ต้นฉบับ | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

โดย Wenser ( @wenser 2010 )

การประมูล USDH ซึ่งเป็น stablecoin ของ Hyperliquid กำลังดำเนินไปอย่างเต็มที่ แต่การพูดคุยภายในตลาดคริปโตและชุมชน Hyperliquid ได้ก้าวไปอีกขั้น พันธมิตรของ Dragonfly เรียกสิ่งนี้ว่า "เรื่องตลกที่ถูกกำหนดไว้ล่วงหน้า" ขณะที่สมาชิกทีม Hypurrscan ได้แจ้งกับ Jan Van Eck อย่างชัดเจนว่าพวกเขาถือครองสิทธิ์ออกเสียง 15% และต้องการฟังคำอธิบายของเขา Ethena ได้เสนอเงื่อนไขที่เป็นประโยชน์หลายประการ จึงถอนตัวออกจากการประมูลอย่างกะทันหัน การประมูล USDH กลายเป็นประเด็นร้อนและเป็นที่ถกเถียงกันมากกว่าที่แม้แต่เจ้าหน้าที่และสมาชิกชุมชนของ Hyperliquid จะจินตนาการได้

ถึงแม้ว่ากำหนดเส้นตายการโหวตในวันที่ 14 กันยายนจะยังไม่มาถึง แต่ซีรีส์เรื่องนี้ก็มีพล็อตเรื่องที่ค่อนข้างดราม่าอยู่แล้ว เช่น "บทที่ถูกกำหนดไว้แล้ว" "เจ้านายจอมบงการไล่ล่าความรัก" และ "การเกษียณอายุในช่วงที่อาชีพกำลังรุ่งเรือง" Odaily Planet Daily จะรวบรวมพล็อตเรื่องล่าสุดที่เกี่ยวข้องกับ USDH ไว้ในบทความนี้เพื่อให้ผู้อ่านได้อ้างอิง

สำหรับบทสรุปสั้นๆ โปรดดู "USDH ซึ่งเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพของ Hyperliquid กลายมาเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่ร้อนแรงในอุตสาหกรรม และบรรดายักษ์ใหญ่ก็เริ่มการต่อสู้ที่ดุเดือดเพื่อสิทธิในการจัดจำหน่าย"

การโหวต USDH กำลังดำเนินอยู่: Native Markets ได้รับคะแนนเสียงจากผู้ตรวจสอบมากกว่า 70% ส่วน Paxos Labs ตามมาเป็นอันดับสอง

ตาม เว็บไซต์ USDHTracker เมื่อเวลา 15.00 น. ของวันที่ 12 กันยายน อัตราการลงคะแนนของผู้เสนอขายรายใหญ่ในการประมูล USDH มีดังนี้:

• ตลาดพื้นเมือง: 70.42%
• Paxos Labs: 16.67%
• เอเธน่า: 8.21%;
• คะแนนเสียงที่ไม่ได้รับการจัดสรร: 4.71%

ผู้ออกหลักทรัพย์ เช่น Agora, Frax Finance, OpenEden และ Sky ต่างได้รับ 0 คะแนนโหวต

ข้อมูลอินเทอร์เฟซการลงคะแนนของผู้ตรวจสอบ USDH

เมื่อพิจารณาจากข้อมูลที่กล่าวถึงในการสนทนาชุมชนก่อนหน้านี้ว่า Native Markets ได้ยื่นข้อเสนอประมูลเพียงหนึ่งชั่วโมงหลังจากการประกาศอย่างเป็นทางการของ Hyperliquid จึงไม่น่าแปลกใจที่ Haseeb หุ้นส่วนผู้จัดการของ Dragonfly เคยเขียนไว้ ก่อนหน้านี้ว่า " เริ่มรู้สึกเหมือนว่า RFP ของ USDH เป็นเรื่องไร้สาระ ผมได้ยินจากผู้ประมูลหลายรายว่าไม่มีผู้ตรวจสอบรายใดสนใจที่จะพิจารณาผู้ออกหลักทรัพย์รายอื่นนอกจาก Native Markets นี่ไม่ใช่การสนทนาที่จริงจังเลย ราวกับว่ามีการบรรลุข้อตกลงลับๆ ข้อเสนอของ Native Markets ปรากฏขึ้นเกือบจะทันทีหลังจากประกาศ RFP ของ USDH ซึ่งบ่งชี้ว่าพวกเขาได้รับแจ้งล่วงหน้าแล้ว คนอื่นๆ ต่างเร่งรีบกันเพื่อรวบรวมสิ่งต่างๆ ตลอดทั้งสุดสัปดาห์ ดังนั้น RFP ของ USDH ทั้งหมดจึงถูกสร้างขึ้นมาโดยเฉพาะสำหรับ Native Markets"

