ต้นฉบับ | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

โดย Wenser ( @wenser 2010 )

ไม่ต้องสงสัยเลยว่า RWA (Real World Assets) ได้กลายเป็นหนึ่งในแหล่งรวมสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีมูลค่าสูงที่สุดในตลาด ข้อมูลจาก RWA.xyz ระบุว่ามูลค่าตลาดรวมของสินทรัพย์ RWA ทั่วโลก (รวมถึง Stablecoin) พุ่งสูงถึง 3.2 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีผู้ถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลบนเครือข่ายกว่า 4 แสนราย และมีอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อเดือนอยู่ที่ 9.22%

ในขณะเดียวกัน แนวคิดใหม่ที่ชื่อว่า RWB กำลังเกิดขึ้นอย่างเงียบๆ และค่อยๆ ขยับจากวงการคริปโตสเฟียร์เข้าสู่กระแสหลัก RWB คืออะไร? เปรียบเทียบกับ RWA ได้อย่างไร? จะสามารถสานต่อ RWA และกลายเป็นเทรนด์ใหญ่ต่อไปในอุตสาหกรรมได้หรือไม่? Odaily Planet Daily จะอธิบายแต่ละประเด็น

RWB Introduction: ธุรกิจในโลกแห่งความเป็นจริงหรือแค่การพูดคุยแบบแพ็คเกจอีกเรื่องหนึ่ง?

ชื่อเต็มของ RWA คือ Real World Assets ในขณะที่ชื่อเต็มของ RWB มีการตีความที่แตกต่างกัน

การตีความที่ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางที่สุดคือ "ธุรกิจในโลกแห่งความเป็นจริง" ซึ่งหมายถึงการเปลี่ยนแปลงการดำเนินงานในโลกแห่งความเป็นจริง (เช่น ธุรกิจจริง ห่วงโซ่อุปทาน หรือกระบวนการให้บริการ) ผ่านการแปลงเป็นโทเค็นบล็อกเชน ซึ่งช่วยให้นักลงทุนสามารถถือครอง "โทเค็นหุ้นธุรกิจ" และแบ่งปันผลกำไรทางธุรกิจหรืออำนาจในการตัดสินใจ แนวคิดนี้ขยายขอบเขตของ RWA โดยเปลี่ยนจากสินทรัพย์คงที่ไปสู่รูปแบบธุรกิจแบบไดนามิก สนับสนุนการเงินรายย่อย โครงการริเริ่มที่ขับเคลื่อนโดยชุมชน และธรรมาภิบาลแบบกระจายอำนาจ

อีกคำหนึ่งคือ Real World Blockchain หมายถึงการนำเทคโนโลยีบล็อกเชนไปประยุกต์ใช้ในสถานการณ์จริง (เช่น ห่วงโซ่อุปทาน การเดินทาง หรือการยืนยันตัวตน) โดยเน้นที่การใช้งานจริงและการบูรณาการข้ามอุตสาหกรรม มากกว่าการเก็งกำไรทางการเงินเพียงอย่างเดียว คำนี้มักใช้ในโครงการต่างๆ เช่น Real World Blockchain Association (RWBA) ซึ่งมุ่งเน้นการสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐานสำหรับ RWA

ยังมีคำอธิบายเฉพาะเจาะจงอีกประการหนึ่ง ซึ่งเรียกว่า Real World Behavior ซึ่งหมายถึงการสร้างโทเค็นของ "ข้อมูลพฤติกรรมในโลกแห่งความเป็นจริง" ของผู้ใช้บนบล็อกเชน (เช่น คะแนนพฤติกรรมหรือข้อมูลการฝึก AI) โดยเฉพาะสำหรับการใช้งานในสถานการณ์การเดินทาง โดยผสมผสานเทคโนโลยีบล็อกเชนเข้ากับเศรษฐกิจการแบ่งปัน อินเทอร์เน็ตของสรรพสิ่ง และระบบขนส่งอัจฉริยะ เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพบริการที่เกี่ยวข้องกับการเดินทาง

โดยสรุปคำอธิบายที่แตกต่างกันข้างต้นสอดคล้องกับโหมดที่แตกต่างกัน:

• ประการแรกสามารถเข้าใจได้ว่าเป็นการสร้างโทเค็นให้กับธุรกิจและกระบวนการจริงบนบล็อคเชน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเพื่อการระดมทุนทางธุรกิจ
• ประเภทที่สองนั้นเป็นโซลูชันทางเทคนิคมากกว่า โดยมีวัตถุประสงค์หลักเพื่ออัปโหลดข้อมูลลงในบล็อกเชน
• ประเภทที่สามนั้นคล้ายคลึงกับเทคโนโลยีบล็อคเชน ซึ่งได้รับความช่วยเหลือจากการเน้นที่การวัดปริมาณข้อมูลพฤติกรรมและบูรณาการเข้ากับระบบต่างๆ เช่น เศรษฐกิจการแบ่งปันและอินเทอร์เน็ตของสรรพสิ่ง

