ต้นฉบับ | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

ผู้เขียน | อีธาน ( @ethanzhang_web 3)

นับตั้งแต่การแจกเหรียญแบบ Airdrop ของ Hyperliquid ปลุกกระแสเศรษฐกิจโทเค็นในเดือนพฤศจิกายน 2567 Perp DEX ก็ก้าวขึ้นเป็นตลาดหลักอย่างรวดเร็วในปี 2568 รายได้ที่สูง การเติบโตอย่างรวดเร็ว และแรงกดดันในการแทนที่ CEX ต่างผลักดันให้เกิดการโยกย้ายเงินทุนและผู้ใช้งานอย่างต่อเนื่อง การแจกเหรียญแบบ Airdrop ฤดูกาลที่สองของ Aster ได้จุดประกายกระแสนี้ขึ้นมาอีกครั้ง แต่ก็มาพร้อมกับความท้าทายต่างๆ เช่น อัตราการลาออกที่สูง การเจือจางที่รุนแรง และการป้องกันไซบิล

สอดคล้องกับเรื่องนี้ เมื่อเร็วๆ นี้ ผู้ก่อตั้ง Faraday Future อย่าง Jia Yueting กล่าวที่งาน X ว่าความสำเร็จหรือความล้มเหลวของ DEX นั้นไม่ได้ขึ้นอยู่กับแนวคิดเรื่อง "การกระจายอำนาจ" อีกต่อไป แต่ขึ้นอยู่กับว่า DEX สามารถมอบประสบการณ์ผู้ใช้ที่ใกล้เคียงกับ CEX และได้รับการสนับสนุนจากกลไกสร้างแรงจูงใจที่ขับเคลื่อนโดยชุมชนอย่างแท้จริงหรือไม่ ซึ่งประสิทธิภาพแบบเป็นขั้นตอนของ Aster ได้ให้ตัวอย่างของตรรกะนี้ไว้แล้ว

บทความของ Odaily นี้ รวบรวมเฉพาะผู้เล่นหน้าใหม่ล่าสุดบางส่วนที่ยังไม่ได้มีการพูดถึงอย่างครบถ้วน โดยพยายามที่จะจัดทำคลังตัวอย่างและพอร์ทัลการสังเกตการณ์ที่มองไปข้างหน้ามากกว่าที่เป็นอยู่ในปัจจุบัน

บทความนี้จะมุ่งเน้นไปที่เทคโนโลยีและระบบนิเวศที่เป็นตัวแทน 5 ประการ ได้แก่ Bitverse, DeriW, SunPerp, Pacifica และ BULK ซึ่งครอบคลุมระบบนิเวศ TRON และ Solana โครงการเหล่านี้ครอบคลุมตั้งแต่ค่าธรรมเนียม Zero Gas ของ Layer 3 ไปจนถึงการปรับปรุงประสิทธิภาพพื้นฐานสำหรับการผสานรวมระบบตรวจสอบความถูกต้อง ไปจนถึงเครื่องมือซื้อขาย AI และสมุดคำสั่งซื้อขายที่ทันสมัย รวมถึงกลไกการเรียนรู้ของเครื่องอัตโนมัติ (AMM) นอกจากนี้ เนื่องจากเราได้กล่าวถึงกลยุทธ์การโต้ตอบของ StandX อดีตทีม Binance OG ไปแล้ว บทความนี้จึงจะไม่อธิบายรายละเอียด เพิ่มเติม (สำหรับรายละเอียด โปรดดู: "ฤดูกาลที่สองของ Aster กำลังดำเนินไปอย่างแข็งแกร่ง ทำไมไม่ลองโต้ตอบกับ StandX ทีม Binance OG ล่ะ?" )

ควรเน้นย้ำว่าโครงการข้างต้นหลายโครงการยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น: ยังคงมีช่องว่างในข้อมูลสำคัญ (เช่น TVL/ปริมาณการซื้อขาย มูลค่าสุทธิที่แท้จริงของค่าธรรมเนียมและรายได้ ความโปร่งใสในการรักษาผู้ใช้และการควบคุมความเสี่ยง ฯลฯ) และยังไม่มีการเปิดเผยข้อมูลโทเค็นและกฎการ Airdrop บางส่วนอย่างครบถ้วน โปรดตระหนักถึงความเสี่ยงเมื่อเข้าร่วม DYOR

บิตเวิร์ส

Bitverse ซึ่งเป็น DEX แบบสัญญาถาวรที่สร้างขึ้นบน เครือข่าย Pharos Network ถูกวางตำแหน่งให้เป็น "แพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์หลากหลายที่ขับเคลื่อนด้วย AI" รองรับ RWAs หุ้นสหรัฐ และสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับมีม พร้อมมอบประสบการณ์การซื้อขายแบบ zero gas และ zero slippage พร้อมเลเวอเรจสูงสุด 50 เท่า แก่นแท้ของแพลตฟอร์มอยู่ที่ "สถาปัตยกรรมแบบบูรณาการ" ซึ่งเป็นเทคโนโลยีแบบหลายชั้นที่ผสานรวม เครือข่ายสาธารณะ L1, กระเป๋าเงินเนทีฟ และ Super DEX