ในขณะเดียวกัน ชุมชนดูเหมือนจะบรรลุฉันทามติว่าข้อเสนอที่ดีที่สุดมาจากผู้เล่นรายใหญ่อย่าง Ethena, Paxos และ Agora แทนที่จะเป็นสตาร์ทอัพหน้าใหม่อย่าง Native Markets Polymarket ก็เล่าเรื่องราวเดียวกันนี้ ทันทีที่ประกาศข้อเสนอ Ethena โอกาสก็พุ่งสูงขึ้นทันที ทำให้เป็นตัวเลือกที่น่าจะชนะมากที่สุด จนกระทั่งผู้คนตระหนักว่าผู้ตรวจสอบไม่สนใจ ภายในสองชั่วโมง โอกาสก็ลดลงฮวบฮาบ ต่อมาในส่วนความคิดเห็น พวกเขาเสริมว่า "ตอนนี้เราได้รับฟังจากผู้เสนอราคา USDH กว่าครึ่งที่เห็นด้วยกับเรื่องนี้และบอกว่าจะไม่พูดต่อสาธารณะเพราะคิดว่ามันไร้สาระและจะนำไปสู่คำวิจารณ์" นอกจากนี้ ผู้เสนอราคาอีกรายหนึ่งยังบอกพวกเขาว่า "ด้วยเหตุผลที่ชัดเจน ผมไม่อยากพูดแบบนี้ต่อสาธารณะ แต่ผมขอร่วมเป็นหนึ่งในคนที่พูดว่า 'ผมมั่นใจว่านี่เป็นของ Native Markets และพวกเขาต้องการลงคะแนนเสียงเรื่องการกำกับดูแลตามขั้นตอน แต่ประเมินการแข่งขันที่สูงมากที่มันจะต้องเผชิญต่ำเกินไป'"

แน่นอนว่า ในการตอบโต้คำพูดของ Haseeb นั้น Alex Svanevik ซีอีโอของ Nansen ซึ่งดำเนินการตรวจสอบ HL ที่ใหญ่ที่สุดร่วมกับ Hypurr Collective ได้ลุกขึ้นมาโต้กลับ โดยกล่าวว่า "เรื่องนี้ไม่ถูกต้องตามข้อเท็จจริงอย่างสิ้นเชิง ทีมงานของเราได้ทุ่มเทพลังงานอย่างมากในการตรวจสอบข้อเสนอและสื่อสารกับผู้ประมูลเพื่อหาทางเลือกที่ดีที่สุดสำหรับ HL สัปดาห์นี้ ผมได้รับข้อความส่วนตัวและโทรศัพท์จากผู้ประมูล USDH และเราเป็นฝ่ายติดต่อพวกเขาอย่างสม่ำเสมอ เรายังสนับสนุนให้ผู้เล่นที่ยังลังเลเสนอข้อเสนอของตนเพื่อให้กระบวนการทั้งหมดมีการแข่งขันมากขึ้น"

แต่ในความเป็นจริง Nansen เลือกที่จะ "โหวตด้วยเท้า" จาก ข้อมูลการโหวตของ USDH ปัจจุบัน Nansen และ Hypurr Collective มี HYPE ที่ถูกถือครองอยู่ประมาณ 26.5 ล้านหน่วย คิดเป็น 17.4% ของจำนวนหน่วยที่ถือครองทั้งหมด ทำให้พวกเขาเป็นผู้ตรวจสอบที่มีส่วนแบ่งการโหวตสูงสุด ผู้ออก USDH ที่พวกเขาสนับสนุนคือ Native Markets ซึ่งเป็น "โครงการชุมชนชาวพื้นเมืองที่มีสภาพคล่องสูง" แม้ว่าซีอีโอของ Nansen จะเคยกล่าวอ้างไว้ก่อนหน้านี้ แต่ส่วนแบ่งการโหวตของพวกเขาก็ลดลง 5.21% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา และ 3.58% ในช่วง 12 ชั่วโมงที่ผ่านมา

ข้อมูลการลงคะแนนข้อเสนอ USDH ของผู้ตรวจสอบ Hyperliquid บางราย

ช่วงพักข้อเสนอ USDH: ช่วงเวลา "!Rank" และ "Meow" ของเหล่ามหาเศรษฐี

เป็นเรื่องที่น่ากล่าวถึงว่ามีสองสิ่งที่น่าสนใจเกิดขึ้นในระหว่างกระบวนการเสนอราคาของ USDH ซึ่งบางเรื่องก็ไร้สาระมากด้วยซ้ำ

