ต้นฉบับ | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

โดย Wenser ( @wenser 2010 )

หลังจากที่คลังสำรอง ETH ช่วยเพิ่มราคา ETH กลยุทธ์สำรอง SOL จึงเข้ามาแทนที่

ณ วันที่ 16 กันยายน ข้อมูลจาก Strategic SOL Reserve แสดงให้เห็นว่า บริษัท 17 แห่งที่ถือครองเงินสำรองคลังของ SOL ในปัจจุบัน มีเงินสำรองคลังรวม 17.112 ล้าน SOL คิดเป็น 2.98% ของอุปทาน SOL ทั้งหมดในปัจจุบัน และมีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด 4.04 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ มี SOL ที่ถูกถือครองประมาณ 7.405 ล้าน SOL คิดเป็นมูลค่า 1.32 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีอัตราผลตอบแทนจากการถือครองเฉลี่ย 7.96% คิดเป็น 1.288% ของอุปทานทั้งหมด ขณะเดียวกัน Helius Medical Technologies (NASDAQ: HSDT) ซึ่งเป็นบริษัทจดทะเบียนในสหรัฐอเมริกา ได้ประกาศเมื่อคืนที่ผ่านมาว่า บริษัทได้ดำเนินการเสนอขายหุ้นแบบเฉพาะเจาะจง (Private Placement) มูลค่า 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อเปลี่ยนสถานะเป็นบริษัทคลังของ SOL เงินทุนที่ระดมทุนได้นี้นำโดย Pantera Capital และ Summer Capital ประกอบด้วยการขายหุ้นสามัญในราคา 6.881 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อหุ้น และใบสำคัญแสดงสิทธิ (Warrant) ในราคาหุ้นละ 10.134 ดอลลาร์สหรัฐฯ หากใช้สิทธิซื้อหุ้นทั้งหมด คาดว่ายอดระดมทุนจะสูงกว่า 1.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หากนำเงินทั้งหมดไปสร้างทุนสำรอง SOL คาดว่า Helius จะกลายเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์รายใหญ่อันดับสองที่มีทุนสำรอง SOL รองจาก Forward ในบทความนี้ Odaily Planet Daily จะวิเคราะห์การจัดตั้งคลัง SOL ของ Helius และนำมาใช้เพื่อสำรวจขีดจำกัดสูงสุดของกลยุทธ์ทุนสำรอง SOL

Helius นี้ไม่ใช่ Helius ตัวนั้น ความทะเยอทะยานของ Pantera ในคลัง SOL

ก่อนอื่น ควรชี้แจงให้ชัดเจนว่าแม้ว่าชื่อย่อของบริษัทจะเหมือนกัน แต่ Helius Medical Technologies (NASDAQ: HSDT) ซึ่งเป็นบริษัทที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ และ Helius ซึ่งเป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน Solana ไม่ใช่บริษัทเดียวกัน

บริษัทแรกเป็นบริษัทเทคโนโลยีประสาทวิทยาที่มุ่งเน้นการใช้แพลตฟอร์มเทคโนโลยีที่ประยุกต์ใช้ภายในช่องปากเพื่อปรับปรุงกลไกการชดเชยทางสรีรวิทยาและส่งเสริมความยืดหยุ่นของระบบประสาทในผู้ป่วยโรคทางระบบประสาท ซึ่งจะช่วยเพิ่มความสามารถของสมองในการรับมือกับความบกพร่องทางระบบประสาท ผลิตภัณฑ์เชิงพาณิชย์ตัวแรกของบริษัทคือเครื่องกระตุ้นประสาทปรับสภาพแบบพกพา ส่วนบริษัทที่สองคือแพลตฟอร์มสำหรับนักพัฒนาระบบนิเวศ Solana ซึ่งก่อตั้งขึ้นในปี 2022 โดยอดีตวิศวกรซอฟต์แวร์จาก Coinbase และ Amazon Web Services บริษัทได้เสร็จสิ้น การระดมทุนรอบ Seed มูลค่า 3.1 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ในเดือนตุลาคม 2022 (นำโดย Reciprocal Ventures และ Chapter One โดยมี Solana Ventures, Alchemy Ventures, Big Brain Ventures, Propel VC และสถาบันอื่นๆ รวมถึงนักลงทุนเทวดา เช่น Zhuoxun Yin ผู้ร่วมก่อตั้ง Magic Eden และ Stepan Simkin ผู้ร่วมก่อตั้ง Squads) เสร็จสิ้น การระดมทุน Series A มูลค่า 9.5 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ในเดือนกุมภาพันธ์ 2024 (นำโดย Foundation Capital โดยมี Reciprocal Ventures, 6th Man Ventures, Chapter One และ Propel เข้าร่วม) และเสร็จสิ้น การระดมทุนรอบใหม่มูลค่า 21.75 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ในเดือนกันยายน 2024 (โดยมี Haun Ventures, Founders Fund, Foundation Capital, 6th Man Ventures, Chapter One และ Spearhead เข้าร่วม)