สำหรับการขยายตลาด Bitverse ได้ประกาศความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับ Pharos ในโครงการ "PerpDEX สุดพิเศษ" โดยมีเป้าหมายเพื่อดึงดูดผู้ใช้งานซื้อขายสัญญาด้วยการใช้สถานการณ์ RWAFi (Real-Time Wafer Fidelity) ซึ่งแตกต่างจากโครงการ Perp DEX ทั่วไป Bitverse ยังคงเน้นย้ำจุดขายที่แตกต่าง เช่น " Perp & Meme Spot DEX " และ " AI Precision " ในสื่อประชาสัมพันธ์

ในแง่ของการออกแบบแรงจูงใจ Bitverse ใช้กลยุทธ์ ที่เน้นคะแนนเป็นหลัก : ผู้ใช้สามารถสะสมคะแนน xBV ผ่านธุรกรรม การแนะนำ การทำงานให้สำเร็จ และการเช็คอิน ก่อนหน้านี้ เจ้าหน้าที่เคยบอกเป็นนัยว่า xBV จะเชื่อมโยงกับการแจกโทเค็น BV ในอนาคต หน้าเพจสำหรับนักพัฒนาของแพลตฟอร์มยังระบุอย่างชัดเจนว่า " ทุกธุรกรรมคุณจะได้รับการแจกโทเค็น BV " อย่างไรก็ตาม ข้อมูลสำคัญ เช่น ปริมาณโทเค็น BV ทั้งหมด กลไกการปล่อย และรูปแบบการคืนมูลค่า ยังไม่ได้รับการเปิดเผยอย่างครบถ้วนในสมุดปกขาว ซึ่งจำเป็นต้องมีการตรวจสอบและยืนยันเพิ่มเติม (สิ่งเดียวที่บ่งชี้ได้คือปริมาณโทเค็นทั้งหมดอยู่ที่ 100 ล้าน)

ในแง่ของผลิตภัณฑ์ Bitverse นำเสนอแอปพลิเคชันพื้นฐาน โมดูลซื้อขายคะแนน และกระเป๋าเงิน MPC/AA ปัจจุบันข้อมูล TVL และปริมาณการซื้อขายยังไม่พร้อมใช้งานบน DefiLlama และยังไม่มีแดชบอร์ดแบบออนเชนที่ตรวจสอบได้ ขอแนะนำให้ติดตามแนวโน้มสัญญาออนเชนโดยตรงเพื่อประเมินความคืบหน้าที่แท้จริง

เดอริว

DeriW คือ DEX แบบสัญญาถาวร Layer 3 ที่บ่มเพาะโดย CoinW ซึ่ง เป็นแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนชั้นนำ และสร้างบน Arbitrum Orbit DeriW ไม่คิดค่าธรรมเนียมแก๊ส และ ค่าธรรมเนียมการจัดการ 0.01% และอ้างว่าสามารถจับคู่ได้ 80,000 TPS และระดับมิลลิวินาทีบน L3 "DeriW Chain" ที่พัฒนาขึ้นเอง โดยมีเป้าหมายเพื่อนำประสิทธิภาพระดับ CEX มาใช้กับสถานการณ์อนุพันธ์แบบ on-chain

เมนเน็ตเปิดตัวเมื่อ วันที่ 4 สิงหาคม 2568 จากข้อมูลอย่างเป็นทางการ ปริมาณธุรกรรมสะสมของเมนเน็ต ทะลุ 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีผู้ใช้งาน มากกว่า 22,600 ราย เมนเน็ตใช้ Pendulum AMM เป็นกลไกหลักเพื่อสร้างความโดดเด่นจาก Perp DEX แบบดั้งเดิม ในด้าน "ต้นทุนต่ำ + ประสิทธิภาพสูง"