เพื่อแสดงความจริงใจ สมาชิกทีม Agora และ Paxos ต่างยุ่งอยู่กับการตรวจสอบระดับการพูดของชุมชน

หลังจากที่ Hyperliquid ได้เปิดช่องทางย่อย USDH อย่างเป็นทางการเพื่อให้ผู้ออกหลักทรัพย์รายใหญ่ส่งข้อเสนอ สมาชิกในทีมจากผู้ออกหลักทรัพย์รายใหญ่อย่าง Paxos Labs และ Agora มักจะตรวจสอบระดับการพูดและอันดับชุมชนบน Discord ของตนเพื่อให้แน่ใจว่าพวกเขามีเสียงและเพื่อแสดงให้เห็นถึงความกระตือรือร้นในการพูดในชุมชน

ต้องยอมรับว่าการประมูลของ USDH แสดงให้เห็นถึงเสน่ห์ของ "กลไกการประมูล" อีกครั้งหนึ่ง เบื้องหลังคือธุรกิจกระแสเงินสดที่มีขนาดมากกว่า 5.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีกำไรต่อปีมากกว่า 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

หัวหน้าบริษัทจัดการสินทรัพย์ยักษ์ใหญ่ Van Eck ทำงานหนักเพื่อแสดงความปรารถนาดี จนทำให้ผู้ตรวจสอบต้องขอคำอธิบายจาก "Meow"

นอกเหนือจากสมาชิกในทีมผู้จัดพิมพ์ที่พยายามอย่างเต็มที่เพื่อแสดงความจริงใจแล้ว Jan van Eck ซีอีโอของบริษัทจัดการสินทรัพย์ยักษ์ใหญ่ VanEck และผู้ให้บริการทรัพยากรเบื้องหลัง Agora ยังได้ออกแถลงการณ์พิเศษบนแพลตฟอร์ม X โดยพูดคุยกับสมาชิกชุมชน Hyperliquid โดยตรง และชื่นชมแพลตฟอร์ม ระบบนิเวศ และความสำเร็จของชุมชน

ต่อมา CL ผู้สร้าง Hypurrscan ได้โพสต์ข้อความตรงไปตรงมาว่า “เรามีสิทธิ์ออกเสียง 15% (มูลค่า 1.3 พันล้านดอลลาร์) คุณอธิบายให้เข้าใจง่ายๆ ได้ไหมว่าหมายถึงอะไร”

แน่นอนว่าในท้ายที่สุด Syavel จากทีม Hypurrscan กล่าว ว่า "หลังจากพิจารณาอย่างรอบคอบแล้ว Hypurrscan โหวตให้ Native Markets เป็นผู้ตรวจสอบ ในบรรดาคู่แข่งมากมาย เราเชื่อว่า Native Markets เป็นข้อเสนอเดียวที่นำโดย Hyperliquid อย่างแท้จริง และสอดคล้องกับ Hyperliquid มากที่สุด"

แต่ยังไงก็ตาม มีคนหนึ่ง แสดงความคิดเห็น ว่า “นี่มันบ้าไปแล้ว! มหาเศรษฐีวอลล์สตรีทกลุ่มหนึ่งต้องต่อสู้เหมือนหนูกับตัวการ์ตูนมากมายเพื่อให้ stablecoin ของพวกเขาได้รับการอนุมัติ”

"ความรักของเจ้าพ่อคริปโต": Paxos Labs และ Ethena แสดงความจริงใจอย่างที่สุด แต่ในที่สุด Ethena ก็ถอนตัว

ในตอนนี้ดูเหมือนว่าหากการประมูลโค้ด USDH ถือเป็น "พิธีการเกี้ยวพาราสี" ที่จัดขึ้นโดยผู้ให้บริการ stablecoin รายใหญ่บนแพลตฟอร์ม Hyperliquid นั้น Native Markets ที่นำโดย Max Fiege ก็เปรียบเสมือน "คนรักในวัยเด็ก" ที่ผ่านร้อนผ่านหนาวมาด้วยกันกับแพลตฟอร์ม Hyperliquid และมาจนถึงทุกวันนี้ ในขณะที่ผู้ให้บริการ stablecoin รายใหญ่ที่เติบโตเต็มที่ เช่น Paxos Labs และ Ethena นั้นเปรียบเสมือน "ประธานาธิบดีผู้เผด็จการ" ที่มาที่นี่เพราะชื่อเสียงของแพลตฟอร์ม