ในปัจจุบัน แนวคิด RWB ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการพัฒนา และอุตสาหกรรมคริปโตและอุตสาหกรรมแบบดั้งเดิมยังไม่สามารถบรรลุฉันทามติหรือคำจำกัดความที่ชัดเจน

RWA คือโทเค็นสินทรัพย์ ส่วน RWB คือโทเค็นธุรกิจ

เกี่ยวกับการเปรียบเทียบระหว่าง RWA และ RWB นั้น แซมสัน ลี ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ Coinstreet เคยตีพิมพ์บทความยาวในเดือนเมษายนปีนี้ หัวข้อ "นวัตกรรมกระบวนทัศน์ในตลาดการเงิน: วิวัฒนาการการแข่งขันและการร่วมมือกันของ RWA และ RWB - กลยุทธ์แบบคู่ขนานภายใต้กระแสโทเค็น" เพื่ออธิบายและเปรียบเทียบอย่างละเอียด แม้ว่าบทความนี้จะไม่ได้รับความสนใจและการพูดคุยในวงกว้างมากนักในอุตสาหกรรม แต่มุมมองของบทความนี้ยังคงมีคุณค่าต่อการอ้างอิง

ในปัจจุบัน คุณค่าของ RWB อยู่ที่การแปลงการดำเนินธุรกิจ การขายผลิตภัณฑ์ กระแสรายได้ สัญญาเชิงพาณิชย์ สิทธิในทรัพย์สินทางปัญญา และสิทธิของลูกค้าบนบล็อกเชน เป็นการเลี่ยงการกำกับดูแลที่เกี่ยวข้องกับการจัดหาเงินทุนในหลักทรัพย์โดยอ้อม สร้างช่องทางการจัดหาเงินทุนใหม่ๆ ให้กับวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม และกำหนดเป้าหมายการลงทุนใหม่ๆ ให้กับนักลงทุนทั่วไป จึงลดเกณฑ์การลงทุนลงในระดับหนึ่ง

นอกจากนี้ RWB ยังขยายขอบเขตของธุรกิจในโลกแห่งความเป็นจริง ทรัพย์สินทางปัญญาขององค์กร รายได้จากการดำเนินงาน และผลิตภัณฑ์ทางธุรกิจต่างๆ ล้วนสามารถแปลงเป็นโทเค็นบนบล็อกเชนได้ นับจากนี้ไป ไม่เพียงแต่สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงที่เกี่ยวข้องกับ RWA เท่านั้นที่จะถูกวัดปริมาณ แปลงเป็นดิจิทัล และแปลงเป็นโทเค็นได้ แต่สินทรัพย์และสิทธิเสมือน เช่น รายได้ในอนาคต สิทธิในการตัดสินใจ และเงินปันผลจากรายได้ที่เกี่ยวข้องกับ RWB ก็สามารถแปลงผ่านเทคโนโลยีบล็อกเชนได้เช่นกัน ซึ่งจะนำไปสู่การแปลงเป็นโทเค็นและดิจิทัล

ยกตัวอย่างเช่น เครือร้านกาแฟน้องใหม่ BeanFi ที่กล่าวถึงในบทความของแซมสัน มีรายงานว่าบริษัทได้แปลงรายได้เป็นโทเคน 10% ในอีกห้าปีข้างหน้า และระดมทุนได้ 20 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายในเวลาเพียงสามชั่วโมง โดยมีนักลงทุนรายย่อยเข้าร่วมกว่า 50,000 ราย (หมายเหตุจาก Odaily Planet Daily: ข้อมูลนี้ยังไม่ได้รับการยืนยันจากแหล่งข้อมูลที่แท้จริง บทความอีกฉบับ ระบุว่ายอดเงินทุนในกรณีนี้อยู่ที่เพียง 500,000 ดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น จากข้อมูลปัจจุบัน โครงการนี้อาจถูกยกเลิกไปแล้ว)

ปรากฏว่าแตกต่างจากเรื่องเล่าและรูปแบบธุรกิจที่ค่อนข้างสมบูรณ์ของ RWA ที่มีกรณีศึกษาจริง RWB ยังต้องพัฒนาอีกมากก่อนที่จะสามารถนำไปปฏิบัติได้จริง

RWB ยังไม่ได้รับความสนใจจากกระแสหลัก แต่ Binance และ Sequoia ได้เริ่มเดิมพันแล้ว

ที่น่าสังเกตคือ ขณะค้นหาข้อมูลเกี่ยวกับ RWB ผู้เขียนบังเอิญพบโปรเจกต์ชื่อ Talex Chain ซึ่งได้รับเลือก ให้เข้าร่วมโครงการ Binance MVB Accelerator ซีซั่นที่ 8 ในเดือนตุลาคม 2024 ร่วมกับโปรเจกต์อื่นๆ เช่น Four.meme, Meet 48 และ Balance จากข้อมูลในบัญชีแพลตฟอร์มของผู้ก่อตั้ง X โปรเจกต์นี้อาจได้รับการสนับสนุนจาก Sequoia ซึ่งเป็นสถาบันการลงทุนชื่อดัง