ด้านเทคนิคและค่าธรรมเนียม DeriW ใช้สถาปัตยกรรมแบบกระจายศูนย์อย่างสมบูรณ์ โดยกระบวนการธุรกรรมทั้งหมดจะดำเนินไปบนเครือข่าย ซึ่งสามารถ สอบถามได้ อย่างชัดเจน ผ่านตัวสำรวจบล็อกของ DeriW ( https://explorer.deriw.com/ ) จึงหลีกเลี่ยงความเป็นไปได้ที่จะเกิด "กล่องดำ" ของ Perp CEX แบบดั้งเดิม แม้จะสืบทอดความปลอดภัยของ Ethereum ผ่าน Arbitrum Orbit L3 แต่ก็ช่วยลดความแออัดและความอ่อนไหวต่อค่าธรรมเนียม: ธุรกรรมราบรื่น ความล่าช้าในการจับคู่ต่ำ และเป็นมิตรกับกลยุทธ์ความถี่สูง/เชิงปริมาณมากกว่า เมื่อเทียบกับคู่แข่งในธุรกิจเดียวกัน (เช่น 0.045%) ของ Hyperliquid อัตราค่าธรรมเนียม 0.01% ของ DeriW ถือว่ามีข้อได้เปรียบด้านต้นทุนเชิงโครงสร้าง

ในส่วนของแรงจูงใจผู้ใช้ โครงการนี้มอบ คะแนน Supernova+ ระยะยาว: 5 คะแนน DER+ สำหรับทุก ๆ การซื้อขาย 50 USDT การเชิญผู้ใช้ใหม่จะได้รับโบนัส 300% สำหรับคะแนนอ้างอิง คะแนน DER+ จะถูกใช้เป็น โทเค็นสำหรับ Airdrop ของ TGE ในอนาคต ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่า LP มี APR สูงสุดที่ 351.62% ภายใต้ Pendulum AMM (หมายเหตุ: มูลค่านี้ผันผวนอย่างมากตามสภาวะตลาด) ในส่วนของความปลอดภัย DeriW เปิดเผยว่าได้ดำเนินการตรวจสอบจาก CertiK เรียบร้อยแล้ว และกำลังดำเนินการตรวจสอบความปลอดภัยอย่างต่อเนื่อง

ซันเพิร์ป

SunPerp เปิดตัวเมื่อวันที่ 21 กันยายน ปีนี้ โดย Justin Sun ผู้ก่อตั้ง TRON เป็นผู้ริเริ่มในระบบนิเวศ ของ TRON SunPerp มีลักษณะเป็น DEX แบบสัญญาถาวร คล้ายกับ Bitverse โดยมุ่งเน้นไปที่ค่าธรรมเนียมแก๊สเป็นศูนย์ ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมต่ำ และสถาปัตยกรรมแบบโมดูลาร์ที่รองรับ สภาพคล่องแบบข้ามเครือข่ายและ ADL (การลดภาระหนี้อัตโนมัติ) SunPerp มุ่งเป้าไปที่แพลตฟอร์มการซื้อขายสัญญาแบบกระจายศูนย์หลักๆ เช่น dYdX, GMX และ Hyperliquid โดยตรง

แม้ว่าโครงการจะประกาศอย่างเป็นทางการว่าไม่มีการโปรโมตแบบเสียเงิน แต่ จำนวนผู้ใช้งานกลับมีมากกว่า 3,000 ราย ในช่วงเบต้าสาธารณะ มีข้อเสนอจูงใจเบื้องต้น 3 ประเภท ได้แก่ ส่วนลดค่าธรรมเนียมการฝากเงินครั้งแรก การขุดเงินจากเงินฝาก (APY สูงสุด 12%) และ การขุดธุรกรรม/airdrop ซึ่งดึงดูดใจผู้ที่เริ่มใช้งานในช่วงแรก

เกี่ยวกับโมเดลโทเค็น SunPerp ได้เน้นย้ำหลายครั้งว่า รายได้ 100% ของโปรโตคอลจะถูกนำไปใช้ซื้อคืน $SUN อย่างไรก็ตาม การใช้งานเฉพาะนั้นไม่มีความโปร่งใส เช่น ความถี่ในการซื้อคืน การเปิดเผยที่อยู่ และการเปิดเผยขนาด ซึ่งยังคงต้องใช้ข้อมูลออนเชนและรายงานเป็นระยะเพื่อตรวจสอบยืนยัน

เนื่องจากโครงการนี้ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการเปิดตัว จึงมีข้อมูลที่ตรวจสอบได้เกี่ยวกับมูลค่าสินทรัพย์สุทธิต่อหน่วยลงทุน (TVL) และปริมาณการซื้อขายที่จำกัด ปัจจุบัน DefiLlama มี TVL ประมาณ 2.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เราขอแนะนำให้มุ่งเน้นไปที่ความคืบหน้าในการขยายธุรกิจแบบหลายเครือข่าย ความสามารถในการบริหารความเสี่ยง และความยั่งยืนของเงินอุดหนุนค่าธรรมเนียม