Paxos: เชิญ PayPal และ Venmo เข้าร่วมเครือข่ายความร่วมมือและมีสิทธิ์ออกกฎหมายทั่วโลก

ใน ข้อเสนอ USDH v2 ที่ส่งโดย Paxos ในฐานะผู้จัดทำ stablecoin ที่มีประสบการณ์ บริษัทได้เลือกที่จะใช้ประโยชน์จาก "ข้อได้เปรียบด้านทรัพยากรความร่วมมือ" และ "ข้อได้เปรียบด้านรูปแบบทั่วโลก" ที่แข็งแกร่ง

1. ร่วมมือกับ PayPal ผู้ให้บริการชำระเงินรายใหญ่ระดับโลก โดย HYPE จะจดทะเบียนใน PayPal/Venmo พร้อมมอบบริการฝากและถอนเงิน USDH ฟรี พร้อมสิทธิประโยชน์จากระบบนิเวศมูลค่า 20 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และการผสานรวมการชำระเงินแบบ Omnichannel กับ Checkout, Braintree, Venmo, Hyperwallet และ Xoom โดย PayPal และ Venmo มีฐานผู้ใช้รวมกันกว่า 400 ล้านคน

2. กลไกการให้รางวัลที่ออกแบบใหม่ - โครงสร้างแรงจูงใจที่ชัดเจนแบบ AF-first (มูลนิธิบริจาคก่อน) Paxos Labs จะได้รับรางวัลก็ต่อเมื่อบรรลุเป้าหมาย TVL โดยมีเพดานสูงสุด 5% ค่าธรรมเนียมทั้งหมดจะถูกเก็บในรูปแบบโทเค็น HYPE ซึ่งสอดคล้องกับผลประโยชน์ของชุมชนโดยตรง

3. แผนการขยายธุรกิจทั่วโลก - Paxos Labs จะร่วมมือกับ Paxos ซึ่งเป็นผู้ออกเหรียญ Stablecoin ระดับโลกเพียงรายเดียวที่ได้รับใบอนุญาตถูกต้องตามกฎหมาย ผู้ประมูลรายอื่นอ้างเพียงว่าได้มาตรฐาน GENIUS เท่านั้น แต่ไม่สามารถออก USDH ได้อย่างถูกกฎหมายในยุโรป หน่วยงานผู้ออกของพวกเขาถือครองเพียง MTL เท่านั้น Paxos เป็นผู้ออกเหรียญเพียงรายเดียวในโลกที่สามารถรับประกันได้ว่า USDH จะสามารถขยายขนาดได้ทั่วโลกอย่างสอดคล้องตามข้อกำหนด

เอเธน่า: ฉันหันใจของฉันไปยังดวงจันทร์ที่สว่างไสว แต่ดวงจันทร์ที่สว่างไสวกลับส่องแสงเพียงบนคูน้ำ

หากเปรียบเทียบกับ Paxos แล้ว Ethena ถือเป็นดาวรุ่งพุ่งแรงที่หลายคนตั้งตารอในวงการ stablecoin ต่อจาก Tether และ Circle ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าปริมาณการออก stablecoin หลักสองเหรียญ ได้แก่ USDe และ USDtb ทะลุ 1.5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ (USDe ออกแล้วกว่า 1.32 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ และ USDtb ออกแล้วกว่า 1.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ)

ก่อนหน้านี้ Ethena ก็จริงจังกับการแข่งขันเพื่อสิทธิในการออก USDH อย่างมากเช่นกัน โดยมี เงื่อนไขหลัก ในข้อเสนอดังนี้:

• ในเบื้องต้น USDH จะได้รับการสนับสนุนจาก USDtb 100%
• Ethena ได้ให้คำมั่นว่าจะใช้ รายได้สุทธิอย่างน้อย 95% ที่สร้างจากสำรอง USDH เพื่อชุมชน Hyperliquid
• หากชุมชน Hyperliquid ต้องการประเมินมูลค่าคู่การซื้อขายที่กำหนดเป็น USDC บนการแลกเปลี่ยนหลักเป็น USDH ใหม่ Ethena จะเป็นผู้ครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมทั้งหมดในการย้าย USDC ไปยัง USDH
• ทีมวิจัยของ Ethena Labs จะส่งข้อเสนอไปยังคณะกรรมการความเสี่ยงของ Ethena เพื่อสมัครให้ USDH ได้รับการระบุเป็นสินทรัพย์รับรองที่เป็นไปตามข้อกำหนดของ USDe เป็นต้น