รายการ MVB 8

Chari ผู้ก่อตั้ง โครงการและทีมงานได้เขียนบทความเกี่ยวกับ โมเดลธุรกิจของ RWB ไว้หลายชุด พวกเขาได้เสนอรูปแบบการออกโทเคนแบบ fiat ที่เรียกว่า PoP (Proof of Purchase) โดยอ้างอิงมุมมองของ CZ ผู้ก่อตั้ง Binance เกี่ยวกับ "การขุดธุรกรรม" มาเป็นหลักฐานสนับสนุน พวกเขายัง กล่าว อีกว่า "การขุดธุรกรรมไม่มีอะไรผิด มันเป็นเพียงรูปแบบหนึ่งของ Proof of Purchase เท่านั้น อย่างไรก็ตาม การปั่นราคาโทเคนอย่างมั่วๆ เพื่อดึงดูดผู้เข้าร่วมมากขึ้น จะนำไปสู่การปั๊มและทิ้งที่ไม่มีประสิทธิภาพ ซึ่งจะส่งผลต่อการตัดสินใจของทีมและผู้ใช้เกี่ยวกับโครงการ หากพวกเขาสามารถมองข้ามการตกต่ำของราคาและมุ่งเน้นไปที่การพัฒนาประสบการณ์การใช้งานผลิตภัณฑ์ และท้ายที่สุดแล้ว ผู้ใช้ก็ใช้งานได้ดีและใช้ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมปกติเพื่อซื้อโทเคนคืน ก็ไม่มีอะไรผิด มันเป็นคริปโตเนทีฟอย่างแท้จริง สร้างและแบ่งปันร่วมกัน"

จะเห็นได้ว่าโครงการ Talex ถือว่าการขุดธุรกรรมเป็นกรณีหลักของการออก RWB ผู้ใช้จะจ่ายค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมให้กับแพลตฟอร์มผ่านการโต้ตอบระหว่างธุรกรรม แพลตฟอร์มจะนำรายได้จากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมไปซื้อโทเค็นของแพลตฟอร์มคืน และผู้ใช้จะได้รับรางวัลตอบแทนผ่านแรงจูงใจจากโทเค็นของแพลตฟอร์ม ซึ่งถือเป็น "วงจรปิดเชิงนิเวศ"

อย่างไรก็ตาม ควรชี้ให้เห็นว่า โมเดลนี้ยังคงขึ้นอยู่กับการไหลเข้าอย่างต่อเนื่องของเงินทุนจากภายนอก ซึ่งจะทดสอบไม่เพียงแต่การเพิ่มประสิทธิภาพผลิตภัณฑ์ของแพลตฟอร์มและประสบการณ์ของผู้ใช้เท่านั้น แต่ยังทดสอบว่าราคาโทเค็นของแพลตฟอร์มสามารถรักษาไว้ได้หรือไม่ และระบบจูงใจทั้งหมดสามารถทำงานได้อย่างเสถียรหรือไม่

นอกจากนี้ ที่น่าสนใจคือ แพลตฟอร์ม Talex ในปัจจุบันมีลักษณะเหมือนแพลตฟอร์มเศรษฐกิจของผู้สร้าง (creator economy) ที่ผสานรวมละครสั้น อีบุ๊ก แอนิเมชัน และคอนเทนต์อื่นๆ ไว้ด้วยกัน อย่างไรก็ตาม ยังไม่เป็นที่แน่ชัดว่าแพลตฟอร์ม Talex จะสามารถดึงดูดความสนใจ ทรัพยากร และสภาพคล่องทางการเงินผ่านคอนเทนต์ได้มากขึ้นหรือไม่

สรุป: RWB เป็นเหมือนรากฐานสำหรับการสร้างสภาพคล่องให้กับธุรกิจในโลกแห่งความเป็นจริง

อย่างไรก็ตาม แม้ว่าแนวคิด RWB จะยังไม่ได้รับความสนใจอย่างกว้างขวางและเผชิญกับความเสี่ยงมากมาย รวมถึงการปฏิบัติตามกฎระเบียบและการจัดการสินทรัพย์ แต่ RWB ก็เป็นแนวทางใหม่ในการจัดหาเงินทุนสำหรับวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม เช่นเดียวกับกรวดที่ใช้สร้างรากฐานถนน RWB อาจเป็นรากฐานสำหรับการให้เงินทุนที่ยืดหยุ่นแก่บริษัทที่มีธุรกิจจริงในโลกแห่งความเป็นจริง ขณะที่ผู้เข้าร่วมจะได้รับคุณค่าทางอารมณ์ แรงจูงใจด้านความภักดี และผลตอบแทนทางการเงินที่สอดคล้องกัน

ส่วนจะสามารถเปิดเส้นทางการพัฒนาใหม่ในกระบวนการสร้างโทเค็นของห่วงโซ่สินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิมได้หรือไม่ ยังคงต้องรอดูกันต่อไป