แรงผลักดันที่สำคัญที่สุดเบื้องหลังการที่ Helius เข้ามาอยู่ในค่ายสำรองคลังของ SOL ก็คือ Pantera ซึ่งเป็นสถาบันที่สำคัญในระบบนิเวศ Solana

Pantera เดิมพันกับ Solana: SOL ถือเป็นการถือครองที่ใหญ่ที่สุด โดยมีมูลค่าทางบัญชี 1.1 พันล้านเหรียญสหรัฐ

ก่อนหน้านี้ในการสัมภาษณ์กับ CNBC แดน มอร์เฮด ผู้ก่อตั้ง Pantera Capital กล่าวว่า สถาบันต่างๆ ถือครอง SOL มูลค่า 1.1 พันล้านดอลลาร์ในบัญชี ซึ่งถือเป็นการถือครองที่ใหญ่ที่สุด

เขายังกล่าวอีกว่า Solana เป็นบล็อกเชนที่เร็วและมีประสิทธิภาพสูงสุด โดยทำผลงานได้ดีกว่า Bitcoin อย่างมากในช่วงสี่ปีที่ผ่านมา สำหรับการแข่งขันในอนาคตระหว่างบล็อกเชนสาธารณะ เขาเชื่อว่า Solana จะไม่ถูกครอบงำโดยผู้เล่นรายเดียวที่ครองตลาด และจะไม่ประสบความสำเร็จในระดับหลายล้านดอลลาร์ จะมีบล็อกเชนที่ประสบความสำเร็จเพียงไม่กี่แห่ง เช่น Ethereum, Bitcoin และ Solana

ไม่ใช่เรื่องยากที่จะมองเห็นจากคำพูดของเขาว่า เช่นเดียวกับ Kyle Samani ผู้ก่อตั้งร่วมของ Multicoin และประธานคณะกรรมการของ Forward Industries (FORD) ผู้ผลักดันให้ Forward ก่อตั้งคลัง SOL มูลค่า 1.6 พันล้านเหรียญสหรัฐเพียงลำพัง Dan Morehead ก็เป็น "กระทิง SOL ตัวยง" เช่นกัน

เมื่อปลายเดือนสิงหาคม ตาม รายงานของสื่อ Pantera ระบุว่าบริษัทมีแผนระดมทุนสูงถึง 1.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อซื้อบริษัทที่จดทะเบียนใน Nasdaq และเปลี่ยนชื่อเป็น "Solana Co." โดยบริษัทจะเน้นที่การสำรอง SOL

แม้ว่าขณะนี้ Helius จะยังไม่ได้เปลี่ยนชื่อ แต่จากข้อมูลในปัจจุบัน บริษัทนี้มีแนวโน้มว่าจะเป็นองค์กรที่ Pantera จะวางเดิมพันว่าจะจดทะเบียนในคลังของ SOL

Pantera ไม่ได้ลงทุนเพียงแค่ SOL และระบบนิเวศ Solana เท่านั้น แต่ยังลงทุนในคลังสินทรัพย์ดิจิทัล (DAT) ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อีกด้วย ในเดือนสิงหาคม Pantera Capital ได้เปิดเผยยอดการลงทุนสะสมในคลังสินทรัพย์ดิจิทัล (DAT) เป็นครั้งแรก ซึ่งมีมูลค่ามากกว่า 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ BitMine Immersion ซึ่งเป็นคลังสินทรัพย์ดิจิทัลที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ถือเป็นสินทรัพย์สำคัญ BitMine Immersion ซึ่งเป็น DAT ที่ใหญ่เป็นอันดับสามของโลก ถือครอง ETH จำนวน 1.15 ล้าน คิดเป็นมูลค่าประมาณ 4.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ปัจจุบัน สินทรัพย์นี้เพิ่มขึ้นเป็น 2.15 ล้าน ETH คิดเป็นมูลค่า 9.72 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

สำรองเงินของกระทรวงการคลัง ETH กำลังดำเนินการอยู่ และสำรองเงินของกระทรวงการคลัง SOL กำลังดำเนินการตามอย่างใกล้ชิด: คาดว่า SOL จะฟื้นตัวกลับมาที่ประมาณ 270 ดอลลาร์

หลังจากที่บริษัทจดทะเบียนหลายแห่งเพิ่มสำรองเงินในคลัง ETH บริษัทจดทะเบียนหลายแห่งก็เริ่มหันมาจับจ้องที่ SOL ทำให้เกิดการแข่งขันกันอีกครั้งหลังจาก BTC และ ETH

ตาม รายงานของสื่อ Forward Industries เพิ่งประกาศซื้อโทเคน Sol จำนวน 6,822,000 โทเคน ในราคาเฉลี่ย 232 ดอลลาร์สหรัฐต่อโทเคน รวมมูลค่าประมาณ 1.58 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ธุรกรรมนี้ถือเป็นการระดมทุน PIPE ครั้งแรกของบริษัท มูลค่า 1.65 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งนำโดย Galaxy Digital, Jump Crypto และ Multicoin Capital โทเคน Sol ที่ซื้อทั้งหมดได้ถูก Stake ไว้แล้ว โดยบางธุรกรรมดำเนินการผ่าน DFlow ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มแบบออนเชนของ Solana บริษัทวางแผนที่จะเพิ่มมูลค่าของโทเคน Sol ต่อหุ้นผ่านการบริหารจัดการและการดำเนินงานแบบออนเชน