แปซิฟิกา

Pacifica ซึ่งนำโดยอดีตประธาน เจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการของ FTX Constance Wang ประสบความสำเร็จอย่างรวดเร็วบน Solana ในปีนี้ ด้วยการผสานรวมเครื่องมือซื้อขาย AI มุ่งเน้นประสิทธิภาพสูงและประสบการณ์ระดับ CEX โครงการกำลังดำเนินไปอย่างรวดเร็ว โดยจะเปิดตัว testnet ในอีกสามเดือน และเปิดตัว mainnet ในอีกหกเดือน ปัจจุบัน Pacifica รองรับสินทรัพย์แบบ perpetual contract มากกว่า 20 รายการ มี margining แบบแยกส่วนและแบบ cross-margin และเลเวอเรจ 5–50 เท่า ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการซื้อขายความถี่สูงและเชิงปริมาณเป็นความสามารถหลักของโครงการ

ในแง่ของข้อมูลบนเครือข่าย DefiLlama ได้เริ่มรวมตัวชี้วัดปริมาณการซื้อขายไว้แล้ว และมูลค่าการซื้อขายต่อหน่วยลงทุน (TVL) ทะลุ 15 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เส้นโค้งที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องยังยืนยันถึงโมเมนตัมการเติบโตในระยะแรกของการเปิดตัวอีกด้วย

แพลตฟอร์มยังได้เปิดตัวระบบคะแนนเพื่อติดตามกิจกรรมของผู้ใช้และปูทางไปสู่สิ่งจูงใจในอนาคต โดยรวมแล้ว Pacifica กำลังดำเนินการตามแนวทาง "ประสิทธิภาพ + เครื่องมือ" โดยใช้กฎเกณฑ์และคะแนนที่ชัดเจนเพื่อลดอุปสรรคในการเข้าถึง ขั้นตอนต่อไปจะต้องให้ความสำคัญกับโครงสร้างค่าธรรมเนียม ความสามารถในการควบคุมความเสี่ยง และความสมบูรณ์ของการตรวจสอบสัญญา

จำนวนมาก

BULK เป็น DEX แบบสัญญาถาวรที่พัฒนาบนระบบนิเวศของ Solana โดยมุ่งเน้นการเพิ่มประสิทธิภาพทางเทคโนโลยี คุณสมบัติหลักคือการผสานรวมเลเยอร์การจับคู่และการดำเนินการเข้ากับชุดตรวจสอบความถูกต้องของ Solana เพื่อบรรเทาปัญหาความแออัดของเครือข่ายและค่าธรรมเนียมลำดับความสำคัญที่พุ่งสูงขึ้นในช่วงพีค ในเดือนกันยายน 2568 โครงการนี้ได้รับเงินทุนเริ่มต้นมูลค่า 8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ นำโดย 6th Man Ventures และ Robot Ventures โดยมีสถาบันต่างๆ เช่น Wintermute เข้าร่วม และด้วยการสนับสนุนส่วนตัวจาก Anatoly Yakovenko ผู้ร่วมก่อตั้ง Solana โครงการนี้วางแผนที่จะเปิดตัวเครือข่ายทดสอบ "ภายในไม่กี่สัปดาห์" และเปิดตัวเครือข่ายหลักในไตรมาสที่สี่

BULK ใช้สมุดคำสั่งซื้อขาย CLOB เป็นโมเดลการซื้อขายหลัก กลยุทธ์โดยรวมมุ่งเน้นไปที่การปรับปรุงความเร็วในการทำธุรกรรมและความเสถียรของระบบจากสถาปัตยกรรมพื้นฐาน โดยให้ความสำคัญกับโซลูชันสำหรับความท้าทายที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องของปริมาณงานและค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมของเครือข่าย Solana จากมุมมองของระบบนิเวศ BULK หลีกเลี่ยงการมุ่งเน้นนวัตกรรมในส่วนของอินเทอร์เฟซหรือรูปแบบการเล่น แต่ปรับกลไกการซื้อขายให้ใกล้เคียงกับชั้นฉันทามติมากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ โดยมุ่งมั่นที่จะรักษาการจับคู่ที่เสถียรแม้ในช่วงที่เครือข่ายมีความแออัด จากการถกเถียงอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับกลไกค่าธรรมเนียมตามลำดับความสำคัญและปัญหาความแออัดของ Solana แนวทางนี้จึงนำเสนอความแตกต่างและความทันสมัยในระดับหนึ่ง อย่างไรก็ตาม ความสามารถในการส่งมอบประสิทธิภาพตามที่สัญญาไว้อย่างสม่ำเสมอในสภาวะตลาดที่รุนแรงยังคงต้องรอดูผ่านการตรวจสอบจริงบนเครือข่ายทดสอบและเครือข่ายหลัก รวมถึงการประเมินโดยบุคคลที่สาม

ในแง่ของตลาด เนื่องจากโครงการยังเร็วเกินไป แพลตฟอร์มแผงข้อมูลเช่น DefiLlama จึงยังไม่ได้รวมโครงการนี้ไว้ ดังนั้นโปรดเข้าร่วมด้วยความระมัดระวัง