กล่าวอีกนัยหนึ่ง Ethena จะไม่เพียงแต่รับผิดชอบค่าใช้จ่ายในการย้าย USDC ไปยังเครือข่าย Hyperliquid เท่านั้น แต่ยังจะแบ่งรายได้ 95% ให้กับชุมชนอีกด้วย พูดให้เห็นภาพก็คือ มันเหมือนกับซีอีโอจอมบงการในความสัมพันธ์ที่ไม่เพียงแต่แบ่งเงินให้คุณเท่านั้น แต่ยังครอบคลุมค่าชดเชยการเลิกราอีกด้วย

อย่างไรก็ตาม ด้วยผลการลงคะแนนของผู้ตรวจสอบใหม่ แม้แต่ Ethena เจ้านายผู้มั่งคั่ง ก็ไม่สามารถดำเนินการ "เกี้ยวพาราสี" แบบซาบซึ้งต่อไปได้อีกต่อไป - ในช่วงเย็นของวันที่ 11 กันยายน ผู้ก่อตั้ง Ethena Guy Young ได้โพสต์ข้อความว่า : หลังจากสื่อสารกับผู้ตรวจสอบและผู้มอบหมายแล้ว เนื่องจากชุมชนมีความกังวลเกี่ยวกับเอกลักษณ์ของทีมที่ไม่ใช่ท้องถิ่นและความเข้ากันได้กับระบบนิเวศ Hyperliquid Ethena จึงตัดสินใจถอนตัวจากการแข่งขันออก stablecoin ของ USDH

แน่นอนว่า นี่ไม่ได้หมายความว่า Ethena จะถอนตัวออกจากเส้นทาง stablecoin ของระบบนิเวศ Hyperliquid อย่างสมบูรณ์ แต่ย้ำว่าจะมีแผนการติดตามผลอย่างต่อเนื่อง เช่น การพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ร่วมกับทีมระบบนิเวศ Hyperliquid ในพื้นที่ ซึ่งรวมถึง:

-hUSDe สังเคราะห์พื้นเมือง USD

-USDe ได้เปิดใช้งานผลิตภัณฑ์การออมและการใช้จ่ายผ่านบัตร

- ดำเนินการป้องกันความเสี่ยงสภาพคล่องบน Hyperliquid

และพื้นที่การออกแบบ HIP-3 ที่ครอบคลุมตลาดอย่างมีเอกลักษณ์เฉพาะของ Ethena:

ก) การซื้อขายหลักทรัพย์ที่มีผลตอบแทน

ข) ธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ขั้นต้นแบบโมดูลาร์

ค) สัญญาซื้อขายหุ้นแบบไม่มีกำหนดระยะเวลา

นอกจากนี้ ยัง ระบุด้วยว่า "ได้มีการเตรียมรหัส Stablecoin อื่นๆ ที่เกี่ยวข้องไว้แล้ว" และมีแผนจะเปิดตัว Stablecoin ใหม่ในอนาคต

เป็นที่น่าสังเกตว่าในบทความยาวนี้เกี่ยวกับการถอนตัวจากการประมูล USDH นั้น Guy Young ได้ใช้ถ้อยคำเล่นๆ มากมาย และแสดงการเยาะเย้ยต่อทีมงาน Native Markets และผู้ตรวจสอบระบบนิเวศ Hyperliquid ในรูปแบบที่ชัดเจนหรือโดยนัย

ในส่วนของใครถูก ใครผิด และใครจะได้หัวเราะเยาะเป็นคนสุดท้ายในสงคราม stablecoin ของระบบนิเวศ Hyperliquid ทุกอย่างจะต้องได้รับการตรวจสอบตามเวลา

สุดท้ายนี้ ตามประกาศอย่างเป็นทางการของ Hyperliquid แต่ละโหนดผู้ตรวจสอบความถูกต้องจะระบุเจตนาและเหตุผลในการลงคะแนนเสียงใน "คำแถลงการลงคะแนนเสียงผู้ตรวจสอบความถูกต้อง USDH" การลงคะแนนเสียงอย่างเป็นทางการจะเริ่มต้นเวลา 18:00 น. UTC+8 ของวันที่ 14 กันยายน และผู้เดิมพันจะต้องมอบหมายการเดิมพันของตนให้กับผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่สอดคล้องกับเจตนาในการลงคะแนนเสียงก่อนหน้านั้น การลงคะแนนเสียงอย่างเป็นทางการจะสิ้นสุดเวลา 19:00 น. UTC+8 เมื่อคะแนนเสียงครบสองในสามแล้ว ผู้ประมูลที่กำหนดจะสามารถประมูลสัญลักษณ์โทเค็น USDH ในการประมูลก๊าซแบบ Spot Deployment