สิ่งที่น่าสนใจยิ่งกว่านั้นคือ เมื่อ Kyle Samani ผู้ร่วมก่อตั้ง Multicoin และประธานกรรมการบริษัท Forward Industries (FORD) ได้ร่วมรายการพอดแคสต์ ThreadGuy ในวันนี้ ได้กล่าวถึงความเป็นไปได้ที่บริษัทคลังจะยังคงระดมทุนต่อไป เขา กล่าว ว่า "ผมทำงานหนักมาก ไม่ใช่แค่ระดมทุน 1.65 พันล้านดอลลาร์แล้วหยุดแค่นั้น ไอเดียของผมยิ่งใหญ่กว่านั้นมาก" ซึ่งอาจหมายความว่า Forward จะยังคงซื้อ SOL ในปริมาณมากในอนาคต ซึ่งอาจได้รับผลกระทบจากข่าวนี้ ราคาของ SOL ได้ดีดตัวขึ้นเล็กน้อย โดยรายงานราคาสูงกว่า 235 ดอลลาร์เป็นการชั่วคราว

เพื่อการเปรียบเทียบ เราใช้การเพิ่มขึ้นของราคา ETH หลังจากการจัดตั้งสำรองคลัง ETH เป็นระบบอ้างอิง และใช้ข้อมูลนี้เพื่อประมาณขีดจำกัดบนของขนาดทุนของสำรองคลัง SOL และการเพิ่มขึ้นของราคา SOL ที่เกิดขึ้น

ตามการเพิ่มขึ้นของราคา ETH ราคา SOL อาจฟื้นตัวถึง 270 ดอลลาร์

ตั้งแต่วันที่ 26 พฤษภาคม Sharplink ได้ประกาศจัดตั้งคลัง ETH ณ วันที่ 16 กันยายน สินทรัพย์ ETH ในคลังของบริษัทจดทะเบียนได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจน เกือบ 5 ล้านหน่วย คิดเป็นมูลค่า 22.55 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็น 4.13% ของปริมาณ ETH ทั้งหมด ขณะเดียวกัน ราคา ETH ก็เพิ่มขึ้นจาก 2,500 ดอลลาร์สหรัฐ เป็น 4,500 ดอลลาร์สหรัฐในปัจจุบัน หรือเพิ่มขึ้นประมาณ 80%

เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว ราคาของ SOL ตกลงมาต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนเมษายน โดยราคาต่ำสุดอยู่ที่ประมาณ 95 ดอลลาร์เท่านั้น ปัจจุบัน Forward ได้เข้าร่วมกลุ่มบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ของ SOL ด้วยเงินทุน 1.6 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 8 กันยายน ส่งผลให้มูลค่าการถือครองหุ้นของ SOL ซึ่งเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เพิ่มขึ้นเป็น 4 พันล้านดอลลาร์ และราคา SOL ก็เพิ่มขึ้นจาก 204 ดอลลาร์เป็นประมาณ 235 ดอลลาร์ หรือเพิ่มขึ้นประมาณ 15%

หากมูลค่าการถือครองของบริษัทคลัง ETH ของ SOL เช่น Forward และ Helius (ซึ่งมีมูลค่าการถือครองสูงสุดในปัจจุบันที่ 2.85 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) สามารถเติบโตได้ถึงครึ่งหนึ่งของมูลค่าการถือครองของบริษัทจดทะเบียนคลัง ETH รายใหญ่สองแห่ง คือ Bitmine และ Sharplink (ซึ่งมีมูลค่าปัจจุบันประมาณ 1.35 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) SOL ก็จะสามารถดึงดูดคำสั่งซื้อเข้ามาได้ประมาณ 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และคาดว่าราคา SOL จะเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 270 ดอลลาร์สหรัฐ (ซึ่งมีมูลค่าเพิ่มขึ้น 15%) ภายในเวลาดังกล่าว

เมื่อรวมอัตราส่วนมูลค่าการถือครองพันธบัตร SOL ของบริษัทจดทะเบียนในปัจจุบันกับมูลค่าการถือครองพันธบัตร ETH มูลค่ารวมของพันธบัตร SOL จะต้องเพิ่มขึ้นประมาณ 5 เท่า และคาดว่า SOL จะทำราคาสูงสุดครั้งใหม่ได้ เมื่อถึงเวลานั้น ทุนสำรองพันธบัตร SOL ทั้งหมดจะเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 6% ของอุปทานทั้งหมดของ SOL

การอ่านที่เกี่ยวข้อง

พอดแคสต์ล่าสุดของ Kyle Samani: "Big Brother" ของ SOL เปิดเผยเรื่องราวเบื้องหลัง Forward Industries

เมื่อ SOL กลับมาที่ 240 ดอลลาร์ สภาพคล่องส่วนเกินจะไปอยู่ที่ไหน?