ตาม ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว ระบอบการคว่ำบาตรได้มาถึงจุดสูงสุดแล้ว นำไปสู่ยุคแห่งภาษีศุลกากร ซึ่งมุ่งควบคุมการไหลเวียนของสินค้ามากกว่าเงินทุน การเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ในนโยบายต่างประเทศของสหรัฐฯ หลังสงครามทรัมป์และยูเครนครั้งนี้ ได้ช่วยลดแรงกดดันต่อบิตคอยน์ลงบ้าง
ในขณะที่บริษัทตะวันตกอย่าง BlackRock และแม้แต่รัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงถือครอง Bitcoin ไว้เป็นกลยุทธ์การลงทุนระยะยาว หรืออย่างที่ประธานาธิบดีทรัมป์กล่าวไว้ว่าเป็น “เงินสำรอง Bitcoin เชิงกลยุทธ์” พวกเขาก็กำลังปรับตัวให้สอดคล้องกับความสำเร็จและความอยู่รอดในอนาคตของเครือข่าย Bitcoin การโจมตีคุณสมบัติที่ต้านทานการเซ็นเซอร์ของ Bitcoin ไม่เพียงแต่จะบั่นทอนการลงทุนในสินทรัพย์ของพวกเขาเท่านั้น แต่ยังบั่นทอนความสามารถของเครือข่ายในการส่งมอบ stablecoin ให้กับประเทศกำลังพัฒนาอีกด้วย
ในระเบียบโลกของ Bitcoin-Dollar การประนีประนอมที่เห็นได้ชัดที่สุดที่ Bitcoin จะต้องตัดสินใจคือการละทิ้งมิติของหน่วยบัญชีของสกุลเงิน นี่เป็นข่าวร้ายสำหรับผู้ที่ชื่นชอบ Bitcoin หลายคน และนั่นก็เป็นเรื่องที่ถูกต้องแล้ว หน่วยบัญชีคือเป้าหมายสูงสุดของ hyperbitcoinization และผู้ใช้จำนวนมากในปัจจุบันใช้ชีวิตอยู่ในโลกแบบนั้น โดยคำนวณการตัดสินใจทางเศรษฐกิจโดยพิจารณาจากผลกระทบสูงสุดต่อจำนวน satoshi ที่ตนถือครอง อย่างไรก็ตาม สำหรับผู้ที่เข้าใจว่า Bitcoin เป็นเงินที่มั่นคงที่สุดเท่าที่เคยมีมา ไม่มีอะไรจะพรากสิ่งนี้ไปจากสิ่งนี้ได้อย่างแท้จริง อันที่จริง ความเชื่อมั่นใน Bitcoin ในฐานะตัวเก็บมูลค่าและสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนจะแข็งแกร่งขึ้นด้วยกลยุทธ์ Bitcoin-Dollar นี้
น่าเศร้าที่หลังจาก 16 ปีแห่งความพยายามที่จะทำให้ Bitcoin เป็นหน่วยบัญชีที่แพร่หลายเช่นเดียวกับดอลลาร์สหรัฐฯ บางคนเริ่มตระหนักว่าในระยะกลาง ดอลลาร์สหรัฐฯ และ stablecoin น่าจะตอบโจทย์การใช้งานดังกล่าวได้ การชำระเงินด้วย Bitcoin จะไม่มีวันหายไป และบริษัทที่นำโดยผู้ที่ชื่นชอบ Bitcoin จะยังคงเติบโตต่อไป และควรยอมรับ Bitcoin เป็นวิธีการชำระเงินเพื่อสร้างสำรอง Bitcoin ต่อไป แต่ stablecoin และมูลค่าที่คิดเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ น่าจะมีอิทธิพลเหนือการค้าคริปโตในอีกหลายทศวรรษข้างหน้า
ไม่มีอะไรสามารถหยุดรถไฟขบวนนี้ได้
ในขณะที่โลกยังคงปรับตัวให้เข้ากับการผงาดขึ้นของมหาอำนาจตะวันออกและการเกิดขึ้นของระเบียบโลกแบบหลายขั้ว สหรัฐอเมริกาอาจต้องตัดสินใจที่ยากลำบากและสำคัญยิ่งเพื่อหลีกเลี่ยงวิกฤตการณ์ทางการเงินที่ยืดเยื้อ ในทางทฤษฎี สหรัฐอเมริกาอาจลดการใช้จ่าย ปรับเปลี่ยน และปรับโครงสร้างองค์กรเพื่อให้มีประสิทธิภาพและความสามารถในการแข่งขันมากขึ้นในศตวรรษที่ 21 รัฐบาลทรัมป์กำลังพยายามทำเช่นนั้นอย่างแน่นอน ดังจะเห็นได้จากระบบภาษีศุลกากรและความพยายามอื่นๆ ที่จะนำภาคการผลิตกลับคืนสู่สหรัฐอเมริกาและปลูกฝังบุคลากรที่มีความสามารถในท้องถิ่น
แม้ว่าจะมีปาฏิหาริย์บางอย่างที่อาจช่วยคลี่คลายปัญหาทางการคลังของอเมริกาได้ เช่น การใช้แรงงานแนววิทยาศาสตร์และระบบอัตโนมัติอัจฉริยะ หรือแม้แต่กลยุทธ์ Bitcoin dollar แต่ท้ายที่สุดแล้ว การนำเงินดอลลาร์ไปใส่ในบล็อกเชนก็ไม่สามารถเปลี่ยนชะตากรรมของมันได้ เพราะมันจะกลายเป็นของสะสมสำหรับผู้ที่ชื่นชอบประวัติศาสตร์ เป็นสัญลักษณ์ที่ถูกค้นพบใหม่ของอาณาจักรโบราณที่เหมาะแก่การนำไปตั้งเป็นพิพิธภัณฑ์
การออกแบบที่รวมศูนย์ของเงินดอลลาร์และการพึ่งพาการเมืองอเมริกันในท้ายที่สุดแล้ว ย่อมนำพาให้ดอลลาร์กลายเป็นสกุลเงินที่ล่มสลาย แต่หากมองตามความเป็นจริง การล่มสลายของเงินดอลลาร์อาจใช้เวลาถึง 10, 50 หรือแม้แต่ 100 ปี เมื่อถึงเวลานั้น หากประวัติศาสตร์ซ้ำรอย บิตคอยน์ควรจะพร้อมเสมอที่จะก้าวเดินต่อไป พร้อมที่จะกอบกู้วิกฤตและเติมเต็มคำทำนายของไฮเปอร์บิทคอยน์
